公司股权结构与公司绩效关系的综述与评论

股权结构是股份制经济的基本要素之一,是公司治理结构的基础,与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来,我国上市公司股权结构逐渐暴露出了"一股独大"、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下,找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系,有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理、提高经营绩效。本文系统回顾了股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状,为进一步研究提供一些思路。     

上市公司治理结构建设亟待有效推进

公司治理结构是现代公司中协调股东和其他利益相关者相互之间关系的一种制度。实践表明,世界上不存在一套能适合所有公司的公司治理安排。参照关于公司治理的国际基准与经验,我国公司治理结构体系上存在着总体框架尚未形成明确的制度体系;股东层面缺少与现实股权结构相适应的控制机制;董事会有效行使职权的基本规则不完善;经理人员的管理权责、激励与约束制度不健全等问题。这些问题对投资、资本流动、国有企业改革等带来了负面     

加强内部审计建设完善公司治理结构的思考

本文主要就目前我国公司股权结构的缺陷,导致的治理结构不完善的现状,通过对公司内部审计和公司治理的关系以及公司治理中的内部审计的性质、作用与定位论述,提出完善与发展我国内部审计的对策。     

淡化董事会的官文化

控股股东治理意识淡薄,甚至存在将企业管理代替公司治理的现象,并非是国有控股上市公司的特殊问题,而是所有股权结构失衡的股份公司的通病。但是,无论是国有还是民营大股东,之所以这样做,都有着共同的有中国特色的文化根源,这就是“官文化”。     

公司股权的"市场结构"类型与股东治理行为

公司股东的治理行为与公司股权结构的类型密切相关。已有的文献存在的一个主要问题是没有在合理界定公司股权结构类型的基础上分析股东治理行为与作用。鉴于此,本文借用产业组织学中的“市场结构”的概念,结合公司股东持有股份的结构特征,对公司股权“市场结构”的类型加以界定;在此基础上,建立了一个公司股东治理行为的分析框架,并分析了不同公司股权“市场结构”下的股东治理行为;最后,本文就我国上市公司应选择何种类型的股权“市场结构”问题进行了探讨。     

聚焦法制化管理——谈公司治理结构问题

公司治理结构溯源公司治理结构问题是当前国际上股份公司受全球一体化影响所引发的理论界研讨的新热点 ,是围绕所有权与经营权分离的股份公司经营管理机构存在方式的大讨论。尽管对公司治理结构的本质有不同认识 ,但基本上可以理解为公司经营中指挥与监督体系问题。美国法律协会１９９２年公布《企业法人治理结构的原理 :分析与提案》 ,英国于１９９２年也公布题为《企业治理结构中的企业财务》的报告 ,对股份公司的经营管理机构存在方式及实务作了细致的研究。英、美虽同属一个法律体系 ,但两国公司治理结构历来不同。受历史上特许主义理论…     

公司上市应注意的几个问题

我国进行股份制改革至今虽然已有十多年了,但是公司法人治理结构仍然存在许多不完善之处,公司与股市还没有达到应当达到的程度,某些地方某些方面问题还不少。我国现阶段公司的治理结构实际上就是国有公司的治理结构。总结已有的经验教训,国有控股公司仅在股票上市上就要注意这样一些问题。     

我国航天企业股权结构研究

目前我国航天企业面临的一个主要问题就是还未形成以现代企业制度为基础的公司治理结构。本文对我国航天企业公司股权结构问题进行了分析，并借鉴国内外股权结构理论研究成果，探讨了完善我国航天企业股权结构的对策措施，为发展我国航天产业提供决策建议。     

浅谈煤炭企业股权激励

一、股权结构的类型和特点 股权结构是公司治理的重要组成部分。股权结构对公司绩效的影响，近些年国内已有不少研究人员对此问题作了探讨。所谓股权结构，就是指一个公司股东的构成情况，以及股权的分散、集中程度。     

公司治理结构与组织绩效的相关性—基于上市公司的实证研究

本文纵观国内外学者对公司治理结构与组织绩效的相关性研究,针对中国上市公司所处的特殊的市场经济环境,综合考察了公司股权结构、董事会规模、监事会规模、高层管理人员等方面,更加全面地分析了其对公司长期成长和发展的影响。结果表明,我国上市公司的公司治理结构与组织绩效之间有一定的相关性,并且总体的相关关系较弱,但是这同样对于提高和改善我国上市公司的治理结构方面有一定的启发。     

公司治理与企业价值的实证研究

为探索公司治理与企业价值的相关关系,文章构建了中国上市公司治理指数(CGI),包括了上市公司受到外部机构的审核意见、股权结构、董事会治理机制、经理人员激励四个主要方面。通过运用实际数据进行实证研究,发现我国上市公司的治理水平确实对企业价值有高度显著的正向促进作用,并随着改革的深入和证券市场的规范化,呈现出逐年强化的趋势。     

试析国有煤炭企业公司治理结构改革

一、股权结构有待进一步调整、优化目前我国多数国有大中型煤炭企业都进行了公司化改造 ,从国有独资的工厂制转变为国有控股的有限责任公司 ,其中一部分已成为上市的股份公司。但股权结构不合理 ,国有大型煤炭企业还都是国有独资公司或绝对控股的公司。国有股一股独大 ,成为我国煤炭企业快速变革之中的一个过渡性问题。其实在市场经济发达国家和地区的企业并不排斥“一股独大” ,比尔·盖茨在微软公司、李嘉诚在和记黄埔公司都曾占有很高比例的股权。国有企业因产权主体不够明确 ,和市场经济条件下最普遍的产权存在形式———“人格化”产权…     

企业·公司·股份公司

股份公司是股份经济的细胞组织,是股份制的企业形态,是股份化的社会形式。推进股份制改革,在这个意义上可以说,就是推进股份公司的建立和发展。企业、公司、股份公司三者之间存在着不可分割的内在联系,但也存在着可认识的且相互区别的差异。正确地认识三者之间纵横交叉的关系,对于股份制规范性发展,防止股份公司一哄而上而重蹈“公司扩张冲动”的旧辙,是具有积极的现实意义的。     

上市公司治理结构的构建

上市公司的质量是证券市场的根本 ,是证券市场稳定发展的基石 ,而建立与完善上市公司治理结构是提升上市公司质量、规范证券市场发展的必由之路 ,也是保护投资者利益的重要措施。当前 ,建立与完善上市公司治理结构具有积极的现实意义。一、优化股权结构首先 ,在我国当前的体制背景下 ,一股独大不利于公司治理结构的建立和完善 ,尽快改变一股独大的现状 ,降低第一大股东的持股份额 ,优化上市公司的股权结构 ,实行股权多元化 ,具有很强的必要性和紧迫性。二是投资主体多元化。在股份公司设立过程中 ,应引进更多的投资者 ,积极发展机构投资者 ,…     

探讨优化企业股权结构的思路

企业股权优化在公司资本结构的优化中占有至关重要的地位,对公司的治理结构具有重大影响。文章通过剖析我国上市公司股权结构现状和存在问题,提出了优化上市公司股权结构的思路。     

国有上市公司股权结构模式选择

国有股减持必将引起公司股权结构的变化。形成何种公司股权结构模式是一个不容忽视的问题。公司股权模式直接影响到公司治理结构的有效性。数个相对控股股东并存、企业控制权具有可竞争性的股权结构模式，有利于打破现存的企业“内部人控制”格局，加强了企业内部利益主体间的制衡。此种模式对于我国上市公司的股权结构改革具有较大的借鉴意义。     

民营上市公司股权结构与经营绩效的实证分析——以浙江省为例

作为公司产权基础的股权结构决定公司治理的有效性,进而决定公司的经营绩效.本文以浙江民营上市公司为样本,对股权结构与经营绩效的关系进行了实证分析.研究结果表明,法人股持股比例与公司绩效不存在明显的相关关系;第一大股东持股比例和赫芬达尔指数与公司绩效存在弱正相关,含有控股股东的股权结构与公司绩效存在正相关;流通股比例与公司绩效存在负相关;高管人员持股比例与公司绩效存在正相关.根据实证分析结果,本文提出了相应的政策建议.     

权益资本成本与公司治理的相关性研究——来自中国民营科技上市公司的经验证据

本文以2000-2004年中国民营科技上市公司作为样本,考察了公司治理与权益资本成本的关系.我们采用剩余收益折现模型计算权益资本成本,从股权结构,董事会特征和激励机制三个方面来反映公司治理状况.结果表明,董事会规模与权益资本成本显著正相关,董事长和总经理两职分离时权益资本成本比较低,这说明董事会特征对权益资本成本有显著的影响.而股权结构和激励机制变量与权益资本成本没有显著的关系.     

中小企业技术创新的公司治理环境调查研究

公司治理结构与机制决定着中小企业技术创新行为。文章设计并发放包括中小企业公司章程、股权结构、三会状况、经营者、利益相关者五个方面内容的调查问卷,分析了中小企业技术创新的治理环境及其存在的主要问题,并为进一步提高中小企业公司治理水平提出政策建议,以更好地指导中小企业公司治理实践,进而提高中小企业技术创新的能力,培育持久竞争优势。     

法人治理结构失衡现象是如何避免的——北京大唐发电股份有限公司的几点做法

公司法人治理结构是现代企业特有的运行机制。其特点是：权力的分立与制衡、决策的科学和民主。法人治理结构的建立能够使股份制企业的决策过程趋于理性，董事的责任更加清晰，公司的运作效率不断提高，企业的经营观念逐渐树立。对于股份制企业的管理所起到的积极作用是显而易见的。北京大唐发电股份有限公司(下称北京大唐发电，股票代码：0991)是首家在香港和伦敦上市的国内独立发电公司。在公司几年的运作过程中，就解决法人治理结构中所面临的问题进行了一些探索性的工作。合理调整股权结构，实现所有者与经营者的分离，形成有效的制约机…