风险投资:信息不对称与对策

科技创新对经济发展的巨大作用使各国政府越来越注重对高科技企业的扶持与培育,然而,仅凭政府的资金是远远不够的,因此鼓励和调动私有风险资金投资高科技企业就显得十分重要.但是,由于高科技企业和风险投资者问存在着各种形式的信息不对称,使资金供需双方难以进行有效的沟通与合作,造成了大量资金的闲置和浪费.由此可见,解决双方的信息不对称对于风险资金供需双方进而对于整体经济都具有重要意义.同时,在这些信息不对称中,只有少量可由资金供需双方通过适当的契约安排予以解决,其它则应当或必须由政府来解决.因此,本文探讨政府在解决风险投资双方信息不对称中所作的策略选择.     

论中小企业风险租赁的效率损失与风险规避

目前我国高科技中小企业普遍面临着融资渠道不畅、资金供给不足的问题,这些因素直接制约了企业的持续发展.而风险租赁可作为高科技中小企业解决创业初期资金短缺困难的有效办法.本文从风险租赁投资中面临的信息不对称风险入手,通过博弈论角度分析由于信息不对称造成的效率损失,并提出分散租赁产品来降低风险的运行机制.     

政府补助与中小企业融资约束——异质性作用结果与机制研究

市场失灵使得政府补助近年来成为缓解中小企业融资约束、提高融资效率的重要手段,但对其作用机制还缺乏深入的讨论。本文选取2007-2016年中国中小板和创业板4543家上市公司样本,实证检验政府补助对于中小企业融资约束的影响结果和作用机制,并从企业生命周期、所有制类型和经营状况等维度进行了异质性分析。研究结果表明:财政补贴、税收优惠等政府补助行为有利于缓解中小企业融资约束;财政补贴、税收优惠政策工具的作用结果存在显著差异性;成长期、国有化程度低、经营绩效欠佳的中小企业面临着更为显著的融资压力,政府补助的作用效果也最为明显;政府补助产生了一定的信号作用,有利于消除资金供需双方的信息不对称,提高中小企业的外部融资能力。因此,应加大政府补助、因企施策和进一步发挥信号机制缓解中小企业融资约束。     

基于博弈视角分析我国外贸企业融资问题

外贸企业的融资活动可以看成是一种动态博弈,这种动态博弈的信息是不完全的。我国外贸企业目前的融资是十分困难的,外源性融资的不足是我国外贸企业资金不充足的重要原因。企业与银行中的信息存在不对称现象,银行与企业都不是可以单独存在的,二者相互影响,相互博弈,相互促进。通过建立博弈论模型,能够更深刻的了解到企业披露自身信息的重要性,以及提高商誉的重要性。随着政府的支持,银行的配合以及企业自身的努力,我国外贸企业一定能解决信息不对称的问题,克服融资困难。     

外部信用评级隐含的风险信息研究综述

外部信用评级将融资过程与信用分析过程相分离,为资金供需双方的信息缺口开辟通渠,降低投资人信息不对称的信息搜寻成本和融资企业的交易成本,提高金融管理效率和市场效率。本文对外部信用评级与违约率、回收率、转移矩阵等风险信息隐含间的关系以及不同评级机构间的信用评级差异的国际最新研究成果进行了综合评述。     

农产品安全问题治理思路——基于信息不对称视角

农产品质量安全问题,实质上是由农产品质量信息在供给者和消费者之间不对称造成的。因此,农产品安全问题的解决,需要从根本上解决信息不对称的问题。而解决信息不对称的问题一是促使信息透明,二是生产环节内部化。基于这种认识,本文采用博弈的方法从信息不对称角度分析农产品安全问题的原因,最后运用委托—代理和重复博弈模型提出了以设立农产品信息收集整理机构、实施农产品生产加工纵向一体化、加强政府监管职能、发挥媒体的信息披露作用等解决信息不对称问题的农产品安全治理思路。     

政府搭台 银企供需洽谈会双赢

<正>2005年4月12日,由泉州市政府主办的"第三届银企资金供需洽谈会暨2005-2006年度百家工业重点企业授牌仪式"在泉州举行。洽谈会聚集282家企业负责人和来自省、市以及香港的金融机构代表。洽谈会由泉州市经委和中国人民银行泉州市中心支行承办。长期以来,由于银企双方资金供需信息不对称,货币政策传导机制不顺畅等因素的影响,致使一方面企业融资信息渠道狭窄,另一方面银行许多资金未能得到有效利用。即使是一些大企业也因为对银行资金供应信息掌握不够充分,难以真正     

利用国际风险资金,发展我国高科技产业

随着知识经济时代的到来,高科技的发展及其产业化已经成为经济增长的决定性因素,而风险投资则是发展高科技产业的有力助推器。目前,我国高科技产业发展取得了较大成绩,但与发达国家甚至是周边新兴工业化国家和地区相比还有很大差距,其根本原因在于资金投入不足,缺乏风险投资支撑。从世界范围看,风险投资日趋国际化,许多国家鼓励本国风险投资“走出去”,许多国家则采取“请进来”的策略,大力引进国外风险资金。有鉴于此,我国在发展高科技产业方面,应当积极利用国际风险资金,以作为解决资金瓶颈的重要途径。     

不对称信息下供需双方回购策略研究

在不对称信息下,私有信息方总是企图通过谎报信息,获得额外利润。首先分析了在需方的销售成本信息不对称下,供需双方的分散式决策情况,验证了需方通过谎报信息,可能获得额外利润,但会导致供方出现收益损失;其后采用了重新设计可变参数的办法解决了信息不对称的问题,最终实现了回购契约下的信息共享和供应链的完美协调。     

风险投资中的信息不对称分析及控制措施探讨

风险投资是高科技企业创立、发展、壮大的助推器,但同时风险投资的运作过程中又存在着严重的信息不对称。这种信息不对称使风险投资家在风险投资过程中面临着"逆向选择"与"道德风险"。本文分析风险投资中信息不对称现象的成因及由此引起的委托代理双方的博弈过程。并通过分析美国风险投资业应对信息不对称的优秀措施——有限合伙人制提出对我国风险投资业的的指导意义。     

住房金融市场信息不对称与政府管制

在经济生活中,信息不对称是广泛而普遍存在的。同样,住房金融市场中也存在信息不对称问题。然而住房金融市场本身解决信息不对称存在局限性,利用市场机制并不能完全解决住房金融市场的信息不对称问题。为此,政府应该在解决住房金融市场的信息不对称问题中发挥重要作用,最大限度地缓解住房金融市场上的信息不对称问题,促进住房金融市场的发展。     

对经贸洽谈会的冷思考

一、经贸洽谈会中的政府行为及动机 伴随着我国市场经济体制的构建和区域经济竞争态势的加剧,以招商引资为核心目的的各种形式的经贸洽谈会已经成为现代经济生活中的重要组成部分。经贸洽谈会作为一种重要的信息媒介,能够在短时间内集聚大量的投资项目信息、客商的资金信息和各级政府的招商引资政策优惠信息,有效地降低了资金供需双方的信息搜寻成本和资金交易费用,从而成为现代市场经济中招商引资的重要形式之一。     

谁能拿到国际高额风险投资

中国具有世界级技术的大脑,但是只有解决了大量资金及保护投资者和发明者的法律体系后,中国才能出现昔日的辉煌。创建新浪网的四通利方公司于1997年8月,成为中国信息产业界首例引入风险资金的企业     

信息不对称与政府管制

当市场不能很好地解决信息不对称问题的时候,政府必须有效地介入市场,弥补信息不对称带来的市场失灵。本文分析了在解决信息不对称问题时市场机制及其不足、政府管制的优势,并举了政府管制解决信息不对称问题的一个极好的例子———出租汽车市场计程管制。     

基于信息的环境政策工具的实现

在环境规制中,广泛存在着大量的信息不对称的情况,信息不对称不仅给政府做出的环境决策带来了巨大的障碍,并且导致在政府与企业的环境博弈中要消耗巨大的成本。信息不对称使环境规制出现了许多不确定性,这严重降低了环境规制的效率。通过大量使用各类信息工具,降低信息获取的成本,可以有效的消除各类信息不对称的情况,从而降低政府环境规制的成本,提高环境政策工具的执行效率。     

科创板IPO信息披露质量对企业创新的影响研究

市场经济不断发展,企业主要的经营模式为经营权与所有权相分离的模式,这种模式会造成信息不对称问题的出现,要想彻底解决这种因信息不对称所导致的企业经济效益低的问题,就需要科学利用科创板IPO信息生成与披露方法。同时,各相关部门应注意到对于上述问题的解决,也会促进企业创新步伐的加快,使相关企业在激烈的市场竞争中占据一席之地,并始终保持竞争优势。基于此,本文将针对科创板IPO信息披露质量对企业创新的影响进行分析与研究。     

政府规制信息不对称——以天津市为例

知识经济时代,信息获取对经济社会发展和服务型政府的建立尤为重要。然而,由于信息不对称存在,市场经济下的各微观经济主体利益受损严重。政府如何规制信息不对称,既是一个理论问题也是一个极具意义的现实问题。本文结合天津企业经济效益、外贸额以及政府信息公开度等有关情况,对天津市政府规制信息不对称展开一些有益的分析探讨。     

试分析沈阳市小微企业融资难的成因

小微企业是沈阳市经济发展的中坚力量。但是,资金的供需矛盾突出、融资渠道单一、与资金供应者之间信息不对称、用于抵押的资产有限等问题正制约着沈阳市小微企业的发展。究其原因在于:小微企业运营方式落后、小微企业抵押担保能力欠缺、企业信用不佳。因此,解决沈阳市小微企业融资难的关键在于:着重培养人才、加强小微企业诚信建设、完善财务管理制度。     

浅议信息不对称下的政府审计风险

信息不对称是政府审计风险形成的一个重要因素,本文通过对政府审计风险的理解,对信息不对称的剖析,简要论述了政府审计风险与信息不对称的关系。     

关于价格信息不对称问题的分析

价格信息不对称对企业与消费者经济行为会产生很大影响 ,导致信誉好、产品质量高的生产企业退出交易 ,信誉差、产品质量低的生产企业会大量涌入市场 ,产生“劣质品驱逐优质品”的现象。在市场经济中只有依靠市场、政府、第三方力量等综合手段才能解决价格信息不对称问题。