大股东占款问题成因与对策探讨

一、大股东占款问题成因分析 （一）上市公司治理结构不健全大股东占用上市公司资金的现象屡禁不止,最根本的原因在于公司治理结构不健全,大股东权力不受约束。主要表现在以下方面：（1）控股股东与上市公司并未实现真正独立。我国《上市公司治理准则》对上市公司的独立性的规定很明确,即控股股东与上市公司应实行人员、资产、财务、机构、业务方面的“五独立”。但是,在现实经济生活中,一些“问题公司”的独立性存在较大问题。     

资产整合:完善现代企业制度的契机——邯钢股份公司为减少关联交易迈出新的一步

<正> 上市公司是各行各业各地区的代表,是国家财政的主要来源,在国民经济中具有举足轻重的地位。但是,近几年,上市公司造假、大股东掏空上市公司的重大案件不断增多,在全国及证券市场都引起强烈反响,严重影响到投资者的信心,引发"信任"危机,这些现象与公司治理结构不健全有着密不可分的关系。大部分上市公司在公司治理结构方面都存在着一些问题,如股份公司与控股公司在人员、资产、财务的三分开,业务、机构二独立及关联交易等方面均存在不同程度的问题。邯郸钢铁股份有限公司作为证券市场上的一支蓝筹股,在公司机构独立及关联交易两方面与证监会的要求尚存在一定差距。为解决上述存在问题,股份公司及控股股东邯郸钢铁     

实施"五分开"是上市公司规范运作的必由之路

<正>一、"五分开"是上市公司法人治理结构的基础和核心按照《上市公司治理准则》及中国证监会有关上市公司运作的规范性文件规定,上市公司与控股股东的"五分开"是指上市公司与大股东应实行人员、资产、财务分开,机构、业务独立,各自独立核算,独立承担责任和风险。要健全上市公司的法人治理结构,首先要弄清公司治理尤其是上市公司治理的内涵,把握其内在重要特点,认识公司治理与工厂制治理的区别。     

基于代理问题的机构投资者治理功能探析

我国上市公司具有股权集中、控股股东普遍存在以及国有股比例较大等特点,这些特点造成了两类代理问题即"大股东掠夺"和国有上市公司中"内部人控制"的广泛存在。鉴于我国上市公司股权结构及其代理问题的特殊性,机构投资者作为外部大股东要参与公司治理,应从两方面发挥功能:一是对控股股东进行制衡;二是在国有公司产权不清晰的情况下,对国有股东进行"补位",代表股东监督"管理者腐败"。     

我国公司治理中独立董事“不独立”现象分析

<正>独立董事制度作为公司治理结构出现问题后而引进的一种制衡机制, 是公司内部股东与经理层、大股东与中小股东博弈的结果。在董事会中引入独立董事的目的是要有效控股股东和监督经营者,从而确保董事会考虑所有股东的利益,减少内部人控制和大股东操纵。目前一个值得注意的问题是．虽然我国上市公司引进独立董事的数量呈现上升趋势,但是由于缺乏相应的法规支撑,导致独立董事缺乏真正的独立性,出现独立董事不独立的现象。     

独立董事“独立性”初探

独立董事制度是监管部门为完善我国上市公司治理结构而推出的一项重要举措,期望其能解决我国目前存在的"一股独大"的大股东操纵董事会,"内部人控制",中小股东利益保护等问题.人们之所以对独立董事寄予如此厚望并赋予其特殊行权能力,主要在于独立董事在企业中的特殊地位--独立性,能够保证其所作决策和评价的客观与公正.但也有不少声音对独立董事制度在公司治理中能否起到真正作用提出质疑,其主要疑问同样源自于对独立董事能否做到真正"独立性"的怀疑.     

我国上市公司财务控制存在的问题——从内部治理视角分析

<正>目前,在我国上市公司中,钻国家政策空子的商业舞弊案屡见不鲜,违法违规的财务丑闻案层出不穷,种种大案、要案公开披露的金额屡创新高,整体上暴露出中国上市公司的财务控制上存在很多问题。一、从公司治理视角分析我国上市公司财务控制存在的问题及原因1.大股东侵害中小股东利益。中小股东的合法收益被大股东侵害在中国证券市场上是一个非常普遍和严重的问题,从公司治理角度来分析,中小股东的财务控制权是中小股东     

上市公司独立董事制度研究

在我国上市公司的董事会中引入独立董事,发挥独立董事的制衡和监督作用,对健全董事会功能,完善公司法人治理结构,确保董事会考虑所有股东的利益,减少内部人控制和大股东操纵,使中小股东的利益得到有效保护,具有重要的现实意义。引进独立董事制度,不应将其作为引进的目的本身,而应作为完善公司治理结构的一个具体手段或辅助措施,从而引发对完善公司监督机制的关注和尝试。这将会促进我国公司治理结构沿着良性轨道发展,也是构建和谐社会主义社会的现实需要。     

独立董事是否"独立""懂事"

问题不容忽视从目前上市公司独立董事人员结构、任职情况和作用发挥的实际状况来看,与独董制度规定的运行标准和理想效果还有差距。第一,我国上市公司存在问题的彻底解决,仅凭在上市公司董事会内部设独立董事是不可能做到的。更何况大多数独立董事源于控股股东和实际控制人。此次问卷调查显示,有62.5%的独立董事是由大股东推荐给股东大会的,由其他股东推荐的仅占10.87%。因此,上市公司独立董事在履行职责时,会不同程度地受到控股股东和实际控制人的影响。第二,独立董事难以全面获得公司的信息。及时获取公司信息并对公司进行分析判断是独立…     

我国推行独立董事制度的困境分析与对策思路

一、我国现行公司治理结构中引进独立董事制度存在的主要问题 1、独立董事难以"独立" (1)独立董事产生机制的制度性缺失:我国上市公司聘任的独立董事一般都是先由董事会或监事会提名,再由股东大会或董事会集体表决确定.姑且不论在"监事会由股东代表和适当比例的职工代表组成"的规定下,监事与公司存在密切的利益关系,导致许多监事受制于大股东,从而使其自身的独立性大打折扣,便无从谈起监事会在选择独立董事上的独立性了.     

浅谈我国上市公司独立董事制度

<正>一、推行独立董事制度存在的问题(一)独立董事的独立性值得质疑独立董事的聘任,将影响独立董事的独立性。我国上市公司基本上都存在一个控股股东并实际上控制董事会,而《指导意见》规定独立董事由股东大会选举产生,规定上市公司董事会、监事会单独或者合并持有上市公司已发行股份1%以上的股东可以提出独立董事候选人。独立董事     

公司股权结构对会计信息质量的影响

一、会计信息质量与股权结构的关系 目前，我国很多公司的股权结构呈现明显的“一股独大”，由于部分上市公司治理结构尚不完善，这些大股东的权利缺乏必要的约束，在许多公司中董事长兼总经理，即使某些公司中董事长与总经理是由不同人员担任，但由于控股股东在人事、财务等方面的大权独揽，也会轻而易举地操纵会计信息。     

上市公司董事会结构、行为与公司绩效的实证研究

董事会在成员选择、结构确定以及功能发挥过程中,控股股东起着决定性作用,在股东大会———董事会———总经理结构中,我国上市公司中表现为控股股东控制股东大会、董事会和经理人员的特殊现象。因此无论是董事会的规模、独立董事的作用还是外部董事在董事会中所占的比重等,都没有表现出与公司绩效之间的显著关系。     

浅析上市公司过度融资的行为与原因

目前,我国上市公司在融资行为方面存在着非理性化的表现,那就是公司的过度融资,由此带来的大股东侵占挪用上市公司资金、大股东欺诈中小投资者问题也层出不穷,一方面损害了投资者的利益,另一方面也严重阻碍了资本市场的发展。本文主要就我国上市公司的过度融资行为的表现进行了描述,并从财务治理的角度对其产生的原因进行了一定的分析。     

达摩斯之剑——F公司以股抵债案例剖析

<正>一、引言在我国上市公司内部人控制的治理机制下,我国上市公司的控股股东已经不像以前那样隐蔽地占用公司资产,而是演化为一种公开的行为。2002年,在证监会和原国家经贸委组织的对1175家上市公司大股东及其关联方占用上市公司资金的调查中发现,     

上市公司与控股股东资金往来的法律限制

一、上市公司与控股股东资金借贷之限制 在有些上市公司披露的年报中,常可见到公司控股大股东大量占用上市公司资金,导致上市公司资本结构不合理、财务状况恶化的情况。有的控股股东甚至成了上市公司的最大债务人。由于上市公司的控制权在控股股东手里,控股股东动用上市公司的钱只是一句话的事这严重损害了上市公司的控制权控制在控股股东手里,控股股江动用中小股东及债权人的权益,也违反了相关法规及《上市公司章程引导》规定。《公司法》第60条第1款规定：董事、经理不得挪用公司资金或将公司资金借贷给他人。第214条第2款规定：董事、经理挪用公司资金或将公司资金借贷给他人的,责令退还公司的资金,由公司给予处分,将其所得收入归公司所有,构成犯罪的,追究刑事责任。《上市公司章程导引》也作了相似的规定。     

大股东掏空与独立董事监督失效——以ST华泽为例北大核心

运用案例研究方法,在微观层面上基于ST华泽大股东掏空公司的具体情形,分析独立董事监督职能履行情况及监督失效的可能原因。研究表明,我国由大股东控股的上市公司由于治理不完善、缺乏股权制衡,而容易被实际控制人掏空,使中小股东利益受到损害。独立董事未能有效履行监督职能与独立董事兼职或忙碌、公司ST与重组、独立董事选聘机制和薪酬机制以及行权机制不成熟、缺乏有效的监督手段等有着密切关系。为保护中小股东利益、减少公司机会主义行为、促进我国资本市场良性发展,应加强对控股股东的监督,合理限制大股东提名独立董事的权力,着力发展双向选聘制度,延长独立董事在公司的必要工作时间,以赋予独立董事更多的实际权力。     

大股东出售解禁股：股权性质与财务特征

上市公司控制性股东、政府与投资者之间存在的双重代理成本决定了大股东出售解禁股行为与股权性质及公司财务特征相关。实证研究发现控股股东减持倾向与力度低于非控股股东,国有控股大股东的减持倾向与力度低于非国有控股大股东,减持公司表现出资产负债率较高、资产管理水平较好但每股收益低下、公司规模较小等财务特征。而且,国有控股与非国有控股大股东减持动因并不相同,资产负债率高和货币资金持有量低是导致国有控股大股东减持的主要因素,盈利能力差是导致非国有控股大股东减持的主要因素。负债率较高和每股收益低下对控股股东减持行为有显著影响,营业利润率低下和规模较小对非控股股东减持行为有显著影响。大股东通常在公司价值被高估时减持获利,减持行为存在显著的时间选择倾向。     

公司内部财务监督体系的构建

我国公司治理结构存在的问题 我国由于从根本上存在“所有者缺位”的制度缺陷,从而使公司治理结构先天不足。1．股权结构不合理。股东大会形同虚设。我国大多数上市公司由国有企业改造而来．导致尚未流通的国有股比重高达40％,有些上市公司甚至高达80％。国有股股东实际上操纵了公司的一切．董事、监事全由国有股股东委派．公司机构间无法形成制约关系。大股东侵害中小股东权益的事件频频发生．“内部人控制”现象难以抑制。     

小股东控制结构、控股股东利益合谋与掏空——基于时代科技的案例思考

时代科技(000611)在现任大股东浙江众禾投资有限公司进入之后,发生了一系列关联方交易和资产重组,其均为控股股东对上市公司进行的"恶意"掏空行为,系前后控股股东的利益共谋并体现出小股东控制的股权结构下民营资本上市公司控股股东掏空等一系列特点。为抑制此类行为的发生,笔者认为应从制度环境、监管体制和声誉机制入手,改善公司治理结构,维护中小股东的利益。