资本市场监管的国际比较

资本市场有三种不同的监管体制,文章通过参照美国证券市场监管体系及对资本市场监管的国际比较,以促使中国股市走上稳定的发展道路。     

资本逐利与市场监管

中央经济工作会议在确定2011年经济工作任务中强调．要“把稳定价格总水平放到更加突出的位置”,作为工作的重点．确实管理好通胀预期。温总理在十一届全国人大四次会议“政府工作报告”中将保持物价总水平基本稳定列为今年重点工作的第一条,宏观调控政策要围绕实现这一目标来进行,强调必须坚持政府调控与市场机制有机统一。     

资本弱化立法的国际比较

一、美国。美国是采用安全港规则和正常交易原则相结合来调整资本弱化的。美国在1976年就制定了资本弱化税制，1989年美国通过了《收入调和法案》，如果美国公司的债务／资本比例超过1．5：1，且支付给非居民关联方的利息不属于美国税收管辖，该利息就属于不符合扣除条件的利息。因此，不符合扣除条件的利息需要同时满足下列两个条件：首先要超过安全港范围。     

资本制度的国际比较研究

资本制度的国际比较研究重庆工业管理学院孙芳城资本制度是国家围绕资本的筹集、管理和核算及其所有者的权利等的法律规定，世界通行，已形成国际惯例，但在不同国家仍有些差别。一、对资本金的规定各国对资本金的规定，大致有三种作法：（一）实收资本制是大陆法系国家（...     

资金集中与资本市场监管

资金集中管理是国际普遍采用的大型企业集团的资金管理模式，在我国也有着相当长的历史实践，但集团资金集中管理所涉及到的上市公司及资本市场的问题则是随着我国资本市场的发展而逐渐显现出来的。在实施资金集中管理的过程中，如何权衡集团（即大股东）的管理意图与资本市场监管理念和要求之间的关系，已成为目前资金集中管理急需解决的问题。     

信息不对称与资本市场监管

信息不对称(Asymmetric Information),指市场上交易双方对相关信息的占有不同,其中一方比另一方拥有更多的信息,由信息不对称而产生的逆向选择(Adverse Selection)和道德风险(Moral Hazard)会导致市场在资源配置上失效.信息不对称理论源于三位美国经济学家阿克罗夫、斯潘塞和斯蒂格里茨卓越的研究工作,他们因此而获得了2001年诺贝尔经济学奖.……     

我国多层次资本市场监管体系的构建

一、引言 由于在现实经济中资本市场的自发运作常常发生市场失灵,导致资本币场效率损失.因此,资本市场监管制度成为维护资本市场效率的内生要求.我国经济转轨中资本市场投机严重,波动频繁,缺乏效率,其根本原因在于监管制度缺陷.因此,建立和完善资本市场监管制度是对资本币场进行有效监管,是促进资本市场健康发展的根本保证.     

上市公司资本结构的国际比较及启示

根据西方资本结构理论，企业优序融资的一般模式是先内源融资，再债权融资，最后才是股权融资。西方国家企业的融资实践已证实了这一融资优序的存在，但我国上市公司的融资顺序却截然相反。本文比较分析了中外企业不同融资结构的成因，并就如何优化我国企业的资本结构提出一些建议。     

电网企业资本结构的国际比较研究

在实践中，一般认为企业融资行为应遵循三原则，即资金成本最低、财务风险适中和资本结构最优。处于不同行业的企业，其融资战略的选择存在着显著的差异．因而形成的资本结构也明显不同，电网企业融资战略的选择和在此基础上形成的资本结构也呈现出与众不同的特征。国内外学者对此有多方面的研究，并初步形成了战略公司财务理论，本文力图从国际比较的视角对这一问题进行一定的尝试性探讨。     

政府审计视角下资本市场监管研究

我国资本市场发展20余年,其作为反映经济情况的晴雨表发挥着重要的作用。但在其发展中不可避免地出现了一些问题,为此,国家审计机关应配合证监会推动监管转型多层次资本市场建设,发挥政府审计监管作用。文章论述了政府审计监管在资本市场的作用,政府审计监管与资本市场良性发展的关系以及政府审计发挥免疫系统的功能,构建资本市场审计监管长效机制等相关内容。     

定向增发、利益输送与资本市场监管

定向增发已成为上市公司主要的再融资方式。然而有悖于监管层改进公司治理、优化资本市场之初衷,定向增发变成控股股东利益输送的手段。本文从时机选择、盈余管理、现金分红、资产注入等角度分析了控股股东利益输送的方式,认为加强资本市场监管,填补法律漏洞,完善政策执行是治理的根本措施。     

我国资本市场监管现状分析及完善措施

近年来,随着全球资本市场迅猛发展,国际上对于资本市场不断加强监管的同时也出现了一些新的变化.与此同时,我国资本市场也处于深化改革的关键阶段,新兴金融机构和业务不断涌现,新的体系正在加紧形成.在这一背景下,借鉴国际上在资本市场监管方面的先进经验,结合我国监管的现状调整和完善我国金融监管体制,具有重要的现实意义.本文通过对中国资本市场监管的现状以及存在的问题进行分析,并提出一些相应的对策.     

对我国多层次资本市场监管体系建设的思考

树立科学监管理念,构建有序、高效的市场监管体系;重塑证监会的监管者角色,加强证监会的监管独立性;增强自律性组织的独立性,发挥一线自律监管的作用;完善上市公司治理结构,规范中介机构行为,培育理性投资者;强化法律手段的主导作用,减少行政手段的过度干预;完善我国资本市场监管体制的信息结构     

债权资本与股权资本的比较

一个拥有货币资本的人,如果想通过投资于企业来实现其资本的保值增值,可供选择的形式不外乎两个：债权资本或股权资本。以债权资本形式投资,通常资本所有者都会得到关于偿还日期、利息率及延期赔偿条件等方面的明确承诺及保证,但他不能够干预企业的经营活动,也不得在合同执行期间单方面无故毁约,将其资本撤走。其资本在企业中表现为企业的债务：而以股权资本形式投资,资本所有者并不能得到关于收益方面的明确承诺,但他可以参与企业的经营管理发挥其"用手投票"作用,一旦对企业的发展趋势失去信心,他可以动用退出机制"用脚投票"而将…     

战争 国际资本的狂欢节

<正>“战争不是消遗,不是追求冒险和赌输赢的纯粹娱乐,也不是灵机一动的产物,而是为了达到严肃的目的而采取的严肃手段。”克劳塞维茨在其著名的《战争论》中如是说。 “兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。”     

银行集团资本充足率并表监管——国际比较的视角

目前，我国银行业集团化发展趋势越来越明显，银行集团中不仅仅有银行，还有保险、证券等分支机构。实践中大多银行集团主要以银行控股公司的形式存在。在对银行集团的资本充足率监管方面，并表监管是国际上预防银行集团资本重复计算以及过高杠杆比率的重要措施。     

公司资本结构与治理结构:国际比较及启示

公司的资本结构对于公司治理结构具有决定性的作用。本文从这一论点出发对典型的美英模式和日德模式进行了实证比较和分析,并在此基础上对我国公司资本结构和公司治理结构进行了考察分析,提出改善我国上市公司资本结构和治理结构的政策建议。     

经济资本、监管资本与账面资本的比较分析

一、三种资本的概念分析1．账面资本的概念和作用。账面资本就是通常所说的资本,也就是会计资本。数值上等于商业银行资产负债表中资产总额减去负债总额后的净额．又称为所有者权益。它主要包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。对商业银行资本最传统的理解就是这种财务意义上的资本。