基于契约视角的传媒经理人激励刍议

随着传媒业竞争的加剧．传媒业的改革也在迅速发展．委托代理制在传媒业的经营中发挥作用是一个必然的趋势。因此，为传媒经理人设计符合委托代理关系的激励契约关系到传媒业的长远发展。本文总结了激励契约理论，并结合该理论分析了建立传媒经理人激励机制的问题。     

基于契约视角的媒传经理人激励刍议

随着传媒业竞争的加剧,传媒业的改革也在迅速发展,委托代理制在传媒业的经营中发挥作用是一个必然的趋势,因此,为传媒经理人设计符合委托代理关系的激励契约关系到传媒业的长远发展。本文总结了激励契约理论,并结合该理论分析了建立传媒经理人激励机制的问题。     

构建职业经理人市场的设想

在市场经济条件下职业经理人是一种特殊而重要的生产要素。为改变当前职业经理人短缺的现状 ,应尽快构建统一、开放、竞争、有序的职业经理人市场。构建职业经理人市场需法治先行 ,并建立职业经理人市场进入退出机制 ,完善企业激励约束机制和建立配套的市场运行保障体系 ,以培育出一大批优秀的职业经理人。     

民营企业发展与职业经理人探析

市场竞争的加剧,为职业经理人的产生创造了极好的机遇。民营企业引入职业经理人对企业进行管理,是企业走向成熟的标志之一。但是要让职业经理人在事业上取得成就、在市场竞争中发挥作用,必须培植现代企业制度理念,为职业经理人创建一个合适的生存环境,制定适合于职业经理人的激励与约束机制,让职业经理人健康发展。同时,职业经理人也应进一步增强职业素养,为提高企业竞争力做出贡献。     

预算松弛软约束——基于经理人声誉机制视角

由于组织中的预算编制由经理人执行,在信息不对称的情况下,经理人有理由为实现自身利益而编制不可靠的预算,造成预算松弛情况的出现。声誉对于对未来有长期规划的经理人有很好的约束作用,声誉机制的引入,能积极地抑制预算松弛的发生,同时激励经理人努力工作并提高工作效率。在具体实施中,可以通过完善经理人市场及经营者评价体系、增加企业信息透明度等措施来发挥声誉对经理人的作用,抑制预算松弛并增加声誉机制的激励作用。     

家族企业引入职业经理人问题分析——基于汕建实业的案例研究

民营经济目前已成为支撑和推动中国经济增长的重要力量,而家族企业又是我国民营经济的重要组成部分。建立现代企业制度,引入职业化管理是家族企业做强、做大及做长的必由之路。引入职业经理人,建立职业经理人制度来消除家族企业管理水平和人员素质方面的瓶颈,将是民营企业发展的大势所趋。本文首先对职业经理人和激励理论进行了全面回顾．其次对我国家族企业引入职业经理人的理论研究进行了全面总结,还分析了家族企业职业经理人的引入现状,介绍了职业经理人引入及其激励和约束机制。然后对汕建实业引入职业经理人的改革实践进行了深入的研究和分析,最后提出了我国家族企业职业经理人引入和激励约束的相关对策和建议。     

农村民间金融契约治理机制探析

对农村民间金融不完备借贷契约下的高履约率现象进行了分析。认为农村民间金融保持高履约率的"秘密"在于其高效的私人治理机制,这些机制主要包括信息与信任机制、重复博弈与声誉机制、灵活的抵押担保机制和多样的惩罚机制等。得出的结论是:农村民间金融具有自动履约的内在机制,当前应赋予农村民间金融合法的生存地位,并通过相关法律的完善促进其规范发展。     

经理人市场：“事后评估机制”与“事前激励机制”对经理人行为的影响

本文总结了经理人市场的功能，分析了目前我国转轨经济中经理人市场的结构和特点，并将目前国内的经理人市场分为体制内的垄断性经理人市场和体制外的竞争性经理人市场。在此基础上，论述了经理人市场对经理人收益与行为的影响，构建了一个基于博弈论的理论模型，通过该模型阐述了经理人市场对于塑造经理人行为所具有的不可替代的作用。     

股票期权制度的建立与经理人市场的完善

股票期权制度适用的条件之一就是需要活跃的经理人才市场 ,作为一种激励模式 ,股票期权也促进了经理人才市场更具有公开性、竞争性 ,因此 ,两者是相辅相成的。文章主要论述了两者之间的关系 ,并在此基础上对股票期权计划的技术设计提出了一些建议。     

官员异质性、努力扭曲与隐性激励

学术界多从晋升激励角度解释地方官员发展经济的热情。但是经典的晋升激励模型存在着激励扭曲。激励扭曲可以分为努力方向扭曲和努力程度扭曲,现有文献对于前者给予了高度关注,而对于后者则有着较大的研究空白。通过将官员异质性因素引入传统的晋升激励模型,可以从理论上发现地区资源禀赋、行动次序等因素都会引起官员努力程度的扭曲（即“偷懒...     

接管市场与公司治理

本文以公司治理机制为基本分析框架,在充分借鉴国内外研究成果的基础上首先分析了接管市场作为公司治理中的外部治理机制,对公司治理发生作用的方式和途径,然后对我国上市公司中的部分兼并收购活动对公司治理的作用效果进行了统计分析,并运用假设检验方法,剖析了影响我国上市公司接管市场治理效果的因素,最后据此提出了政策建议。     

Two-sided Markets,Competitive Bottlenecks and Exclusive Contracts

We provide a framework for analyzing two-sided markets that allows for different degrees of product differentiation on each side of the market. When platforms are viewed as homogenous by sellers but heterogeneous by buyers, we show that “competitive bottlenecks” arise endogenously. In equilibrium, platforms do not compete directly for sellers, instead choosing to compete indirectly by subsidizing buyers to join. Sellers are left with none of the gains from trade. Despite this, it is sellers who choose to purchase from multiple platforms (multihome). Finally, the role of exclusive contracts to prevent multihoming is explored. We are very grateful to Jose Miguel Abito for research assistance, and to the editor and a referee for helpful comments.     

Endogenous Choice of Strategic Contracts in a Mixed Duopoly with Bargaining Over Managerial Delegation Contracts

We revisit the endogenous choice problem of strategic contracts for the public firm and the private firm in a managerial mixed duopoly with differentiated goods. We consider the situation wherein the managerial delegation contracts are determined by maximising social welfare within the public firm, which is equal to the objective function of its owner, and through bargaining over the content of managerial delegation contracts between the owner and manager within the private firm. We show that, in equilibrium, when the manager of the private firm has high bargaining power relative to that of the owner, the public firm chooses a price contract, while the private firm chooses a quantity contract. However, there is no equilibrium market structure under the pure strategic contract class when the manager has sufficiently low bargaining power relative to that of the owner.     

金融契约、决策权配置与管理者激励

突破传统的现金流分析思路,从金融契约和决策权配置视角分析了管理者激励问题,认为外部投资者和经营者之间的决策权配置对经营者行动选择和投资者利益保护产生重要影响。模型分析结果表明,投资者和经营者之间的一般控制权分配并不必然与所有权相匹配,而是受到金融契约缔结过程中双方谈判力大小的影响,经营者最低让渡控制权大小受到投资者期望投资回报、市场监管环境和管理者团队声誉等五个因素影响。     

Managerial Bargaining Power in the Determination of Compensation Contracts and Corporate Investment

This paper considers the design of managerial compensation contracts and their impact on corporate investment decisions and the managerial effort decision. The model relates the compensation scheme to outside share ownership and managerial bargaining position. Using the methods of mechanism design under asymmetric information, a shift in favor of effort is documented in the case where managerial bargaining strength is weak, while a shift toward more use of capital investment results from strong managerial bargaining power. The model distinguishes managerial equity holdings from contingent compensation contracts. Our results are related to the empirical literature on pay-performance sensitivities.     

Testing For Efficient Contracts In Unionized Labour Markets

This paper addresses the design of empirical tests to distinguish between two competing explanations of wage and employment determination in unionized labour markets, the labour-demand and efficient-contract models. We argue that most of the tests employed are restrictive, propose an alternative non-nested approach, a central feature of which is the variation in the set of instrumental variables across the models, and provide an illustration of how it might be implemented, using data from the Workplace Industrial Relations Survey (WIRS) 1984 Panel File. The results demonstrate how the traditional approach can lead to inappropriate conclusions, and thereby emphasize the empirical importance of the specification of the instrumental variables.     

管理层自利、董事会治理与费用粘性——来自中国制造业上市公司的经验证据

业务量等额增减变化时成本费用减少的幅度小于成本费用增加的幅度.这与传统的成本性态模型中假设成本费用随业务量的增减同幅度地增减变动有着明显的差异.对中国沪深两市740家A股制造业上市公司2007-2009年的年度财务数据测试发现:制造业上市公司销管费用确实存在粘性行为:营业收入增加1%,销管费用增加0.5876%,而营业收入减少1%,销管费用减少0.4112%;制造业上市公司管理层自利行为和销管费用粘性程度之间存在正相关关系;两职(董事会主席和CEO)分离可以有效控制销管费用粘性水平;独立董事比例和销管费用粘性程度之间具有负相关关系;董事会规模和销管费用粘性水平之间呈现正相关关系,但未通过显著性检验.     

管理层权力、薪酬与业绩敏感性分析——来自中国上市公司的经验证据

薪酬激励并不必然减轻企业代理问题,管理层权力可能弱化公司治理使得薪酬机制成为代理问题的来源.本文基于中国证券市场研究了管理层权力对高管薪酬业绩敏感性的影响.研究结果表明,管理层权力大的企业与其他企业相比,高管的货币薪酬更大,但业绩并没有更好;而且,管理层薪酬与盈利业绩的敏感度更高,与亏损业绩的敏感度更低,部分企业出现薪酬业绩弱相关甚至不相关.本研究为理解我国上市公司治理和薪酬激励的现状提供了新的视角和证据.     

寡头市场具有混合捆绑销售契约的竞争分析

在寡头竞争市场环境下,生产完全互补产品的厂商可以通过谈判签约并使用"混合捆绑"策略进行竞争,如电信运营商与手机厂商共同推出的签约套餐和预付费套餐。针对这种行为,文章构建了一个包含两组互补品厂商的寡头博弈模型,研究混合捆绑销售契约对市场价格、厂商利润和社会福利的影响。研究表明:当只有一组厂商签订混合捆绑销售契约时,签约厂商能够从捆绑折扣中获得竞争优势,而竞争对手则被迫降低自己产品价格并在竞争中处于劣势;当两组厂商均签订混合捆绑销售契约时,围绕捆绑产品的竞争将使得捆绑折扣进一步提高,但各自的利润却下降了。然而当这种签约策略内生时,所有厂商将选择签订契约并进行捆绑销售,从而陷入"囚徒困境"。最终,在互补产品"纵向外部性"和系统产品"横向外部性"的共同作用下,混合捆绑销售契约提高了消费者剩余而降低了社会福利。基于本文分析,应该反对竞争政策对厂商谈判签订契约使用混合捆绑策略进行竞争的行为。文章的贡献在于从契约的角度研究厂商之间的捆绑销售策略,并运用统一的分析框架考察了不同契约结构下厂商实施捆绑销售的动机,对于深化捆绑销售的理论研究和完善竞争政策具有重要的借鉴意义。     

标准掌控与全球价值链治理研究

对标准与全球价值链的研究有助于更好地理解全球经济的变迁,以及发展中国家在其中的作用与地位.在国际金融危机后危机时代及贸易保护主义兴起的背景下,标准作为新型贸易壁垒被各国频繁使用.标准对全球价值链的影响主要体现在它能将复杂的信息形式进行编码,从而减少价值链行动者的交易成本.特别是当全球价值链越来越趋向于“购买者驱动”时,主导企业可以通过被广泛接受的标准及相关认证程序,向其直接供应商传递复杂的产品质量要求.通过执行标准,可以提高信息的编码性,并使企业间的治理从相对的层级型转向更为模块型或市场型的关系,从而减少主导企业的协调.发展中国家只有积极参与全球标准的制定,培育主导企业,才能在未来的竞争中处于有利地位.