人民币参照货币篮子:构成方式、稳定程度及承诺水平

本文对人民币参照一篮子货币进行管理的浮动汇率制度进行了定量检验。通过对3年多来的汇率日数据的分析,发现美元在人民币参考货币篮中占据绝对重要的地位。运用移动窗口回归分析方法,发现人民币参照货币篮子的稳定性存在下降的趋势,美元权重缓慢下降,人民币相对货币篮子整体持续升值。通过对外汇储备变化的分析,发现我国货币当局对参照货币篮子的承诺水平并不高。人民币汇率政策的灵活性在这一新制度下有了更充分的保证。     

人民币篮子货币实际有效汇率的实证研究

构造模型(一)确定劳动生产率及劳动生产率比较国外分析“巴拉萨——萨缪尔森效应”的文献中常用的反映实际产出与投入的劳动力数量关系是全员劳动生产率(overall labor productivity)。就业人口的人均收入是全员劳动生产率的合理拟合。在成熟的市场经济条件下,要素流动具有较好的产权制度条件,要素的完全可流动性既容易克服需求因素的约束,也使得贸易品和非贸易品的分类具有明显的相对性和动态性。当前,我国经济结构正向市场化逼近,然而我国的绝对生产率仍然是较低的。     

人民币与东亚各经济体货币相关性研究

金融危机使美元作为单一国际货币的弊端逐渐显现了出来.实体经济寻求稳定货币作为定价基准和结算媒介的努力,使得一直以来呈现美元化倾向的东亚地区开始出现松动.人民币开始受到世界的关注.本文从考察东亚区域中各货币汇率的相关性入手,分析人民币国际化启动前后区域货币汇率运行的情况,以评估人民币成为区域核心货币的可能性.结论显示:美元在2009年之前对于东亚各经济体货币确实占据主导地位,但是在2009年之后这一地位逐渐有被人民币取代的趋势,“美元板块”的势力范围也逐渐被“人民币板块”所赶超.本文亦对区域货币金融合作提出相关的政策建议.     

为什么人民币货币篮子会陷入持续贬值的困境

“收盘价＋篮子货币”汇率形成机制遇到了一些新问题。2015年12月11日至2016年6月30日,人民币CFETS指数贬值幅度达到7％,但人民币对美元双边汇率仅贬值3％。在参考篮子货币的规则下,篮子货币反而比双边汇率波动性更大。这令人感到困惑。目前,     

高频汇率视角下东亚创建人民币货币区的潜质分析

美国金融危机后,人民币现金和金融资产在东亚周边国家和地区备受重视,建立东亚人民币货币区的呼声也愈发强烈。本文通过采用东亚经济体高频汇率数据,首先揭示人民币汇率变动与东亚其它国家(地区)货币汇率长期协整规律,其次分析人民币汇率短期变动的短期影响,进而计算东亚货币汇率中人民币的比重,动态对比人民币在东亚区域的地位变化,最终证明了东亚创建人民币货币区具有一定的可行性潜质。     

人民币与东亚各经济体货币相关性研究北大核心SSCI

金融危机使美元作为单一国际货币的弊端逐渐显现了出来。实体经济寻求稳定货币作为定价基准和结算媒介的努力,使得一直以来呈现美元化倾向的东亚地区开始出现松动。人民币开始受到世界的关注。本文从考察东亚区域中各货币汇率的相关性入手,分析人民币国际化启动前后区域货币汇率运行的情况,以评估人民币成为区域核心货币的可能性。结论显示:美元在2009年之前对于东亚各经济体货币确实占据主导地位,但是在2009年之后这一地位逐渐有被人民币取代的趋势,"美元板块"的势力范围也逐渐被"人民币板块"所赶超。本文亦对区域货币金融合作提出相关的政策建议。     

中国采取爬行波幅钉住货币篮子的汇率政策

中国的“一揽子”是可以确保它的有效人民币汇率的。这个区间就表明可以有上有下的浮动,爬行使汇率能够朝着平衡方面走。如果能够按照这样一种模式走下去的话,也就是说钉住爬行波幅的话,就可以使人民币保持基本稳定     

人民币汇率改革以后的东亚货币合作

2005年7月21日，中国人民银行宣布了新的人民币汇率改革方案，从短期看，人民币汇率改革具有很强的示范效应。中国人民银行宣布汇率改革的当天，马来西亚中央银行就宣布了放弃盯住美元的汇率制度，转为以篮子货币为基础的管理浮动汇率制度；东亚其他国家（地区）也可能放弃现有的盯住美元制度，转而实行更具灵活性的汇率制度。     

人民币汇率制度改革的实证研究——基于篮子货币对人民币影响的分析

本文对05年7月22日人民币汇率制度改革以来四年多的汇率运行机制进行研究.结果显示人民币汇率缓慢的由最初的盯住美元转向参考一篮子货币.人民币自身的波动性也在逐渐增大.总之,这是一个相对来说,温和、有序、循序渐进的改革过程.     

篮子货币：有效的新加坡汇率制度

汇率制度特点：篮子、波动，爬行。新加坡采用的是有管理的浮动汇率制度。该制度具有以下三个特点：     

东亚货币转向钉住新的货币篮子？

基于状态空间模型的时变参数回归,本文的研究发现:全球金融危机以来,东亚经济体的货币制度正趋向于钉住各自的货币篮子,然而对于篮子中锚货币的选择是否存在趋同则仍不确定。此外,美元在货币篮子中仍起决定性作用,人民币地位仅有小幅提升。与传统观点相反,作为驻锚货币,美元的影响力下降恰恰主要发生在金融危机之前。而在2008年金融危机之后,美元和欧元在东亚的地位反而得到了增强,同时人民币和日元受到削弱。但与日元不同,遭受短暂冲击后,人民币的权重很快回复,此后人民币的锚货币地位保持了上升趋势。     

人民币加入SDR货币篮子的意义及发展前景

随着经济全球化的不断发展,人民币加入SDR货币篮子的呼声越来越高涨。虽然我国的人民币已经逐渐满足相应的国际化标准,但在自由使用标准上面存在水平参差不齐的现象。人民币加入SDR货币篮子,可以逐渐提升IMF的自身形象,促进各国外储的多元化,也能够倒逼国内改革,有效提高人民币的国际地位。随着中国与各国经济交流的日益紧密,人民币加入SDR货币篮子具有较为广阔的发展前景,能够促进我国国民经济的稳步前进。因此,人民币加入SDR货币篮子势在必行。     

人民币成为东亚区域关键货币的实证研究——基于货币竞争视角的考察

由美国金融危机引发的国际货币动荡正在使东亚各国脱离美元本位,寻找新的钉住货币。表现坚挺的人民币很有可能成为东亚区域关键货币,成为东亚各国和地区钉住的锚货币。本文在货币锚效应回归模型的基础上加入解释变量个数筛选的步骤,挑选出最优模型来分析东亚各经济体货币的汇率货币篮子中美元、日元以及人民币的权重,从而揭示人民币成为区域关键货币的可能性,进而了解人民币主导经济区形成的条件和趋势。     

人民币汇率与东亚经济体汇率的相关性分析

随着中国经济近年来的快速增长,人民币在周边国家和地区得到了普遍认可。文章通过对8个东亚经济体汇率受其他货币汇率影响情况的实证研究,发现尽管美元影响向力仍为主导,但人民币对这些货币汇率的影响力正在逐步提升。近年来,中国与东亚经济体贸易联系的日益加强和东亚经济体汇率政策的调整,可能是人民币在东亚地区影响力增强的两个主要原因。     

人民币汇改背景下的货币篮子结构变化分析——基于变参数状态空间模型的研究

本文假设央行会根据世界政治经济形势等外生因素对人民币货币篮子结构进行适时的调整,使用非方差约束的变参数状态空间模型,对人民币参照一篮子货币管理浮动汇率制度进行实证分析与预测检验,重点研究人民币货币篮子结构和趋势性升值速度及其变化规律等问题,对货币当局的外汇政策操作及其意图进行解读。研究发现,人民币区域化目标与欧债危机对货币篮子结构产生显著影响,汇改后人民币趋势性升值速度基本保持不变,政治事件是影响人民币短期偏离篮子汇率的重要原因。     

东亚汇率结构的缺陷与对策

东亚至今仍然缺乏区域性的汇率协调与合作机制。当前东亚汇率结构。历次危机表明,这一结构存在一些根本性的缺陷,特别是当前汇率结构的中心不在东亚,日元兑美元汇率波动过于频繁和剧烈,汇率缺乏协调性和灵活性。本文认为对于包括日本在内的东亚13个经济体而言,在近期之内,较具可行性的政策选择是建立东亚双层货币篮子结构。该方案带来的稳定的汇率环境有助于促进各国相互之间经贸联系,降低对外部的依赖性。     

浅析人民币汇率形成机制的改革与完善

近年来,随着中国经济对世界经济影响的日益扩大,人民币汇率的演进趋势和汇率形成机制改革走向,再次成为国内外关注的焦点。本文对现行人民币汇率形成机制存在的问题进行分析,探讨人民币汇率形成机制的改革走向．并结合我国实际阐释进一步完善人民币汇率形成机制的核心内容及相关的配套改革措施。     

基于修正的广义货币模型的人民币汇率决定研究

本文在广义货币模型的基础上引入了贸易品与非贸易品占比来构建一国的汇率决定模型,利用中美两国的季度数据来进行实证分析。研究结果表明,长期内,相对收入水平的上升是造成人民币汇率升值的因素,而相对货币供给、相对利率水平以及相对贸易品与非贸易品占比的增加会导致汇率贬值;短期内,当汇率偏离均衡点时向量误差修正模型会促使其向均衡汇率移动,短期波动主要由自身造成,国名收入、利率水平、货币供给量和贸易品与非贸易品占比造成汇率波动的能力依次由高到低。本文的研究结论对于货币政策的制定和利率改革以及如何保持汇率稳定有着一定的启示意义。     

人民币汇率与货币替代的实证研究

本文基于2005年8月到2010年2月的月度数据采用协整和误差修正模型分析了人民币名义汇率和人民币名义汇率波动率对货币替代的影响,从模型的分析结果可以看到,在汇改以后汇率与货币替代率之间不仅存在着长期的均衡关系,人民币汇率贬值会使货币替代率增加,而且在短期人民币汇率也对货币替代率产生了显著影响。最后,本文建议应该协调本国货币政策与汇率政策的制定和实施,并且要提高本币的收益率,健全金融市场和金融体制,从而适当的弱化货币替代,减小货币替代对本国实体经济的影响。     

浅析人民币纳入SDR货币篮子的影响

SDR是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位,是现行的国际货币体系和全球治理结构重要的组成部分,2016年10月1日人民币成为继美元、欧元、英镑和日元之后,加入SDR货币篮子的第五种货币。人民币加入SDR货币篮子后,势必对我国现有的经济生活等各个方面产生重要影响。本论文着重从SDR的本质及人民币加入SDR货币篮子后对人民币国际化的影响和人民币加入SDR货币篮子对我国现行汇率制度、企业汇兑风险等的影响进行了分析和讨论,并展望了加入SDR货币篮子后,人民币国际化的趋势。