中国企业赴海外投资规避风险的良策一一中国国际问题研究所汪巍先生访谈录

目前，中国企业的对外投资目的地，遍及世界五大洲的160多个国家和地区。经营的复杂性和相应的管理要求不断上升，全球各国的投资政策不断变『艺，中国企业海外投资面临的法律风险、政治风险、并购风险、税务风险等投资风险日益增多。现阶段，由于缺乏国际化的运营经验，中国企业的对外投资往往缺乏系统性的风险管理措施，造成一些中国企业海外投资出现亏损。前不久，本刊记者，就中国企业海外投资规避风险的若干问题，采访了中国国际问题研究所汪巍先生。     

网络借贷中羊群效应的存在性、驱动机制与投资者投资效率*

本文探究了网络借贷中羊群效应的存在性、背后的驱动机制以及对投资者投资效率的影响。实证结果表明，在控制了标的流标风险和时间固定效应后，我国网络借贷投资者群体中存在显著的羊群效应。进一步，标的羊群效应程度与借款人信息以及投资者类型紧密相关，借款人的还款能力越低，参与投资的投资者风险厌恶程度越低，则该标的的羊群效应越显著，说明羊群效应是“风险厌恶程度较低的投资者期望通过模仿他人的投资选择来消除由于信息不对称带来的违约风险”造成的结果。最后，网络借贷中的羊群效应有利于提升投资者的投资效率，具体表现在羊群效应提高了投资者成功投资的概率，并且有助于投资者在低质量标的中将资金投资到潜在违约风险更低的标的之中。     

后危机时代中国金融企业对外投资的风险分析

随着金融国际化与中国金融开放的步伐加快,越来越多的中国金融企业开始加大对外投资的力度,这既是中国金融业融入国际市场的必然选择,又是中国金融企业增强竞争能力的内在要求.本文考察了中国金融企业对外投资的现状,分析了对外投资的风险与收益.在中国金融企业对外投资动机部分,着重进行了海外混业经营动机和投机冲动分析.降低中国金融企业海外投资风险应注重经营管理国际化、关注新兴市场、建立动态的风险管理体系等.     

对中国农业对外投资规模状况的分析与思考

本文分析了中国农业对外投资规模狭小的成因,探讨了中国农业对外投资的必要性和可行性,借鉴世界各国农业对外投资的做法,提出推进中国农业海外投资的政策设想。     

论中国对外直接投资

论中国对外直接投资寻菊贤一、中国对外直接投资中存在的主要问题虽然我国的对外投资发展迅速，从１９７９年以来，年均增长３５％以上，但是，与同期中国吸引外商直接投资的实际投入相比，则国内引进外资和海外投资的比例仅为１∶０．０３７，这远远低于世界平均１∶１．...     

后危机时代我国企业对外直接投资风险与对策

随着中国企业国际化经营步伐加快,中国跨国经营企业也进入了海外投资风险频发期;基于对后危机时代我国企业面临的各种风险及威胁进行深入分析基础上,该文提出加强对外投资政治风险的评估、构建我国风险评价体系与预警机制等对策,有效的防范风险,提高企业抗风险能力,促进我国对外投资事业健康持续发展。     

文化特征与冲突对中国企业OFDI投资策略影响研究

虽然近年来中国企业海外投资数量迅猛增长,但其投资之路并非一帆风顺,失败案例比比皆是,造成大量国内资源浪费。研究者们试图从企业微观特征和东道国制度特征层面对中国企业OFDI投资策略进行研究,以期为中国企业的海外投资活动提供建议,但多数研究忽视了"人"这一复杂不可控的主体对经济活动的影响。因此,本文采用中国5000多家海外投资企业、140多个海外东道国(地区)作为研究对象,采用四个维度的文化指标度量东道国文化特征及与中国的文化冲突,研究文化特征和冲突对中国企业OFDI投资策略的影响。检验证明,面对权力距离越高,个人主义、不确定性规避倾向、和谐主义倾向越低的文化环境,企业越倾向于选择绿地投资的进入方式;面对权利距离、和谐主义越低,不确定性规避倾向越高的文化环境,企业越倾向于选择垂直型OFDI。同时,东道国文化环境与中国的文化差异越大,企业越倾向于选择兼并收购的进入方式和垂直型OFDI。本文扩展了对OFDI投资策略的研究,为中国企业更好的"走出去"提供了参考依据。     

新形势下我国企业对外投资模式的选择

在全球生产、贸易与投资体系加速调整并进入新一轮国际投资规则重构的背景下,我国对外投资也面临新问题和新形势,突出表现为企业如何选择对外投资模式。从当前我国企业在海外投资面临的风险看,在拓展海外市场过程中尤其要关注对外投资模式的优化组合。未来的投资应以构建"多层次同时并进"模式为突破口,即不同性质、不同驱动力的投资企业应采取多层次、差异化的海外投资组合模式。     

我国企业海外投资宏观环境风险预警研究

随着全球经济一体化的演进和中国"走出去"战略的实施,我国逐渐由外商直接投资接受大国转变为对外投资大国。但海外投资面临多重危险,探索有效的海外投资风险预警体系具有重要意义。本文通过对2003~2014年的相关数据进行主成分分析,得到我国海外投资宏观环境风险的等级评价,运用人工神经网络方法构建海外投资宏观环境风险预警模型,对我国海外投资宏观环境风险进行评级和预警。     

中国企业赴海外投资规避风险的良策——中国国际问题研究所汪巍先生访谈录

目前,中国企业的对外投资目的地,遍及世界五大洲的160多个国家和地区。经营的复杂性和相应的管理要求不断上升,全球各国的投资政策不断变化,中国企业海外投资面临的法律风险、政治风险、并购风险、税务风险等投资风险日益增多。现阶段,由于缺乏国际化的运营经验,中国企业的对外投资往往缺乏系统性的风险管理措施,造成一些中国企业海外投资出现亏损。前不久,本刊记者,就中国企业海外投资规避风险的若干问题,采访了中国国际问题研究所汪巍先生。     

基于文献视角的海外对华投资和中国对外投资的比较

现阶段,中国双向海外投资发展进入新时期——中国不再只是全球主要的海外投资目的国(IFDI),还成为了全球重要的对外投资来源国(OFDI)。在此背景之下,文章分别从投资动因,空间分布格局以及投资与区域发展等三个研究主题对现有中国双向海外投资的研究进行综述,并着重对比分析三个研究主题下两类不同海外投资——海外对华投资和中国对外投资研究关注点和实证发现的异同。文章主要发现如下:(1)中国对外投资动因不仅具有主流海外投资(海外对华投资)的一般性还有其自身的独特性,具体体现在中国对外投资并不完全是在优势建立后的海外扩张,更多情况下是获取关键资源以提升国内竞争优势和实现政治战略意图为目的的重要手段。(2)两类海外投资的时空格局都经历了由高度集聚逐渐趋向均衡的过程,但是其背后的影响因素却有所差异。相比而言,劳动力等传统区位因子对海外对华投资区位选择的影响更大,而在中国对外投资区位选择过程中不仅传统区位因子,关系因子也起到了重要作用。(3)两类海外投资对于区域发展的影响机制不同,但都具有明显的空间异质性。而空间异质性的来源为中国各区域发展基础的差异以及海外投资目的国(来源国)间的国别差异。最后,文章在综述现有研究的基础之上提出了未来中国双向海外投资研究的新方向。     

减少对外直接投资风险的几条途径

对外直接投资风险,是指投资者在从事对外直接投资活动中因东道国或国际政治、经济因素以及自身经营管理等原因所造成的事先难以确定的导致投资经济损失的可能性。政治风险政治风险是指投资者在从事直接投资的活动中,因东道国或国际政治事件的影响所造成的投资经济损失的可能性。政治风险虽然与投资者无直接联系,一旦陷入,便会使投资者难以应付。主要包括:政治体制变动风险、政策变动风险、国有化风险。     

2023年中国对外直接投资趋势展望

2022年，国际和地区形势深刻复杂演变，粮食、能源、债务多重危机同步显现，经济衰退风险和金融条件收紧改变投资者预期，跨国投资总体疲软。中国有力应对超预期因素影响，对外投资大国地位稳固，高质量共建“一带一路”扎实推进，对外投资结构和产业布局不断优化，积极参与全球投资治理体系改革和建设。中国企业国际竞争力进一步增强，稳步拓展数字经济、绿色发展等领域投资合作新亮点，与东道国互利共赢效果显著。面对世界百年未有之大变局加速演进，中国对外投资经营需妥善应对各种风险挑战、把握潜在发展机遇，更好推动构建新发展格局，服务高质量发展。     

建立我国海外投资保险制度的思考

资本输出国为了维护本国的经济利益 ,通常制定对外投资的法律 ,以保护本国的海外投资。其中最为重要的是海外投资保险法 ,依照该法建立的海外投资保险制度 ,为海外投资的政治风险提供了政府保证。随着我国改革开放的进一步发展 ,海外投资规模亦不断扩大。为了保护海外投资者的安全及其合法权益 ,建立我国的海外投资保险制度势在必行。特征海外投资保险制度 (ＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＩｎｓｕｒａｎｃｅＳｃｈｅｍｅ) ,是资本输出国旨在保护和鼓励本国海外投资 ,通过特设的或指定的保险机构对海外投资者在投资所在国 (即东道国 )所面临的政治风…     

中国企业境外投资的风险评价研究

随着近年来中国企业海外投资步伐的加快,面临的境外投资风险也在加剧,风险频次增加,已经日益威胁中国企业海外投资的健康持续发展。剖析中国企业境外投资面临的各种主要风险,构建投资风险评价模型与指标,对海外投资风险进行评价,并提出相关对策。     

中国对外直接投资发展现状的实证分析

中国对外直接投资近年来发展极为迅速,这与中国经济的发展水平密切相关,并呈现阶段性的特征。本文就中国对外直接投资的发展状况和阶段检验两方面进行实证分析。首先,本文选取了中国1982．2009年对外直接投资及其相关数据,进行统计分析和对比分析,并运用对外投资绩效指数（OND）对中国的对外直接投资发展状况进行实证分析。研究结果表明,中国对外直接投资还处于比较低的发展水平。其次,本文选取1982—2009年中国对外直接投资总体数据,以及2003-2009年各省区对外直接投资面板数据,运用直接投资发展阶段理论（IDP）,就中国以及中国不同地区海外投资发展阶段进行实证检验,得出中国净对外直接投资发展已经处于第三阶段以及中国东部地区已经越过第三阶段进入到第四阶段早期的结论;表明中国对外直接投资将在一个较长的时期内处于高速发展的趋势。     

中国企业对外投资的政治风险及 量化评估模型

后金融危机时代,中国企业的对外投资也正处于一个新的发展阶段,在拥有广泛发展前景的同时也面临着巨大的政治风险,由于政治风险影响力大、辐射面广、破坏力强,已严重影响我国海外投资的安全和利益,同时也影响着我国的经济发展和国家安全。然而,我国企业海外投资无论从历史还是经验看,往往对政治风险认识不足,也缺乏防范工具和防范策略。因此,中国企业对外投资如何对东道国政治风险进行界定、分析和评估,显得愈加重要和迫切。虽然国内学者已就政治风险分析评估做了大量研究,但主要以定性分析为主。本文盘点了我国企业遭遇的政治风险种类,并通过引入理论模型对东道国的政治风险进行量化分析,有助于我国企业对世界各国政治风险的量化评估;在此基础上结合趋势分析法充分反映现代政治风险的特性,有效预测东道国政治风险。     

贸易政策不确定性是否影响中国企业的对外直接投资概率*

本文基于中国企业微观数据，深入探讨了贸易政策不确定性对中国企业对外直接投资概率的影响。实证研究发现：贸易政策不确定性下降，能有效促进企业对外直接投资的发生，其影响机制是通过学习效应实现的。本文通过进一步检验，发现不同所有制类型、要素密集度、生产率的企业在面临贸易政策不确定性冲击时，其对外直接投资行为具有显著的异质性。该研究结论在考虑内生性问题、更换贸易不确定性的度量方式等稳健性检验后依然成立。     

“新干预主义”背景下中国的海外投资

近期，在北非的利比亚所发生的战乱，对我国对外投资造成直接和间接重大影响。在利比亚的中资企业有50家，直接经济损失就高达188亿美元。据媒体报道，国务院或增设海外投资监管部，与国资委平行，但是单凭成立一个海外投资监管部，并不能完全解决目前海外投资遇到的一系列问题。     

日本对外投资的启示

日本对外投资的成功首先取决于寻求海外资源,解决国内资源危机;日本海外投资积极应用了比较优势原理;日本对外投资规避了不断升级的贸易摩擦;在日元升值彘件下,大量投资于海外不动产,银行采用了低利率的策略,对外投资的全球化和多样化,有力地规避了投资风险.但日本的对外投资也存在着失误,主要是:大量的资金流入美国,增加了投资风险;大量资本流向海外,导致了日本产业空洞化的产生.对于当前中国的"走出去"战略而言,海外投资要注重品牌和技术;鼓励企业走向海外,转移贸易冲突;资源开发产业应该是中国对外投资的重点;中国跨国公司在发展对外投资、跨国经营上要充分尊重当地文化.融合当地社会环境以及积极参与东道国的公益事业.