中国上市公司不分配股利内部影响因素的实证研究

一、模型分析 (一)研究假设 影响我国上市公司不分配股利的内部因素有许多,本文借助国外的研究成果,并根据理论框架对各内部因素提出以下假设:     

企业集团内部资本市场效率研究综述

内部资本市场在企业集团整个财务运作中发挥着举足轻重的作用。从20世纪70年代到现在,学者们对内部资本市场理论的研究逐渐规范化、多元化、系统化。本文将从内部资本市场的有效论与无效论两方面对内部资本市场的效率进行综述。     

我国企业集团内部资本市场研究

企业集团面对外部资本市场的不健全,为了扩大融资渠道,更有效地监督项目进程,实现资源的有效配置,就要充分发挥好内部资本市场的资本配置功能。我们在前人研究的基础上,通过分析影响内部资本市场效率的因素,提出了一些提高内部资本市场效率的合理化建议。     

对中国股市规范股利分配的若干政策性建议

我国的证券交易市场建立已有十几年的时间，但在许多方面还不完善，其中包括证监会对上市公司股利政策制定的规范不足和实施的监管不利，导致目前我国出现许多不正常或不规范股利政策现象。因此，证券监管部门有必要对上市公司股利政策的制定和实施进行规范，进一步完善中国证券市场的建设。     

中国上市公司股利分配政策实证研究——基于股权结构视角

上市公司股利分配政策的选择直接关系到股东、管理者、债权人以及公司本身的切身利益。在评析相关研究文献基础上,立足我国证券市场,分析股权结构对上市公司股利政策的影响。实证分析采用多元线性回归方法,通过设置国有股比例、股权集中度、股权制衡度、机构投资者比例等自变量,着重分析这些变量对于股利分配政策的影响。实证结果表明,股权集中度对于股利支付水平有着显著正相关关系;在我国现有的市场环境下,机构投资者并没有很好发挥股权制衡作用,进而提出改进上市公司股权结构与股利分配政策的相关政策建议。     

现金股利分配政策的市场效应研究——基于A股市场的经验证据

本文以2013年沪深两市A股市场发放现金股利的30家上市公司为样本,选取公告日前15日至公告日后15日为事件窗口期,运用事件研究法就现金股利的发放对上市公司股价的影响进行实证研究。结果表明:投资者偏好现金股利,现金股利公告发布前后股票产生持续的累计超额正收益。     

上市公司股利分配政策的研究

自企业的经营权和所有权分离以后,企业的投资者（股东）越来越多,股权比较分散,尤其是上市公司,如中石油2010年12月31日股东人数达1226937万人。投资者投资均是为了获取收益,达到使资本保值、增值的目的,因此上市公司股利分配政策就成了财务管理的核心内容之一。本文在对我国上市公司股利分配政策阐述的基础上,提出了促进上市公司股利分配政策的建议。     

对我国上市公司股利分配政策的探讨

上市公司股利分配政策关系到我国证券市场的健康发展，是一个十分重要的问题。本文主要对我国上市公司股利分配过程中存在的不合理现象进行了探讨，分析了出现上述现象的原因，并对调整和监督上市公司股利分配政策的问题提出了自己的建议。     

上市公司现金股利概况及其影响因素分析

经济社会处于不断发展的阶段,尤其是金融市场发展,更是需要我们大家共同构建。因此,在现在的情况下,越来越多的人会逐步的进行研究上市公司的股利分配。股利的分配,尤其是现金股利的分配,更是成为非常多的人进行研究以及分析的对象。就目前我国的情况来看,由于证券市场不完善,大股东集中控股,使得上市公司股利分配存在着很多问题。股利的分配其实非常多的就是依靠现金进行分配,这也是非常多的股东进行股票收益的一个重要的办法以及途径。很多企业为了更好的提高自己的企业形象,并且更多的吸引投资者的目光,就会更多的选择股利分配。受到宏观经济政策的影响,以及证券市场的不完善等原因,有能力分配现金股利的公司并不多,并且现金股利支付水平较低,股利分配缺乏稳定性。可以解决这些问题的办法其实是非常多的,比如说改善融资环境,扩大融资渠道;完善披露制度,加强监督力度;我们也可以更多的进行法律层面的架构,通过搭建起完善的法律服务的体系,来更好的约束整个市场的发展。     

内部资本市场与外部资本市场--基于不完全信息的比较制度分析

如何在不同项目间配置资本是投资学中的一个基本问题。现有文献从两个相似,但不同的角度对这个问题进行了研究:一个是研究资本如何在不同企业之间的配置,另一个则是研究在一个特定企业内资本是如何在不同项目之间的配置。换言之,前者主要关注外部资本市场,后者重点研究内部资本市场。在利用比较制度分析方法研究内外部资本市场的制度特征、效应以及不完全信息等问题的基础上,可以得到一些提高内部资本市场中信息完整性的建议。     

上市公司股利分配方式的分析及建议

上市公司的股利分配方式,一直以来都是上市公司和投资者比较关心的问题。通过对近三年沪深两市上市公司股利分配的一些数据进行分析,阐明了上市公司采取这样的股利分配方式的原因,并提出了几点建议。     

内部资本市场资源配置效率的经济后果分析——基于经典文献研究

内部资本市场是企业多元化战略和规模化经营的伴生品。近年来,对内部资本市场的研究一直是企业内部资源配置的研究热点,尤其在目前货币紧缩的宏观经济环境下,面,临不同程度融资约束的企业希望利用内部资本市场增加甚至再造流动性。但是,内部资本市场的存在对资源配置效率的经济后果尚无定论。本文对内部资本市场资源配置效率以及影响内部资本市场资源配置效率因素的国内外学者的观点进行了梳理和总结,并对我国内部资本市场资源配置效率的研究路径进行了展望。     

资本收入及其再分配政策的理论研究

资本利润不完全是由剩余价值转化而来,增加使用资本和创新使用资本所导致的商品价格高于价值的部分成为资本利润,不是剩余价值的转化。政府制定和运用再分配政策时需要注意资本收入的合理性,在运用再分配政策缩小因资本收入所引起的过大收入差距时,还必须运用法律、法规完善市场和利用宏观经济政策促进市场均衡。     

内部资本市场研究历程:理论、建模与实证——我国内部资本市场研究十年回顾

围绕内部资本市场的概念、内部资本市场运作的基本原理及该理论在我国十年的研究成果,对已有的文献进行归纳和梳理,最后形成一个综合性的主流研究框架,在此基础上进一步指出内部资本市场理论与实践的未来研究趋势。     

多元化企业组织租金——基于内部资本市场的分析

本文从内部资本市场的角度对多元化企业组织租金的创造进行了分析.认为企业组织租金是协同价值创造,内部资本市场对多元化企业组织租金的贡献也是协同效应的实现.内部资本市场的具体贡献可以从不同层级和不同期限进行多角度的分析,并在此基础上对我国企业实施多元化经营战略提出了一些建议.     

煤炭上市公司股利分配影响因素及对策

文章针对煤炭上市公司股利分配形式存在多样化、股利分配缺乏连续稳定性、现金股利支付水平偏低、股利政策的制定受到一定限制、政策的随意性较强等现状,从法律法规、债务契约的约束、股东因素影响、经济环境、盈利能力、负债状况、成长能力、公司资产的流动性等方面分析影响煤炭上市公司股利分配的因素,最后得出提高公司的经营能力、拓宽融资渠道等优化煤炭上市公司股利分配建议。     

内部控制与资本市场的互动

本文首先介绍了对内部控制与资本市场的认识,其次分别从二者的功能出发,阐述二者的相互影响。内部控制影响会计信息的质量,影响投资者的利益,进而影响资本市场的运作;资本市场的信息反馈功能促使上市公司完善内部控制,同时资本市场规制导向直接影响着企业内部控制的利益趋向和控制中心的选择。企业的内部控制应当重视保护投资者的利益,以形成企业内部控制和资本市场相互促进的良性循环。     

股利政策市场效应的实证分析

采用超额收益法对深圳和上海股票市场的股利政策进行了实证研究,并探析了不同类型股利的市场效应及投资者行为。实证结果表明,投资者对现金股利的欢迎尤其是对连续现金股利偏好和对不分配股利的漠视效应。     

浅议企业内部资本市场的优势

内部资本市场作为外部资本市场的补充在资源配置中发挥着重要作用.本文介绍了内部资本市场的兴起过程并对浅议内部资本市场存在的优势,以期对我国企业集团内部资本市场的有效发挥提供借鉴作用.     

现金股利政策的影响因素研究——基于上市公司数据的实证分析

选取沪市和深市2008年上市公司半年报的财务数据,通过因子分析,对我国现金股利政策的影响因素进行实证研究。研究发现,上市公司现金股利发放主要受到股本规模、资本结构、股权结构、成长性、流动性、盈利能力、股东权益和市场前景的影响。在这一实证分析结果基础上提出的政策建议,可供证券市场监管部门进行参考。