基于Shapley模型的公私合营基建项目股权结构研究

目前,国内准经营性基建项目建设普遍采用的是公私合营模式,而该模式能够得以高效运行的关键在于其股权结构的确定.本文将公私合营项目中政府资本和民间资本的共同参与看作一种合作联盟,运用Shapley模型思想,将参与各方在不同建设方式下所产生的成本的节约作为其对合作联盟的贡献程度,进而确定其股权结构.根据本文所建模型与案例分析可知:项目成本的计算应充分考虑风险因素;Shapley模型能够有效确定公私合营项目的股权结构.     

无追索融资

无追索融资“无追索融资”是８０年代在美国兴起的新型融资方式。简单地说，“无追索融资”是一种在市场经济机制下，为基础建设工程在国际上大规模筹措资金的方式。它通过签订一系列规范合同，我风险分散，由建设项目有关各方面分别承担风险，以满足投资者、银行、投资基...     

金融支持城镇化建设模式研究——基于公私合营(PPP/PFI)项目融资的视角

“十二五”时期,是我国推进城镇化的关键时期.城镇化建设的主要矛盾在于资金供给远远不能满足资金需求的矛盾.当前的城镇化融资模式主要有银行贷款、信托基金、开发性金融支持等方式.但这些方式各有局限性,在城镇化建设实践中无法依赖任何单一方式进行融资.公私合作项目融资方式是一种近年来在国外广泛运用的融资模式,但在国内由于政策、体制和观念上的原因应用有限.本文将PPP/PFI融资模式与开发性金融支持城镇化建设等现有融资模式进行有机融合,构建了一种适合我国现阶段城镇化建设需要的融资模式.该模式有效地发挥了地方政府、企业、金融市场和开发性金融等各方面的作用,为解决现阶段城镇化建设融资困境提供一种较好的思路.     

公私合营方兴未艾

整体看来,供水体系公私合营模式的效果比人们想象的还要好,PPP工程为数千万发展中国家城市人口的供水事业作出了显著的贡献。     

城市公共交通发展的公私合营特许经营模式解析

城市公交巴士采用集团化公私合营的特许经营模式在我国刚刚开始.以公私合营体制中的私营方为研究对象,对国际及我国城市公共交通发展的公私合营经验进行了较为全面的分析,从而论证境外企业通过与私营方联合投资我国公共交通市场的项目成功的关键要素.     

浅析物权保留条款与出口债权的追索

近年来,物权保留概念逐渐被中国出口商所了解,越来越多的出口商认识到物权保留条款在维护国际贸易利益方面所发挥的巨大作用,开始在出口贸易合同中加入物权保留条款。文章首先介绍了物权保留条款的含义及其特点,接着通过对有关案例的分析,论述了物权保留条款的适用范围,最后探讨了物权保留条款在我国出口债权的追索效果     

政府融资项目的财政补贴机制研究

财政补贴是许多政府融资项目的一般做法,事关政府行为,也影响着财政融资项目的绩效评价。本文通过构建公共基础项目建设期和运营期最小化比例补贴决策优选模型,分析了政府融资项目财政补贴的多目标决策机制。对有关数据模拟并进行比较后发现,建设期和运营期的财政补贴方式分别适用于不同特点的政府融资项目,这为财政融资项目的补贴决策提供了参考。     

历史回顾:民营经济的从有到无——公私合营

<正>上世纪50年代在中国所发生的“公私合营”,是中国以个体工商业和私营企业为代表的民营经济成分从“有”到“无”的过程,其目的是“走社会主义公有制道路”。1949年,新中国第一届政治协商大会在北平召开,通过了相当于临时宪法的《共同纲领》,提出“使各种经济成分在国营经济领导之下,分工合作,各得其所,以促进整个社会经济的发展”的任务,这一宣言团结了当时的爱国民族资本家和私营企业主。     

无边界宇宙模型正确吗

无边界宇宙模型的本体论基础是弯曲时空和虚时间这两个关于时空问题的形而上预设。由形而上预设作为基础构成的语义语境对无边界宇宙模型具有一票否决权,这也就决定了物理学语义语境的不可逾越性。不能用经验事实与无边界宇宙模型理论的符合性来评论无边界宇宙模型的正确性。我们把着眼点放在了对宇宙模型的逻辑论证思路、逻辑演绎的方式、逻辑自洽的考察上。没有一种宇宙模型能成为唯一正确的宇宙的真实描述。无边界宇宙模型解释和说明的问题必须依赖于语境去分析和评判。无边界宇宙模型不能逾越语义、语用和语形语境进行独立阐释和说明。     

项目债权融资中的信号传递模型

在企业项目融资过程中,投融资双方存在严重的信息不对称,通过股权比例选择可以比债券利率有效地传递项目质量的信息.不对称信息迫使好的企业承担较高的负债率,以此显示自己的高质量.在项目债权融资的模式中建立了作为内部投资者之一的经管者的信号传递模型,得出了分离均衡.本文通过分析认为,经营者股权投资比例的选择可以更好地传递项目质量的信号,从而为债券投资者的投资决策提供参考.     

公私伙伴关系的定位与调适

供给主体单一会导致公共服务质量低下,应利用公私部门间各自优势,引入市场机制,理顺公共部门与私营部门间关系,构建政府、市场与社会三者间共同参与公共服务供给的新模式,以期提升公共服务供给水平。     

不完全合同框架下公私合作制的创新激励——基于公共服务供给的社会福利创新条件分析

公私合作制作为一种有别于传统模式的公共服务供给机制,将基础设施项目的建设和运营同时交由一个公私合作制联合体负责.文章基于不完全合同框架分析了公私合作制更有利于激励基础设施项目建设及运营中增进公共服务供给的社会福利的创新的条件,并得出建设创新对于运营收益的外部性,创新的社会价值与经济价值之间的一致性,以及公共部门和私人部门的创新能力对比是重要的影响因素.此外,文章还指出政府在建立公私合作制时必须考虑包括缔约成本及合同风险在内的其他权衡因素.     

城市公共工程公私合作项目的激励机制构建策略研究

当前随着城市建设的不断发展,城市公共工程公私合作项目逐渐增多,成为城市公共建设的主要力量之一。就公私合作模式而言,其产生的时间相对较早,在我国已经有了很长一段时间的应用历史,基于取得的效果进行分析,可以看到公私合作项目的展开存在较多困难和阻碍,经常在效率、质量等多个方面出现严重问题。而究其原因与缺乏行之有效的激励机制有着直接的关系,因此要想搞好城市公共工程公私合作项目,就应强化对激励机制的重视,构建更符合现代城市建设发展需要的激励机制,保障城市公共工程公私合作项目的高效运转。     

基于粗糙集理论的PPP项目风险分担研究

公私合作制将私人资本、技术和管理经验引入基础设施建设及运营项目,发挥了巨大的经济效益和社会效益.在我国公私合作项目的实践过程中,风险分担不明确始终是阻碍该模式在基础设施投融资领域进行广泛推广的关键因素,严重时甚至导致项目的失败.针对承担风险的主体不确定这一影响公私双方持久稳定合作的问题,通过案例分析和文献研究识别出风险分担主体不明确的风险因素,在此基础上利用粗糙集方法对风险分担评价指标体系中指标进行属性约简,以剔除对于分担结果影响较小的因素.理想点法能够对具有不同风险分担偏好的评价人做出的风险承担选择进行评价,以确定合理的风险分担方案.评价结果为公私双方制定合理的风险分担方案提供参考.     

PPP的认识误区与公共服务改革

通过查阅大量国外文献,试图厘清公私合作(PPP)的家族谱系,纠正对PPP、BOT、PFI等融资模式的误解。通过论述政府采购的特征,阐明PPP不是政府投资而是政府公共服务采购。根据我国PPP的发展阶段以及政府在各类PPP模式中发挥的作用,提出公共服务改革的10项建议。     

公私合作提供公共产品的监督机制研究

基于公私合作的监管视角,笔者先后使用无限期重复博弈模型和KMRW声誉模型,来解释私营企业声誉对公私合作提供公共产品机制的影响。声誉缺失可能引致公共基础设施运营使用绩效低下,政府的补贴达不到激励的目的,以至于公共产品数量供给短缺或质量下降。政府可以通过建立声誉激励机制与惩戒机制,加大声誉的机会成本,引导私营企业提高、维持声誉,以达到强化其自我约束、自我监督的目的。     

有限合伙在产业投资基金中的适用

作为世界大部分产业投资基金所采用的组织形式,有限合伙已经在国际范围内有着广泛的应用,随着我国新<合伙企业法>的颁布,有限合伙制在我国前景广阔.有限合伙制可以有效解决委托_代理问题,降低投资者风险,并能够建立高效低成本的决策机制.如果建立起完善的信息披露制度、派生诉讼制度,设置必要的投资者准入门槛,并且使之更加市场化、自由化,产业投资基金一定会大有作为.     

基于SEM的基础设施PPP项目残值风险评估

研究了PPP项目在移交阶段凸显的残值风险,通过解析PPP项目残值风险的内涵,分析了其影响因素。利用问卷调查资料识别影响PPP项目残值风险的关键因素,并运用结构方程模型解构各关键因素之间的关系,据此构建了残值风险评估模型。以北京国家体育馆PPP项目为案例,验证了该模型的可行性和适用性。结果表明,该模型具有计算程序简单、能清晰表达项目残值风险状态的优点。     

为什么要加强对"国有资本财政"的研究

从近几年来的研究动态看,无论是财政理论界还是政府财政职能部门,关注的热点大多集中在如何建立“公共财政”上,把单一的“公共财政”作为与我国社会主义市场经济相适应的唯一目标模式。我国是以公有制为主体的国家,存在着面广量大的国有资产,这就决定了国有资产总量中除了非市场赢利性的部分外,还包含了巨额的经营性国有资产,因而我国在市场赢利性的国有经济基础上就必然相应产生“国有资本财政”。因此,由公共财政与国有资本财政所构成的国家财政必然要实行“双重(元)结构财政”模式,这是适应我国经济体制转轨特征和需要的财政运行模式。作为其重要组成部分的国有资本财政是社会主义市场经济的必然选择。加强对国有资本财政问题的研究有利于“双重(元)结构财政”模式的理论建构;有利于巩固我国公有制的主体地位;有利于矫正国有资本财政“越位”与公共财政“缺位”并存的格局;有利于澄清国有资本在市场竞争领域进与退的理论误区。