自由现金流量折现价值评估技术

企业价值体现各投资者未来收益要求权的价值，不能用账面价值、重置成本表示企业价值，折现现金流量法是评估企业价值的惟一科学的方法。本文分析了决定企业价值的几个变量，并详细阐述了自由现金流量折现价值评估的几种技术。     

自由现金流量与企业价值评估

企业经营过程中,自由现金流量常常作为评估企业价值的核心内容,也因此衍生出了自由现金流量折现法,对评估一个企业的实际价值与实力有着非常大的好处.但随着时代发展,当前企业发展中,影响企业价值的因素越来越多,单一的自由现金流量已经无法实现对企业的全面判断,则意味着现代企业价值的估算是一项复杂的工作,其需要在自由现金流量的基础...     

自由现金流量与企业价值评估问题探析

随着产权市场的不断发展和现代企业制度的建立,企业不仅仅是一个个体,也是一种商品。而今,我国资本市场发展得越来越快,一方面是企业股权交易、购并、重组等产权交易活动日趋普遍,企业价值的内涵随资本市场的发展日益丰富;另一方面是人们的投资理念日益增强,对如何准确地评估企业价值的需求不断加大。文章就此研究企业价值评估的重要性和相关方法,以及自由现金流量折现法使用的必然性和可行性。经过比较分析后,得出自由现金流量折现法是目前评估企业价值最好的方法,但其也存在不足,并提出相关建议。     

自由现金流量在企业价值评估中的应用

在当前企业众多的投资、融资、减值测试等经济活动中,标的企业的价值评估是其中重要的一个环节。而使用较多的企业价值评估方法是利用自由现金流量进行贴现后评估的收益法。该方法从企业盈利能力、盈利的质量、未来的盈利可持续性、以及所处行业的期望收益率、资金时间成本等方面,相对比较全面的为价值评估提供详实的依据,在资本金融市场及市场信息披露要求方面被广泛运用。     

企业价值评估中自由现金流量指标的运压

本文从自由现金流量的内涵入手，剖析了实务中运用自由现金流量评估企业价值存在的难点和不足，并提出了对策，以期为我国企业价值评估实务提供有益的借鉴。     

企业价值评估中自由现金流量指标的运用

本文从自由现金流量的内涵入手,剖析了实务中运用自由现金流量评估企业价值存在的难点和不足,并提出了对策,以期为我国企业价值评估实务提供有益的借鉴.     

企业价值评估中自由现金流量指标的运用

本文从自由现金流量的内涵入手,剖析了实务中运用自由现金流量评估企业价值存在的难点和不足,并提出了对策,以期为我国企业价值评估实务提供有益的借鉴。     

基于现金流量法的企业价值评估

本文以国际商用机器公司为案例,用自由现金流量法对其个人电脑事业部进行估价分析。结果表明,采用自由现金流量法估算的价值与其实际价值比较吻合。     

自由现金流量在企业价值评估中的应用

企业价值评估是我国资产评估业的重要组成部分。本文将对研究自由现金流量在我国企业价值评估中的应用,分析其在应用过程中存在的问题,并提出相应的对策进行解决。     

浅谈自由现金流量折现的企业价值评估方法

自由现金流量法的估价是建立在资本预算的基础上的——将持续经营期间的各年净现金流量折现,即可得到公司的估价,其公式为:企业价值=明确预测期内各年自由现金流量现值+明确预测期后自由现金流量现值     

谈企业价值的估价方法

估价企业价值是企业并购和投资分析中经常遇到的重要问题。本文阐述了企业价值估价的两种方法 ,即以现金流量为基础的企业自由现金流量折现法和以企业会计及账面价值为基础的非正常收益折现法的基本原理 ,并分别按四种模型推导出估价公式 ,最后举例对这两种方法的估价结果进行了对比。     

基于自由现金流量的股权激励制度探析

自由现金流量从詹森提出以来一直倍受学术界的关注,自由现金流量的存在所带来的企业所有者和经营者之间的利益冲突,其本质是委托代理问题的一个表现。要改善或解决这个问题,可以从公司治理的角度出发,引入股权激励方案,使企业经营者的利益与所有者的利益以及企业长远发展结合在一起,从而解决企业自由现金流量所带来的利益冲突问题。     

管理层持股、自由现金流与企业过度投资行为研究

在现代企业制度下,通过管理层持股将股东与管理层之间的堑壕效应转化为利益协同效应,能有效减少管理层的过度投资行为。通过实证研究发现,管理层持股与企业过度投资—自由现金流存在二次曲线关系,过度投资对自由现金流的敏感性与管理层持股呈正U型关系。当管理层持股达到一定比例时,企业过度投资对自由现金流敏感度最低,对企业抑制过度投资的作用最大。     

基于债务约束的自由现金流过度投资问题研究

自由现金流理论认为,当企业存在大量自由现金流时,管理者倾向于过度投资。债务控制是降低因自由现金流引起的代理成本的有效方法之一。模型检验发现,我国制造业上市公司并不显著存在自由现金流量的过度投资行为;债务约束效应在我国没有发挥应有的作用。     

价值链-价值流分析在企业建模中的应用

传统的企业模型是通过职能-过程-活动分析企业业务流程,建立企业的功能模型,通过对管理对象的分析建立企业的数据模型,但这种方法存在诸多问题。本文首先介绍了价值链、价值流以及企业模型的基本知识,然后详细阐述了价值链-价值流分析在企业建模中的应用。     

从资本现金流量法看企业价值评估

针对目前自由现金流量法(FCF)和调整现值法(APV)在企业价值评估中所产生的问题,本文介绍了简单而直现的资 本现金流量法(CCF),并通过比较分析阐述了CCF在实际运用过程中的优越性。     

投资现金流敏感性研究述评

大量的经验文献支持了流动性假说,认为内部现金流是影响公司投资的一个重要因素。文中基于信息不对称下的融资约束理论与自由现金流的代理成本假说,回顾了关于投资现金流敏感性存在及其根源的国内外相关研究成果,梳理了该领域的研究脉络,并对主要结论进行了总结与评论。对文献研究发现,大多数研究均证实了投资与现金流之间具有较强的敏感性,但挖掘这种敏感性的根源却尚未达成一致的结论。尤其随着股权结构的引入,考虑到管理层内部持股的激励与堑壕效应、股权集中下控股股东的监督与侵占效应,该领域的研究纷繁复杂。但基于股权结构的研究是揭示这种敏感性的根源、探索非效率投资治理机制的有效途径。     

企业价值及其评估方法简析

企业价值最大化作为理财目标已经得到的了理论界和实务界的广泛的认同;企业价值也在财务理论体系和财务管理实务中发挥着越来越重要的作用。企业价值与其它相关的财务指标究竟是什么关系,如何实现企业价值的最大化,已成为理论研究的重点。本文从企业价值评估方法的角度入手对以上问题展开讨论。     

自由现金流、董事会治理与费用粘性研究

董事会治理作为公司治理的重要内容,在成本费用控制上会产生一定的影响。费用粘性反映的是费用与业务量的变化关系,本文基于调整ABJ费用粘性检验模型,采用多元回归分析方法来研究董事会如何通过治理结构来控制和监督管理层对自由现金流资源的自利行为,进而影响费用粘性。研究结果表明,中国制造业上市公司存在费用粘性特征;自由现金流具有增强费用粘性的作用;在自由现金流充裕的情况下,完善董事会治理具有抑制费用粘性的作用。     

风险企业价值灰色模糊评价研究

随着风险投资的不断发展,风险企业价值的评估是风险投资公司决策过程中的重要步骤。在构建了评价风险企业价值指标体系的基础上,运用灰色模糊关系建立评估数学模型,以对风险企业的投资价值进行科学评判。