信用违约互换与中小企业信贷风险的分散

2007年以来,我国产业转型的压力逐渐增加,对转变增长模式的需求也越加迫切.在这样的背景下,一方面,我国需要支持和发展中小企业,利用其在科技创新方面的优势来推动产业转型;另一方面,银行又必须注意中小企业风险的防范与防控,以保持金融系统的稳定和信贷资产的安全.因此,银行信贷与产业转型要求之间便产生了矛盾:本需要支持的中小企业却更难获得银行的信贷支持.本文正是针对这一矛盾,从金融制度和业务创新的角度出发,利用信用违约互换这一重要的金融衍生工具,创新性地重构了信用违约互换的交易模式,以求缓解银行风控要求与中小企业融资需求之间的矛盾.     

信用风险缓释凭证在我国的发展现状及问题分析

风险缓释工具(CRM)试点业务的推出,标志着具有中国特色的信用衍生品市场正式起步。CRM分为信用风险缓释合约(CRMA)和信用风险缓释凭证(CRMW)。CRM试点以来所创设的CRMW凭证在本文章中得到了分析,另外文章还分析了CRMW的特点和市场表现。最后探究了CRMW从推出受青睐到现在无人问津的主要原因。     

VG过程下信用违约互换定价模型的探讨

在信用违约互换价差的定价中,违约概率是一个重要的决定因素,在Variance Gamma过程下得到违约概率密度,通过与Block-scholes模型下违约概率密度相比较,得出Variance Gamma过程下信用违约互换定价模型的优越性。     

信用衍生工具:缓释商业银行信用风险的有效途径

中国商业银行信用风险管理在经济下行期面临诸多挑战,利用信用衍生工具可以有效减缓商业银行信用风险承担,降低中国金融机构系统性风险累积,有效维护金融体系稳定。中国金融市场快速深化,法规逐步健全,为发展信用衍生工具提供了有利条件,立足现实,审慎稳妥发展信用衍生品,是中国当前纾解金融体系信用风险的有效途径。     

基于委托代理理论的信用违约互换最优契约模型分析

本文阐述了信用风险互换及其委托代理关系．分析了信息不对称下引起信用违约互换道德风险问题,运用委托代理理论建立了相应的信用违约互换契约分析模型．对道德风险下的最优信用违约契约性质进行研究．并提出了解决道德风险、优化信用违约互换的激励机制．确保信用违约互换在我国的健康发展。     

金融危机背景下信用违约互换道德风险研究

2007年爆发的金融危机中,信用违约互换蕴含的道德风险使其成为危机发生和发展的助推器。本文通过构建信用违约互换交易的合约设计模型,研究该产品的作用以及控制其道德风险的最优合约设计。分析发现:交易双方资金成本差异决定了信用违约互换具有优化配置信用风险、提高银行收益和拓宽市场主体投资渠道等有利作用,但信用违约互换交易会降低银行监督信贷资产的努力水平,导致信用风险积聚和增加。通过引入不完全保护机制,我们给出了有效控制信用违约互换道德风险的最优合约。本文的研究结论为防范和控制信用衍生品隐含的道德风险提供了借鉴,有利于促进其发挥分散信用风险等积极作用。     

信用违约互换视角下的中小企业信贷风险影响研究

信用违约互换的快速发展在某种程度上改变了银行管理信贷风险的方式,对中小企业信贷行为模式产生了新的影响。首先,在经济新常态的发展背景下不可避免地会放大宏观经济波动对中小企业信贷风险的负向作用;其次,中小企业自身结构性缺陷也会增大其在日常经营过程中触发信贷风险的可能性。文章以中小企业为主体,结合对信用违约互换的相关理念研究发现:信贷风险是影响中小企业信贷融资的关键因素,而信用违约互换一方面能够有效帮助银行对信贷风险进行缓释,提升对中小企业的信贷服务能力;另一方面有助于缓解银行在产业转型和经济环境不确定性下因扩大对中小企业的信贷支持而可能产生的信贷风险压力,进而发挥信贷资源激励中小企业转型发展的积极作用。     

消费信贷信用风险管理中的理性违约模型研究

本文首先对我国消费信贷的现状进行了总结,其次对导致借款人违约的不同影响因素进行了分析,在此基础上对消费信贷理性违约模型进行了探讨,阐述了各参数的意义及其作用,对商业银行等金融机构信用风险管理水平的提高有一定的帮助。     

正确看待信用违约互换 促进我国债券市场发展

自2007年8月次贷危机爆发以来,信用违约互换日益引起了各界的关注,其中以负面评价居多,认为它的存在造成了对整个国际金融体系的系统性风险,一时间,谈CDS而色变。对此,笔者认为应该一分为二,正确地认识和对待。首先,必须承认,CDS自产生以来,由于缺乏监管,投机猖獗,交易额迅猛增长,构成了对全球金融稳定的巨大威胁。但不应忽略,作为应用最为广泛的信用衍生产品,它具有分散信用风险、增强资产流动性、扩大金融市场规模与提高金融市场效率等积极作用。因此,笔者主张,应充分汲取和借鉴美国政府对待信用违约互换的经验和教训,对CDS正确认识,妥善监管,以促进我国债券市场发展。     

基于供应商管理库存信用风险的供应链违约风险控制

受宏观经济因素的影响,市场风险和违约风险是密切相关的。而VMI作为一种在供应链相邻两级,其成功运作最重要的一个关键点,便是建立信用风险度量,以销售商违约为例,利用信用违约互换模型规避供应链违约风险,供应商和销售商更易达成交易。     

论我国现阶段的宏观信用风险及其管理

目前信用风险研究主要集中在微观层面,即研究单一市场主体或单一交易的信用风险的度量和管理。事实上,信用风险对宏观经济也有重要影响。单个信用风险的累积、叠加和扩教可能引起宏观经济活跃程度的下降,并可能在特定的经济环境下,引起宏观经济的巨大波动。本文提出了宏观信用风险的定义和分类,认为宏观信用风险将带来商品和服务贸易规模缩小、银行信贷收紧、债券市场不活跃以及对外资的吸引力下降等后果。相应提出了法律法规、信用服务行业发展、风险传导机制等方面的管理建议。     

论我国现阶段的宏观信用风险及其管理

目前信用风险研究主要集中在微观层面,即研究单一市场主体或单一交易的信用风险的度量和管理.事实上,信用风险对宏观经济也有重要影响.单个信用风险的累积,叠加和扩散可能引起宏观经济活跃程度的下降,并可能在特定的经济环境下,引起宏观经济的巨大波动.本文提出了宏观信用风险的定义和分类,认为宏观信用风险将带来商品和服务贸易规模缩小、银行信贷收紧、债券市场不活跃以及对外资的吸引力下降等后果.相应提出了法律法规、信用服务行业发展、风险传导机制等方面的管理建议.     

交易结算的信用风险及其防范

本文从分散和转移信用风险这样一个新视角论述了银行结算中的信用风险以及在企业交易中如何分散和转移信用风险，并提出了防范银行结算的信用风险的对策。     

浅谈企业信用政策

目前,我国绝大部分企业,特别是国有企业或国有独资、占控股地位的公司,从计划经济进入市场经济后,在经营方面存在资金周转越来越困难、应收账款居高不下等问题。文章就这方面进行了分析,阐述了避免信用风险、维护企业利益的办法,即信用政策。     

电子商务中的信用风险管理

随着电子商务的快速发展,信用风险已成为参与电子商务企业所面临的最主要风险之一.针对电子商务活动中的诚信缺失行为和信用危机现象,应通过制定电子商务风险监控和管控措施,建设一个高效、规范的企业电子商务信用风险管理制度与内部控制体系,建立健全电子商务社会信用保障体系,构筑全方位、全过程的电子商务信用风险预警、监测、转移防范和...     

商业银行信用风险管理及其在中国的应用研究

信用风险是银行业面对的主要风险之一,如何有效地度量和管理信用风险是银行风险管理者尤为关注的问题。介绍了传统的信用风险度量方法和现代信用风险度量模型,在此基础上提出基于新巴塞尔协议的商业银行信用风险管理和基于信用衍生产品的商业银行信用风险管理方法,以期对我国商业银行信用风险管理有所启示。     

信用文化:信用风险管理的基础

信用风险管理是一项系统工程 ,包括了信用文化、组织架构和技术工具。文章论述了信用文化的内涵 ,信用文化与其它方面的关系 ,以及建立信用文化的途径 ,发挥信用文化的作用。阐述了信用文化是信用风险管理的基础和核心。     

考虑卖方违约风险的CDS定价研究

文章基于Copula和CIR模型,对考虑卖方违约风险的CDS定价研究进行了梳理,报告了同类研究中多将贴现率和违约强度设为固定常数,可能会导致定价结果与实际偏差较大的问题,并通过建立CIR动态变化方程拟合违约强度构建违约时间的分布函数,建立CIR随机利率变化方程确定无风险贴现函数予以解决,以尽可能确保考虑卖方违约风险的CDS定价结果准确性。数值分析表明,文章计算的CDS定价结果较合理,且考虑卖方违约风险的CDS价格低于不考虑卖方违约风险的价格,这主要是由于当卖方违约风险增加时,买方愿意支付的CDS保费会降低,与实际相符。最后,文章从CDS定价信息、标的范围和参与主体方面提出建议,以期助力完善我国的CDS定价机制。     

我国债券市场信用风险管理的现状及对策建议

与市场规模迅速扩容相比,我国债券市场对于信用风险管控能力的提升方面相对滞后,这直接导致了债券市场违约风险急剧上升。而违约所具有的连锁性、规模性和危害性,使得我们必须对信用风险管理给予高度重视。本文在对目前债券市场信用风险管理现状进行分析和评估的基础上,提出从完善信用风险管理制度体系和营造信用风险管理环境两个维度来提升债券市场的信用风险管控能力。     

浅谈经济危机下的信用风险管理

在当前恶劣的经济形势下,信用销售存在较大的信用风险,但信用销售作为有力的促销方式,能为企业带来新的市场机遇。因此,在经济危机下如何控制风险、如何做大销量,如何实现一个最佳平衡点,是本文力争解决的问题。