美国经济繁荣能支撑多久?

国际经济中影响最大的因素,还是美国经济的走势。1998年以来,由于欧元的启动过程,导致国际资本的异常运动,以致出现了亚洲金融危机和美国经济与股市的过度繁荣。美国股市飙升美国经济这种过度繁荣必须有三个支撑点,一是必须有足量的国际资本停留在美国市场,以保持美国股市的繁荣和美元的坚挺;二是美国的消费者必须有足够的信心停止储蓄,而把收入投入到股市和消费,形成"财富效应";三是必须有可不断扩大贸易逆差,以弥补美国国内的总供求缺口。     

美债危机及其影响

美债危机对实体经济的影响,主要通过以下两个渠道传导.一是风险和价值重估.信用等级下调,引发风险重估.美国国债作为众多金融资产定价的基础,将引发一系列金融资产价值重估.相应地,企业融资成本将上升,银行系统风险资本的要求会提高,进而影响金融体系对实体经济的资金支持.二是信心和财富效应.美国信用等级下降,金融市场出于对其他资...     

财富效应的消费函数视角

通过对持久收入理论和生命周期理论的分析,可从不同侧面体现出财富效应对经济增长的作用,LC-PIH模型则对股市的财富效应进行了全面的诠释,即持续繁荣的股市所形成的财富效应,既增加了公众财富,也增强了市场信心,扩大了短期MPC,刺激消费增长,进而拉动经济增长。     

房价波动对居民消费影响的传导渠道研究

自1998年我国实行住房分配货币化制度改革以来,房地产投资比重持续增长,房价始终处于上涨态势,导致房价收入比过高.与此同时,我国城镇居民消费呈现边际消费倾向持续下滑、城镇居民消费水平落后于可支配收入增长水平、居民消费对经济增长贡献率不高的现状.一方面过高的房价通过“实现的财富效应、未实现的财富效应、流动约束效应、信心效应”等渠道刺激着城镇居民消费,另一方面过高的房价又通过替代效应、预防性储蓄效应、财富再分配效应、消费信心效应等渠道抑制着城镇居民消费.总体而言,房价上涨过快、过高对城镇居民消费产生了较大负面影响.应通过进一步完善住房市场、提高居民收入水平、缩小居民收入差距、引导民众树立合理消费理念、科学推进城镇化等措施,减少房价波动对居民消费的影响.     

新时期中国财富效应与效应财富

从理论上讲,伴随着股市房市价格上涨,资产性收益的增加,拥有这些资产的居民效应财富增加,购买力增强,消费增速加快,财富效应作为"可爱的泡沫"可以成为经济增长的新的推动力.中国的财富效应确实存在但影响力还很有限,建议采取科学扩大股市规模、加快多层次资本市场健康发展、加大宏观调控力度、提高金融体系稳健性、培育良好投资文化以减少投机性等措施,以使财富效应所带来的效应财富稳定上升和积累,成为推动中国经济可持续增长的真正动力.     

从消费函数理论看房地产财富效应的作用机制

众多研究表明，地产财富效应比股市财富效应有更强的影响力。由于房地产价格、居民收入和利率波动的不确定性及居民资产的多元性，要定量分析房地产对消费的影响存在较多困难。通过持久收入理论和生命周期理论的分析，从不同角度体现房地产财富效应的作用，过LC—PIH模型可对此进行更为全面的诠释，即持续上涨的房地产市场，既增加公众财富，又增强市场信心，扩大短期边际消费倾向，促进消费扩张，进而推动经济增长。当然，续下跌的房地产所形成的负财富效应也会对经济增长产生副作用。     

我国国债的财富效应探析——1985~2002年间我国国债规模对消费需求影响的实证研究

目前国内对国债效应的研究,集中于国债对投资的影响,较少论及国债对居民消费的影响。然而,国债对消费的影响同样重要。居民可能将国债作为金融财富,也可能认为国债对应着未来的税收。国债对消费的影响,取决于国债在居民的预算约束中是作为财富还是作为预期的未来税收而存在。若居民更多地将国债作为一种金融财富而不是未来税收,则国债促进消费增长并带动经济增长;反之,则形成“李嘉图等价效应”所描述的金融挤出效应。通过对1985~2002年的数据进行回归,作者发现我国国债呈现出较强的财富效应。但是,这一财富效应却是与国债存量相关的。若公众的信心发生变化,消费需求将迅速下降。这就要求国债政策的淡出只能是渐进的,以避免对居民消费造成较大的冲击。     

股市财富与消费的经济学分析

在美国"9.11"恐怖事件发生之前,美国股市经历了长久繁荣.20世纪90年代,美国人增加的财富中有超过60%的部分是源于家庭持有的股票价值的上升,股价的上涨使得美国拥有百万美元财产的家庭数在2000年超过500万.本文主要以美国为例,研究股市财富效应对家庭消费行为的影响.有证据显示,20世纪90年代的股市上涨确实提高了家庭消费的水平.即使实际的财富边际消费倾向比许多宏观经济模型计算的结果要低,但在过去10年中财富累积数量的增加仍然使得总的消费支出增多了.     

股票市场启动国内消费的实证分析

通过股票市场的"财富效应"启动消费、拉动国民经济增长已经为发达国家成熟股市的经验所证实,目前中国政府也充分肯定了股票市场在启动消费、刺激经济中的积极作用.中国股票市场的财富效应、对货币政策的传导作用、对经济的推动作用及其启动消费的条件等都值得深入研究.     

金融危机难以根本改变美国消费模式

受金融危机导致的去杠杆化、去债务化、财富效应缩水等因素影响,近期美国消费需求出现明显萎缩,有看法认为金融危机后美国将被迫调整低储蓄高消费模式,增加国内储蓄,倡导理性消费,实现世界经济"再平衡",未来美国消费增速将低于GDP,贸易赤字减少甚至转为顺差.     

日益淡化的效用--美国货币政策组合与美元汇率走向

从经济环境到政策效应,美元货币政策的影响和取向对宏观经济和微观金融具有重要的作用。美元强势货币政策的实施已经使美国经济、美国财富、美元效应等得到极大提升与增强,经济收益和金融效果十分明     

房屋价格对居民消费的影响 ——基于面板数据的实证分析

近些年来,国家的经济规模与人均GDP不断攀升,房产成为了家庭财富的一个重要组成部分,房价的波动也成为人们关注的焦点.本文基于美国50个州2014-2017年的经济发展状况、消费和房地产市场的面板数据,使用固定效应模型分析房价的变动对居民消费的影响.研究发现,在财富效应和抵押品效应作用下,房价上涨提高了居民的资产价值和信...     

中国城市房价上涨的财富效应分析

通过分析北京和上海两个城市住宅价格上涨对居民消费的影响,不仅没有得到"财富效应"的结论,反而存在不利影响,在北京体现得尤为明显.因此,在评价近年来中国房地产价格快速上涨时,要慎用财富效应的概念来鼓吹价格泡沫,而应该考虑到房价过快上涨所带来的社会资源错误配置和财富再分配等负面效应.     

经济新常态下第三方财富管理的风险规避研究

第三方财富管理逐渐成为居民理财的重要选择。经济新常态下,由于经济增速放缓,投资项目萎缩,信用风险集中爆发,第三方财富管理机构频繁"爆雷"。经济新常态下规避第三方财富管理的风险对保持大众对金融理财的信心、促进第三方财富管理行业良性发展,以及维持社会金融稳定都具有重要意义。本文从当前财富管理机构频繁"爆雷"的现状出发,结合经济新常态对原因进行分析,并进一步提出规避风险的策略。     

『人民币国际化』提速安全吗?

美国引发的"金融大海啸"让中国大众明白了"管理财富比创造财富更重要"的道理.但是,对中国目前所处的经济发展阶段和人均收入较低的经济状况而言,通过贸易和直接投资的方式融入全球化、完成原始财富积累的做法,其"利"还是要远远大于其"弊".     

电影推荐

美国经济的起飞并非历史的偶然,安德卢·卡耐基、约翰·D.洛克菲勒、杰伊·古尔德和J.P.摩根四位具有远见卓识的商界人物引导美国创造了无可比拟的财富和惊人的生产力,并成为全世界的统领者。他们是19世纪美国经济迅猛增长时期站在幕后的大亨,而正是这一时期使美国在日后成为了这个星球上最富有、最具创造力、生产力水平最高的国家。这4位巨人既充满魅力又各有缺点,通过生动而引人入胜的描述,作者莫里斯向我们展示了他们怎样把美国这个新兴而又渴望财富的国家变成了一个世界强国。     

财富与财富效应相关问题研究

任何有市场价值并且可用来交换货币或商品的东西都可被看作是财富,它包括实物与实物资产、金融资产,其又分为个人财富和社会财富两种。财富决定了人们的经济状况以及经济地位。研究财富和财富效应的基本概念和原理,股市是否会产生股市财富效应。     

数字

财富杂志美国企业500强出炉近日,《财富》杂志公布了2005年度财富500强排名。在上榜企业中,沃尔玛连续第四年位居榜首,IBM由第九位滑落至第十位。同2004年度财富500强相比,前十名中惟一的变化是IBM和美国国际集团互换了位置。其中,IBM公司2004年销售额为962.93亿美元,由去年的第九位滑落至第十位;美国国际集团则上升一位,其2004年销售额为986.1亿美元。中韩高科技差距三至四年内消失据韩国媒体报道,一份研究报告显示,韩国和中国之间的高科技差距在三至四年内可能会消失,这一点比韩国政府所预计的速度要快。全球经济研究院(IGE)在对中国…     

政策不确定性的非线性宏观经济效应及其影响机制研究

政策不确定性作为宏观经济调控的必然结果,会对政策实施效果产生重要影响.本文基于门槛VAR模型和反事实分析实证考察中国政策不确定性的非线性宏观经济效应及其作用机制,研究发现:在经济低迷时期,政策不确定性对产出增长存在显著的正向冲击效应;而在经济繁荣时期,政策不确定性对产出增长存在显著的负向冲击效应.反事实分析结果进一步表明,在经济低迷时期,政策不确定性会通过提振消费者信心和刺激企业投资需求对产出增长产生正面影响;而在经济繁荣时期,消费者信心和银行信贷渠道对政策不确定性的产出增长效应几乎无影响.该结论解释了国际金融危机期间中国为何具有更为优异的经济增长表现,由此得到的政策启示是:政府在实施宏观经济调控时需明确考虑政策工具选择和政策实施过程对政策不确定性性质的影响,并依据经济所处状态适时转换公众预期管理思路和银行信贷规模控制策略.     

跨国公司在华投资的『群居效应』对我国企业的挑战及对策

20世纪90年代以来,我国引进的外商直接投资逐渐由以中小企业为主转向以大型跨国公司为主,跨国公司对华投资迅速扩大,由美国<财富>杂志公布的世界500家最大跨国公司已有200多家在我国投资.可以预见,随着经济全球化的不可阻挡和我国的入世,进入中国的跨国公司将越来越具规模化.在这种数量上的增加之外,我们似乎更应该关注的是这种跨国公司投资背后的系统性和关联性--即跨国公司的"群居效应"对我国企业的影响和意义.