汇率制度与人民币汇率稳定

汇率制度对一国经济发展和金融安全具有至关重要析作用。实践中,钉住汇率制度容易受到国际投资本的冲击,所以发展中国家适宜采用管理的浮动汇率制。但我国目前的汇率制度强调管理而忽视浮动,仍存在潜在的风险。要保持人民币汇率的长期稳定,必须完善人民币汇率的形成机制,建立能适应国际经济环境,又能维持宏观经济健康发展的汇率制度。     

1980~2004年人民币均衡汇率测算

文章以Edwards和Elbadawi关于发展中国家的两个均衡汇率模型为理论指导,选取与人民币均衡汇率有关的基本经济因素,运用Johansen极大似然估计、VEC模型、H-P滤波等现代计量经济工具和方法构建了人民币均衡汇率模型,测算了1980年到2004年间的人民币均衡汇率水平。测算的结果表明:在整个80年代,人民币汇率较多地处于高估状态,自90年代以来,一直处于低估状态。最后,文章对实证结果进行了解释,并对人民币汇率在未来的走势做出了判断。     

人民币到底该不该升值

汇率问题是一国的内政，一个国家应该根据自己的国际收支、宏观经济等情况来调整自己的汇率。西方一些发达国家，一些东南亚国家出于自身经济利益的考虑，近一段时间以来一直要求人民币升值。本文通过分析得出：人民币一旦升值，不仅将给我国的经济造成灾难性后果，而且也会将世界经济拖入谷底。当然，人民币汇率也不能一成不变，在当前有大量“热钱”涌入我国的时候，我们还要保持人民币汇率的稳定，并且逐渐推行人民币汇率制度的改革。     

汇率制度选择或转换问题的探讨

2005年7月21日，中国进行了外汇管理制度的重大改革，自此以后，我国人民币汇率制度由原来盯住美元汇率制转变为由管理的浮动汇率制，具体来说，就是由市场供求关系决定的、参考一篮子货币进行调解的有管理的浮动汇率制度。本文主要探讨汇率制度选择或转换问题，全文共分为六部分。首先，简单介绍了汇率的概念及重要性；其次，分析了当前的汇率制度种类；再次。分析了国外汇率制度的利弊；之后，分析了汇率制度对于经济的影响；然后，分析了我国汇率制度的转换历程；最后。预测了我国未来汇率制度的发展趋势。     

人民币汇率走势的综合因素分析

中国改革开放后,对外贸易的交往过程中,起直接杠杆作用的就是汇率的走势。人民币实际上更应该通过影响因素的解读来对未来的汇率波动进行刻画。通过分析发现,购买力平价理论是汇率决定理论的基础,时间序列回归法更有利于短期的衡量,结构性模型则更适合长期均衡汇率的表达。所以,人民币实际汇率在相对短的时期内将处于升值的态势,而名义汇率则依赖于通货膨胀的状况。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

本文通过对汇率与FDI相关理论的述评和构建计量模型后认为：人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FDI的流入，而短期波动对FDI的影响并不显著。在2005年7月我国实行更富有弹性的汇率机制后，保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义，同时可以在短期内调整汇率波动的自由度，加大宏观调控的政策空间。由于GDP增长比汇率变化对FDI的影响更为显著，因此名义汇率的升值并不会使我国今后的FDI流入明显下降。     

人民币汇率之争与中国经济的崛起

2003年以来，国际上掀起了人民币升值风波。这场由日本挑起、美国担当主力的人民币汇率之争，从现象来看，是西方发达国家与中国之间的一场贸易利益之争；从本质上来看，是中国经济崛起所必然引起的国际经济利益冲突和摩擦，中国政府需要全面考虑汇率政策、贸易政策、产业政策和经济发展战略；同时，应综合平衡国内经济的发展与我国港澳台地区乃至东南亚经济的区域发展，使其不影响中国经济发展的进程和战略目标的实现。     

人民币实际有效汇率指数的测算和分析

实际有效汇率是影响一国对外经济活动的重要变量。本文在测算人民币实际有效汇率指数的基础上,分析了1994年以来影响人民币实际有效汇率的主要因素,并阐述了人民币实际有效汇率变动可能对经济产生的效应,指出只有改革现行汇率形成机制,才是避免人民币实际有效汇率不当变动的根本所在。     

人民币实际有效汇率错位对中国外汇储备经济效应分析——基于1995-2008年的实证分析

当前我国外汇储备激增与人民币实际有效汇率以及汇率错位失调不无经济联系。本文运用现代计量工具估算出人民币实际均衡汇率和汇率错位,把汇率错位因素引入外汇储备资产规模的计量方程,分析了人民币实际有效汇率错位对我国外汇储备净资产占比国民生产总值的经济效应。     

人民币汇率制度选择的改革取向--基于改进汇率形成机制的角度

坚持人民币汇率不贬值 ,“完善汇率形成机制 ,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”的政策背景下 ,重新审视我国的汇率制度 ,改进汇率的形成机制 ,具有重要现实意义。从汇率决定理论的角度 ,剖析了我国汇率制度的缺陷及汇率形成机制缺失原因 ,探讨了当前改进我国汇率形成机制的对策以及汇率制度在中长期的改革取向。     

浅析我国的汇率制度

汇率在保证国内市场价稳定和平衡及其在国际收支差额表和周围环境、经济的高速增长中起了一个重大角色。最近经济史并且也证实了汇率管理的错误政策在产品和就业、以及收支平衡状态中产生了一种很不利的影响。在这种情况下，大多数国家的汇率比较喜欢盯住美元、日元或者其他一揽子货币。本文试图从实证的方法简单分析我国的汇率制度。     

浅析人民币升值对企业财务的影响

人民币升值对企业的产品成本、财务费用和销售费用等均产生了重要的影响。例如,人民币升值后,拥有外币借款、应付帐款等外债的企业将因此受益,而拥有外币货币性资产的企业将因此遭受损失。所以,企业应合理地运用现有政策和市场工具,科学地管理外币债权债务,适当增加外币债务并加强涉外经济的管理,以充分发挥人民币升值给企业带来的有利因素,最大限度地减少或消除人民币升值给企业财务带来的消极影响。     

带托宾税的人民币汇率目标区--兼论国际汇率制度未来的变化趋势

欧洲货币体系汇率机制的成功表明,当前的国际汇率正由自由浮动汇率向区间浮动--有管理的浮动汇率方向发展,今后20～30年间,日元汇率将围绕平价110日元/美元波动,欧元汇率将围绕0.9935欧元/美元波动,波动幅度在±15～20%,并且欧元波动幅度显著小于日元波动幅度.这就为我国在有管理的浮动汇率制度下,开放资本项目的可兑换和推进人民币的国际化提供了良好的外部环境.笔者建议央行尽早建立大小适当的人民币汇率目标区,配以高累进的托宾外汇交易税,并让人民币的中心汇率跟踪由适当比重的美元、欧元和日元构成的"亚元3"作平行浮动,从而"在小幅度升值--贬值--升值的循环中,逐步实现人民币的长期升值",推进人民币的国际化和亚元化进程.     

人民币名义汇率超稳定--形成原因与维持条件

人民币名义汇率超稳定与我国特殊的外汇管理制度和外汇市场运行机制有关,但更主要的原因还在于它有坚实的经济支撑。测算显示,近年来,人民币实际有效汇率是基本均衡的,"低估论"缺乏依据,名义汇率稳定是人民币在对外强势与对内弱势、中期强势与长期弱势交叉并存和相互制约中求得暂时平衡的表现。随着国内外环境的变化,超稳定的可维持性趋于弱化,因此,需要未雨绸缪,加快推进汇率机制改革。     

我国出口额的影响因素分析

我国出口企业面临着越来越严峻的形式和考验，影响我国出口额的因素有很多，其中人民币实际有效汇率是影响我国出口额的最主要因素，就此提出了相应的对策和建议。     

汇率决定理论的发展与前沿述评

汇率决定问题是国际金融领域的一个重要命题,其间得到不断地丰富和发展。本文对汇率决定理论的发展脉络、内容、前沿作系统性地概述,并作出精要地评判。文章指出汇率行为的复杂性将是汇率决定理论研究的一个方向,非线性分析工具将成为汇率行为研究的主要手段。     

扩大汇率波幅国际经验比较及其对我国的启示

本文以扩大汇率波幅在汇改中的作用为出发点,比较了世界主要经济体在汇率体制改革中扩大汇率波幅的经验与教训.主要国家汇率改革的历史经验表明,在一国汇率由盯住单一货币体制过渡到完全自由浮动时期,通常都对汇率波动设置区间,并随着外汇市场供求的变化逐渐扩大浮动区间,这将对我国进一步完善人民币汇率形成机制提供有益的借鉴.     

浅析人民币升值对企业财务的影响

人民币升值对企业的产品成本、财务费用和销售费用等均产生了重要的影响。例如,人民币升值后,拥有外币借款、应付帐款等外债的企业将因此受益,而拥有外币货币性资产的企业将因此遭受损失。所以,企业应合理地运用现有政策和市场工具,科学地管理外币债权债务,适当增加外币债务并加强涉外经济的管理,以充分发挥人民币升值给企业带来的有利因素,最大限度地减少或消除人民币升值给企业财务带来的消极影响。     

人民币汇率形成机制的有效选择

文章从西方汇率决定理论入手，分析了我国人民币汇率制度的形成立场、现状和改革的必要性，提出了指数联动型汇率形成机制。该机制对人民币汇率改革可提供有益的思考。