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我国欧式认购权证的负溢价 总被引:1,自引:0,他引:1
认购权证是我国金融市场上现有的为数不多的几个金融衍生产品之一。针对我国投资者大多对权证这种产品不熟悉的情况,本文对我国市场上认购权证一度出现负溢价的现状,给出了其原因以及在这种情况下的投资建议。 相似文献
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在权证市场上,由于我国衍生品市场还处在初级发展阶段,市场上衍生产品匮乏、品种稀少,而且市场在创新能力方面较弱、风险管理能力较差,监管层的市场监管手段缺乏、监管制度不完善,市场上投机气氛浓郁、投资者缺乏风险意识等。本文通过分析EGARCH模型估计权证的时变VaR值的有效性,得出定量分析权证的市场风险的较为有效的方法,有益于加强风险管理。 相似文献
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权证行情异常火爆,对于权证的疯狂表现,很多投资者大呼:“实在是看不懂!”因为目前的宝钢权证已难见投资价值,为什么还能疯涨呢? 相似文献
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香港权证市场发展给我国的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,在我国股市发展取得不断进步的同时,上市公司和投资银行对权证的认知度日益提高,投资者对权证的熟悉度日益增进.建立一个有效的权证市场已经具备成熟的外部条件.学习借鉴全球最发达权证市场--香港权证市场的经验对我们来说既可行又有益. 相似文献
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中国权证市场的发展路径 总被引:5,自引:0,他引:5
随着股权分置改革进程的推进,认股权证作为市场参与各方共同接受的“对价”开启了权证类产品创新的大门,也正式拉开了中国证券市场衍生产品创新的大幕。本文对国内权证市场的发展特点及存在的问题进行了分析与阐述,在比较了国际权证市场的最新发展趋势与发展动态之后,提出了规范与发展我国权证市场的政策建议。 相似文献
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权证作为我国证券市场上较为重要的一类金融衍生产品,其交易情况和定价问题一直备受关注。根据传统金融学的观点,套利在实现市场有效性方面发挥着关键作用。也就是说即使存在非理性的投资者,使权证产品的价格偏离基本价值,但是他们会遇到理性的套利者,后者会消除前者对价格的影响,使金融产品的价格回归到基本价值。然而,通过对我国47只权证产品在2005-2007年间的价格波动情况的分析,我们发现我国权证产品的价格呈现出了过高的溢价水平、交易价格与理论价格偏离较大、理应衰减的时间价值不衰减以及权证与正股关联性弱等较为明显的异常波动特征。为此,本文从行为金融学的角度出发,分析了噪音交易如何影响权证产品的价格,进而在有限套利的理论框架下,探讨了在空头缺失的市场中权证产品价格异常波动的形成机理。 相似文献
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中国A股权证市场投资价值研究 总被引:1,自引:0,他引:1
由于近年来权证市场的交易量巨大,对权证的研究逐渐成为证券市场的热点之一。通过对权证市场投资总体收益的研究表明,权证市场缺乏投资价值,权证二级市场上投资者遭受了严重的亏损,而其最主要的原因就在于券商不合理的巨量权证创设。 相似文献
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范建军 《中国产业经济动态》2005,(15):1-3
近期,沪深交易所同时推出了酝酿已久的《权证业务管理暂行办法》,欲给股权分置改革提供一种工具。可是用权证解决股权分置问题是不可行的,因为股权分置的核心问题是如何确定流通权的对价,而引入权证可能会使对价的确定更加复杂,从而不利于投资者形成稳定的投资预期。 相似文献
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我国权证市场的价值分析 总被引:1,自引:0,他引:1
权证(Warrant),香港俗称“窝轮”,正是这种窝轮曾经在香港市场掀起了巨大的风暴,几近酿成“窝灾”,而在国内资本市场不长的历史上,权证也充分显示了金融衍生工具的独特魅力,将高风险与高收益的特性展现的淋漓尽致。 相似文献
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2005年以来,随着权证在股权分置改革中被上市公司的非流通股东运用而逐渐为市场所熟悉。发展权证市场已成为大势所趋,而权证发行人的素质对权证市场的发展有着决定性的影响,因此,研究权证发行人如何从内部控制权证业务的风险及采取何种对冲策略,就显得非常重要。本文主要对权证发行人内控制度与风险对冲策略作些探讨。 相似文献
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随着世界经济一体化的发展,现代金融市场呈现出一派繁荣活跃的景象,资金的需求量越来越大并且流动速度越来越快。一部分投资者在为手中没有足够的资金而无法进行投资发愁;一部分风险规避型投资者又希望能有种更为有效的方式规避交易风险。金融衍生产品的发明满足了这部分投资者的需要。由于金融衍生产品的巨大的杠杆效应以及灵活的组合方式能为投资者带来丰厚的回报, 相似文献
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我国发展认股权证的作用及措施 总被引:1,自引:0,他引:1
认股权证(Warrants),简称权证,是金融衍生工具中的一项基础性产品,可以说它是一种非标准化的特殊的股票期权,它是由上市公司或银行、投资银行等金融机构发行的, 相似文献
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论文利用中国市场上特有的不允许卖空股票的制度,来实证检验“限制对j中”风险对于权证定价的影响。研究将中国权证市场的定价偏离分解为流动性溢价和动量性溢价(折价)。其中动量性溢价(折价)是市场泡沫的一种体现。研究爱现在权证泡沫出现期间,权证的换手率增高。另外,如果允许卖空,投资者将可以通过套利获取无风险收益。 相似文献
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