我国开展股指期货的冷思考

股指期货因其独特的交易机制,具有套期保值、价格发现、规避股票系统风险的功能.自1982年2月24日美国堪萨斯城期货交易所推出的世界上第一个股票指数期货合约--价值线综合指数期货合约后,在短短的数十年时间里,澳大利亚、英国、新加坡、香港、加拿大、芬兰、法国和日本等国家和地区先后推出了各自的股指期货合约交易,形成了世界性的股指期货交易热潮.据英国的世界交易所手册网站统计,全球共有29个国家和地区的46家交易所推出了股指期货合约,27个国家和地区的41家交易所推出了股指期权合约.     

“绿化”华尔街

随着气候变化不再广为争论，华尔街对环境问题更加重视。3月17日第一个碳相关的衍生工具合约在绿色交易所开始交易，这是由纽约商品交易所、摩根士丹利、美林证券等共同提出。一些市场聚焦于气候变化、可再生能源和其他环境挑战的解决方案，绿色交易所正好可以向其提供综合环境期货、期仪和掉期合约。虽然美国已经在芝加哥气候交易所有一个小的排放权交易市场，     

我国开设股指期货的可行性分析

股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。股指期货交易与普通商品的期货交易具有基本相同的特征和流程。它们都是订立某一标的物未来买卖的标准化合约，交易双方在正规的交易所进行撮合和结算。股指期货的交易不是当即实现，而是以保证金的形式进行。保证金只是交易金额的一小部分，通常规定为交易金额的5％～20％。股指期货的交割采用现金形式，而不用股票。股指期货合约的价格为当前市场股价指数乘以每一点所代表的金额，     

视野

上海金交所对白银延期合约将收取超期费 上海黄金交易所目前发布通知称，为控制交易风险，维持市场稳定，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的相关规定，交易所决定自9月1日开始，若白银Ag（T＋D）合约某一交易日清算后持仓总量超过3000吨，则交易所将于下一交易日清算时，按照万分之一的超期费率对白银Ag（T＋D）合约连续持有时间超过120个交易目的持仓，按目连续收取超期赞。     

我国发展股票指数期权问题研究

股指期权是交易所交易金融衍生产品中的主流产品。近些年来，其合约成交量、增长速度均超过个股期权、股指期货等其他衍生产品。     

谈期货交易的保证金制度

一、期货交易的保证金制度 期货市场参与者在进行交易时必须存入一定数额的保证金,又叫履约保证金或押金。保证金是要求买卖双方确保履约的一种财力担保,即双方在合约期满之前不将合约对冲的话,就必须按合约规定进行实物交割。 保证金水平由提供合约的交易所制定,其金额一般为合约价值的5％—18％。但各交易所的规定不同,另外还受市场交易风险的影响,市场波动较大的要支付较多的保证金,波动相对较     

个股期权交易渐行渐近

中国金融衍生品市场发展的速度将超出预期。记者独家获悉，管理层正在积极酝酿推出个股期权模拟交易，首批挂牌合约标的证券为一只ETF和一只大盘银行股。目前，个股期权模拟交易已通过内部测试阶段，不久将向个人投资者开放。个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合...     

我国农产品期权合约：特色及设计要求

期权合约是期权市场交易的对象,对农产品期权合约的研究显得尤为重要。本文通过比较研究国外主要交易所成熟农产品的期权合约,结合我国当前经济发展情况,对农产品期权合约中的相关条款进行研究,旨在借鉴国际成熟经验并结合我国实际情况,科学设计农产品期权合约,为我国未来开展农产品期权交易提供借鉴。     

对亚洲金融衍生产品市场的考察与分析

全球交易所交易的衍生产品成交量在2001年再创历史新高，成交合约达43亿个。亚洲的金融衍生产品交易也有很大增长，这主要归功于韩国综合股价指数期权(KOSPI 200 Options)的迅猛增长。……     

期货经纪公司的关键风险点及审计技巧

一、期货交易和期贷公司概要 期货交易是交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款,约定在未来某一特定时间,以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为.期货交易的最终目的是通过买卖期货合约,回避现货价格风险.     

芝加哥商业交易所农产品大宗交易情况及其作用分析

大宗交易会不会对市场的流动性以及价格透明度等造成影响,是市场监管者和参与者比较关心的问题。2018年1月,芝加哥商业交易所(CME)将农产品大宗交易扩大到全部农产品期货和期权合约。美国商品期货交易委员会市场监督司通过对放开后4个月CME市场218笔农产品大宗交易的分析,认定大宗交易仅占期货、期权交易的很小部分,且大宗交易主要发生在近月合约,未发现违反CME规则中"以公平合理价格成交"的交易。在我国目前"金融服务实体经济"的趋势下,大宗交易可能为期货市场服务产业经济提供新的途径。     

试论上海期货交易所的结算体系（下）

三、保证金管理（一）保证金的分类和作用。目前,国内交易所对保证金基本上还是沿循交易各环节中保证金的职能,及所需控制的目标风险来予以划分。按此标准,大体分为以下几类：１．取得交易资格的资金担保。该部分资金是会员开展当期交易的初始保证金。交易所一般按本市场会员的日平均交易量和价格波动风险的大小来确定定额,会员足额缴纳后方可开仓交易,这部分资金称之为结算保证金。也有称之为开仓准备金、交易准备金或基础保证金、结算准备金的。２．确保合约履行的资金担保。会员为确保自身持有的合约得以履行而向交易所缴纳的保证金…     

绿豆的跨市套利

我国实行试点的期货交易所有十一家之多,各期货交易所的交易品种多有重复。由于进入各期货交易所的交易者因地域不同,心态各导,导致同一商品合约在不同期货交易所之间有一定的价格差异,为跨市套利提供了可能。本文以实际行情为基础,以100万元人民币为虚拟投资,对北京商品交易所(简称北商所)和郑州商品交易所(简称郑商所) 的共同交易品种     

世界衍生产品交易所的发展趋势

近年来,衍生品市场成为全球金融业发展最快的市场。衍生品交易所在实行电子化交易、不断提供新的产品组合方面进展迅速，同时交易所之间开始加速整合和全球化。中央对手方清算在交易所市场和场外市场上均取得了越来越广泛的应用。此外，新的基于因特网的市场也越来越对衍生品交易所的发展趋势产生影响。     

海外动态

04.03 ●意大利交易所集团在纽约举办为期两天的国际路演,推介米兰证券交易所的蓝筹股公司。●台湾期货交易所分别推出以美元标价的指数期权、指数期货和黄金期货合约交易。 04,04 ●泛欧交易所Euronext表示, 拟在股东年会上讨论与德国交易所合并的相关事宜。     

外汇投资牢记五点

正什么是外汇交易外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换,与其他金融市场不同,外汇市场没有具体地点,没有中央交易所,而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。外汇交易可以分为现钞交易、现货外汇交易、合约现货外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易、远期外汇交易、掉期外汇交易等。其中合约现货外汇交易,又称外汇保证金交易,是国际上比较流行的交易方式,一般只需缴付不超过10%的交易保证金,便可以按照     

美国股指期货市场发展特点及其借鉴意义

指期货是现代资本市场中十分成熟的金融期货产品，也是当前国际资本市场主流风险管理工具之一。全球第一个殴指期货产品诞生于1982年的美国，近年来美国的股指期货市场发展势头十分迅猛，年均交易量增长率超过30％，已成为美国资本市场重要的组成部分。芝加哥商业交易所（Chicago Mercantil Exchange，CME）是美国最大的期货交易所，也是目前仅次于欧洲期货交易所（Eurex）的世界第二大衍生品交易所。2004年CME交易了约8亿张合约，交易额463万亿美元，相当于美国GDP的40倍，2005年累计成交量已经突破10亿张，交易额达638万亿美元。     

全球场内金融衍生品市场简介

场内金融衍生品主要包括期权和期货交易，其交易是在交易所内以标准化合约进行的，除价格外，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容都有统一规定。从全球的衍生品市场发展趋势看．金融衍生品的交易量已经远远超过实物衍生品。虽然中国大陆的GDP已经在全球排名第四位．但金融衍生品市场的发展仍处于萌芽阶段。由于金融衍生品市场在规避和化解金融风险方面的作用巨大．中国大陆应大力发展金融衍生品市场。     

白银T＋D交易风险高

炒金业务被叫停，但交易所的会员代理机构表示，接到的通知只要求停止黄金交易，现有白银业务仍可正常交易。自去年12月28日起执行发布修订《上海黄金交易所风险控制管理办法》后，白银T＋D合约的最低保证金比例调整为12％。目前保证金比例为15％。     

创新是金融期货市场发展的生命力——美国股指期货市场的启示

20世纪70年代早期，布雷顿森林体系下的固定汇率解体，创造了对外汇期货的需求。在此背景下，芝加哥商业交易所属下的国际货币市场（IMM）在1972年5月16号正式开始交易7种外汇——英镑，德国马克、日元、瑞士法郎、意大利里拉，加拿大元和墨西哥比索——的期货产品。荷兰盾以及法国法郎期货稍后也开始正式交易。这标志着现代金融期货的产生。金融资产从此成为潜在的商品期货合约，其他金融期货合约如美国国债期货和其他的可易手证券期货也纷纷出炉。经过不到40年的发展，如今金融期货合约已被公认为国际金融市场中一种基本的投资工具。