完善我国证券市场监管之我见

证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。     

中、美证券市场监管体系的比较

1998年,国务院决定中国证券监督管理委员会对地方证管部门实行垂直领导,开始建立全国集中统一的监管体系。2001年,中国证监会明确提出要建立包括政府、行业和社会三个层面的有序的监管体系。经过几年的努力,中国证券市场的监管体系已经建立起来,并为证券市场的发展,维护市场的运行起到了很大的作用。但中国证券市场的监管效率与成熟市场,尤其是与美国证券市场相比还有很大的差距。在此,我们可以对同为集中监管模式的中美证券市场的监管体系做比较研究,看看两者的差异。1政府层面的监管政府层面的监管包括两部分:法律体系和监管机构。美国证…     

国内证券市场自律监管问题分析

证券市场自律监管主体包括三方面：证券业协会、证券交易所在内的自律性组织;证券公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、律师事务所等在内的中介机构;市场发行主体和交易主体。一个完善的自律监管体系应是三方面都能做到自我约束、自我监管。要达到这种效果,需要通过以下措施：完善证券市场法律法规,提高违法成本;完善相关机构的内部治理;提高自律性组织自律监管能力,理清权责关系等。     

强化证券市场的自律监管

证券市场自律监管是市场管理的重要组成部分，它淡化证券市场的自律功能，代之以政府事无巨细的直接管理，其结果是市场参与者由可以自律转为被动接受管理，甚而应付管理、规避法律，使政府管理不及之处成为证券市场的管理盲区。目前，我国证券市场的自律功能尚未充分发挥，加强对我国证券市场自律监管研究有着重要的现实意义。一、证券市场自律监管的经济学分析（一）他律监管存在的困境证券市场中，他律主体（政府、证监会等）通常代表着公众利益，以公众代言人的身份监管着证券市场，显然，在公众和证券监管主管机关之间存在着委托代理关…     

中国证券市场监管研究

中国证券市场监管研究●曹凤岐徐文石我国证券市场是一个新兴的、正在快速成长的市场,随着社会主义市场经济体制的建立和资本证券化步伐的加快,我国证券市场在国民经济中的作用愈来愈重要。但正如众所周知的那样,这一新兴市场在快速成长的同时,在管理手段、监管体制等...     

英美证券市场监管体制的发展及启示

证券市场的健康发展离不开成熟的高效的市场监督，选择何种证券市场监管体制，如何进行监管体制的建设已经成为我国政府必须面对的现实问题。本文较为系统地分析了近年来英美证券市场监管体制的发展情况，指出了国际证券市场监管体制发展的趋势，并对我国证券市场监管体制的建设提出了中肯的建议。     

加入WTO与我国证券市场监管体系的完善

随着中国加入WTO进程的推进,加入WTO对我国证券市场提出了什么要求,我国证券市场目前还存在哪些问题？又当如何完善我国证券市场监管体系？值得业界及理论界共同探讨。     

新时期加强证券市场监管的研究

金融全球化也是金融风险的全球化,国际金融市场的持续波动会影响市场预期,增加国内金融市场的风险.为了防范和化解金融风险,必须加强金融监管.本文对新时期加强证券市场监管进行了研究.     

中国证券市场佣金制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架

以哈佛大学的梅森 (Mason)和贝恩 (Bain)等人为代表的现代产业组织理论 ,以新古典学派的价格理论为基础 ,以实证研究为主要手段 ,把产业分解成特定的市场 ,构造了一个既深入具体环节、又有系统逻辑体系的市场结构 (Structure)———市场行为(Conduct)———市场绩效 (Performance)的分析框架 (简称SCP框架 )。这一分析方法 ,为个别产业的具体分析和实证研究提供了理论基础和研究路径。本文以产业组织理论所提供的理论基础和研究路径 ,分析了我国证券市场结构与佣金制度、证券公司在经纪业务中的竞争行为与固定佣金制度 ,证券市场绩效与固定佣金制度 ,证券交易成本的调整对证券市场的影响 ,最后得出了结论并提出相关政策建议。     

证券市场的层次结构与中国金融市场改革

发达的证券市场都表现出多层次结构，大量的理论和经验证据表明；资本市场，尤其是中小型资本市场要受到逆向选择行为和高昂的直接融资成本的影响；而市场结构的型式，例如，二板市场是否平行于交易所市场，是否采取交易商制度等则成为影响小型资本市场成败的决定性因素。这些根据为我国的金融市场改革提供了理论参考和经验借鉴。     

论金融市场证券化的潮流和趋势

本从金融市场证券化的定义入手,全面介绍了金融市场证券化的国际潮流和趋势,系统分析了金融市场证券化的原因。     

美国证券市场发展的历史演进

资本市场上美国新发行股票由1921年的1,822支增加到1929年的6,417支;1929年以前,美国政府奉行的是经济自由主义,在大危机的背景下,国家直接干预的要求成为必然。道·琼斯工业指数从1973年的1050点左右的高峰跌到1974年底570点的谷底,跌幅达45%左右。经济的持续上升带动了股市的繁荣。1987年10月19日是美国股市的黑色星期一,道·琼斯指数随着美国经济经济的持续增长,美国股票市场也走上了十年的大牛市之路。当然,美国证券市场的发展,既非平坦大道,也不是孤立突进的。影响股市兴衰的因素是多种多样的。有些是理性的,有些是非理性的。     

证券市场自愿性信息披露与投资者保护问题探讨

自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息来源,越来越受到投资者的重视.分析了上市公司自愿性信息披露给投资者带来的影响及我国上市公司自愿性信息的披露现状,指出了影响上市公司自愿性信息披露的主要因素,阐述了自愿性信息披露给上市公司带来的价值,并从保护中小投资者角度对自愿性信息披露机制的构建提出了建议.     

中国证券交易印花税的变革趋势

通过对当前国外各个主要市场经济国家(地区)资本市场印花税制现状和变革历程的研究发现,取消或减免证券交易印花税几乎成为国际金融市场税制改革的主流,但这种变革趋势受到本次金融危机的挑战而方向难定。鉴于证券交易印花税的收入与调节作用,中国在中短期内会保留该税种,并把握资本市场的基本规律与改革的时机,逐步完善金融市场税制。     

中国股票市场供求关系研究

中国证券市场的资产证券化率已达到54％，但由于流通股本所占比重较小，资产证券化率存存着很大原股权结构泡沫，因此未来证券市场在总市值继续增长的基础上，在解决部分国有股、法人股流通的基础上，流通市值的增幅要远高于总市值的增幅，本文以整个证券市场持续双向扩容为前提，从一级市场和二级市场两个大的方面分析了影响股市供求状况的因素，并对资金供求与市场涨跌之间作了相关性分析。     

我国证券市场多时间跨度的分形特征研究

我国证券市场具有分形统计特征.在研究中发现:我国股市的趋势周期成分具有长度约为56个月的非周期性循环;季节成分中记忆性可以覆盖约10个月;短期波动成分中记忆性可覆盖3.3个月.     

开放格局下证券公司价值增值研究

续中国签署WTO协议后,第二轮中美战略与经济对话将促进中国证券业市场进一步开放,高盛在中国的发展反映了中国证券市场的开放历程。通过考察开放格局下中国证券公司和美国证券公司的差距,以及不同规模的中国证券公司之间收入结构异同,认为在目前中国证券公司不具有竞争优势的情况下,中国应学习日本、韩国和台湾地区的谨慎开放政策和与经济实力相辅原则,控制开放速度及培育有利于中国证券业可持续发展的竞争格局。不同规模的中国证券公司必须通过对外部环境和自身优劣势科学分析,找出促进自身价值增值的战略和途径,培育各具特色的核心竞争力。     

中国证券监管稽查效率较低的原因及其改进对策

本文通过对我国监管稽查发展历史与现存问题的分析,提出应通过适当扩大证监会的执法权限、加强相关部门的协调与沟通、强化对政府监管部门的监督以及注重法制内容的实效性和可操作性等措施改进与提高证券监管稽查的效率.