银行间债券市场债券远期交易解读

2005年5月16日，中国人民银行发布《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》，标志着我国债券市场第一个衍生产品——债券远期的正式推出。该文介绍了债券远期交易推出的背景，以及债券远期的产品框架、制度架构和风险控制与管理。     

金融市场

全国银行间债券市场推出债券远期交易5月16日,中国人民银行发布了《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》,在银行间债券市场推出了债券远期交易。债券远期交易的推出,可以有效规避风险,也有利于完善市场价格发现,提高市场流动性,这对促进银行间债券市场发展具有重大意义。     

2007年度全国银行间债券市场交易活跃前100名

根据全国银行间同业拆借中心交易系统对全国银行间债券市场参与者债券质押式回购,债券买断式回购,现券买卖和债券远期交易四项交易量的年度统计,2007年度全国银行间债券市场交易量100强的机构及排名如下：     

法律资讯速递

1、中国人民银行于2005年6月3日印发了《全国银行间债券市场债券远期交易主协议》(银发[2005]140号)。该协议是为了维护全国银行间债券市场债券远期交易参与(以下简称参与)的合法权益，明确债券远期交易双方的权利与义务而制定。该协议对债券远期交易的一些专业术语予以了明确界定，详细列举了远期交易违约的情形，并对发生违约如何处理做出了具体规定。     

规范、积极地发展债券远期交易

作为银行间债券市场推出的首个衍生产品，债券远期交易的推出具有标志性意义，也为其他金融衍生工具的顺次推出奠定了基础。《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》的出台，为市场树立了债券远期交易的风险防范机制，有助于引导市场上债券远期业务走向规范运作。     

成交量大幅增长市场利率回落企稳——2007年5月全国银行问同业拆借与债券系统交易情况综述

2007年5月，全国银行间货币和债券市场运行平稳。各市场成交量大幅增长，其中信用拆借和债券远期同比分别增长669.6％和1669.7％；货币市场流动性较为充足，市场利率回落企稳。央行5月18日发布公告。决定从2007年6月5日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2007年5月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。     

中国债券市场发展回顾与展望

改革开放30年来,中国债券市场已经发展成以银行间市场为主、交易所市场为辅,涵盖各类机构投资者和债券投资品种的多层次债券市场体系。文章介绍了中国债券市场的发展历程与目前的运行结构,并从推进市场创新、完善债券收益率曲线等方面对债券市场的发展前景进行了展望。     

债券远期交易的影响分析

债券远期交易的推出在债券市场上赢得了广泛关注，市场主体对此予以了充分的肯定。作为债券交易方式的创新，债券远期交易对于深化债券市场改革、推动风险管理机制的建立和利率市场化建设等均有积极意义，但也存在着一些待解决的问题。     

央行：前四个月金融市场总体运行平稳

中国人民银行近日公布的4月份金融市场运行情况报告指出,今年前四个月金融市场总体运行平稳。报告显示,前四个月,银行间债券市场累计发行债券9196．7亿元,同比增加38％。4月份,银行间债券市场发行债券4188．2亿元,较3月份增71166．6％。同时,债券市场现券交易量增加,银行间债券市场现券成交14．1万亿元,同比增加28．9％。4月份,银行间债券市场现券交易量较上月有所减少,全月累计成交4万亿元,较3月份减少9．2％。     

债券远期交易的风险特征与管理对策

近年来，债券市场利率风险不断显现，债券价格波动曰益频繁，投资者迫切需要有效的利率风险管理工具。债券远期交易的推出，不仅有利于丰富债券市场的交易工具，为债券市场提供做空机制，而且有利于提高债券市场流动性，完善市场价格发现，为央行制定、执行货币政策提供依据，为商业银行等金融机构提供有效的资产负债管理工具，并为期货、期权和互换等其他基本金融衍生工具的推出奠定基础。但由于债券远期业务本身的性质特点及国内债券市场的客观实际，我国目前开展债券远期交易业务也存在着一定风险，     

公开市场操作对债券市场的影响研究

选取2007年1月1日~2014年2月28日为研究区间,观察央行公开市场操作对债券市场的影响,用以判断该货币政策手段所产生的效果。研究发现,在全样本中,无论是放松还是收紧银根的操作,对债券市场的影响均只表现在个别市场,而且影响滞后、较弱。单独研究长期品种操作的结果发现,央行公开市场紧缩操作对债券市场的影响显著,方向与预期一致;而公开市场放松操作在债券市场几乎没有反应,说明没有通过债券市场的传导产生政策效果。     

2007年全国银行间本币市场交易活跃前100名

根据全国银行间同业拆借中心交易系统对全国银行间本币市场参与者信用拆借,债券质押式回购、债券买断式回购,现券买卖,债券远期和利率互换交易六项交易笔数的年度统计,2007年全国银行间本币市场交易活跃前100名的机构及排名如下：     

银行业开放形势下我国外资银行监管问题研究

2007年是我国加入WTO后承诺开放金融市场的第一年,外资银行的生存发展环境出现了新的变化和特点,与中资银行的竞争也愈加激烈,这对我国外资银行监管职能提出了更高的要求.本文针对我国外资银行的监管现状,从外资银行的市场准入、市场运行和市场退出三个方面探讨了外资银行监管中存在的问题及解决的对策建议.     

武士债券市场的发展及其借鉴意义

发展人民币外国债券市场,对于促进人民币国际化、推动债券市场发展以及缓解外汇储备较快增长等具有重要意义。进一步发展当前仍处于起步阶段的人民币外国债券市场,可以从具有相似发展背景的日本武士债券市场中寻求借鉴。该文在纵览日本武士债券发展历史、总结其发展得失的基础上,对我国人民币外国债券市场的发展提出相关的政策建议。     

The determinants of stock–bond return correlations

I study the options-implied market risks that affect US stock–bond correlations from 2007 to 2021. I discover that US stock and bond market uncertainty, stock market tail risk, and global credit-default risk are dominant contributors to changing stock–bond correlations during the global financial crisis (GFC) period. However, these market risks collectively contribute much less to time-varying correlations in the post-GFC period. Furthermore, stock–bond correlations rise in times of rising US and global bond market risks. Rising stock market uncertainty raises stock–bond correlations in the GFC period but lowers them in the post-GFC period. My results disentangle the risks of stock and bond markets and show that equity tail risk, bond market risk, and stock market uncertainty are dominant factors in changing stock–bond diversification benefits in periods of market turmoil.     

关于发展跨境人民币债券ETF产品的思考

发展跨境人民币债券ETF,有利于满足境外投资者投资中国境内债券市场的需求,丰富境外人民币投资产品,拓宽境外人民币回流渠道。该文在参考债券ETF产品特点和一般运作原理的基础上,分析跨境人民币债券ETF产品的现状、市场需求,探讨了其发行运作机制和各参与主体的业务重点,并就境内银行间市场进一步完善对跨境人民币债券ETF产品服务提出相关建议。     

美元和日元外国债券市场与离岸债券市场比较研究

债券市场对外开放，对于促进人民币跨境使用具有重要意义。文章通过对美元和日元外国债券市场和离岸债券市场的比较研究，发现由于管制落差的存在，离岸债券市场发展明显快于外国债券市场，同时，离岸债券市场发展对在岸的外国债券市场发展具有明显的促进作用。文章指出，应通过减少对在岸外国债券市场的管制、有效利用香港等离岸人民币债券市场的创新优势等手段，进一步促进我国债券市场的对外开放效率和健康发展。     

全球金融市场在动荡中发展

2007年12月,国际清算银行发布了季度报告,对次贷危机威胁下的全球金融市场进行回顾,报告显示,市场遭受持续的信用恐慌打击,主要工业经济体的国债收益率显著下降,衍生品市场创下最繁忙记录,国际银行业跨境债权增长由急变缓（截至2007年6月末）。     

我国债券市场的持有结构特征及优化建议

近年来,我国银行间债券市场机构投资者数量快速增长,债券持有结构逐渐完善,但从债券持有结构特征看,仍存在债券持有集中度较高、投资需求趋同、同类机构内部差异显著的现象。该文分析了形成现阶段债券持有结构不均衡的一些原因,并从放宽机构投资约束、推进债券市场产品创新、大力培育合格机构投资者的角度,为进一步优化我国债券市场持有结构提出建议。     

成交量大幅增长市场利率先扬后抑 2007年1季度全国银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2007年1季度，全国银行间货币和债券市场运行平稳。各市场成交量大幅增长，货币市场流动性较为充足，春节及新股发行等因素使市场资金一度趋紧，货币市场利率呈倒“V”型走势；债券综指受加息影响稳中趋降，收益率曲线整体上移。