飓风威胁和地缘政治风险可能继续支撑油价

5月份，国际市场油价继续在每桶70美元左右的接近历史高峰水平徘徊。美国汽油库存增加减轻了市场对夏季车用燃料供应的忧虑，但伊朗和尼日利亚地缘政治局势吃紧继续支撑油价。5月份WTI和布伦特油价平均分别高达70．95美元／桶和70．96美元／桶，是月平均价格的最高记录。年初迄今WTI平均为65．98美元／桶，涨幅16．62美元／桶（33．7％）；布伦特油为6633美元／桶，上涨15．80美元／桶（31．3％）。国际市场3种标准原油价格详见图1。     

油价可能因对供应问题的忧虑而继续高走

国际油价白3月初欧佩克开会决定二季度不减产之后上涨了约15％，4月份第2周油价在对尼日利亚和伊朗政治局势紧张以及美国汽油调合组份由乙醇替代MTBE后夏季燃料供应担心的驱动下涨到将近69美元。3月份，WTI平均价格由2月份的每桶62．01美元上涨到62．96美元，上涨95美分（1．5％），年初迄今平均每桶为64．06美元，涨幅13．47美元（26．6％）；布伦特油每桶为63.38美元，上涨14．68美元（30．1％）。国际市场3种标准原油价格走势见图1。     

产能制约和供应安全忧虑可能继续推高油价

在过去两个星期多以来，尤科斯公司欠税风波和伊拉克爆炸破坏事件频发，使世界市场由闲置产能短缺引发的对供应意外中断的忧虑进一步加重，并一再将原油价格推高。WTI连续刷新纽约市场自1983年推出原油期货合约以来的最高记录，并于8月12曰涨到45．50美元，布伦特油则涨到42．29美元，创历史最高记录。今年前7个月，WTI和欧洲北海布伦特油平均价格分别高达37．31美元和33．86美元，比2003年同期上涨6美元左右，涨幅超过19％。     

地缘政治风险将进一步推涨油价

6月份，国际油价先跌后涨。伊朗核僵局化解的迹象和原油供应的稳定增加，使WTI油价由月初的超过72美元／桶下跌到中旬的不到69美元／桶，但高价格下顽强增长的油品需求又将WTI推涨到月底的大约74美元／桶。6月份WTI平均价格为70．99美元／桶，与5月份大致持平。布伦特油价则每桶下跌1.18美元，至69．77美元／桶。年初迄今，WTI和布伦特油价平均分别为67．14美元／桶和66．54美元／桶，涨幅分别为15．47美元（29．9％）和16、10美元／桶（31．9％）。     

欧佩克增产可能使四季度油价降低

7月份国际油价继续坚挺，并在月底刷新历史最高纪录。WTI于7月31日以78．21美元／桶收盘，而在8月1日盘中曾涨到78．77美元／桶，超过去年7月份因黎以冲突而创下的前一个最高纪录（78.40美元／桶）。7月份WTI和布伦特油平均分别涨到74．15美元／桶和75．82美元／桶，比6月份上涨6．62美元和5．29美元／桶。但1～7月份平均价格仍比一年前低4．74美元／桶（7．0％）和2-28美元／桶（3.4％），分别为63．41美元／桶和65．38美元／桶。     

国际市场轻质原油和油品供应依然偏紧

尼日利亚供应缺失、伊朗核僵局和黎以战火共同引起对中东供应的担心，导致7月份国际油价始终在75美元／桶左右这一接近历史高峰的水平波动。原油供应充足，但需求增长和炼油能力紧缺使油品供应偏紧。7月份，WTI原油平均为74．46美元／桶，比6月份涨3．48美元／桶；布伦特原油每桶涨4．53美元，达74．30美元／桶。年初迄今，WTI和布伦特原油均价分别为68．54美元／桶和68．16美元／桶，涨幅15．26美元（28．6％）和16．03美元（30．8％）。国际市场3种标准原油价格见图1；三大油品市场汽、柴油价格走势见图2、3。     

近期国际石油价值回顾与预测

5月份国际原油价格呈稳步上扬走势，并基本在高价位上宽幅波动，虽然美国汽油一直坚插的态势有助于原油价格进一步上涨，但是国际能源机构下调石油需求预测，经合组织国家囤积库存，欧克产量超配额等因素在一定程度上抑制了油价上升的势头。美国西得克萨斯中质油（WTI），英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货月平均价格分别为28．61，28．51和25．60美元／桶，分别较4月份上升了1．25，2．82和1．40美元／桶。     

地缘政治局势紧张增加油价波动的不确定性——国际石油市场1月份走势分析

石油库存的上升并没有阻止油价的上涨走势。2006年1月份在地缘政治形势紧张和投机基金大量涌入的支撑下，油价上涨到接近8月底历史高峰的水平，WTI于1月23日盘中曾涨到每桶69．20美元，与8月30日的70．85美元最高水平相比仅少1美元多。1月份，WTI平均价格由12月份的59．45美元上升到65．54美元．上涨6．09美元，涨幅达10．2％．与一年前的46．85美元相比上涨18．69美元（39．9％）。国际市场标准原油和新加坡市场主要油品价格走势见图1和图2。     

伊拉克战争前景和库存紧张使油价趋但战后看跌涨

自去年１１月下旬以来，国际市场油价在美国即将攻打伊拉克的威胁和委内瑞拉持续罢工的影响下振荡上扬。委内瑞拉出口中断导致美国原油库存下降到自１９７５年以来的最低水平。尽管遭遇法国和德国等欧洲主要国家反对，美国执意准备对伊拉克开战。对石油供应短缺的担心使原油价格上涨到两年来的最高水平，２月１３日，纽约市场轻原油WTI涨破３６美元。伦敦市场布伦特油涨到３３．４５美元。１月份，布伦特油平均价格高达３０．２９美元，比１２月份的２７．４６美元上涨２．８３美元，与２００２年１月份的１９．９１美元相比上涨５２％。…     

上下游能力吃紧仍可能使下半年油价看涨

欧佩克供应量增多、美国原油库存接连上升和世界需求增长放缓的迹象，已经使油价从4月初的历史高峰走下坡。5月12日，WTI跌到4854美元，比一个多月前下跌达9美元多。美国原油和汽油库存相对充足缓解了市场对夏季车用燃料供应问题的担心。4月份WTI平均价格由3月份的5463跌到53．22美元，布伦特油为53．30美元。     

取暖油供应紧张可能驱使冬季油价高涨

过去两周，油价在美国墨西哥湾产油区受飓风影响减产、尼日利亚部族骚乱和罢工威胁石油出口的支撑下连创新高。10月11日布伦特油首次涨破50美元，涨到50．66美元，WTI涨到53．64美元的历史最高水平。今年迄今WTI和布伦特油平均价格分别涨到39．80美元和36.35美元，比去年同期上涨大约29％。9月份这两种原     

结构性供应紧张驱使油价继续坚挺

在需求增长以及轻质低硫原油和馏份油供应紧张的支撑下，冬季结束前的寒流天气将油价推涨到历史新高点。布伦特油刷新历史最高记录，3月9日以每桶53．38美元收盘，WTI也涨到接近历史高峰的水平。世界石油供应系统闲置能力短缺，俄罗斯产量下降，使非欧佩克供应增长低于预期，而需求增长却出人意料。2月份WTI平均价格涨到48．05美元，     

政治局势和美元疲软可能继续推涨油价

国际市场原油价格在10月份每桶上涨了大约15美元，由月初的每桶不到80美元创纪录地涨到月末的接近95美元。冬季燃料供应趋紧、土伊冲突引起的对中东局势的担心和美元汇率空前疲软是油价接连攀升的主要背景。进入11月份，油价继续强劲上涨，WTI和布伦特油于11月7日分别以每桶96．70美元和93．26美元创下收盘价历史新高。油品价格紧随其后，全球汽油、航煤、柴油和燃料油价格也全都刷新历史最高纪录。     

我国成品油价格将何去何从？

从2004年至今，国际油价的一路“高烧”就几乎没有降过温。国际市场原油平均价格（指布伦特、WTI、迪拜、阿曼、米纳斯、塔皮斯等主要市场简单算术平均价格，下同）从2004年1、2月份的每桶约31美元，升到10月份的46．8美元，全年平均价格升幅比2003年上涨28．2％。进入2005年，国际油价更是涨势如虹，1月份平均价格在41．4美元，6月份已攀升到52．9美元，上半年累计平均价格比去年同期上涨高达44．1％。最近，国际原油价格继续一路飙升，8月10日石油输出国组织（欧佩克）11种市场监督原油一揽子平均价格突破每桶57美元历史高位，     

增产和经济增长忧虑可能限制油价涨势

国际油价11月份因对冬季供应紧张的担心和美元对欧元汇率跌到历史新低点而上涨到接近100美元／桶。11月21日盘中WTI涨到99.26美元／桶，23日WTI和布伦特油分别以每桶98．18美元和95.76美元刷新收盘价最高纪录（见图1）。炼油厂检修和意外事故导致油品供应紧张，全球油品价格创纪录高涨，特别是柴油。11月26日新加坡汽柴油分别涨到每桶104．23美元和114．52美元，燃料油则涨到每吨514美元。     

供应上的变数可能继续驱使油价走高

油价在过去一个月里大幅震荡，8月19日WTI和布伦特油分别涨到48．70美元和44.33美元的历史最高水平，在9月初稍获喘息后、WTI又回升到44美元。油价高位盘旋的背景是伊拉克在暴力冲突局面下输油管频遭爆炸破坏，美国原油库存下降，以及高能源成本下中国石油进口量继续大幅上升。8月份WTI和布伦特油月平均价格分别高达44．88美元和41．75美元，是纽约和伦敦两大交易所分别于1983年和1988年推出原油期货合约以来的最高月平均价格水平。     

库存高涨和欧佩克高产继续压抑油价

国际油价自2月初以来先跌后涨。油价最初下跌反映了以欧美石油库存高涨为特征的基本面疲软，以及尼日利亚骚乱一时的平静和伊朗与西方核争执的胶着状态。油价在2月下旬因地缘政治形势再度紧张而上扬。WTI从2月中旬的每桶不到58美元涨到超过63美元。2月份，WTI平均价格由1月份的每桶65．54美元降低到61．98美元，下跌3．56美元（-5．4％）。年初迄今WTI平均为每桶63．45美元，上涨14．84美元（30．5％）。     

油价在供应偏紧和地缘政治因素影响下高涨

进入今年二季度以来，国际市场油价没有像预期的那样在需求季节性下降和欧佩克超产的形势下回落，而是在中东紧张局势和美国汽油库存偏低的支撑下持续上涨，WTI涨破40美元，布伦特油则涨到自1990年海湾战争以来的最高水平。5月13日，布伦特油和WTI分别涨到每桶38．49美元和41．08美元。     

石油上下游剩余能力短缺限制油价跌幅——国际石油市场上半年回顾和下半年展望

上半年国际市场油价在低库存、需求增长加快和供应问题的支撑下扶摇直上，在5月底6月初涨到20年来高点后，因欧佩克增产而下跌，但原油生产和炼油能力的瓶颈问题将限制油价在下半年的跌幅。1-6月份，WTI和布伦特油平均价格分别高达36．72美元和33．22美元，比2003年同期上涨5美元     

二季度国际油价可能回落

国际石油市场以每桶超过35美元的高价格送走了一季度。WTI和布伦特油一季度平均价格分别高达35．13美元和31．21美元，比爆发伊拉克战争的去年同期还分别高出3．8％和1．8％。库存偏低和需求强劲使得美国市场的原油供应尤其紧张，WTI与布伦特油之间的差价由通常的1.50美元左右扩大到大约4美元。