警惕“高送转”的华丽陷阱

在A股市场上,“高送转”（即每10股送转5股以上）往往被投资者理解为重大利好,是股价上涨一支有效的催化剂。每年一季度,正值上市公司年报披露的高峰,也是高送转概念股活跃之时。据多位券商研究员统计,近十年来,年报高送转股票在前半年均取得了显著的超额收益。面对高额利益的诱惑,追逐高送转概念股几乎成为众多投资者在一季度的炒作惯例。但纵观今年的高送转行情,记者发现与往年却是大相径庭。     

高送转公司的魅力与2011年投资机会

在我国的A股市场中,高送转公司在年报推出前后的市场表现总是让人惊叹。我国现有的融资结构、缺乏长期投资理念、不合理的投资者结构条件下,不论是在弱市市道,还是在涨升环境中,通过投资高送转公司而获得盈利是一个大概率事件。我国特殊的市场结构和融资环境使企业更愿意选择股权融资方式,上市公司的再融资冲动为投资者提供了投资高送转公司而获得丰厚收益的机会,投资者喜欢股票分红的偏好与上市公司股本扩张进而扩大再融资规模两者之间在A股市场上实现了有效的良性互动。投资者在上市公司年度报告披露前后关注有业绩支撵的高送转股,将获得确定性的盈利机会。     

A股“高送转”市场反应实证研究

我国证券市场“高送转”概念炒作之风盛行,但是我们不禁要问,“高送转”效应是否存在？本文通过对2012年的市场实际数据,验证了在高送转预告公告日后10日,股价收益率确实相比平时有显著升高。本文顺便指出了一些历史研究文献中在研究高送转效应时方法的错误之处。     

小商品城 地产业绩或将超预期

公司业绩增长的高速和确定性使其成为攻守兼备的投资品种的代表。从近期来看,国际贸易试验区如果有实质性推进、高增长的年报披露以及公司传统的高送配等都可能成为股价短期的催化剂。今日投资个股安全诊断星级:     

控股股东股权质押与上市公司股利政策选择

本文基于2003-2017年间A股上市公司的相关数据研究控股股东股权质押对上市公司在“高送转”与现金股利之间如何选择的影响。本文发现,当控股股东进行了股权质押时,上市公司更可能推出“高送转”的利润分配方案,回避或降低现金股利的倾向更高,这与我国资本市场投资者对“高送转”与现金股利之间偏好差异一致;这一关系在控股股东质押股份比例越高、质押股权面临的平仓风险越高时更为显著。本文的研究揭示了控股股东股权质押在公司股利政策选择方面的经济后果,并为市场投资者对“高送转”以及现金股利的不同偏好提供了增量证据。     

基于Logit模型的高送转投资策略

在我国的证券市场中,上市公司实行送股、转增股经常被视为一种"好消息","高送转"的股票尤其受到市场的亲睐。从理论上讲,无论是送股还是公积金转增股本,都只是上市公司对股东权益科目进行调整,既不影响现金流量,也不增加股东的财富,所以高送转并不对上市公司的价值产生本质的影响。但是高送转概念的炒作每年都会如约而来且受到投资者的热烈追捧。本文将依托"高送转"概念设计投资策略,以期获得稳定的超额收益。     

年报第二波 抢权进行时

近来,高送转个股成为市场持续的热点。3月份将有35家创业板上市公司公布年报,其中33家仍存在是否有高送转的悬念,投资者对于业绩行情的把握仍可按高送转和业绩超预期两条主线展开。     

高送转概念股收益与风险并存

<正>告别2017,走向2018,一年一度的上市公司年报披露也随之拉开了大幕。而伴随着年报的披露,上市公司的高送转也成了投资者必须面对的一个选择。曾经,这是一个倍受市场追捧的题材。作为上市公司业绩浪的主角,高送转题材是市场追逐的焦点。高送转题材股,少则上涨30%、50%,多则股价翻番甚至翻几倍。投资者如果能够抓住高送转题材的股票,基本上就可以将一年的收益全部赚回来。但从去年4月份起,市场的风     

高送转的“盛宴”肥了谁?——基于东方国信的案例分析

随着上市公司年报的陆续披露,高送转的大戏也接连上演.备受投资者追捧的高送转,在其光鲜的背后却暗藏着陷阱.该文以今年“分红第一股”的东方国信为例,具体分析了到底是谁从上市公司高送转的行为中获得超额收益,最后提出几点建议希望对于保护投资者利益起到一定作用     

上市公司“高送转”与内部人股票减持:“谋定后动”还是“顺水推舟”？

本文研究上市公司有决策权的内部人股票减持和公司“高送转”之间的因果关系。本文在较好解决因果互逆的内生性问题和修正内部人减持的变量度量误差的基础上研究发现,内部人有意识地通过高送转进行市值管理以增大其减持收益,即“高送转”是内部人减持的“谋定后动”,且内部人的这一自利动机对公司的送转行为产生了重要影响。本文的实证发现有助于揭示我国上市公司热衷于“高送转”的深层动因,同时也为监管层治理“高送转”乱象提供了经验证据支持。     

掘金高送转板块

在A股市场上股票股利对上市公司的股价有着重要的影响,高送转往往被理解为利好,优质上市公司更是在送转实施后屡屡上演“填权”行情。每年一季度,市场都有追捧高送转概念股票的倾向。     

布局年报 掘金“三高”

数据显示,对于高送转个股的最佳投资时间窗口在年报披露前30个交易日至年报披露后15个交易日。因此说,高送转个股更需要提前布局,而深度挖掘具有高送转预期的个股也具有十分重要的意义。     

控股股东股权质押、高送转与股价崩盘风险

本文以2009-2018年沪深A股上市公司为样本,探讨控股股东股权质押对高送转、公司股价崩盘风险的影响。实证分析发现:控股股东进行股权质押后,会显著增加上市公司未来的股价崩盘风险;随着质押比例的升高,股价崩盘风险也增大。同时,股权质押后,上市公司会更倾向于推行高送转,持续正向增加股价崩盘风险。进一步研究发现,在民营企业以及控股股东持股比例较低的上市公司中,控股股东股权质押对股价崩盘风险的正向作用更强。     

基金也爱高送转?

自去年四季度以来,投资者对高送转行情有很强的期待,对相关个股的走势也非常关注。作为基民,他们更关心的是基金在高送转行情中的业绩表现。     

海润光伏高转增涉嫌三宗罪

又到上市公司一年一度的利润分配季节,为“例牌菜”的高送转今年再次被上市公司大批量送出。截至1月末,就有近百家公司推出了高送转预案。而且今年上市公司送转股的比例也大幅走高,不少公司推出了10股送转20股的高送转预案。     

高送转是馅饼还是陷阱? ——基于中国A股上市公司的研究

上市公司高送转是陷阱还是馅饼,关系广大投资者的利益。本文实证分析了中国A股市场高送转预案公告对股票收益率的影响,比较了不同板块不同送转比例的市场效应。研究发现:所有股票在高送转预案公告前后,均存在显著为正的累计超额收益,但并不存在显著的板块差异;累计超额收益主要产生于高送转预案披露前;上市公司高送转给普通投资者的大概率不是馅饼,而是陷阱。本文结论为监管层出台相关规范高送转行为和内部人减持行为的政策提供了经验证据。     

二问个股:高送转咋参与

每逢年末,一些具备高送转题材概念的个股开始风起云涌。年报炒作最重要的题材是高送转,其炒作逻辑一是企业通过股本扩张为未来的再融资做准备,二是迎合投资偏好赚取更多的差价。无论市场是熊是牛,高送转题材     

投资港股的机会与风险

QDll投资“瘾”都还没过够．投资港股的”直通车”又开到了面前：近日．国家外汇管理局批准我国境内个人投资者直接对外证券投资业务试点．消息刚出来，香港市场就再一次出现了前段时间QDll开闸当日大涨的情景，特别是较A股折价高的H股股价一路飙升。对多数投资者而言，这是一个全新的、完全陌生的市场。有机会．机会在哪里？有风险，风险在何处？另外，还有一个两难选择：留在A股．还是转投H股？[第一段]     

淘金年报“大红包”

一年一度的年报披露正在进行中,投资者在对“亮丽”年报期待的同时,也对“年报红包”翘首以待。从已经公布数据看,无论高分红,还是高送转,都显示出上市公司派发“大红包”前所未有的力度,值得期待。     

上市公司"高送转"的温柔陷阱

上市公司2007年年报披露工作近期已正式拉开帷幕。投资者在关注公司年度经营业绩的同时,也在高度关注着公司年度利润的分配方案。而配合着一年一度的年报行情。A股市场上盛传着有部分上市公司年度利润要"高送转"的传闻。个别机构甚至还煞有介事地筛选出了市场上具有"高送转"的题材股,这样一来,导致部分上市公司的股价出现异动。有不少中小投资