柳传志的最后一个大弯

80年代的创业者中，现在能够生存下来的已属罕见，但柳传志从创业者到企业家再到投资家，反而呈现出更加宏大的格局。     

有限合伙制下风险投资家人力资本的激励约束机制分析

风险投资家是风险投资中的灵魂,如何激发风险投资家的人力资本,是风险投资治理的关键。有限合伙制组织模式非常适合风险投资机构,探讨有限合伙制下风险投资家人力资本的激励约束机制对我国风险投资业的发展具有重要意义。     

控制权分配与价值评估——一个不对称信息下风险投资的融资决策模型

本文引入控制权的分配,建立了一个不对称信息下创业者和风险投资家合资组成创业企业的融资决策模型。结论表明,控制权分配显著地影响了风险投资中创业者和风险投资家之间的博弈均衡,风险投资家寻求获得必要控制权的努力,使创业者以部分控制权的转移为代价获得了较为优越的融资条件;控制权的均衡分配取决于创业者与风险投资家之间信息不对称的程度,信息不对称的程度越大,分配给风险投资者的控制权越多。     

“亟待培养一批优秀的风险投资家”

成思危指出，风险投资是新经济发展的重要支柱，在发展高新技术产业、实施科教兴国战略中具有巨大作用；而风险投资家是决定这项事业成败的关键人物，我国亟待培养一批优秀的风险投资家。     

风险投资能来很重要能去更重要

风险投资是商业化运作，商业化运作一个主要的问题就是钱从哪里来?它得从投资基金来。这个基金怎么来?有风险投资家设立风险投资机构，风险投资机构可以有3种形式。     

风险投资契约中的中断机制安排

在风险投资过程中，风险投资家如何在投资契约中通过中断机制安排，保留其放弃前景黯淡项目的权利，这是风险投资家对其投资项目进行风险控制的重要内容。鉴于此，风险投资家在投资契约中，可采用贝叶斯估计的方法，对风险项目状态进行事后修正，并根据修正后的状态决定是否继续投资，从而达到风险控制的目的。     

风险资本退出与创新资本市场

风险投资赖以生存的根本就在于与高风险相对应的高度资本周期流动。退出决策最重要的是时间与方式。尽管任何形式的退出都可以完成以上功能，但退出方式的选择对企业家和风险投资家之间的关系有重要影响。通过对美国风险投资发展的实证分析，发现IPO这种退出方式对风险投资发展的影响主要体现在对风险投资家的激励上，而不是对企业家的激励。     

选择创业就是选择责任——一场企业家、投资家、大学创业者的对话

在2007年上海大学生创业周“企业家、投资家、大学创业者对话”主题论坛上，三位知名企业家、三位著名风险投资家以及两位大学生创业者，就大学生科技创业进行了一番对话，鼓励大学生正确认识财富与人生，通过勤奋、毅力和智慧，勇于投身创业热潮，书写人生新的篇章。本刊撷取部分内容刊登，以飨读者。     

风险资本规模与最优投资组合

对于任何一个风险投资基金来说,都涉及到投资组合规模问题。由于在投资策略中奉行积极干预的策略,风险投资家耗费了大量的精力和时间。因此,风险资本规模的扩大对风险投资家的投资结构可能会产生影响。这就引致出风险投资最优投资组合的问题,并涉及对风险投资收益率的影响。     

经济衰退是创业的绝好时机

<正>如果你想成为一个创业者,最好搞清楚一件事,你能说服人们相信你的梦想和激情吗?对创业者来说,寻求新资金的日子是痛苦的,甚至对风险投资公司来说,可能被迫对现有的投资组合进行分流也是艰难的。不过,现在可能正是把伟大的构想转化为生命力持久的企业的大好时机。至少,这是今年早些时候风险投资家和创业者们聚集在硅谷时得出的结论,他们在这里谈论起为什么经济衰退时期是创建公司和结束旧订单的最佳时刻。风险投资公司德丰杰全球创业投资基金(Draper Fisher Jurvetson)的     

中国发展风险投资产业探析

中国风险投资产业的发展需要政府宏观政策的大力支持，为风险投资产业的发展创造一个良好的外部发展环境。同时，还必须完善风险投资的产权结构、体制结构和法律保障，建立行之有效的风险投资激励和约束机制，培养和造就一批既精通金融投资理论和经营管理知识，又熟悉风险投资企业科技知识的风险投资家，从而促进中国的风险投资产业快速健康发展，促使中国的科学技术迅速转化为生产力，以适应经济全球化竞争的需要。     

对亚洲创业家的忠告

日前，由美国DASAR集团主办的亚洲科技CEO圆桌会议(ATRE)在北京召开，来自全球的300多名科技界CEO，以及海内外的投资机构参会。在其中的风险投资圆桌论坛上，资深的投资家们谈了对亚洲风险投资的看法。     

风险投资家的逆向选择、道德风险及契约设计

风险投资的高风险性加剧了由于信息不对称所引发的代理问题,加之市场上高能力的风险投资家的稀缺性,导致主要代理问题——逆向选择和道德风险的解决不可能是同步的。信号甄别模型发现,高风险性一方面对风险投资家的能力提出了更高的要求,另一方面,即使是高能力的风险投资家也会要求较高的固定收益,因而高风险应该成为研究风险投资的主线。激励机制模型则演绎了风险投资家的资金注入量与利润分享系数之间的理论联系。     

欠发达地区发展风险投资中几个问题的思考

发展风险投资,推动科技进步是知识经济条件下的大势所趋。对于经济欠发达省区,“金融抑制”现象严重,在发展风险投资的过程中,应当正确运用政府导向,健全风险投资企业制度与风险投资的风险控制机制,还要注重培育一批有能力的风险投资家,这样,欠发达省区的风险投资业才能走向良性循环的轨道。     

欠发达地区发展风险投资中的几个问题的思考

发展风险投资,推动科技进步是知识经济条件下的大势所趋。对于经济欠发达省区,“金融抑制”现象严重,在发展风险投资的过程中,应当正确运用政府导向,健全风险投资企业制度与风险投资的风险控制机制,还要注重培育一批有能力的风险投资家,这样,欠发达省区的风险投资业才能走向良性循环的轨道。     

美国风险投资人才的研究及对我国的启示

风险投资是当今世界经济领域里方兴未艾的一种投资行为.人才在风险投资运作中起着很重要的作用,可以说,杰出的风险投资家和风险企业家是美国风险投资业成功的保证.风险投资的发展对于我国经济未来的可持续发展起着决定性的作用.但我国目前严重缺乏风险投资人才,所以,我们应该借鉴美国的经验,加速培养风险投资的专业人才.     

如何引进国外风险投资

我国现阶段投融资体制的现状制约高科技企业的发展,引进国外风险投资已势在必行。本文分析了风险投资的特点及应具备的条件的特点、国外风险投资家的风险投资取向及进行投资决策的相关步骤,列举了引进国外风险投资的具体方法。     

我国风险投资发展的风险与规避

我国风险投资的风险表现 1．管理方面的风险 高质量的管理是风险投资业发展的重中之重。（1）投资者素质。一个出色的管理者应是既有工程技术基础又懂企业管理并兼具金融投资实践的高素质风险投资家．是既了解国外情况又熟悉中国国情并能够设计出卓有成效的实施方案的研究专家。风险投资业的发展一刻也离不开优秀的风险投资家．但目前我国这方面的人才极度匮乏。（2）组织结构的变化。企业的快速发展同时也要求组织结构的及时调整。但是高新技术产品创新活动大多以新建企业或者高新技术小企业为基础，     

投资者与创业者较量

风险投资经常“打压”创业者正是在这种打压中，创业者才被挤压出更好的创意。创业者也最好本着务实的精神．不要对自己的项目评估过高，尽管投资商对你的项目有兴趣．但往往会不动声色．要把你的项目压下来，挤掉泡沫．也许对你以后的事业有更大的帮助。     

风险投资商的创业忠言--访深圳创新投资集团有限公司总裁陈玮

“尊重和保护投资商的利益，其实就是尊重和保护创业者自己的利益，风险投资商有自身的一套操作程序，这是市场法则决定的，既不是某个风险投资商定的．更不会由创业者来确定。”