风险投资对我国技术创新的作用研究

技术创新融资会出现不同于一般融资的外部性、信息不对称和道德风险问题,导致技术创新融资成本高以及投资不足,而风险投资是解决这些问题的一种有效的“市场”方式。本文实证证明了风险投资对我国技术创新有促进作用,但与美国存在一定的差距,于是提出了相关政策建议。     

风险投资推动企业技术创新:机理与实证

文章从三个角度分析了风险投资推动技术创新的机理,然后以我国部分中小企业为样本进行检验,结果表明,风险投资对企业技术创新有显著的推动力,并且这种作用具有滞后效应。     

风险投资与R&D投资促进企业技术创新比较研究

通过分析企业技术创新面临的一些问题和风险,并比较风险投资和企业自主R&D投资促进技术创新的机理和特点。在此基础上验证分析了近10多年,我国风险投资和R&D投资促进工业劳动生产率增长的效应。分析结果显示,这两种投资都对劳动者生产率增长有正的影响效应,当R&D投资或风险投资每变动1%时,劳动者生产率分别提高0.54%和0.13%。最后给出了鼓励发展我国风险投资的政策建议。     

技术创新与风险投资

探讨了技术创新与风险投资之间的关系,分析了我国目前风险投资发展中存在的问题及对策。     

我国风险投资对技术创新的效率研究

风险投资作为高新技术发展的新型融资手段,由于区域发展存在的不平衡,其对技术创新作用的表现也不同。基于Malmquist指数及面板数据的量化方法,利用专利生产函数的思想,以风险投资作为创新投入,来对比测算各地区风险投资对技术创新的效率,找出风险投资在我国各区域分布差异,及其对技术创新作用的差异。     

欧洲的技术创新和风险投资

欧洲的技术创新和风险投资金川相１９９６年１１月，欧盟制订了第一个创新行动计划。该计划提出了技术创新的三大要素，即建立创新文化（包括企业创新精神、承受挫折精神、风险鉴别和控制、信息获取和处理、预测需求、人际关系沟通等）；营造技术创新良好环境（政策、法律...     

风险投资对企业技术创新的作用

本文对风险投资机制在技术创新过程中的机理做了分析,讨论了风险投资对企业技术创新的作用,并指出风险投资的方向大多是高新技术行业。     

论风险投资机制的技术创新原理

传统理论对技术创新效率与企业规模、市场结构关系的研究集中于企业组织结构调动内部资源的动力和效率 ,而大量经验研究的结果并不能使传统理论得到解释。本文通过对不同体制下既有企业组织结构技术创新效率不足的比较分析 ,指出企业内源性技术创新在解决现代高科技成果商业化开发的诸多方面存在机制障碍 ,这种障碍证明了传统理论的局限性。近几十年来大量出现的风险投资企业的新的合约方式从外部组合资源 ,其组织结构在突破技术创新障碍方面的有效性已得到广泛印证 ,分析风险投资机制的技术创新原理为传统理论的更新提供了经验研究的案例     

风险投资对企业技术创新的效用研究

当今世界科技发展突飞猛进,创新创造日新月异,技术创新已成为国家和企业发展的核心,也是增强企业竞争力的关键和提升国家竞争力的基础.本文主要从微观企业层面入手,通过全面系统的理论分析,验证风险投资对企业技术创新的影响.得出结论:(1)风险投资为企业技术创新提供资金支持.(2)风险投资为创新企业提供增值服务.(3)风险投资为企业创新活动分担风险.(4)风险投资能够解决企业信息不对称问题.     

基于风险投资视角的技术创新风险管理

在认识到传统技术创新风险管理只重关键因素分析,而忽视具体风险承担主体的问题后,结合风险投资在促进初创企业,特别是高新技术企业成功创新的背景,探讨了技术创新风险管理的新视角。     

政府背景风险投资会促进企业创新吗

利用创业板公司数据,研究政府背景风险投资对企业创新的影响,并对其影响机制进行了讨论。实证结果表明,政府背景风险投资对企业创新投入有显著促进作用,但也诱发了大量逆向选择问题;非政府背景风险投资对企业创新投入不仅不会发挥促进作用,反而会对上市后的被投企业表现出“盘剥”行为,阻碍企业创新投入。进一步探讨政府背景风险投资的作用机制后发现,从政府对风险投资的控制权角度而言,政府参股的风险投资可以促进被投企业创新投入,而政府控股的风险投资却呈现出显著的逆向选择现象;从政府背景风险投资对被投企业的参与度而言,通过董事会参与公司治理会对企业创新产生显著影响,而对企业的持股比例不会显著影响创新。     

我国资本市场支持科技创新的实证研究

我国资本市场的发展对科技创新的3个阶段的支持作用相对比较薄弱,只存在中长期信贷市场对科技创新的知识传播阶段起促进作用,而对其它两个阶段作用不明显。同时,证券市场对科技创新3个阶段的作用无法体现。我国资本市场要在推动科技创新上有所作为,还需在市场理念、制度、结构和产品方面进行改进和提高。     

社会资本与技术创新的理论研究——基于企业视角的分析

社会资本对宏观经济发展和增长的影响是多层次、多角度的,它可以通过人力资本存量的提升、金融部门的发展以及企业技术革新等方面来刺激宏观经济又好又快的发展。然而,本文尝试从中微观角度出发,以相关的实证研究结果作为基础和前提条件,构建社会资本与企业技术创新的理论模型,并对其进行探讨和分析。但是,有关二者关系的实证性研究还有待于进一步的分析和探讨。     

CVC投资模式对大公司技术创新绩效影响的实证研究

公司风险投资（Corporate Venture Capital,简称CVC）通常发生在技术变革快速、竞争激烈的行业。大公司利用CVC,可以获取新技术、开拓新市场、识别新机会和发展商业关系,在实现公司技术创新绩效战略目标的同时提升财务绩效。由于投资动机、组织者背景和机制等不同,在实践中形成的不同CVC投资模式在不同程度上影响着大公司技术创新绩效。基于CVC投资模式对技术创新绩效的作用,提出研究假设,并以CVC比较活跃的腾讯、阿里巴巴等12家上市公司2013-2018年参与的918个CVC投资事件为样本,采用T检验和单因素方差分析方法,就CVC投资模式对技术创新绩效的影响进行实证研究。结果表明：①不同CVC投资模式对大公司技术创新绩效的影响存在显著差异;②联盟模式对技术创新投入与产出的影响显著优于附属创投和委托投资模式;③大公司应结合自身资金、经验和风险承受能力选择相应的CVC投资模式。     

风险投资进入时机、外部环境与企业创新投入

在我国经济进入高质量发展阶段,探究在不同外部环境下风险投资进入时机对企业创新投入的影响具有重要意义。以2010—2019年沪深两市首次公开上市的A股公司为样本,运用异方差稳健OLS模型和Logit模型,研究风险投资进入时机对企业创新投入的影响,并进一步探讨我国不同外部环境的调节效应,结果发现：①VC早期进入能够显著促进被投企业创新能力提升,表现为企业研发投入强度显著提升;②企业所在地区市场化程度越高,风险投资进入时机越早,越能提升企业创新投入和创新能力;③企业所在行业竞争水平越高,风险投资进入时机越晚,越能提升企业创新投入和创新能力。     

创业投资对异质性创新的甄别效应及作用机制

企业创新活动在质量上存在异质性,采用渐进式创新与突破式创新二分法,利用2009-2016年创业板上市公司数据探究创业投资的影响。使用创业投资哑变量进行Tobit估计和PSM检验,发现创业投资对于突破式创新具有明显的额外激励效应,再使用创业投资持股比例进行Tobit估计和Heckman两阶段模型的内生性检验,发现创业投资显著抑制了渐进式创新,却与突破式创新呈现出“倒U型”关系,体现了非控股性质的创业投资对于异质性创新的甄别效应。进一步,中介效应模型显示,缓解融资约束起到了完全中介作用,交互效应模型表明吸收能力起到了平滑的调节作用。     

创新型人力资本与技术进步:理论与实证

依据人力资本及现代教育学、心理学理论,分析了创新型人力资本的含义与作用机理,并就其与技术进步的关系进行了实证研究。结果表明,创新型人力资本主要通过技术创新推动技术进步,因此,加大创新型人力资本培养力度,提高创新型人力资本配置效率是增强自主创新能力、加快技术进步、促进经济持续快速发展的关键。     

外资在华技术创新溢出是否促进内资企业技术进步——基于门槛效应的经验分析

利用2010—2019年中国A股上市公司数据,构建面板门槛模型,探讨外资在华技术创新溢出对内资企业技术进步的门槛效应。结果表明,外资在华技术创新溢出自身存在单门槛效应,对内资企业技术进步的影响呈倒U型关系;以行业外资竞争、内资模仿同构和区域知识产权保护为门槛变量发现,仅当外资竞争水平较低、内资模仿同构程度较低以及区域知识产权保护力度较大时,外资在华技术创新溢出才能促进内资企业技术进步,且其阈值效应存在行业和企业产权异质性。