建立分层证券体系满足不同融投需求

从国外发达证券发展经验看．多层次的证券市场是一种具有某种分层结构体系的市场，它包含全国性的证券交易所市场、二板市场(也称创业板市场)和地方性的证券交易所市场、场外交易市场(0TC市场)等。由于不同层次的证券市场的上市标准不同，其上市企业的风险——收益状况也就不同，因此可以满足不同规模、不同成长阶段的企业融资需求，以及不同偏好的投资需求，最大限度地实现资本的供求均衡。     

天津建立第三板证券市场的战略构想

天津若建第三板证券市场不仅不会与上海和深圳两个证券市场发生大的矛盾冲突,而且可完善我国多层次的证券市场体系最近一个时期媒体不断地出现关于天津拟建全国性证券市场的报道,先是第三家证券交易所,后又明确为中国第三板证券市场。这不仅反映了天津滨海新区被纳入国家发展战略之后,天津市为贯彻落实国务院20号文件精神,实现天津滨海新区的功能定位所采取的一项重要战略举措,     

化解我国证券市场制度性风险的措施

为了有效化解我国证券市场的制度性风险，应该重点做好以下几个方面的工作：给证券市场以准确定位，保持证券市场发展的连贯性，稳定预期；有“分”有“合”，创设统一的、多层次的市场体系；加强证券市场的法制建设；保护投资者利益，维护证券市场的公平、公正和公开。     

印度证券市场初析

一、印度证券市场的历史演变 1875年,印度在孟买建立了第一家证券交易所。其形式完全仿效英国模式,强调自律管理,没有相应的证券委员会和证券立法。但市场发展很快,在1908年加尔各答证券交易所成立。第一次世界大战期间,印度工业迅猛发展,证券市场也继续保持发展势头,至二战结束     

论证券交易所与证券市场监管

证券交易所处于证券市场的核心位置,做好证券交易所工作,便于及时实施市场监管,有利于防范市场风险。加强证券交易所的监管,应当着重做好证券上市审核工作、及时发现异常的证券交易、加强上市证券信息披露的管理、防止内幕交易、打击操纵证券市场。     

论网络经济对我国证券业的影响和对策

在信息革命的推动下，以INTERNET为基础的网络经济形态日益明晰，本文在探讨网络经济的基本特征的基础上，重点研究了网络经济的发展对我国证券市场的影响，认为网络经济的发展在促使我国的证券交易模式、证券公司和证券交易所的经营模式发生变革，促进证券市场的金融深化和国际化发展的同时，也将加大证券市场的风险。并就网络经济环境中与我国证券市场发展有关的若干问题提出了自己的看法。     

印度区域证券市场的蜕变

印度证券市场的环境比较宽松，21家区域证券交易所曾为中小企业融资做出很大贡献。由于一系列基础条件发生改变，区域证交所的功能退化，现在仅仅作为参与全国市场的区域券商集团而存在。区域证券市场何去何从，留待关注。     

证监会待重新定位

证监会应作为证券市场监管法律和政策的支持者出现，通过监管证券交易所、证券业协会，对证券市场进行宏观监管。同时，通过严格执法查处违法行为，促进公平、公开、公正的市场秩序实现。     

从中国台湾实践看祖国大陆证券市场中小投资者权益保护

一、问题的提出 中小投资者是指上市公司的中小股东和证券市场交易者。我国证券市场经过10年的发展，规模迅速扩大，投资者开户人数持续增加。与国外成熟证券市场相比，我国证券市场并不以机构投资者为主体，而是明显呈现处中小投资者占绝对优势的局面。截止2002年8月底，我国中小投资者在深沪两个证券交易所的开户数已达6794万户，占投资者总数的99．47％，而机构投资者的开户数仅为36．78万户，只占投资者总数的0．53％。     

台湾证券市场的主要特征有启示

台湾的金融机构由两部分组成：一是改组日本占据时期的金融机构，二是国民党去台后随迁的金融机构。从 19世纪 50年代末开始，随着台湾经济的恢复和适应“外向型”经济发展战略的需要，台湾当局逐步放宽了金融机构的限制，全力推动岛内证券市场的发展。　　1960年正式成立台湾“证券管理委员会”，作为推动和监管证券市场的管理机构，并于 1962年设立正式的证券交易所。从 70年代中期开始，台湾当局开始进一步深化金融体制改革，开始朝着自由化、国际化和现代化的方向努力。到 80年代中期，台湾的证券市场已经初步发展成熟，并开始步入快速…     

证券法及其民事责任

证券法有广义和狭义之分，广义的证券法是指与证券有关的一切法律规范的总称。我国现行的证券立法包括证券市场的基本法律、关于发行外资股的法规、有关信息披露的规章、有关证券交易所的法规、关于证券投资基金的法规和处罚证券市场违法行为的法规。     

中国高科技企业境外上市较佳地

一、NASDAQ证券市场为较佳选择NASDAQ证券市场是美国三大证券交易所之一。目前,在NASDAQ上市的公司数量位居全球证券市场之首,在NASDAQ证券市场发行的外国公司股票数量超过了纽交所和美国证交所的总和,特别是NASDAQ已成为美国最重要的高科技公司上市地,那斯达克100指数和那     

股权分置背景下对企业并购的法律规制——兼论我国反垄断法对企业并购的规制

我国上市公司的股份，按照能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股和流通股，这是我国在经济体制转轨期问证券市场产生过程中形成的特殊问题，一直影响证券市场的规范运行．从2004年开始股权分制改革，出现了企业并购的问题。     

库哈斯设计新的深圳证券交易所大楼

继CCTV大楼之后，雷姆·库哈斯的OMA又在中国接手一个非同一般的项目——深圳证券交易所大楼。这座建筑位于深圳新的商务区，高250米，将建造25．9万平方米的办公空间。深证证券交易所大楼的关键所在是“漂浮的基座”，也就是大厦作为一座平台。改变了其所在的区域。库哈斯表示：“抬升基座增加了大厦的曝光度，提高了大厦的位置，能向整座城市的证券市场‘发布’最新活动信息。证券交易所的核心是投机。其根本在于资金而不是地心引力。[第一段]     

关于我国证券市场国际化的思考

<正> 作为金融体制改革和经济对外开放的重要组成部分,中国证券市场的国际化问题一开始就被认为是证券市场的重要内容.但与其他国家证券市场国际化的努力方向不同,我们更注意证券市场筹资功能的发挥,所谓的证券市场国际化就仅仅成了证券融资国际化了.实际上,证券融资的国际化只是其中的一个方面.在一般情况下,股票投资主体的国际化往往是最基本的,它是指国外投资主体通过证券市场进行股权或债权投资而不受任何法律限制.除此之外,证券市场的国际化还包括证券中介业务的国际化、证券交易所业务的国际化以及市场运作和监管手段的规范化和国际化.     

对天津建立和发展全国性证券市场的历史性回顾、思考与现实的研究探索——为纪念新中国发展60年而作

本文既历史性地回顾了新中国建国初期诞生的全国第一家证券交易所，天津证券交易所的历史辉煌，也论述了天津改革开放后．特别是天津滨海新区开发开放被纳入国家发展战略后，天津正在努力构建我国全国性多层次证券市场体系．着力发展全国性证券第三板市场的探索过程，以及加快建立这个市场的一些建设性的意见和建议。     

深交所重建新时期的证券市场服务体系刍议

<正> 一、服务——证券交易所的基本职能 当今世界经济竞争日益激烈,全球都在争夺资金,证券市场作为资金市场的重要组成部分,其核心枢纽——各证券交易所,为了吸引更多资金,扩大规模,发展自身,都将服务意识摆在重要位置,纷纷建立完善、高效的服务体系,如采取现代化的手段,提供便捷的交易方式以及收取低廉的费用等等,以提高自身的竞争力,与此同时也促进相应的证券市场的发展。 作为新中国第一家交易所——深圳证券交易所也毫无例外地将服务作为其基本职能放在首要地位。 从成立之始,国家就确定深圳证券交易所为会员制交易所,一个不以营利为目的,实行自律性管理的会员制法人。会员大会作为深交所的最高权力机构,设立理事会作为常设机     

发展公司债券市场应解决的几个问题

在美国、欧洲的证券市场中，公司债券占据主导地位，但中国的公司债券极为不发展。要防范中国的金融风险，必须迅速扩大公司债券的市场规模和品种，并且建立法律机制、债权并购机制、信息公开披露机制、中介机构的责任机制、多层次的公司债券交易市场等五个基本机制。     

浅谈国有股的流通方案

从沪深两地证券交易所成立算起,我国证券市场已有10年的发展史了。在这10年当中,证券市场规模空前壮大,截至今年8月底,沪深两市总市值占国内生产总值比重已接近50％。如果仅从表面上看这一组数字,确实令人欢欣鼓舞。然而事实并非如此简单,其中之一就是占上市公司总股本68％的国有股和法人     

当前我国证券市场存在的问题与发展对策

<正> 我国证券市场已走过了10年多的发展历程,建立起了具有世界一流的证券交易所,并培育出4000多万个人投资者和许多机构投资者,金融投资品种不断增加,形成了股票、国债、公司债券和基金所构成的多种投资工具,为推动民间投资,引进外资,推动国企改革,转换企业经营机制,优化资源配置,发挥了巨大的作用。但是,我