资本结构优化问题研究

由于企业一般都采用债务筹资和股权筹资的组合，由此形成的资本结构一般称为“杠杆资本结构”，其杠杆比率即为资本结构中债务资本与股权资本的比例关系。因此，财务杠杆利益就成为衡量企业资本结构，评价企业负债经营的重要指标。资本结构理论的重要贡献不仅在于提出了“是否存在最佳资本结构”这一财务命题；而且认为客观上存在资本结构的最优组合，并使我们对资本结构有了以下几点明确认识：①负债筹资是成本最低的筹资方式。在企业的各项资金来源中，由于债务资金的利息在企业所得税前支付，而且，债权人比投资者承担的风险相对较小，要求的报酬率较低，因此，债务资金的成本通常是最低的。当存在公司所得税的情况下，负债筹资，可降低综合资本成本，增加公司收益。     

债务融资的税盾及财务杠杆效应

企业有效利用负债经营，使之与自有资金合理有机配置，可使企业在安全性和风险性适度的情况下获得利润最大化，提高资本金报酬率。本文浅谈债务融资利息费用的税盾及财务杠杆效应如何给企业带来好处。     

企业资本结构优化及筹资决策关系的论述

资本结构是筹资决策的核心,研究资本结构是分析财务风险、确定筹资策略、利用财务杠杆的前提.如何通过研究资本结构来确定合理的筹资结构、财务结构和资产结构,引导企业的资本结构实现良性循环,从根本上缓解企业资金紧张状态,正是本文的初衷.     

优化企业资本结构不可轻视的三个问题

一、优化资本结构,保持适度的企业负债。现代资本结构理论从反面告诉我们,企业的资本结构与企业的市场价值有关。因此,为了谋求企业价值的最大化,应当确立最佳的企业资本结构,即保持一个合理的负债比例。依据传统的资本结构理论,似乎企业举债越多,越能发挥举债的财务杠杆作用,因此,企业市场价值最大化出现在企业负债100%为债券的状况。但是。现代资本结构的权衡理论又提醒我们,企业负债比率的上升会加大企业的财务风险,加重债权人与股东之间的利益冲突,因而实际上会增加企业的破产成本和债务代理成本。企业综合资本成本的上升,必然会降低企业的市场价值。所以负债比率越高的资本     

浅论加强企业负债的管理

负债经营已经是企业的普遍选择,但是负债增加会带来财务风险,有可能导致企业破产。本文分析了负债的产生、确认、计量、及度的把握,并在此基础上提出正确把握负债时机、维持合理的资本结构、完善负债的日常管理,降低财务风险的一些建议。     

我国上市公司资本结构与企业价值研究

资本结构与企业价值的理论研究 1．财务杠杆及其测量．关于资本结构与企业价值的分析通常都是从企业的财务杠杆对企业的资本成本角度着手进行分析的。在经济领域，我们称别人的钱（other people＇s money OPM）为财务杠杆（financial leverage），因为它是用来增加股东收益的一种设计。     

负债融资财务效应的探讨

负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式，在给企业带来巨大经济效益的同时，也会带来一定潜在的风险。一般认为，企业只有在最佳的资本结构下，才会实现其价值的最大化。本文从财务的角度出发，对负债融资的正负效应进行分析，以期对企业最佳资本结构的确定和融资决策有所帮助。     

从财务杠杆看如何防范财务风险

适度的负债,能给企业带来财务杠杆利益,但财务杠杆效应也会带来财务风险,需要趋利避害,合理负债经营     

深析财务成本结构安排的新视角

一般来说,一个企业如果完全通过权益资本筹集资金显然是不明智的,因为其筹集方式使之不能得到负债经营的好处,但是风险随着过度举债比例的增大而增加,相应的企业的危机成本及代理成本的增加,使债权人风险加大,从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款,使得公司在投资、融资及股利分配等财务决策方面丧失部分弹性。而保持适度的财务弹性,是灵活适应资本市场变动的必要条件,是合理运用财务杠杆收益的前提,是调整融资规模、融资结构的基础。本文基于负债的“双刃剑”及财务弹性为切入点来探讨公司资本结构安排。     

湖南上市公司资本结构质量分析

本文利用湖南上市公司的财务数据,从成本效益、财务杠杆、持股比率状况等方面对湖南上市公司的资本结构质量进行分析和比较。结果发现目前湖南上市公司资本结构不合理,财务杠杆比较高。     

我国上市公司最佳资本结构与企业价值

本文对最优资本结构的研究理论加以梳理综述，指出存在使单个企业价值最大化的最佳资本结构，探讨最佳资本结构的影响因素、确定方法。实证分析得出并不存在一个涵盖所有企业在内的适宜资本结构区间范围。中等负债水平的企业价值明显高于低负债水平的企业价值。     

浅议国有企业的资本结构与适度负债

不同资金来源的组合配置产生不同的资本结构,并导致不同的资金成本、利益冲突以及财务风险,进而影响到企业的股东财富。如何通过融资行为使负债和股东权益保持合理的比例,形成最佳的资本结构,是企业财务管理工作的一项重要内容。我国国有企业的资本结构在总体上以高负债为特征,过高的资产负债率不仅导致企业沉重的利息负担和企业再融资的困难,使企业失去发展能力,同时也导致企业治理结构失效和治理机制弱化。其现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。本文拟在这方面做初步探讨,同时研究国有企业的适度负债问题。     

对国有企业负债经营的探讨

资本结构不合理是目前国有企业深化改革的重要制约因素.如何有效配置债务资本与权益资本的比例,特别是确定适度的负债比例,减少财务风险和经营风险,降低资本成本,实现企业价值最大化,是优化国有企业资本结构,促进国有企业健康发展的重要课题.     

高负债会损害房地产企业的绩效吗？——兼论股东因素的调节作用

现有研究认为,我国上市公司存在着强烈的股权融资偏好,但这种现象在房地产业并不明显。我国房地产业在国民经济中扮演着重要角色,其经营具有高财务杠杆特点,负债对房地产企业的影响较为复杂。本文以我国A股房地产上市公司为研究对象,采用2014—2019年六年的数据,研究发现:①资本结构与企业绩效并非简单的负相关,而是存在倒U型的关系,在资本结构达到一定限度之前,提高负债水平可以提升企业绩效,超过一定限度后则会损害企业绩效;②股权集中度对资本结构与绩效的关系起显著的正向调节效应;③股权制衡对资本结构与绩效的关系没有显著的影响。     

企业资本结构和财务风险问题探讨

资本结构是指企业各种资本的构成比例及其比例关系。通常企业资金的来源有两种：一为自筹资金，二为债务资金，由此形成企业的资本结构。资本结构问题关键就是债务资本率问题，即债务资本在资本结构中所占多大比例。在实际中很难十分准确地确定这个比例，因此，每个行业的资本结构不是固定不变的，企业应注意研究最优资本结构的合理区域作为筹资标准。财务风险系指企业在各种财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有亏损的可能性。这些因素包括：企业在筹资过程中，由于意外情况，致使企业不…     

试论资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响

筹资决策分析的目标是以最小的资金成本使财务利益最大化。影响筹资决策的因素很多,文章主要探讨企业的资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响。杠杆作用主要包括经营杠杆和财务杠杆,经营杠杆是企业固定成本对变动成本的比率及其对息税前盈余的影响;财务杠杆是指长期债务的运用对每股收益的影响。     

浅论财务杠杆

一、财务杠杆利益(损失)(Benefit on Fi-nancial Leverage)通过前面的论述我们已经知道所谓财务杠杆利益(损失)是指负债筹资经营对所有者收益的影响。负债经营后,企业所能获得的利润就是:资本收益=企业投资收益率×总资本-负债利息率×债务资本=企业投资收益率×(权益资本 债务资本)-负债利息率×债务资本=企业投资收益率×权益资本-(企业投资收益率-负债利息率)×债务资本………"!此处的企业投资收益率=息税前利润÷资本总额,所以即息税前利润率。     

财务风险及防范

一、财务风险形成的原因 （一）资本结构不合理 企业资本结构是指企业资本构成及其比例关系。从财务风险的本质看，资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，导致财务风险的产生。我国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。     

浅析财务杠杆原理及其作用

优化资本结构是企业财务决策中的一项重要工作,设置一个恰当的财务杠杆水平不仅可以增强企业资金运用的灵活性,而且特定企业抵御财务风险的能力也会因此而提高。本文通过以财务杠杆原理入手,从多角度阐述了财务杠杆在企业实际操作中的作用。通过论证分析得出,企业应根据自身情况选用适合自身的杠杆水平。     

对我国企业资本结构优化问题的探讨

资本结构是指企业全部资本的构成中权益资本与负债资本两者各占的比重及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分，广义的资本结构是指企业全部资本的构成，不仅包括长期资本，还包括短期资本。狭义的资本结构专指长期资本结构。资本结构是客观存在的。 一．资本结构优化的目的和意义