对资本收益率指标的认识

认为资本收益率的内函可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率。从企业应重视资本收益率的地位和作用。树立资本经营观念，以追求最大限度资本增值为目标；建立一个分析系统，加强对指标的分析；重视人力资本投资。     

对资本收益率指标的认识

认为资本收益率的内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率.从企业应重视资本收益率的地位和作用,树立资本经营观念,以追求最大限度资本增值为目标;建立一个分析系统,加强对指标的分析;重视人力资本投资.     

中国房地产泡沫到底有多大

利用Ramsey模型，采取资本边际收益率法，实证测试了2000～2004年我国房地产的泡沫度，得出了期间我国房地产经历了从负泡沫、无泡沫到正泡沫演变的结论。     

风险调整后的资本收益率和剩余收益率的应用

资本收益率和剩余收益率是我国企业对投资中心的业绩进行评价与考核时最常用的指标。它们虽然能反映收益与投资额的关系，但却忽视了风险因素。实际上，投资在未来各个时期存在许多不确定因素，因而也不同程度地存在风险。从现代管理理论来看，不同的投资有不同的风险，若不考虑风     

西部地区资本形成的瓶颈制约与资本市场的发展

市场规则决定资本总是向投资收益率高的区域流动。资本形成不足是西部地区落后的直接原因。经济发展水平低，投资收益率不高，金融抑制，经济体制改革滞后，制度创新不力，区域开发成本高，资本市场直接融资能力差等限制了西部地区资本的形成。发展资本市场可以有效地促进西部资本形成。塑造市场投资主体，完善金融市场，吸引民间资本，提高社会保障基金的资本效益是发展西部资本市场依赖的主要路径。     

基于资本流动的人民币汇率博弈分析

影响人民币汇率的因素有很多,资本流动对人民币汇率的变动具有很大的影响。资本所有者为追逐利润最大化进行博弈,资本总会流向资本收益率高的一国。仅从资本流动考虑,当资本流向我国时．人民币有升值的压力：当资本流向外国时,人民币有贬值的压力。     

企业融资方式的选择

融资是企业进行一系列经营活动的先决工作。企业融资的方式主要有两大类：一类是借款方式,另一类是增股方式。无论采用何种触资方式,对企业来说,能实现所有者权益资本收益率最大化,就是最好的融资方式。不同的融资方式,对企业权益资本收益率有不同影响,当投资收益率大于借款融资利息率时,利用借款筹资能获得负债的税收庇护好处,提高权益资本收益率;但权益资本收益率并非总是与负债比率的变化呈正相关关系,只有负债比率提高,导致权益资本收益减少幅度超过年税后利润减少幅度时,企业权益资本收益率才会提高。     

保险公司的风险与收益解析

无论是保险消费、投资还是经营，都必须对保险公司所面临的各种风险和所能获得的收益有所了解和把握。为了兼顾投保人和股东的要求，保险公司必须从公司整体出发，在各个经营环节运用各种风险管理措施，合理配置资本，确保股东要求的投资收益率，并使破产概率和预期投保人赤字尽量低。因此，建立公平的保险费率和足够的资本收益率至关重要。     

企业负债经营决策方法浅探

企业要持续有效的进行生产经营活动，需要不断地筹措资金，在筹资过程中必须准确把握负债经营的“度”。企业在进行筹资决策时可通过投资收益率，权益资本收益率等指标，正确确定能否举债经营及权益资本与债务资本的比例。     

中国资本投资的资本成本

随着加入世界贸易组织以及市场化进程的推进，我国的资本市场规模将日益扩大，今后很可能成为公司主要筹资渠道。然而目前，政府仍是许多公司的主要所有。这类公司大多采用政府借款成本作为新投资的应得收益率或基准率。本就我国公司采用单一的、低风险的基准率进行资本预算的基本推理作以下分析。     

西方国家资本结构理论及中国国有企业资本结构优化

资本结构理论是现代企业财务理论的重要组成部分，资本结构优劣对企业经济效益具有重要的影响。本文在比较分析西方早期资本结构理论和现代资本结构理论的基础上，指出在现行条件下权益收益率是衡量国有企业资本结构优劣标准的理想选择。     

企业获利能力的风险评估

企业总资产报酬率、资本收益率、销售利润率以及成本费用利润率是评估企业获利能力的重要指标，总资产报酬率大于4%，资本收益率大于8%，销售毛利率大于40%，成本费用利润率大于10%，可以认为企业获利能力比较强，风险比较小，投资者以此作为标准，能够减少投资活动中因企业盈利不足而带来的风险。     

考评公司绩效和分配效应的市场标准新发现

利息率，债息率，股息率是货币，债券，股票等非人力资本的，不同形态的价值资本的，市场收益率的具体表现形式。它们是由货币市场，债券市场和股票市场的产权机制决定的。本文从非人力资本在公司收益分配函数中的一般收益率与其在生产函数中的一般贡献率的正相关中，揭示出利息率，债息率和股息率具有评价公司绩效和收益分配效应的市场标准的属性。     

基于ＡＲＣＨ模型的我国股票市场收益波动性研究

运用ＡＲＣＨ模型对我国股指日收益率及波动性进行实证研究,探索我国股指收益率波动特征。实证研究结果表明：上证综指日收益率呈现明显的波动集群性特征,因此我国证券市场表现出的波动幅度和风险性要大大高于国外成熟的资本市场;我国股票市场存在显著的信息非对称性和杠杆效应,尤其是股票市场好消息导致的市场波动比同等大小的坏消息引起的波动要小。研究结果显示回归模型存在自回归条件异方差,这表明我国股票市场波动具有条件异方差效应。     

浅谈保险风险证券化

“保险风险证券化”就是通过创造和签发金融证券将保险人的承保风险转移给资本市场。本文从证券化的产生谈起，通过对国际保险市场上巨灾风险证券化产品的介绍，分析了保险公司和再保险公司如何利用这些新型的金融工具将自己承担的巨灾风险转移给资本市场，以提高自己的承保能力和偿付能力，从精算角度分析了巨灾债券的操作机制以及证券化产品对投资组合收益率的影响，并探讨了在我国开发研究保险风险证券化产品的必要性和需要解决的问题。     

我国洪灾保险债券的定价研究

本文收集了我国洪水损失数据，利用非寿险精算方法对我国洪水损失分布和来到次数分布进行了分析。在此基础上利用资本资产定价模型和债券定价原理对洪水巨灾债券的收益率和价格进行了初步设计。     

论投资收益与风险的数量关系

投资风险与投资收益是用来描述某项资产的价值大小不可或缺的两个方面。在投资决策时，首先估计出拟投资的资产的期望收益率，并与之必要报酬率相比较，如果期望收益率能不小于必要收益率则可实施投资，否则应拒绝投资。而必要报酬率是由无风险收益率与风险补偿率两部分组成，其中风险补偿率是单位风险价格与风险程度之积。因此必要报酬率是风险程度的函数，资本资产定价模型很好的表达了这种函数关系。     

证券市场星期五和股指期货到期日的日历效应研究

在我国资本市场沪深３００股指期货正式推出和顺利运行的背景下,从证券市场的成交量、收益率、流动性和波动性等变量的差异显著性方面,采用Ｗｉｌｃｏｘｏｎ－Ｍａｎｎ－Ｗｈｉｔｎｅｙ非参数检验方法、带虚拟变量的自回归模型,以及双重差分模型实证研究证券市场的星期五效应、股指期货的到期日效应,以及由证券市场星期五效应和股指期货到期日效应叠加而成的双重日历效应。得到的结论是：从纯粹的星期五效应角度看,我国证券市场存在显著的收益率效应;从纯粹的到期日效应角度看,我国证券市场存在显著的流动性效应;从双重日历效应角度看,我国证券市场存在着显著的波动性效应。     

资本资产定价模型与风险中性定价理论的比较

资本资产定价模型只考虑系统风险,并假定非系统风险可以通过多样化消除。资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价。风险中性的世界是一个假想的世界,在风险中性世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率。资本资产定价模型可以用无套利方法得到。     

银行资本充足性管制的有效性探讨

银行资本充足性管制的必要性主要是由需求决定的。按照存在破产成本和税收情况下的MM理论分析，只有管理当局确定的资本比率和银行最佳资本结构一致时，资本充足性管制才是完全有效的。实证检验表明，各国银行的最佳资本结构并不完全相同,资本比率与资本收益率之间也不存在协整关系，不存在一个适于所有银行的最佳资本比率。巴塞尔协议制定一个统一的国际银行资本比率的方式是不合适的。