广西中小企业创业板融资探讨

一、导论 创业板又称二板市场,是指专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。2009年10月,创业板在我国资本市场正式启动。创业板企业的定位是“两高六新”,即成长性高、科技含量高、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。这些企业正是中国经济增长中最具活力的因素,通过为其提供强而有效的金融支持,可增加中国经济可持续增长的潜力。     

高科技板面前的高新技术企业定位

我国高科技板市场即将建立,这是我国证券市场的重大制度创新,也是融资体系的进一步完善。我国高新技术企业将因此而面临的一个全新的金融发展环境,它们会面临什么样的机遇？哪些企业才会有机遇呢？这是广大高新技术企业和投资银行人员普遍关心的问题。一、设立高科技板市场给高新技术企业带来哪些机遇境外实践证明,二板市场的设立能给高科技企业带来巨大的发展机遇。美国的Ｎａｓｄａｑ市场是一个著名的高科技公司为主的二板市场。从所占的市场份额看,截止１９９７年底,美国所有高科技上市公司中,９６%的因特网公司、９２%的计算机软件公司…     

报告热词

正微观主体活力//增强微观主体活力,全面实施市场准入负面清单制度,深化公共资源、公共服务等领域市场化改革,坚决破除要素流动壁垒。经济循环//畅通经济循环,加快建设统一开放、竞争有序的现代市场体系,促进生产与消费、经济增长与扩大就业、金融与实体经济良性互动。"支持实体经济企业18条"//完善"2+N"政策体系,落实"支持实体经济企业18条",     

对国际二板市场某些运作特点的思考

在世界经济的发展中，数量众多的中小企业，特别是不断增长的高新技术企业对社会经济的增长和发展，发挥着越来越大的作用，并日益受到世界各国的重视。为了扶持中小企业和高新技术企业的发展，特别是帮助解决这类企业的融资困难问题，不少国家和地区纷纷探索设立有别于已有一定规模和规范的股票交易市场的新型交易市场，以建立一种有利于支持高新技术产业化，有利于中小企业融资的金融体系，这一新型市场尽管在不同国家和地区有不同的称呼，但人们常用“二板市场”来概括之，自1971年美国二板市场－纳斯达克市场（NASDAQ）创立以来，在30年的时间内，全球二板市场得到了迅速发展，已成为世界资本市场发展的亮点。     

打造矿业公司高效投融资平台

一、资本市场设立矿业板块的必要性 随着中国经济的进一步发展,矿业将进入新的增长周期,矿产资源也一直是最受关注的行业之一。不论是勘探型还是开采型的矿业企业,行业和运营有诸多不同于普通企业的显著特点,这些特点可以简要概括为“三高一长”：高风险,高投入,高效益和长周期。矿业作为我国国民经济的重要支柱产业,是需要大规模投资的行业,众多的矿业公司需要通过资本市场融资壮大。     

投资银行在中国资本市场的角色定位

投资银行作为资本市场最重要媒介者,是现代金融的一大要素。现代投资银行业是伴随着直接融资市场发展,为直接融资提供更大便利而成长起来的。在现代金融社会,金融发达国家的投资银行已从单一证券买卖发展成为资本市场上最有效最具影响力的高级形态的中介机构,其业务涉及到融资证券投资资产管理基金管理企业兼并收购财务顾问等众名问题。     

政府在启动二板市场方面应做些什么

<正> 二板市场的启动是我国证券市场的一个重大创新,也是与国际经济发展接轨的必然趋势。二板市场的启动,将淡化传统计划经济特色,进一步强化市场经济多层次化,满足资本的不同投资需求。二板市场的设立,主要是为规模不大,但有发展潜力的成长型中小企业服务的,特别是那些技术含量高、增长潜力大的高科技企业提供融资渠道。它有利于调整和完善资本市场的结构,弥补金融业在支持中小企业和高科技企业方面的不足,从而鼓励和推进风险     

金融服务业发展的政策建议

金融服务业可以通过促进全要素生产率的提高，而间接促进经济增长。金融服务业的作用的发挥，一方面是通过自身的发展，聚集更多的金融及相关知识和人才，另一方面是需要完善的金融环境、政策环境，这些知识及环境的改善，也是对全要素生产率的促进。金融服务业的发展，需要来自全方位的支持，     

鼓励企业自主创新的金融政策研究

党的十六届五中全会把提高自主创新能力、建设创新型国家作为“十一五”时期的主要任务之一。提高自主创新能力,是保持经济长期平稳较快发展的重要支撑,是提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力的重要支撑。提高自主创新能力、建设创新型国家,必须进一步明确企业自主创新的主体地位,实施激励、支持自主创新的金融政策。文章从进一步完善资本市场、加快中小企业板建设、设立创业金融、推进科技金融工具创新等方面详细阐述了如何构建鼓励企业自主创新的金融支持体系。     

霍学文:发展互联网金融,提升金融核心竞争力

邓小平同志说:"金融很重要,是现代经济的核心.金融搞活了,一着棋活,全盘皆活."这是对金融在现代市场中作用的最佳概括,是对金融对实体经济作用及其关系的最简洁和科学的描述,为我们加快并大力发展以金融业为核心、以现代服务业为支撑、以现代制造业为基础、以现代农业为基石的现代产业经济体系指明了方向. 经济强国必须依靠强大的金融作支撑.无疑,在互联网时代,金融与互联网的结合将发挥其巨大的功能.如何发挥好金融的功能,需要我们对一个全新的金融概念——"互联网金融"进行充分而深刻的认识.     

以金融创新助推科技进步

按照经济增长理论与内生经济增长理论,经济增长的源泉包括生产要素的积累与技术的进步。其中,技术的进步与发展推动了社会的进步与经济的增长,是保证经济高效率增长与集约型增长的关键所在。金融是现代经济的核心要素之一,从马克思的劳动价值论来讲,金融本身属于一种高等服务业,其本身不创造价值,只是参与价值的分享。但金融在经济发展中有其独特的功能,其核心作用为将储蓄转化为投资,为企业突破融资约束;化解和规避科技创新的风险;便利     

完善我国短期资本流动的监管

随着国内经济持续高速度的增长,参与世界经济一体化程度的不断提高,大量的境外资本尤其是国际短期资本纷纷流入我国.文章从汇率、货币市场、资本市场、宏观经济、货币政策等方面分析短期资本大规模流入的危害,介绍了其他国家经历的由短期资本流动造成的金融动荡与危机,提出需要加强和完善对我国国际短期资本流动的监管.     

一九九六年上海经济体制改革实施计划

总体目标是，以搞活国有大中型企业、建立现代企业制度为重点在企业组织结构调整重组、盘活存量资产、进一步发展要素市场、增强融资功能方面了得突破性进展。同时加快建立和健全社会保障制度，完善经济调控体系，以推动经济体制和经济增长方式的转变，促进上海经济的持续，快速，健康发展。     

2002：债市发展值得关注

一、为什么提出研究债市的问题? 很长一段时间来,中国资本市场的参与者们一直在翘首以盼"二板市场".人们说,风险投资已经成为最具获利前景的投资,具有技术创新精神的高风险企业发展已经成为经济增长最重要的支持动力,"二板市场"将成为创业型企业的摇篮,资源向高科技产业的聚集程度将依赖于"二板市场"这一金融创新工具的发展程度.     

建立创业板意义深远

创业板市场，顾名思义，着眼于创业，是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场。各国对此的称呼不一，有的叫成长板，有的叫新市场，有的叫证券交易商报价系统，比如美国的纳斯达克、英国的AIM等。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，具有上市门槛低、信息披露监管严格等特点，其成长性和市场风险均要高于主板。     

易会满：加快建设中国特色现代资本市场

<正>近年来，我国以设立科创板并试点注册制为突破口，健全资本市场服务科技创新的制度机制，科技创新企业在新上市企业中占比超七成。在6月8日举行的第十四届陆家嘴论坛上，中国证券监督管理委员会主席易会满表示，证监会将坚守科创板、创业板、北交所的差异化特色化定位，探索建立覆盖股票、债券、私募全方位全周期产品体系，持续完善上市公司股权激励、员工持股等制度机制，促进创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。易会满指出，当前，国际经济金融形势复杂多变，一些经济体呈现高通胀、高利率、高债务、低增长态势，     

金融发展、融资约束与企业成长

本文研究了我国各地区金融发展对上市公司融资约束进而对公司成长的影响,研究结果表明:金融发展水平的提高能减轻企业的融资约束;对于那些依赖外部融资来成长的企业而言,金融发展水平的提高能促进企业的成长性;金融发展水平的提高能促进企业的规模扩张。这一研究结果不仅丰富了我国金融发展与经济增长之间关系的经验研究,而且有助于我们对我国金融发展促进经济增长的微观机理有更加深入的了解。     

资本市场开放与全要素生产率：基于国内金融市场与机制转换的双重逻辑

基于国内金融市场和作用机制转换的双重视角,文章选取1999～2019年中国A股上市公司作为研究样本,考察资本市场开放水平对企业全要素生产率的作用机制及其制约因素。研究结果发现,资本市场开放水平的提高能够显著提升企业全要素生产率。进一步分析表明,成熟的银行系统,大规模、高流动性和低集中度的股票市场环境,完善的要素市场、法治环境及新会计准则,更有利于释放资本市场开放对全要素生产率的提升作用。机制检验发现,资本市场开放可通过缓解企业融资约束提升全要素生产率,以“沪港通”为代表的新一轮高水平开放还能进一步激发股价信号、风险配置和公司治理机制。文章验证渐进式的资本市场开放路径是适应中国金融市场环境的理性选择,也为实现更高水平的资本市场开放以及提升金融服务于实体经济的能力提供重要的理论基础和政策启示。     

规划农村民间金融发展与社会主义新农村建设

<正> 金融作为经济活动中一个相对独立因素,一方面,通过促进储蓄和投资增长、优化资源配置、便利交换等活动,推动经济增长;另一方面,其风险的存在以及不合理的金融发展又会阻碍经济增长。一、民间金融在现代农村经济发展中的绩效分析1、农村民间金融在促进要素投入量增加中的贡献主要通过促进储蓄率、     

关于发展中国第二板市场的思考

进入90年代,欧洲、亚洲等众多国家与地区纷纷设立了上市标准低、为中小型公司、新兴企业筹资的股票市场——第二板市场,第二板市场成为国际关注的热点。第二板市场备受关注是知识经济发展和金融全球化趋势的必然。它为中小型创新企业的持续发展融资,为风险投资退出提供出口,丰富了投资者工具,增加创新