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基于实物期权理论的投资项目评估方法研究 总被引：6，自引：0，他引：6
本文针对传统NPV法评估投资项目,特别是对高风险、高收益的项目可行性评估中所存在的失真问题,在对投资项目进行风险因素分析的基础上,认为投资项目中存在期权价值,并且根据现代期权定价理论,建立了投资项目期权定价模型,在此基础上建立了新的NPV决策模型。 相似文献
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传统的投资决策评估方法,往往忽视了一些不确定因素,低估了项目的价值,会使得企业失去一些有价值的投资机会。为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文系统地介绍和分析实物期权理论,针对项目投资决策的特点,将实物期权分成了增长期权、等待/学习期权、收缩期权三大类,同时进行了讨论。并提出了实物期权的决策分析框架。 相似文献
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经营管理柔性的存在使得投资者在R&D项目投资决策过程中具有某种相机选择权,这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。本文针对这个问题,简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足,提出从实物期权的角度来分析R&D项目投资决策上的管理柔性,进一步揭示隐含在R&D不确定性投资中的价值,最后对实物期权的应用提出一些改进建议。 相似文献
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实物期权在项目决策中的应用研究 总被引：2，自引：0，他引：2
针对项目决策的特点和NPV的缺陷，文章阐述了项目投资决策的实物期权法的概念、特点和应用优势以及与NPV方法的关系，描述了实物期权在项目决策中应用的应用过程，通过投资成长价值分析说明了项目决策过程中期权构造的方法，最后通过实例分析证明了方法的有效性，扩充了项目决策分析的思路。 相似文献
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在一些不确定性项目决策过程中,传统的评价方法出现了不完整甚至错误的结论,这是因为传统的方法没有考虑到项目的管理柔性的价值,针对这种情况,文章引入了实物期权理论,详细阐述了如何建立项目投资评价的实物期权框架,并且用一个实例说明了如何运用定量的分析来实际操作一个延迟期权的价值。 相似文献
6.
在现代市场经济条件下 ,传统投资决策方法已不适应由于环境的不确定性而产生的动态战略投资管理的需要。本文旨在通过对实物期权思维方式的介绍 ,说明它在企业战略投资决策思考中的应用 相似文献
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文章分析高新技术项目投资的期权特点，根据其具有的复合期权的特性，引入复合期权的定价模型——Geske模型，并举例说明该模型的应用。 相似文献
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经营管理柔性的存在使得投资者在R&D项目投资决策过程中具有某种相机选择权,这种相机选择权与实物期权具有相似的特点.本文针对这个问题,简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足,提出从实物期权的角度来分析R&D项目投资决策上的管理柔性,进一步揭示隐含在R&D不确定性投资中的价值,最后对实物期权的应用提出一些改进建议. 相似文献
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并购方在进行企业并购的时候,需要对被并购的企业进行价值分析,以确定是否进行并购投资。由于被并购方企业的价值具有不确定性,所以本文从被并购企业的投资期权价值的确定出发,构建数学模型,以定量的方法,为并购方提供一种投资决策的方式,以进行企业并购投资的时机选择。 相似文献
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实物期权方法在投资项目评估中的运用 总被引：12，自引：0，他引：12
本文介绍了投资评估的实物期权方法,着重分析运用该方法的一般程序以及应该注意的问题。给出了评估方法选择以及期权类型的评判标准,分析了确定期权参数时应注意的问题。文章重点在于实物期权的实际运用,具有一定的现实意义。 相似文献
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房地产行业是一个周期性的行业,该投资领域存在着很多灵活性。传统投资决策方法应用于房地产投资决策时越来越体现出它的局限性,尤其是对于存在灵活性的决策,而结合实物期权法则可以定量评价这些灵活性的价值,使投资决策更加科学合理。 相似文献
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实物期权思维对传统投资决策方法的修正 总被引：16，自引：2，他引：14
传统的投资决策方法（NPV）主要有两大缺陷：一是容易容略对于公司具有战略意义的投资项目；二是NPV方法忽略了管理人员的积极管理对项目现金流量的影响。本文从定性的角度探讨了实物期权思维对投资决策方法的纠正，对实物期权的几种类型作了理论上的阐述。 相似文献
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传统的投资决策方法——折现现金流方法(Discounted Cash Flow,简称LDCF)通过计算房地产项目的净现值对项日进行评估.往往导致对项日投资价值的低估,使投资者丧失大量的投资机会,而运用实物期权分析法,能够对房地产项目的价值进行更为准确 相似文献
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经营管理柔性的存在使得投资者在R＆D项目投资决策过程中具有某种相机选择权，这种相机选择权与实物期权具有相似的特点。本文针对这个问题，简要分析了传统投资项目决策NPV法的缺陷与不足，提出从实物期权的角度来分析R＆D项目投资决策上的管理柔性，进一步揭示隐含在R＆D不确定性投资中的价值，最后对实物期权的应用提出一些改进建议。 相似文献
15.
本文首先分析了折现现金流量(DCF)法应用的步骤及其不足,随后介绍了实物期权的类型,并用项目投资决策实例对比分析实物期权法与DCF法。 相似文献
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为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文介绍了实物期权理论,并根据企业投资决策的特点,介绍了实物期权的分类和特征,提出了实物期权应用于企业投资决策的一般步骤。 相似文献
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项目投资决策中实物期权法与DCF法的比较分析 总被引：4，自引：0，他引：4
本文首先分析了折现现金流量(DCF)法应用的步骤及其不足,随后介绍了实物期权的类型,并用项目投资决策实例对比分析实物期权法与DCF法. 相似文献
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高科技企业在运用新技术实现向生产能力的转化时,一般需要投入巨额的风险资本购买技术专利和技术开发的软、硬件,由于高新技术产品市场的需求和技术创新速度的不确定性,如技术不够成熟、替代性产品创新速度过快或新产品暂时不被消费者 相似文献
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受金融期权的启发，人们提出了与金融期权相对应的概念一实物期权，开始将期权思想和方法应用于实物资产投资与管理领域。这代表了西方近年来在企业管理领域一个重大意义的理论突破。实物期权的方法虽然能够对投资项目的价值提出另一种解释，但是在实际应用中尤其是用来做量化分析时，存在较大的问题。 相似文献
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本文根据矿产资源项目投资的特点和传统净现值法的缺陷,将实物期权理论引入矿产资源投资决策中,构建基于实物期权的矿产资源投资决策模型;并运用实例进行检验,表明基于实物期权的投资决策方法更符合矿产资源的投资决策实际,保证了矿产资源投资决策的科学性。 相似文献