企业融资结构治理效应弱化的原因及对策

企业内源融资的不足产生了外源融资的需要,进而涉及到企业与出资者的关系,如何协调这种关系引出了公司治理结构问题,分析融资结构的治理效应对我国加快进行国有企业融资结构改革和完善企业的治理结构都有重要意义。一、不同融资结构治理效应分析企业融资结构是指企业各项资金来源的组合状况,即企业不同融资方式的构成及其比例关系。融资结构之所以成为财务研究领域一个重要课题,原因之一是因为融资结构影响企业的治理结构,即经理、股东和债权人之间的契约关系。企业治理结构的分类标准很多,但明确地阐述了企业融资结构与治理结构关系的研究…     

融资模式的选择对企业治理绩效的影响

融资模式是多种企业融资方式组合的结果。文章通过对不同融资模式的效率分析,以及对融资模式和企业治理结构之间关系的分析,探讨了融资模式的选择对企业治理绩效的影响。     

融资结构、融资治理与企业价值——基于零售业上市公司的实证研究

我国零售企业由于行业的特殊性,融资结构不同于我国资本市场中的其他企业,其融资治理对企业价值的影响也不同。本文选取2004—2007年的数据就零售业上市公司融资治理对企业价值的影响进行实证分析,结果表明零售企业的债权融资并没有发挥其应有的治理作用;股权集中以及管理者持股对企业价值具有显著的正向影响;股权分置改革对零售企业融资结构及融资治理效应产生了显著影响。     

融资方式与风险投资企业的治理--对"有限合伙制"的一种解读

本从融资的角度来探讨风险投资企业的治理制度问题。本认为，有限合伙制并不仅仅是风险投资企业的一种融资制度和组织结构，其实质上是风险投资企业的一种内在的企业治理制度安排，是企业治理制度的创新。有限合伙制的出现，是内生于风险投资企业自身融资方式特性的要求，是完善风险投资企业治理结构的必然要求。     

我国上市公司融资结构探析

在我国,企业表现出了强烈的外源融资偏好,而且在债务和股权融资的选择上,也与认为债务融资成本通常低于股权融资成本的传统理论相背离。对我国上市公司在融资决策中产生的变异现象进行治理,有助于优化上市公司的融资结构和治理结构。     

美、日、德企业融资模式比较与借鉴

企业融资模式的选择与设置是现代企业管理中一个相当棘手的问题,不同的市场经济体制和融资体制,决定了不同的融资模式和融资结构。本文主要通过比较分析美、日、德企业融资模式与融资结构的特点,揭示不同市场经济条件下银行与企业、资本市场、股权结构和治理结构方面的差异,以便为中国企业融资模式与融资结构的选择提供有益的借鉴。     

我国上市公司融资结构与经营业绩的关系

通过对我国企业融资结构的分析和整理,发现我国企业在资本市场上具有明显的股权融资偏好.从融资成本、资本市场发展状况和公司治理方面分析了段权融资偏好形成的原因.通过对融资结构与公司绩效的关系的阐述,发现如果对我国上市公司通过融资结构进行合理设计,就能使公司治理结构达到最优化,对提高公司绩效具有重要的现实意义.     

我国上市公司融资结构与经营业绩的关系

通过对我国企业融资结构的分析和整理,发现我国企业在资本市场上具有明显的股权融资偏好。从融资成本、资本市场发展状况和公司治理方面分析了股权融资偏好形成的原因。通过对融资结构与公司绩效的关系的阐述,发现如果对我国上市公可通过融资结构进行合理设计,就能使公司治理结构达到最优化,对提高公司绩效具有重要的现实意义。     

股权分置下的“股权融资偏好”悖论之诠释

在股权分置的制度安排下,我国上市公司偏好股权融资。文章从融资成本、公司治理机制和企业体制等三个方面对股权融资偏好悖论进行了解读,指出股权融资成本低于债务融资成本是我国上市公司偏好股权融资的直接动因、公司控制机制的错位和治理机制的扭曲是我国上市公司偏好股权融资的深层原因,转型时期的双重企业体制是我国上市公司偏好股权融资的制度根源。     

关于我国上市公司融资风险的解决对策

企业在外源融资中,不同的融资结构又影响企业的治理结构,企业的治理结构又对企业的经营绩效产生不同的影响.因此,企业融资必须根据实际情况进行组合,寻找最优的融资结构,以使企业的市场价值最大.     

中国上市公司融资偏好问题研究

西方融资理论和实践一般认为,企业融资的顺序为内部融资优于外部融资,外部融资中债务融资优于股权融资。而我国上市公司重外部融资轻内部融资,重股权融资轻债务融资,表现出了强烈的股权融资偏好。通过探讨产生这一现象的深层次原因,希望能提出具有建设意义的改进方案,最终达到优化股票市场资源配置,提高企业经营业绩,完善公司内部治理结构的目的。     

中国中小企业融资渠道对策研究

针对中国中小企业融资难问题,在分析中国中小企业融资问题现状的基础上分别就间接融资和直接融资问题,提出完善中小企业融资渠道的对策。中小企业建立有效的内部治理结构,提高企业盈利能力。     

论我国企业的融资方式与公司治理

文章对企业的不同融资方式的公司治理进行剖析,指出了我国企业融资结构的主要缺陷,并对我国公司治理指出建议。     

股权融资偏好现象的成因和影响

中国企业有着强烈的股权融资偏好 ,这有悖于西方公司理财理论与实践。产生这种现象的原因既有外部环境约束 ,又有来自内部的公司治理缺陷、融资规模需求和融资成本比较的驱动 ,其中融资成本低是产生融资偏好现象的重要原因。股权融资偏好现象不利于上市公司资本结构和治理结构的优化 ,影响了公司业绩的增长 ,应采取措施予以改变。     

论我国企业的融资方式与公司

文章对企业的不同融资方式的公司治理进行剖析，指出了我国企业融资结构的主要缺陷，并对我国公司治理指出建议。     

西方融资优序理论对我国上市公司融资的启示

融资次序的确定是企业融资决策中极其重要的一环，它直接影响到企业的治理和发展。西方资本结构理论中有关融资优序的理论研究、实证分析、争论以及实地调查的结果，都为我国上市公司如何选择更佳的融资次序提供了有益的参考。     

上市公司的融资结构与公司治理

企业融资结构的选择就是企业不同治理机制的选择，有什么样的融资结构就有什么样的公司治理机制，融资结构的合理确定是公司有效治理的基础。因此，目前上市公司的治理缺陷主要是由于上市公司的融资结构不合理造成的。要完善上市公司的治理结构，首先就要改善上市公司的融资结构，形成合理的股权结构；其次，要充分发挥债权的治理作用。     

企业融资模式与企业治理结构的关系分析

融资模式是资本流动的制度安排,决定了企业治理结构的生成环境,融资模式的不同意味着企业面临的资本市场、产品市场和经理市场的不同,从而影响着企业的融资结构的选择、形成、运行及效率,也影响着企业治理结构的所有权、控制权和经营权在不同权益主体之间的分布和配置。企业融资模式与企业治理结构实质上是外部治理与内部治理的关系。     

融资偏好与融资效率：对我国上市公司的实证研究

配股融资是我国上市公司最重要的再融资手段之一,但是配股融资事实上的低成本,以及经理人在我国上市公司治理结构环境下、追求自身利益最大化和成本最小化的行为得不到约束。使企业偏好配股方式融资却低效率地使用、降低了股市资金配置的效率。在我国股票融资代理成本还很高的情况下,单纯希望通过发行股票上市,降低企业的负债比率,改善企业经营状况,是在以一种软约束代替另一种软约束,并不能达到目的。发展股票融资的同时,更应加强市场的建设,完善股票市场在改善公司治理方面的作用。     

中小企业战略性融资困境与最优融资策略

中小企业战略性融资困境是在特定阶段由于融资目标与企业家控制权和治理结构等目标相冲突所引发的,它往往伴随着地区性金融压抑而产生。中小企业的融资选择是一个动态问题,企业在不同阶段面临的内外环境和追求目标组合不同而使得其融资偏好不同。