大股东治理、机构投资者与公司治理结构改革

本文对机构股东治理的机制及其对公司治理效率的影响进行了系统分析,指出机构投资者作为大股东在“内部控制”和“公司控制权市场”公司治理中发挥着不同的作用,机构投资者的积极行为及其对公司治理结构模式改革趋同的推动,将使公司所有权和控制权在分离基础上实现局部的统一,机构投资者因此成为解决公司控制权难题的制度解。     

EVA考核推动管理变革

一味追求短期EVA或股东价值,就是自动放弃了企业的长期发展战略和利益,拱手让出与国外跨国企业竞争的地盘,就是甘当跟随于国外企业的二三流附庸,最终难以避免地走上一条与自身发展战略、国家战略使命相背离的歧路     

公司治理的逻辑与国有企业董事会改革

如果站在一个全球视角来审视公司治理，公司治理将会是怎样的一个故事？它很可能是这样讲述的。 一群投资者投资建立了很大的公司，公司的规模足够大或者需要的管理足够复杂．以至于复杂得超过了这些投资者所能运作的地步，当然也有可能是投资者本身有价值更高的劳动场合需要出席而无暇顾及公司的经营。     

我国机构投资者参与上市公司治理的利弊分析

本文首先论述了国内外机构投资者的发展现状和其参与上市公司治理的背景,然后对机构投资者参与上市公司治理的有利性进行了分析,并从内部机制和外部环境两个方面论述了机构投资者参与公司治理存在的问题,最后结合存在问题提出了相关政策建议.     

在市场竞争中推进公司治理改革

一、问题的提出 经过20多年的改革,总体上来看,中国企业的国际竞争力在不断提升,但我国企业同世界上的大企业相比,还比较弱。之所以出现这种情况,主要有两个方面的原因:一是我国企业尤其是大企业治理机制很不完善,所有者和经营者之间缺乏有效的制衡关系;二是缺乏有效的市场竞争体制,国有企业、外资企业、民营企业在市场中的竞争地     

论投资者法律保护与公司治理

本文对投资者法律保护和公司治理的关系进行了综述.最近,公司治理方面的相关研究涉及了国家之间的很多方面的差异,如上市公司股权集中度、资本市场的广度和深度等,解释这些差异的一个基本因素就是投资者在多大程度上得到法律的保护.我们描述了法律及其实施有效性在国家之间的差异,并讨论了这些差异的可能根源,进而总结了其带来的结果,以得到公司治理改革潜在的战略.     

加大市场化改革完善治理结构

国资上市公司目前遇到的问题主要在公司治理方面，即控股股东治理自觉性依然薄弱，习惯于依靠行政命令等方式实现对控股上市公司的管控。正如国资委产权管理局局长郭建新坦言，国有控股股东对于国有上市公司在运作、程序及信息披露中存在不规范状况，一是有些国有股东在其所控股上市公司的重大事项运作上还存在着错位、     

试析国有煤炭企业公司治理结构改革

一、股权结构有待进一步调整、优化目前我国多数国有大中型煤炭企业都进行了公司化改造 ,从国有独资的工厂制转变为国有控股的有限责任公司 ,其中一部分已成为上市的股份公司。但股权结构不合理 ,国有大型煤炭企业还都是国有独资公司或绝对控股的公司。国有股一股独大 ,成为我国煤炭企业快速变革之中的一个过渡性问题。其实在市场经济发达国家和地区的企业并不排斥“一股独大” ,比尔·盖茨在微软公司、李嘉诚在和记黄埔公司都曾占有很高比例的股权。国有企业因产权主体不够明确 ,和市场经济条件下最普遍的产权存在形式———“人格化”产权…     

政府管制、公司治理与电力改革

尽管电力改革取得了阶段性成果,但电力产业许多深层次的问题还没有解决。笔者认为:各种问题的解决有赖于制度创新,放松管制与公司治理需要同步推进,公司治理是政府管制的第一步。期望本文能为中国电力改革提供一个有益的视角。     

EVA指标考核：进步与不足

在科学界定租金，并发展出一套计量租金的方法之前，国资监管部门对央企的考核，不管采用什么财务指标，都无法做到真正的科学合理，甚至极容易成为央企内部人挥霍浪费、捞取高薪厚禄的借口     

公司治理的逻辑与国有企业董事会改革

如果站在一个全球视角来审视公司治理．公司治理将会是怎样的一个故事？它很可能是这样讲述的：     

积极推动机构投资者参与公司治理

从实际案例来看,我国上市公司中有机构投资者参与的其公司治理表现较好,这为我们推动机构投资者参与公司治理提供了有力的支撑     

国有企业改革与公司治理机制选择

(一 )银行和资本市场融资方式的不同导致了企业所有权结构的不同。在银行作为主要外部融资来源的情况下 ,企业的所有权较为集中 ,公司治理主要取决于权益人及其与企业的长期关系。在资本市场融资情况下 ,企业所有权分散 ,公司治理主要通过市场机制来筛选和监督企业。所以 ,企业的外部融资结构在很大程度上决定了其股权结构和公司治理机制的范围及效率。从公司治理的角度来看 ,资本市场的最大缺点是所有权分散导致缺乏足够的激励来促进股东监督企业的经营管理。因为企业经营管理得好 ,所有的股东都可以获利 ,而不论其在监督企业管理方面有无…     

全面推行EVA考核的几点思考

现代企业财务战略管理的核心是价值管理，而价值管理则是一套以经济利润为核心分析指标、包含了公司战略制定、组织架构建设和管理流程重组的完整的战略性管理体系。可见，经济利润对于企业价值管理、财务战略管理以及实现国有资产保值增值都具有十分重要的意义。会计利润至上的传统理念已不再符合企业价值管理的要求．推行经润利润管理势在必行。     

公司股权的"市场结构"类型与股东治理行为

公司股东的治理行为与公司股权结构的类型密切相关。已有的文献存在的一个主要问题是没有在合理界定公司股权结构类型的基础上分析股东治理行为与作用。鉴于此,本文借用产业组织学中的“市场结构”的概念,结合公司股东持有股份的结构特征,对公司股权“市场结构”的类型加以界定;在此基础上,建立了一个公司股东治理行为的分析框架,并分析了不同公司股权“市场结构”下的股东治理行为;最后,本文就我国上市公司应选择何种类型的股权“市场结构”问题进行了探讨。     

日本公司治理改革的新动向

不难看出日本的公司治理改革并非激进地走向盎格鲁一撒克逊的公司治理模式。所有的进展虽然缓慢，但正在有序地进行中     

公司治理中的中小股东权益保护机制研究

股东利益保护是公司治理的核心问题，对中小股东利益的有效保护更是公司制度公平与效率的前提。本文探讨了公司治理结构中市场主导型权力配置机制在保护中小股东利益方面的缺陷，比较分析了异议股东股份价值评估权制度与股东派生诉讼两种主要的中小股东司法救济手段之功效，指出异议股东股份价值评估权制度是一种更为有效的中小股东利益保护手段。最后，就我国公司立法引入该制度进行中小股东利益保护的问题提出了建议。     

哥伦比亚大学商学院 股东行动主义塑造公司治理新模式

公司治理领域最基本的问题莫过于谁具有决策权(who gets to decide)。股东被当作位低权轻的被动投资者的年代已经一去不复返,如今,投资者在公司占有至关重要的一席,他们要求拥有公司重要决策发言权的呼声越来越高。     

公司治理理论研究

公司治理是指高级管理层为履行对股东的承诺,承担自己应有的职责所形成的责权利的分配与协调关系。公司治理一直是学者研究的热点话题,研究公司治理理论既有助于我们全面和深刻地认识和理解现代的企业制度,又有助于我们规范公司制企业的运作和发展目标。     

公司的“军机处”——筹建治理委员会

建立符合本公司股东之间、股东与管理层之间、公司与运行环境之间冲突与妥协解决的共同认可的机制或框架,就是设立治理委员会的基本动机最近,公司董事会办公室陆续接到几份国资委下发的文件,有敦促公司董事们参加董事培训的《国有公司董事职业资格暂行规定》,有征求试点企业意见的《关于规范国有独资公司董事会与国资委关系的意见》,有加强监管董事会的《董事会和董事工作报告制度》和《董事、董事会的评价办法》……各种迹象表明,国资委着力解决中央企业各项改革中最关键、最核心的问题就是——建立规范的董事会。