股指期货定价方法探析

股指期货是一种发展迅速的金融衍生产品,我国也于2010年推出了沪深300股指期货合约,因此股指期货合约的定价是其最重要研究方向之一.本文吸收和借鉴了国外的研究成果,深入探讨了股指期货的定价问题,包括股指期货的定价模型、股指期货无套利定价的实例分析、股指期货存在无套利区间的原因、影响我国股指期货定价的其它因素及其对策.     

基于O-U模型的气温衍生品定价研究

本文以O-U均值回复模型为基础,考虑到我国不同地区的经济发展情况,从北到南依次选取了哈尔滨、北京、郑州、上海和广州五个城市作为气温衍生品发展的试点城市,收集五个城市1951-2017年的日平均温度数据来估计O-U模型的参数,并分析计算了不同气温指数的预测误差,采用蒙特卡罗模拟方法对气温衍生品进行定价。结果表明:O-U模型对气温季节指数的预测精度较好,而且不同月份的月度指数的预测精度偏差较大。     

股指期货定价方法研究

本文针对存在借贷利差、交易成本、保证金要求等不完美市场环境,主要研究了股指期货的定价方法。通过构建一个正向套利组合和一个反向套利组合,分别得到了不完美市场中股指期货理论价格的无套利上界和下界,即无套利区间。该结论对于确定股指期货投资机会以及套利机会等具有重要的意义。     

我国银行业不良资产证券化的定价研究

针对不良资产证券化中的关键问题——证券的定价,利用无套利分析的方法对不良资产证券的发行利率进行了推导,建立了我国不良资产证券的定价模型。通过实证分析得出我国银行业的部分不良资产实施证券化是可行的。另外,设计的不良资产证券同我国目前已经发行的资产支持证券相比,各指标基本是一致的,设计也是合理的。     

住房抵押贷款支持证券的定价方法研究

住房抵押贷款支持证券是创新型的房地产衍生金融产品,能有效化解房地产市场的金融风险和扩大房地产融资渠道。对住房抵押贷款支持证券的定价展开研究,分析了基于无套利理论的市场价值定价法,并总结了市场价值定价法在我国现阶段的应用所存在的困难。     

碳中和背景下气温衍生品定价研究——基于ELM神经网络方法

气温衍生品是一种用来规避天气风险的新型金融工具,它对能源、农业和旅游业等行业的稳健运行、绿色金融的发展、碳中和目标的实现都具有十分重要的价值.选取我国六个典型城市2009—2018年的日平均气温作为样本数据,利用ELM神经网络模型对气温时间序列进行预测与误差分析,借助蒙特卡洛模拟方法对气温衍生品定价.研究结果表明,ELM神经网络较ARMA模型和BP神经网络气温预测精度有显著提高,可为气温衍生品的定价奠定基础.     

无套利定价理论及未来研究方向

本文首先对以无套利假设作为理论基础的经典金融资产定价理论进行了梳理。然后,基于经典理论的预测结果与实际金融市场数据不能很好吻合的事实,以及行为金融学所指出的无套利定价理论的局限性,提出以一价定律作为金融资产定价的理论出发点具有重要的理论和现实意义。     

存在市场摩擦条件下股指期货定价模型及其应用——以沪深300股指期货为例

依据无套利原理,考察存在市场摩擦条件下股指期货定价模型,并将其应用于我国股指期货市场,构建沪深300股指期货套利模型。该套利模型考虑了现实中存在的交易成本、借贷利差等市场摩擦因素对套利机会的影响,从而在实务中具有一定的参考价值。     

沪深300股指期货定价误差及影响因素分析

文章运用持有成本模型、无套利定价原理以及回归分析,分别对日交易数据、日内5分钟数据对我国沪深300股指期货的定价误差及影响定价误差幅度的因素进行了实证研究,研究表明我国沪深300股指期货的价格在大多数时间是偏高的,在考虑套利成本的情况下,股指期货的定价在大多数时间是有效率的,但是在股票市场大幅波动的时段,股指期货的定价在存在较大幅度的定价误差。从影响股指期货定价误差幅度的因素来看,距到期日越远定价误差越大,现货指数波动越剧烈定价误差越大,股指期货持仓量对定价误差没有显著影响,加息对定价误差的影响跟加息日期有关。     

基于无套利理论的MBS市场价值定价方法研究

住房抵押贷款支持证券( MBS)是创新型的房地产衍生金融产品,能有效化解房地产市场的金融风险和扩大房地产融资渠道.基于无套利理论的住房抵押贷款支持证券市场价值定价法,在拟合历史提前还款率、揭示提前还款衰竭效应等方面有独特优势,但市场价值定价法在我国现阶段的应用因利率未完全市场化还存在困难.     

基于无套利原理的资产证券化产品定价模型扩展

基于高斯联结相依函数的单因子资产证券化定价模型由于其表达形式简洁、数值模拟简单,被业界广泛应用于资产证券化产品定价,但单因子模型对损失分布的刻画粗糙,无法充分估计尾部风险。使用基于损失分布特征函数的多因子模型对资产池的损失分布进行精细化的建模,在不增加参数要求的基础上提高了对损失分布构建的准确性。另外,对于目前我国市场上越来越多的单一标的资产证券化产品,也给出了具有解析解的定价方法。     

股指期货期现套利定价模型研究

期现套利是利用股指期货这一衍生工具和它的标的现货产品——沪深300指数之间的差价和价格走势的趋同性,进行反向交易,套取其中的差价作为投资者利润的一种交易方式。但是如何能控制其中的风险点?这就需要建立合适、精确的股指期货期现套利定价模型。     

粮食作物区域产量保险、天气指数保险定价的比较

分析比较粮食作物区域产量保险、天气指数保险的不同定价方法,对于提高财政保费补贴资金的使用效率,促进粮食作物保险持续、健康发展具有重要的意义。以长沙县早稻保险为例,区域产量保险以单产作为保险标的,采用非参数核密度法厘定的保险纯费率为1.8345%;天气指数保险以指定天气因素为保险标的,对于干旱天气指数保险,当保险公司赔付概率为40%时纯费率为1.5431%,赔付概率为60%时纯费率为1.5508%。区域产量保险因承保多重风险而费率较高,天气指数保险因承保指定风险而费率较低。     

绿色保险的定价研究

绿色保险是运用保险制度解决生态环境、食品安全等问题的责任保险。既有的关于我国绿色保险的定价研究多囿于在理论方面去探讨各种形式的困难,而没有直面回答如何解决这些难题。基于此,本文通过分析非寿险精算定价和金融定价两种方法各自的差异性,认为基于分类风险的非寿险精算定价方法和Black-Scholes期权定价方法在绿色保险定价方面有较强的适用性。同时,这两种方法在投资因素方面具有区别,应根据绿色保险标的的不同合理选择。     

谈风险曲线在保险与再保险定价中的应用

风险曲线（Exposure Curve）是一个有着广泛应用的估价曲线。在对含有免赔额的保单和超赔再保险的定价过程中，定价人员经常借助风险曲线解决相关问题。风险曲线在财产保险领域和责任保险领域表现为两种不同的形式：在财产保险领域。风险曲线采用风险表（Exposure Table）的形式，针对不同的损失层,     

期权交易能提高标的资产的定价效率吗?——基于上证50ETF套利视角的实证研究

随着上证50ETF期权的推出,期权交易能否提高标的资产定价效率的问题显得愈发重要。本文从对定价效率影响最大的套利机制入手,研究上证50ETF期权推出前后,其对应标的——华夏上证50ETF市场价格和净值的偏差所带来套利机会的多少,进而得出期权交易对标的资产定价效率的影响。研究发现:期权交易在刚推出的一定时间内降低了标的资产的定价效率,但是随着时间的推移,标的资产的定价效率会重新提高并且超过初期。因此从长期看,期权交易能够提高标的资产的定价效率,期权交易对标的资产的定价效率的影响是一条"J"形曲线。     

基于DFA方法的中国洪水保险定价研究

对洪水保险进行精确有效的定价十分困难.动态财务分析模型(DFA)能够有效的将多种因素综合在一起进行分析,弥补了以往洪水保险定价方法以单一时点统计数据作为定价基础的缺陷;再保险安排是洪水保险计划中的一个重要组成部分,购买60%比例再保险是最适当的;购买再保险能够极大的降低洪水保险计划的破产概率.     

存款保险的定价研究

文章对存款保险的定价进行了分析研究。