套期保值期限与最优套期保值比率——基于沪深300股指期货的实证研究

本文采取了实际套期保值交易中合约的选取方式,基于沪深300股指期货,采用了OLS、ECM、ECM-BGARCH三种模型对套期保值期限与套期保值比率之间的关系进行了研究,并根据套期保值效果给出最优的估计模型。结果表明:首先,在目前的沪深300股指期货市场,套期保值期限越长,最优套期保值比率越小。其次,采用OLS模型估计出的套期保值比率能最大程度上的降低风险,ECM模型次之,ECM-BGARCH最差,且ECM模型与ECM-BGARH模型的运用有一定的局限性。     

内部控制与融资期限结构研究——基于我国中小上市公司的实证分析

本文从企业内部控制角度,用实证的方法分析股权集中度、股权制衡、独立董事比例和管理层权力结构等都影响着中小上市公司融资期限结构。     

利率期限结构的静态估计——基于上交所国债的实证分析

本文以上海证券市场国债交易数据为基础,分别运用息票剥离法、多项式样条估计法、指数样条估计法、B-spline估计、NELSON-SIEGEL模型和扩展的NELSON-SIEGEL模型SVENSSON模型分析国内国债利率期限结构,比较这几种主要的估计方法的拟合效果。     

基于代理成本假说的债务期限结构实证分析

公司对最优债务期限结构的选择。能够缓解管理者与股东、股东与债权人之间的代理关系,降低代理成本。本文通过对债务期限结构进行实证分析,结果发现：行业特征显著影响债务期限结构的选择。     

中国房地产上市公司的债务期限结构实证研究

以代理理论为视角研究企业的资本结构具有划时代意义。本文选取2008-2012年中国房地产行业上市公司作为面板数据研究样本,检验了债务期限结构与企业规模及投资行为的关系。实证结果表明：房地产行业的短期债务对由委托代理关系引发的投资不足和投资过度问题具有约束作用,其债务期限结构又与企业规模存在显著正相关关系。     

基于代理成本假说的债务期限结构实证分析

公司对最优债务期限结构的选择,能够缓解管理者与股东、股东与债权人之间的代理关系,降低代理成本。本文通过对债务期限结构进行实证分析,结果发现:行业特征显著影响债务期限结构的选择。     

债务期限选择对企业投资行为的影响——基于生物制药行业的实证分析

文章以2009年到2012年我国生物医药在A股上市的非ST的144个上市公司为研究样本,系统梳理了国内外学者关于负债的期限结构对企业投资行为影响的研究,并对该影响进行了实证分析。研究表明:短期债务与企业投资支出之间表现出显著的负相关关系,而长期债务对企业投资支出影响不大。     

债务期限结构与非效率投资的实证研究

近年来,投资一直是拉动我国经济增长的主动力之一,但这并不意味着所有的投资都是有效的。实际上,我国各行业的投资均存在不均衡的情况,而上市公司的非效率投资行为尤其严重。这大大削弱了实体经济可持续发展的能力。本文在梳理分析国内外债务期限对投资影响机理的基础上,以我国民营上市公司为样本,研究我国上市公司的债务期限结构与投资行为之间的相关关系。从债务期限结构的角度提出了提高上市公司投资效率,促进公司长远发展的对策和建议。     

基于息票剥离法的沪市国债利率期限结构实证分析

本文采用静态估计的息票剥离法,选取上海证券交易所国债价格数据进行了简单的实证分析,结果表明长期债券收益率高于短期债券收益率,符合预期理论和流动性理论,但是息票剥离法在剩余期限结构不合理的条件下,其估计结果存在一定误差。     

债务期限结构对企业增长机会影响的实证研究

本文从融资负债的激励理论出发,选取资产的市场价格与账面价格之比作为企业增长机会的代理变量,利用多元线性回归模型来研究我国电子信息技术行业的债务期限结构对企业增长机会的影响。实证结果表明,长期债务与企业增长机会呈正相关关系,短期债务容易造成企业增长机会的丧失。     

债务期限、债权治理和公司绩效的实证分析——基于我国电子类上市公司的经验证据

本文以沪深两地电子类上市公司为研究对象,考察债务总额、债务期限和债权结构对经营业绩的影响。结果表明,债务总额、债务期限和债权结构中的银行借款比例与企业绩效显著负相关,债权结构中的商业信用比例与企业绩效负相关但不显著。此外,利用综合指标计量经营业绩显著优于单项指标,单项指标中的资产净利率和营业利润率能较好地进行业绩评价。     

债务期限、债权治理和公司绩效的实证分析——基于我国电子类上市公司的经验证据

本文以沪深两地电子类上市公司为研究对象,考察债务总额、债务期限和债权结构对经营业绩的影响。结果表明,债务总额、债务期限和债权结构中的银行借款比例与企业绩效显著负相关,债权结构中的商业信用比例与企业绩效负相关但不显著。此外,利用综合指标计量经营业绩显著优于单项指标,单项指标中的资产净利率和营业利润率能较好地进行业绩评价。     

债务期限结构对企业投资行为影响的实证研究

本文在分析国内外关于债务期限结构对企业投资行为影响的基础上,构建了以资本结构、现金流量比率、成长机会、滞后投资为控制变量,研究债务期限结构与投资相关关系的固定效应面板数据模型,并以制造业上市公司为样本,选取了1999年至2004年的相关数据对债务期限结构影响企业投资行为进行了实证研究。研究发现,债务期限未影响投资人的投资行为。     

财务杠杆、债务期限结构与投资关系的实证研究

本文从投融资互动角度,以沪深两市205家制造业上市公司数据为样本,研究在动态视角下公司投融资决策之间的相互关系。结果表明:不论前期债务期限如何选择,公司总是使用低负债战略控制投资不足问题;财务杠杆与债务期限结构正相关;公司前期拥有较多成长机会本期将进行更多投资;④前期财务杠杆和本期投资负相关;不支持前期低负债政策扩大成长机会和本期投资正向关系的假设。     

基于延迟支付期限的供应链回购契约研究

考虑由单一制造商和资金约束零售商组成的单级供应链系统,研究了供应链有无延迟支付期限策略条件下零售商的订货数量问题。研究结论表明,无延迟支付期限策略时,零售商的订货数量和供应链的系统利润都与制造商回购价格负相关;有延迟支付期限策略时,零售商的订货数量与制造商回购价格正相关,而供应链系统的利润与制造商回购价格负相关。最后,通过仿真算例验证了结论的适用性,为供应链管理实践提供参考。     

财务杠杆、债务期限结构与投资关系的实证研究

本文从投融资互动角度,以沪深两市205家制造业上市公司数据为样本,研究在动态视角下公司投融资决策之间的相互关系。结果表明:不论前期债务期限如何选择,公司总是使用低负债战略控制投资不足问题;财务杠杆与债务期限结构正相关;公司前期拥有较多成长机会本期将进行更多投资;④前期财务杠杆和本期投资负相关;不支持前期低负债政策扩大成长机会和本期投资正向关系的假设。     

无固定期限劳动合同前置因素及影响的实证分析——基于雇主-雇员匹配数据

《劳动合同法》实施以来,关于无固定期限劳动合同的规定一直备受争议.本研究基于“中国雇主—雇员匹配数据追踪调查(2013年数据)”,对无固定期限劳动合同的签订的劳资双方影响因素及其对劳动者的影响进行了实证分析.结果表明:(1)不同所有制身份的企业签订无固定期限劳动合同的可能性不同.(2)不同户籍、教育程度和岗位类型的劳动者签订无固定期限劳动合同的可能性不同.(3)无固定期限劳动合同的签订显著地增加了劳动者就业安全感,降低了工作压力.     

利率期限结构预期理论及其实证检验——基于我国银行间同业拆借市场利率

利率期限结构在货币政策中扮演着信息指示器的角色.银行间同业拆借利率可被视为货币市场的基准利率,本文对其进行实证,结果显示各种期限利率组合基本上符合预期理论的要求,只有7天与60天的组合未能有效支持该理论.这说明了次贷危机后,为保证中国金融体系安全,中行过多地对银行间同业拆借进行干预,增加了利率的期限风险溢价,导致部分长期同业拆借利率出现过度反应.     

中长期贷款占比对商业银行稳定性的影响——基于华夏银行的实证分析

中长期贷款占比是影响商业银行稳健经营的一个重要因素,针对近年来我国商业银行中长期贷款占比持续快速上升的现象,文章通过研究中长期贷款占比对银行稳定性的影响机制,构建了中长期贷款占比与商业银行稳定性的数理模型,利用华夏银行2002—2011年的财务报表数据进行实证检验,并推导出华夏银行中长期贷款占比的最优值和最优区间。     

基于支持向量机的利率期限结构研究

支持向量机具有良好的非线性函数逼近功能,是一种重要的研究利率期限结构的非参数化方法。文章建立了基于支持向量机的利率期限结构模型,并对其进行了估计,然后与传统的及神经网络的方法进行了对比,结果充分显示了支持向量机的良好性能,精确度也得到了进一步的提高。