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新华富时A50股指期货推出对国内市场的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
新加坡交易所推出的新华富时A50指数期货是直接以中国A股为标的资产的金融期货,而且A50的成分股是沪深股市中市值最大的50家公司,并且与沪深300指数有着紧密的联系。本文主要通过实证分析来研究A50波动性对股指期货异地上市的反映,以及A50与沪深300的联动关系,来揭示新华富时A50股指期货的推出对我国A股市场的影响。 相似文献
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新加坡交易所(SGX)于2006年9月5日推出新华富时A50指数期货合约的交易,引起我国国内媒体广泛关注。从国外市场历史经验出发,分析新加坡推出指数期货对国内股票指数期货的影响。新加坡推出指数期货对国内股票指数期货的短期存在一定影响,长期影响则取决于国内股票指数期货推出时间以及国内金融市场对外开放程度。 相似文献
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新加坡交易所(SGX)于2006年9月5日推出新华富时A50指数期货合约的交易,引起我国国内媒体广泛关注。从国外市场历史经验出发,分析新加坡推出指数期货对国内股票指数期货的影响。新加坡推出指数期货对国内股票指数期货的短期存在一定影响,长期影响则取决于国内股票指数期货推出时间以及国内金融市场对外开放程度。 相似文献
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9月5日,新加坡交易所正式以新华富时公司编制的中国A50指数为标的,上市境外股指期货。这是全球第一支A股指数期货,抢在沪深300指数期货之前推出,也引起了国内市场关于“是否会失去A股股票市场定价权”的热烈讨论。10年前,中国台湾地区的资本市场也有同样的遭遇。1997年1月9日,新加坡交易所不顾台湾金融监管部门的反对,强行上市摩根台湾指数期货(简称“摩台期”)。1998年7月21日,台湾期货交易所才上市台湾加权指数期货(简称“台指期”)。两个市场的交易一直在伯仲之间。 相似文献
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针对沪深300指数、H股指数、新华富时A50指数期货,给出确定投资比例、选择投资时机及度量投资风险的方法,对中国概念股指期货的跨市场套利机会进行研究,结论显示:中国沪深300股票指数与周边市场的中国概念股票指数之间存在着普遍关联性,并且这种关联性可以转化为套利机会。实证结果表明:当1:0.836546作为A50股指期货与H股股指期货的持仓比时,可以得到最优套利结果。 相似文献
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国内A股市场过去几个月的几次大跌均恰逢A50指数期货交割日,市场传言是QFⅡ通过月末做空A股,使其在境外期货的空头部位大量获利。本文以A50为代表对此进行了分析,经研究认为新加坡A50指数期货目前的市场规模尚小,QFⅡ还不足以通过新加坡A50市场操纵国内A股市场,但我们也需要提高警惕,加强对境外中国概念指数期货市场的跟踪和研究,防范可能存在的市场操纵等问题。 相似文献
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2006年第四季度,基金重仓股中沪深300指数前30大权重股的比例大幅提升至70%,其中重仓持有2006年10月27日上市的工商银行的总量占其流通A股的25%。
我们的研究显示,在沪深300大权重板块估值优势己不复存在的情况下,机构仍然大量增持银行股等权重板块股票的原因,是股指期货推出的预期。据测算,2007年沪深300中银行板块的权重将达20.5%,较2006年上升约3个百分点。这使得机构利用银行等权重板块操纵指数、进而影响股指期货的可能性大为增强。
未来机构操纵股指期货的模式有两种,一是操纵A股权重股板块以影响期货价格,一是通过H股间接影响A股以操纵期货价格。从这两种模式分析着手,我们发现,目前权重股争夺战的背后实质是,以基金为代表的中资投资机构与包括海外资金在内的对手争夺“股指期货话语权”。对基金而言,掌握了话语权就能够保持在市场中的主动性,进而维护自己的投资利益。而对其对手资金而言,掌握了这个话语权,就可以对A股市场予取予求,将其收益最大化。
然而,国内基金在明,对手在暗,仅有与散户周旋的技巧显然已远不足够,基金还需要有与经验丰富、菩用各种金融工具(包括股指期货)、操作手法隐蔽的对手博弈的勇气与智慧。我们认为,在权重股估值优势已不明显、股指期货推出时间表充满变数的情况下,基金争夺话语权的行为应更有技巧性、更理性。[编者按] 相似文献
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我国推出股指期货的战略意义分析 总被引:5,自引:0,他引:5
在新加坡交易所率先推出中国A股指数期货后,中国罕见地迅速成立金融期货交易所,并紧锣密鼓地筹划推出股指期货,这表明此举不仅仅限于推出一个新的金融衍生产品,而且对中国经济有着战略性的意义。本文将分析我国股指期货的推出对股票现货、期货市场的重要影响以及对股指期货定价权的深远影响。 相似文献
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随着中国金融期货交易所的成立,我国股指期货的推出就越来越临近了,但股指期货是一种风险较高的金融衍生产品,因此,在股指期货推出之前,需要研究有关指数的市场风险。以上证50指数作为研究标的,在对其随机性、平稳性和正态性检验的基础上,结合国际上广泛采用的市场风险测量工具——VaR(valueatrisk),对测量上证50指数市场风险相关问题进行实证研究,结果表明在中国的证券市场GARCH模型的结论是最准确的。 相似文献
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去年12月8日,H股(国企股)指数期货交易正式在香港联交所推出,它是香港联交所在推出红筹股指数期货、MSCI(摩根士丹利资本国际)中国外资自由指数期货之后,有关中国内地股票指数期货的又一尝试。此外,在香港期货交易所已经交易的金融衍生产品有恒生指数期货和期权、小型恒生指数期货、恒生100指数期货和期权以及恒生香港中资企业指数期货和期权等。 相似文献
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我国即将推出的沪深300指数期货是内地市场第一只基于A股的指数期货,其成份股是在深圳和上海证券交易所上市的市值最大的300只股票。股指期货的推出将一举消除封闭式基金的折价率,只要过去的业绩不发生大幅度的滑波,封闭式基金总体上应当呈现一定程度的溢价,这将为我国推出新型封闭式基金创造良好的条件。本文将通过分析封闭式基金的特点,以及封闭式基金的股指期货效应,得出利用封闭基金在二级市场中的折价率和股指期货进行套利交易的结论。 相似文献
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股票指数期货与中国资本市场 总被引:3,自引:0,他引:3
股票指数期货作为一种新的金融衍生产品 ,近年来在国际金融市场得到了迅速发展。作者阐述了中国资本市场开展股指数期货交易的紧迫性和可行性 ,讨论了股指数期货的功能及将对中国资本市场产生何种影响和作用 ,借鉴国际经验 ,设计了中国的股票指数期货 ,并针对具体实施股票指数期货时应注意的问题 ,提出了自己的建议 ,以供借鉴。 相似文献
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2006年10月30日中国金融期货交易所推出以沪深300指数为标的的股指期货仿真交易至今已经3年多了,3年期间各方呼声一片,希望早日正式推出股指期货产品。2010年1月沪深300股票指数期货即将上市的消息公布后,立即在证券界与期货界炸开了锅。本文通过对沪深300指数和国外股指期货标的指数在计算方法、类型、成分股数量、市值覆盖率和选股标准等技术指标进行归纳总结和比较,进一步审视我国的股指期货标的指数——沪深300指数。 相似文献
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本文运用2010年4月-2011年10月有关股指期货的价格数据,利用VAR模型和基于t分布的双变量GARCH模型,研究了沪深300指数期货与恒生指数期货和SP500指数期货市场间的信息传递效应。研究结果表明:沪深300指数期货与恒生指数期货间存在长期的均衡关系,而与SP500指数期货间不存在长期的均衡关系;恒生指数期货和SP500指数期货可以引导沪深300指数期货,反之则没有Granger引导关系;沪深300指数期货对来自SP500指数期货冲击的响应最为迅速,对来自恒生指数期货冲击的响应幅度最大,而这两个股指期货市场对沪深300指数期货冲击的响应较小;恒生指数期货和SP500指数期货对沪深300指数期货市场均有显著的波动溢出效应,反之则没有。这些研究结果表明,目前我国股指期货市场对国际期货市场的影响较小,运行效率还需要进一步提高。 相似文献