产品市场结构与资本结构——基于债务战略效应的分析

债务战略效应将市场结构与企业资本结构联系起来,在不同产品市场结构中的企业将选择不同的资本结构,通过理论分析,得出市场结构与资本结构之间负相关关系的假设,,并采用2001-2003年在沪深股市中上市的所有制造业的公司的数据进行了实证检验,结果表明在高集中度的市场结构中,由于战略破产效应较为明显,企业大多由于掠夺性定价威胁的存在而不愿意保持较高水平的负债,行业的平均负债水平也比较低,回归结果验证了理论假设,研究的结论为行业间资本结构的差异提供了基于债务战略效应的证据.     

民营上市公司债务结构与企业绩效关系研究——基于债务多元化的实证检验

文章选取2013—2017年沪、深A股的690家民营上市公司,共计2 527个样本作为研究对象,对债务多元化背景下民营企业债务结构和绩效进行分析,探索债务结构与财务绩效指标之间的关系。研究发现,民营企业资产负债率与绩效指标呈倒U型关系;短期负债比率与绩效呈正相关关系;金融机构借款负债比率与企业绩效呈负相关关系。基于多元化负债的债务结构与企业绩效研究结论,有利于促进民营企业合理负债,提升企业竞争力。     

民营上市公司债务融资与公司市场价值实证研究

企业的融资结构是指企业融通资金不同方式的构成及其融资数量之间的比例关系，它不但是一个融资方式的选择问题，更重要的是资金背后产权主体相互依存、相互作用、共同构成的某种权衡机制的配置问题。我国民营上市公司是指境内民营企业或者自然人拥有控制权的、在上海和深圳证券交易所上市的企业。     

债务水平与公司研发投资决策研究——对中国制造业上市公司的实证分析

利用中国制造业上市公司2004年—2005年间的数据,对公司负债与其研发投资是否存在非单一关系的假设进行检验。实证研究结果显示,在非高科技产业中,公司负债与其研发投资之间显著存在正临界水平的U型关系,而在高科技产业中,这种显著关系并不存在;有限责任造成的公司研发投资的道德风险效应是造成负债对研发投资非单一影响的重要因素。     

我国上市公司债务治理效应——基于金融生态环境的实证分析

我国上市公司债务治理效应不显著,其影响因素有多方面。文章结合金融生态环境对我国上市公司债务治理效应进行了实证分析,认为金融生态环境的好坏影响公司债务治理效应的发挥。     

智力资本与企业战略绩效:基于中国上市公司的实证研究

基于企业资源观的分析框架,从促进企业竞争优势的稀缺战略资源特性出发,构建了智力资本贡献于企业战略绩效的关系模型。采用上市公司2006-2008年的相关数据,对智力资本与企业战略绩效之间的相关性进行了实证研究。研究结果显示物质资本与企业战略绩效显著正相关,人力资本对企业具有积极的价值创造作用,结构资本与企业战略绩效呈一定程度的正相关关系。     

对上市公司债务担保问题探讨

一、上市公司债务担保产生的原因 同一地区上市公司共筑担保圈并不罕见，资本市场上的“上海担保圈”、“福建担保圈”、“深圳捐保圈”早已闻名多时，但与前述三个担保圈相比，“新疆担保圈”无论在金额和上市公司数量上都毫不逊色，有过之而无不及。     

中国房地产上市公司的债务期限结构实证研究

以代理理论为视角研究企业的资本结构具有划时代意义。本文选取2008-2012年中国房地产行业上市公司作为面板数据研究样本,检验了债务期限结构与企业规模及投资行为的关系。实证结果表明：房地产行业的短期债务对由委托代理关系引发的投资不足和投资过度问题具有约束作用,其债务期限结构又与企业规模存在显著正相关关系。     

企业归核化战略的市场价值效应和启示——基于中国上市公司的实证分析

本文以2009—2013年中国上市公司剥离事件为样本,着重区分了剥离样本中实施归核化与非归核化战略的企业,对归核化的市场价值效应及其与前期多元化水平的关系进行了实证研究。结果表明：归核化战略整体上能持续提升企业市场价值;剥离样本中实施归核化比非归核化战略更能提升企业市场价值;但归核化战略的市场价值效应与前期多元化水平呈 U 型曲线关系。     

债务融资与公司业绩的实证研究

运用中国上市公司2003年至2005年的数据,对债务融资与公司业绩的关系进行实证分析,发现中国上市公司债务融资比例偏低,且有减少的趋势;债务融资率与企业业绩具有正相关关系,债务融资对提高企业业绩有积极的影响.针对我国上市公司的债务融资状况,提出了相应的改进措施.     

中国上市公司股权结构与公司绩效实证研究

股权结构因素与公司绩效的量化研究是分析两者关系的关键,本文在论述国内外学者对于两者关系研究的基础上,以我国2007年上交所上市的730家公司作为研究对象,通过实证研究分析方法,分析得出国有股比例与公司绩效具有显著的正相关关系,境内法人股比例与公司绩效也具有显著的正相关关系.而人民币普通股、外资股比例与公司绩效之间无显著相关关系.研究结果还表明,资产规模与公司绩效正相关,资产负债率与公司绩效负相关.     

上市公司融资结构与公司治理的实证研究——来自贵州的实践

融资结构包括资本结构、股权结构和负债结构。不同的融资结构决定了不同的公司治理模式及其效率,融资结构的变化会导致公司治理的变化。本文通过对贵州板块上市公司分析发现,融资结构不合理影响了公司治理效率的提高。为了改进和优化贵州板块上市公司的治理结构,提高公司治理效率,调整融资结构是其有效方式。     

公司债务期限结构影响因素的实证分析

本文以上市公司板面数据及横截面数据为基础,利用混合时间序列回归、横截面回归和固定效果回归等方法,对影响我国上市公司债务期限结构的因素进行了实证检验。结果发现,除契约成本假说中成长机会外,绝大部分因素的检验结果与预期一致,进而验证了其适用性;经验证据不支持信息不对称假说;对税负假说相关因素的检验结果表现出不确定性;期限匹配假说得到了支持。研究还证明,具有较少自由现金流量、杠杆水平较高、规模大、受到管制和资产期限长的公司具有更多的长期债务。     

企业国际化与经营绩效:基于制造业上市公司的实证研究

运用实证研究,选取制造业中的上市公司为样本,测量企业国际化程度,分析我国不同程度企业国际化经营对经营绩效的影响。得出在国际化初期,国际化程度与企业经营绩效存在正相关关系,由此建议企业采取国际化经营策略提升企业经营业绩。     

上市公司股权集中度与企业绩效的实证研究

在回顾有关研究文献的基础上,以沪深两市2008年上市公司为样本,分别用反映实际经营业绩的主成分合成财务绩效指标和反映市场效果的市场绩效指标作为被解释变量,分别进行线性模拟和曲线模拟,结果表明:处于优势地位的非流通股较之于流通股更加偏好于财务绩效;股权集中度与企业绩效之间存在着曲线关系。