该出手时就出手

电视剧《水浒传》已播出数月,"路见不平一声吼,该出手时就出手……"的呐喊至今还令我振奋激动。我常想,对腐败分子、丑恶现象,要是大家都象"梁山英雄"那样"怒吼"、"出手",该有多好啊!然而,在现实生活中,有的人"总是心太软",该出手时不出手。据2月19日《报刊文摘》载,原郑州市啤酒厂厂长黄清波在任职期间,不抓管理,不问经营,贪图享     

金闽丽:不断做到更尽职

公司董事会、专门委员会运作比较规范,不走形式。不少上市公司存在大股东侵占资金,耀皮玻璃没有;不少国有控股上市公司,大股东直接派人出任经理层职位,耀皮玻璃没有     

上海汽车 谨慎增持 合理的股改方案提升公司估值相对优势

9月12日,上海汽车上市公司(600104)(以下简称公司)实施股改方案。股改方案突出对于股东利益的保护,显示出充分诚意。公司股改方案中,大股东不仅直接送股,还提出以3．98元的价格在二级市场进行不超过10亿元市值的增持计划,同时还将提议未来三年持续现金分红率不低于50％,充分体现了大股东的股改诚意；而大股东在股改后持股比例依然高达59．8％,全流通后大股东的股权溢价收益也非常可观。因此,股改方案体现了大股东的充分诚意和对全体股东利益的充分保护。     

外部融资结构对企业技术创新的影响研究——基于我国信息技术行业上市公司的实证分析

本文以2011~2015年沪深A股199家信息技术行业上市公司为例，采用面板门限方法，研究外部融资结构对企业技术创新的非线性影响。研究结果表明：R&D投入随资产负债率的增加而呈现“U”型趋势；长期负债占比、大股东持比、前十大股东（不含大股东）持比虽然不存在门限效用，但均与R&D投入呈显著线性关系。其中，长期负债占比、大股东持比与R&D投入呈负相关；前十大股东（不含大股东）持比则与R&D投入呈正相关。因此，企业应当灵活使用外部融资方式，结合自身发展阶段，通过提高R&D投入来推动技术创新。     

IPO制度与大股东资源侵占

我国上市公司股票发行审核制度的行政化特征,导致证券市场的供需瓶颈,使计划性的发行审核制度具有了典型的创租特征,致使大股东在获取上市公司控制权的过程中付出了巨大代价,为大股东日后侵占上市公司资源留下了隐患.同时,增量发行与同股不同价的定价方式,使我国的上市公司在一开始就形成了高度集中的股权结构和大股东股票的非流通性,从而导致上市公司的内外部治理机制失灵,为大股东侵占上市公司资源提供了条件与可能.     

大股东限权：国企应率先垂范

在规范大股东行为、限制大股东权利方面，国有大股东应率先垂范，严格自律。国有大股东代表进入董事会，要学会与中小股东打交道，学会与不同意见董事交换意见获得认可、谅解，学会在多元环境中正确贯彻大股东方战略意图，学会维护大股东利益与兼顾所有股东权益相均衡     

债务融资与上市公司扶持行为研究

本文用大股东扶持理论解释了我国不景气上市公司的债务融资行为.本文通过法律保护不完善情况下的企业债务与最优企业行为选择模型,说明大股东在某些情况下,对企业进行扶持是其最优的选择,也有利于企业获取贷款.在此基础上,本文选择2001年的不景气行业上市公司作为样本,证明了(1)债务水平越高的企业,发生大股东扶持的可能性也越大;(2)在宏观环境不好的情况下,大股东扶持的企业,其股价下跌也轻微得多.本文最后指出,有别于传统的信号理论,大股东扶持的存在可以作为我国上市公司具有良好融资能力的明显信号.     

“光棍站”的风采

“一九二九不出手”，真应了这句老话。2008年12月20日进九的头一天晚上，气温就降至零下14摄氏度，别说出手，脸露在外面都像刀子割了一样疼。司机小解早早发动了车，开着暖风：“他们得在车上暖暖，下车就要巡视、操作。”     

大股东控制与资金占用的实证研究

基于两权分离的理论分析框架,本文以上市公司大股东的资金占用行为为研究对象,研究了大股东控制下的所有权特征和董事会特征与资金占用行为之间的关系.我们的模型分析结果表明,大股东的资金占用行为与其持股比例呈现先上升后下降的关系,与其他股东持股比例显著负相关,由国有企业集团控制的上市公司大股东更容易占用上市公司资金;当上市公司关键管理人员在大股东兼职时,强化了大股东对上市公司的控制,便利了其资金占用行为;但是目前,独立董事还不能有效抑制大股东的利益侵占行为.     

同是大股东，差距为什么这么大？

经过了股改，大股东与大股东之间还是参差不齐，有的大股东确实是在为上市公司的利益着想，但有的大股东还在继续干着损害上市公司利益与中小投资者利益的勾当     

天目药业独董困境

正设置独立董事的重要制度初衷即在于对大股东形成制衡。然而,在其去留由大股东左右的前提下,恐怕也只能有"想留下来请做花瓶,不想做花瓶的请离开"这唯一结局了今年以来,天目药业相继上演年报两度推迟、独董对年报说不、罢免独董、修改公司章程等一连串事件,引发外界极大关注,其中最具争议的当属公司股东大会对独董的罢免。     

控股股东性质、利益输送与盈余管理幅度——来自中国A股公司首次亏损年度的经验证据

本文研究了大股东从公司向自身"输送利益"与公司预期获取大股东"利益输送"的机会,对公司首次亏损年度负向盈余管理幅度的影响。证据表明,大股东资金占用的规模越大,公司可运用于改善经营管理的财务资源越少,公司进行负向盈余管理的幅度越大;当第一大股东为非经营性股东,公司流通股比例越大时,其获取大股东利益输送的机会越少,公司进行负向盈余管理的幅度越大。     

交锋国资四年 一个民营大股东的无奈

这已经是熊克力两年多时间内第四次上法庭了，上海市中级人民法院的审理眼下仍在进行。4年讨说法的经历，让这个与国资合资交恶的民营大股东心力交瘁，并且困惑挥之不去——为什么国有小股东派出的董事，可以如此明目张胆地侵蚀民营大股东的利益，不敬畏应遵守的法律法规？     

第一大股东的类型与公司业绩——基于国有上市公司的实证分析

本文以我国A股第一大股东为国有性质的上市公司2007年的横截面数据为基础,对国有控股上市公司的第一大股东类型与公司业绩之间的关系进行了研究.文中对606份样本数据采用spss13.0等工具,通过单因素分析和多元线性回归分析相结合的方法考察到不同类型的国有上市公司的业绩不存在显著差别,并对其成因进行了分析.     

违规担保谁决策,谁负责

上市公司董事长(兼任大股东集团公司董事长)自己做主签字、加盖公司公章,最终为大股东集团公司担保借款7000万元,而上市公司聘请的财务审计机构竟然7年未发现。此笔违规担保,就应主要问责大股东和董事长本人,对于公司聘请的财务审计机构也要适当问责     

基于EME-E范式的资产重组中股东利益均衡研究

本文引入不含利益倾向性判断的"股东利益均衡"概念,提出均衡判断方法,并发展了一个"环境—模式—效率—股东利益均衡"(EME-E)的分析范式,考察资产重组中的股东利益分配问题。研究发现,整体上市这类大股东主导的重组现象在表面上是"支撑行为",但其重组效率为负,表明股东利益并不均衡,小股东的利益可能被侵占。该发现有助于解释大股东为何从消极的上市公司"救火队员"转向积极的"锦上添花"。进一步分析显示,一些模式和环境的重组绩效相对较差,与更严重的股东利益不均衡相联系,其形成机理在于大股东受到的监控和约束相对更宽松。本文认为,重组模式和环境的选择等内部治理机制有助于缓解但难以消除股东利益不均衡,尚需引入外部治理机制以有效制约大股东的机会主义行为,进行策略创新和制度创新以实现股东利益均衡。     

减持国有股改变一股独大

众所周知,国资上市公司股权高度集中于单一的大股东,使得中小股东与大股东的持股比例十分悬殊,于是大股东成为绝对控股股东,操纵股东大会,控制着董事会和监事会,并向经理层派遣代表控股股东意志和权益的高管人员。大股东对上市公司的这种绝对控股的特殊现象,使得中小股东难以与之形成平等的地位,     

我国实施股票期权激励制度之我见

近年来 ,我国的北京、上海、武汉、深圳等十几个大中城市开始探索并组织实施试行经营者持有股权的分配形式 ,积累了不少经验。但是 ,在实施过程中也存在不少难点。一、公司法人治理结构不规范由于许多国内公司的国有股和法人股占控股地位 ,股东大会基本上由大股东控制 ,主要体现大股东的意愿 ;董事会成员也基本上由国有股股东提出的候选人担任 ,除少数公司外 ,普遍缺乏独立董事 ,董事会也往往形同虚设 ;由于部分监事也由大股东推荐 ,少量职工代表又必须服从公司经理的领导。于是 ,必然出现股东大会、董事会、监事会“三会”不能相互制约 ,公…     

公司控制权利益侵占问题研究述评

大股东利用其控制权侵占中小股东的利益,根源于大股东控制权和现金流权的分离而导致的大股东与中小股东长远利益的背离,可以用控制权私人收益来度量控制权利益侵占程度,对控制性股东的监督强度、控制性股东持股期限以及控制性股东未来收益的贴现因子等影响控制权利益侵占程度.     

如何服务市场、开拓市场,向市场争效益?

如何服务市场、开拓市场、向市场争效益,电力营销工作如何做到“该出手时就出手”?广西电力有限公司营销部主任揣小勇如是说——