金融中心偏好与IPO年龄——来自中国上市公司的经验证据

文章使用中国股市自1993年发行制度建立以来到2012年第八次IPO暂停前的IPO事件样本,研究中国股票市场是否存在金融中心偏好,即在同等条件下是否金融中心的企业更易于上市?研究发现,在控制财务指标、中介机构等因素后,中国股票市场存在显著的金融中心偏好。表现为金融中心企业比非金融中心企业具有更短的IPO年龄,金融中心这种优势随企业国有股比例提高而强化。随着发行制度市场化改革,在核准制下金融中心偏好有所弱化,但在沪市主板市场仍然存在。说明由于信息不对称,地理因素可以影响股票发行。文章建议建立更加市场化的发行制度,同时应进一步加强信息披露,以减少信息不对称。     

运用事件分析法比较研究沪港两地信息披露

信息披露制度的完善程度是衡量一国或一地区股票市场成熟的重要标志。本文运用事件分析法,以分红事件为研究对象,对比沪港两地股票市场的不同反映,并据此提出完善内地信息披露制度的对策建议。     

银行间债券市场信息披露制度研究

充分的信息披露是证券市场理性投资的基础,也是保证证券市场可靠性和有效性的必要条件。然而,国内相关机构对信息披露的研究多数集中于股票市场和上市公司,对债券市场、尤其是银行间债券市场的分析较少。该文在分析股票市场信息披露制度建设的基础上,立足于我国银行间债券市场信息披露的现状,就其中存在的问题进行剖析,并提出进一步完善的建议。     

美国证券信息动态披露制度及其对我国的启示

证券信息动态披露制度的建立,有其重要的现实意义。由于证券信息动态披露制度具有强制性、单向性和程式性等法律特征,因此借鉴美国证券信息披露制度,建立我国证券信息动态披露制度既要完善企业法人治理结构、健全证券信息动态披露的有关法规制度和完善证券信息动态披露的监管体制,还应该借助网路技术建立上市公司动态信息披露系统,只有这样,才能推进我国多层次资本市场体系的最终建立。     

国内商业银行信息披露的实践状况与提升路径

信息披露机制是保障银行各方利害相关人获得和处理必要信息，并赖以实现科学决策的基础，因而维护银行各方主体权益以建立完善的信息披露制度和机制为必要条件。由于银行运营的高负债、高风险和高回报特征，商业银行在治理结构上与其他类型公司有显著的区别，其公司治理也尤其需要设计有效的内控约束机制和信息披露制度，以抑制道德风险行为。同时，由于银行机构对外负债多数来自社会公众投资人，     

浅谈内部控制信息披露及改进构想

建立完善的企业内部控制信息披露制度，是提高上市公司信息披露质量的基础。针对当前在内部控制信息披露方面存在的许多问题，监管部门要建立健全披露制度、明确披露主体、统一披露格式、强化注册会计师的审核责任，并加强对其监管。     

我国股市波动的信息不确定性与投资者行为效应研究

维护我国股票市场的功能与稳定,需要更多地考虑来自信息不确定性及投资者行为对股价波动的影响。应有计划、有步骤地适度扩容,进一步培育和发展我国股市的机构投资主体;货币政策应建立前瞻性的通货膨胀目标规则,并充分利用股价所包含的各类政策信息;应强化信息披露机制,建立上市公司强制分红制度,加强对投资者的信息交流与教育引导。     

公共财政信息披露问题的思考

我国公共财政信息透明的制度设计至少应包括三个方面的内容，即评价信息披露质量的一般原则、信息披露的范围以及信息披露的具体内容。除此之外，为了提高信息披露的质量，使财政信．包披露制度落到实处，制度的设计还应包括建立信息披露的内部和外部监督机制。     

环境信息披露制度的国际实践及启示

本文整理了主要国家（地区）和机构绿色金融环境信息披露制度，提出了健全完善绿色金融环境信息披露法律制度、分布建立强制性环境信息披露制度、建设环境信息披露基础设施、建立双重环境信息披露管制的政策体系、培育专业的绿色金融第三方服务机构、强化绿色金融环境信息披露政策宣传和指导等建议。     

加入WTO后中国金融监管的一个重要改革点—银行不良债权的公开信息披露

在当前的银行经营环境中，银行业的信息屏蔽已对金融风险起到一个推波助澜的作用，信息的不公开本身也已成为金融风险的一个重要来源。本文综合评述了国际上对不良债权信息披露的新趋势，对银行不良债权的信息披露进行了理论分析，并立足我国银行业的现状，提出了建立我国金融信息披露制度的构想。     

适应外汇管理理念与方式变革的举措探析

党的十八大以来,外汇管理的理念和方式发生了革命性变革,有效促进了贸易和投资便利化。但是在变革中,外汇指定银行的一些行为不利于外汇管理的开展,需要地方外汇管理部门和外汇指定银行共同应对予以解决。     

谈企业人力资源管理职能的变革

企业在面对经济全球化，满足利益相关群体和高绩效工作系统的挑战时，人力资源管理部门要进行一次职能的变革：它不再限于事务性工作的行政管理职能，而是要肩负起为企业赢取竞争优势而保障一支高素质的人力资源队伍的使命。人力资源管理部门应该参与企业的战略规划，要充当保持和发展企业凝聚力的使，而且必须应用先进技术和业务外包改善工作绩效。     

试论税务机关代位权的实现

税收代位权制度是税法对民法债权保全制度的移用,税务机关实现代位权不仅要符合合同法以及相关司法解释的规定,更要结合税收债权的特点,充分考虑税收债权的优先权和税收征收行为的行政性特点,确定其实现的条件、期限、方式和途径。     

启动民间投资推进城镇化建设

城镇化建设是改变我国城乡二元经济结构、缩小城乡差别、解决农村剩余劳动力问题的必然要求。推进城镇化建设的资金投入，不可能主要依靠财政或其他外部来源，而只能以民间投资为主体。从信息经济学角度分析，启动民间投资推进城镇化建设的关键是要保证信息的成功传递，在宏观和中观层面应加大政策的宣传和引导力度，在微观层面应积极发展中介服务机构。     

抗战时期法币贬值对根据地社会经济的影响

法币贬值是20世纪40年代中国经济史上的重大事件,其影响不仅限于物价上扬和人们生活水平的降低,由此带来的连锁反应对当时社会财富的分配、阶级结构的调整等所产生的作用在一定意义上甚至比根据地货币政策更为直接彻底。因此,在考察根据地社会形态变迁的过程中,应把法币贬值这一重大经济事件纳入其中。同时,法币贬值使边币大量发行,根据地经济进入了独立自主、自力更生的新阶段。     

论征收草场使用费

为了更好地保护和利用草原,应该遵循自然资源有偿使用的原则,科学地评定草场等级,征收草场使用费,专门用于草原的环境保护和生态建设。     

Stakeholders and the composition of the voting rights of the board of directors

We propose a new approach to dynamic representation of different groups of stakeholders on the board of directors. This approach is based on a simple economic model of the firm, with an objective function to maximize its market value. We look at the marginal claim of each stakeholder on the assets of the firm. It divides the voting rights based on the change in value of each stakeholder with a one dollar change in the value of the firm as a whole. We translate these conditions to relative voting powers on the board. While there are many claims in the academic and popular literature on sharing voting rights on the board, our paper is the first to propose a quantitative dynamic model of the power sharing in the corporation.     

论我国股票市场制度创新的模型选择

中国股票市场在成长过程中的强外生性及其中国股票市场制度变迁所面临的整体经济的转轨性，决定了中国股票市场的制度变迁必须采取政府供给主导型的强性制度变迁。在制度变迁的模型选择上，政府引导、市场跟进的制度变迁模式是最优模型之一。