上市公司业绩两极分化

截至2012年3月30日,沪深两市共有1272家A股上市公司发布了2011年年报,超过了A股上市公司的半数。巨灵财经的数据显示,1272家上市公司去年实现净利润总计1．38万亿元,相比2010年平均增长13．87％;合计实现营业收入13．15万亿元,较2010年增长26．23％;实现归属于上市公司股东的净利润1．57万亿元,同比增长14．24％。     

好公司背后的隐忧 银行、白酒、地产，真的无可挑剔、一片光明吗？

A股上市公司连续3年超过两位数的整体业绩增速,在2012年戛然而止。港澳资讯统计数据显示,A股2469家上市公司,2012年合计实现归属于上市公司股东的净利润为1．95万亿元,同比增长不足1％（0．85％）,     

排榜

1.3万亿截至2013年12月23日，两市上市公司总市值较年初变化不大，但在市值缩水最多的100家公司中，有38家央企，其市值累计蒸发达1．3万亿元。     

中国非金融类上市公司财务安全评估报告（2014年春季）

＂上证综指下跌3.2%、深成指下跌9.59%,在全球主要股市中表现垫底＂,A股在2014年上半年交出的成绩单再次让6800多万股民失望。同时,截至6月30日收盘,2467家A股上市公司上半年总市值较2013年末略有上升,增长1216亿元,增幅为0.45%。其中1420家市值较2013年年末出现增长,市值增长的总和为1.81万亿元。一方面作为我国企业界优秀代表的上市公司市值在增长,一方面股指却低迷不振。     

新闻

上市互联网企业市值超2．4万亿元 日前,工信部副部长尚冰透露。目前我国67家上市互联网企业市值规模超过2．4万亿元,其中7家企业进入全球互联网企业市值排名前30位。上半年我国信息消费整体规模达到1．34万亿元．同比增长20％,网购规模1．1万亿元,用户规模3．32亿,互联网发展对经济发展拉动作用愈发凸显。同时,2013年至今,我国互联网领域发生30多起涉及金额1亿美元以上的投资收购．跨界并购领域日益多样化,互联网正在加速资源整合发展。     

透视证券交易市场化趋势

自90年代初，第一支无纸化企业股票在证券交易所成功挂牌上市以来，中国大陆的证券市场获得了空前的发展，有数据显示：（1）上市公司数量。从1991年的14户，增加到2000年的1088户，十年间递增76.7倍；（2）筹融资状况，截止2000年底统计，两市供计融资4865.82亿元人民币。同时，也为国家累计上激企业印花税超过900亿元，今年将达创记录的400亿元；（3）企业经营业绩，上市公司的平均资产负债率低于50％，净资产收益率近三年平均为10％，主要经济效益指标均好于我国的总体水平；（4）市值与GDP比例。2000年底，上市公司的股票市值为4.7万亿元人民币，占半年GDP的50％强，较1995年的5.9％提高了近7.7倍。     

阔步走来的百万富翁董事们

阔步走来的百万富翁董事们贺宛男如果说前两年沪市上市公司高级管理人员所持股票市值超过百万元的，仅爱建的刘靖基先生、申华的瞿建国先生、东方集团的张宏伟先生等屈指可数的几个人的话，９７年报显示，上市公司董监事股票市值超过百万元的已经形成了一个群体。据笔者不...     

海通借壳上市6年成就千亿市值

2013年7月,海通证券发布中报,其实现营业收入56．60亿元,同比增长11．78％;实现归属于上市公司股东的净利润26。65亿元,同比增长31．58％,首次超过中信证券,排名上市券商第一。从2007年借壳都市股份在A股上市,迄今海通证券在资本市场已然6年,市值也达到1160亿元。而借壳上市之初,海通证券在券商中排名第8位,全年利润不及中信证券一半,而今已跃居上市券商第一方阵。借助上市和市值管理,海通证券实现了飞跃。     

投资性收益变脸

靓丽的年报正在褪色. 据大智慧数据统计,已披露年报公司的2008年投资收益超过3000亿元,占利润总额的比例超过20%.其中4月14日披露年报的1030家公司中.277家上市公司持有其它上市公司的股票,剔除掉没有具体持股数量的公司,披露年报A股公司2007年末持有其它上市公司股份市值合计为433.92亿元.     

股权分置改革对上市公司股利政策的影响

<正>自2005年5月股权分置改革首批试点以来,截止2009年底,己完成股权分置改革的上市公司为1562家,股改实施基本完毕。从2008年三一重工第一家股改公司上市全流通到2009年7月6日中国银行首发限售股解禁,沪深股市A股流通股首超非流通股,达到51.07%。截止2009年末,流通股所占股份比例已达到68.56%,境内市场股票市值24.39万亿元,其中已流通市值15.13万元,占62%,     

上市公司市值管理异化原因及防控机制探讨

在我国经济转型和资本市场制度不断探索完善的特殊阶段,市值管理往往会出现变异现象。文章以金轮股份为例,从控股股东利益视角切入,发掘了上市公司进行市值管理行为背后的动因及存在的问题。研究发现,这种现象的出现与上市公司存在控股股东一股独大的股权结构、散户为主的投资者结构、投机风气浓厚以及监管政策举措尚需完善等因素有关。文章就市值管理活动中的变异行为带来的短期性市值剧烈波动,以及清仓式减持等乱象提出了具有可行性与针对性的防控措施建议。     

2021年的投资风口在哪里?

2020年,中国的资本市场表现红火。全年,上证指数累计上涨13.87%,深证成指累计上涨38.73%,创业板指累计则是上涨64.96%。相关统计显示,2020年A股上市公司市值合计近80万亿元,较2019年年末增长20万亿元,增幅高达34%。统计还显示,2020年沪深两市日均成交额逼近8500亿元,为近5年来新高,同时,也是A股市场开通以来,除2015年之外的历史第二高水平。     

市值管理还是价值判断？——股权质押情境下上市公司股份回购动机研究

股权质押的控股股东可能利用股份回购所传递的积极信号提振股价,以降低控制权转移风险。运用2011—2019年沪深A股上市公司的数据,本文实证考察了控股股东股权质押与上市公司股份回购之间的关系,并运用2015年的万科股权争夺事件和2018年《公司法》股份回购条款的修订这两个外生冲击构建准自然实验进一步识别了二者之间的因果关系,发现控股股东股权质押与上市公司股份回购之间为显著的正相关关系,股权质押的控股股东将上市公司股份回购作为市值管理、控制权保护的策略性手段。异质性分析表明,当控制权转移风险更大时,控股股东股权质押与股份回购之间的正相关关系更为显著,并且质押风险越大,上市公司的股份回购行为越具市值管理的特征。经济后果分析表明,由于动机变异,股份回购之后上市公司的长期绩效表现和股票市场表现不会明显好转,并且股权质押下的股份回购公告的正面市场反应更弱。     

股价下跌对宏观经济的影响开始显现

2005年之前的股票市场对经济及金融的影响可以忽略不计,因为股票市值总量较小。但股市在2007年度发生了巨大变化。至2007年底,上证综合指数超过了5000点,两市总市值超过30万亿元,占GDP的比例超过100％。股市作为宏观经济的晴雨表作用开始显现。     

白酒行业“急刹车”

正从上市公司2013年年报来看,去年14家白酒上市公司的市值已缩水2552亿元。在经历了2012年、2013年的市场僵持之后,白酒龙头企业五粮液日前率先下调市场零售价。从5月19日开始,五粮液核心产品52度水晶瓶五粮液(俗称"普五")出厂价调整为609元/瓶,建议团购价659元/瓶,建议终端零售价729元/瓶;此前,普五出厂价为729元,零售指导价为1109元。经过此番价格调整,出厂价降幅超过15%,零售价降幅超过30%。另外,五粮液1618出厂价下调为     

观点选登

市值管理时代——市值管理应警惕滥施财技《上海国资》2007年第5期有专家建议,国资管理考核应加入市值管理指标。市值管理是一把双刃剑:一方面它有利于改善上市公司管理层的激励约束机制,促进业绩提升,实现股东利益最大化;另一方面也可能导致管理层急功近利。     

中国股市尚需“革命性股改”

中国股市崩了，它受了重伤，短期内实难振作。从6124铁顶算已跌了近60％，市值缩水近14万亿元，股民亏损面超过90‰谁也不能否认这一事实。     

股份下跌对宏观经济的影响开始显现

2005年之前的股票市场对经济及金融的影响可以忽略不计，因为股票市值总量较小。但股市在2007年度发生了巨大变化。至2007年底，上证综合指数超过了5000点，两市总市值超过30万亿元，占GDP的比例超过100％。股市作为宏观经济的晴雨表作用开始显现。     

怪胎中石油

纵观中外石油企业,像中石油这样,多年来一直饱受市场诟病的亚洲"最赚钱企业",恐怕再难找出第二个2007年11月5日,是一个让A股股民们无法忘怀的日子:亚洲最赚钱的公司——中国石油集团(以下简称中石油)高调登陆A股市场,以48.6元的"封顶价"开盘,使其立即成为"全世界市值第一"的上市公司。一年之后的11月5日,中石油市值蒸发近7万亿元人民币,全球"市值第一"的桂冠,也于2008年3月又回到原主人埃克森美孚手中。     

上市公司“私有化”——上市公司怎样“私有化”

上市公司“私有化”是指上市公司大股东或重要股东回购该公司所有流通股，从而取消上市资格，往往由上市公司唯一控股股东发起，以现金收购全部流通股，让上市公司变成非上市公司。提出私有化的企业常有两个特征：一是现金充足和市值完全低估；一是集团旗下有多家上市资源，希望整合。本刊就上市公司“私有化”问题做了专题报道。