我国上市公司最佳资本结构与企业价值

本文对最优资本结构的研究理论加以梳理综述，指出存在使单个企业价值最大化的最佳资本结构，探讨最佳资本结构的影响因素、确定方法。实证分析得出并不存在一个涵盖所有企业在内的适宜资本结构区间范围。中等负债水平的企业价值明显高于低负债水平的企业价值。     

并购:高科技企业超常规发展的最佳途径

并购(企业兼并与收购Merger＆Acquisition)是企业通过获取其他企业所有权或控制权的方式实现自身扩张和发展的经营手段。从外延式发展的角度来看企业的扩张依靠扩大投资,从内涵式发展的角度来看则依靠技术进步。但不论着重于哪种发展道路,企业的扩张都需要资金、技术、人力等资源,高科技企业的扩张也不例外。而并购能使高科技企业以     

Enterprise Risk Management Program Quality: Determinants,Value Relevance,and the Financial Crisis

This paper investigates factors associated with high‐quality Enterprise Risk Management (ERM) programs in financial services firms, and whether ERM quality enhances performance and signals credibility to the financial markets. ERM, developed with the assistance of the accounting profession, provides a framework and plan to integrate management of all sources of risk. Challenged by measurement difficulties common to research on management control systems, prior ERM studies present mixed findings. Using ERM quality ratings of financial companies by Standard & Poor's, we find that higher ERM quality is associated with greater complexity, less resource constraint, and better corporate governance. Controlling for such characteristics, we find that higher ERM quality is associated with improved accounting performance. Results show a market reaction to signals of enhanced management control from initial ERM quality ratings and rating revisions, and a stronger response to earnings surprises for firms with higher ERM quality. Focusing on the recent global financial crisis, our analysis suggests that there is no relation between ERM quality and market performance prior to and during the market collapse. However, returns of higher ERM quality companies are higher during the market rebound. Overall, results reveal that firm performance and value are enhanced by high‐quality controls that integrate risk management efforts across the firm, enabling better oversight of managers' risk‐taking behavior and aligning that behavior with the strategic direction of the company.     

数字普惠金融、环境不确定性与企业价值

选取沪深A股上市企业2011—2020年数据作为样本,以实证方式探讨数字普惠金融在微观层面上与企业价值的关系,以及环境不确定性对两者关系的调节效应,并进一步考察异质性影响。研究发现：数字普惠金融促进企业价值;环境不确定性弱化数字普惠金融对企业价值的促进作用。进一步研究发现,在非国有企业、市场化程度较高及东部地区,数字普惠金融对企业价值的促进效果更为突出。     

社会资本与企业发展

社会资本概念最早来自于布迪厄,并被科尔曼等人所定义和发展完善.格兰若维特和戈沙尔等人分别对社会资本与企业发展影响因素之间的关系进行了研究.论文在总结相关文献的基础上,分别从企业家精神、技术创新与企业财务绩效三个方面出发.对社会资本与企业发展之间的关系进行了较为具体的定性分析.论文研究得到如下一些结论:社会资本分别透过企业家进取精神、合作精神与创造精神对企业家精神产生影响,社会资本从网络与信任角度影响企业技术创新能力与效果,社会资本通过信任与对社会资源的获取来影响企业财务绩效.     

制造业服务化：创新企业价值

20年前，一台微波炉卖价近5000元，而现在基本不足500元；曾几何时，卖彩电像卖衣服一样容易，卖微波炉像卖拖鞋一样简单……当年，许多中国制造企业率先依靠规模优势和价格利刃，抢得了行业先机；“中国制造”也凭借着低成本的巨大优势，摘取了“世界工厂”皇冠。然而，如今制造业的成本越来越高，人工、原材料、环境、能源压力凸显，全球金融危机更使“中国制造”遭遇了前所未有的困难。     

论福建循环经济发展中的政府与企业

福建作为一个资源相对稀缺的省份,面临着循环经济发展的紧迫性。本文通过对福建发展循环经济的紧迫性与困境的分析,探讨福建发展循环经济的切入点,并重点分析政府与企业在其中应承担的责任。     

企业文化的价值

在团队生产中，对个人工作实绩进行准确计量的困难及监督成本的存在，会导致大量的偷懒行为。不同类型企业的治理机制在一定水平上能够减少偷懒行为，但由于代理成本的存在及信息的不对称，不能完全消除偷懒行为。企业文化的建立与改进，可以约束企业成员个人的偷懒行为，提高个人工作的努力水平，从而提高企业绩效。     

企业社会责任、创新研发与企业价值的关系探究

创新是企业持续发展的重要助推器,然而通过创新研发提高企业利润的能力已经不是社会对于企业价值唯一的评价标准,践行社会责任的情况亦成为权衡企业价值的重要指标之一。本文基于信号传递理论、利益相关者理论与企业价值理论,采用2010—2019年上市企业相关有效面板数据,通过实证研究的方式进行线性回归分析,从创新驱动的视角系统探究企业社会责任与现代企业价值之间的关系,并验证股权集中度在培育我国企业发展创新驱动力和履行社会责任过程中的调节作用,最后从企业经营者角度提出提升企业社会责任履行效能、优化公司股权结构、规范信息披露制度、制定社会责任与技术创新研发融合发展等建议,对于优化资源配置具有一定的指导作用。     

公民意识、公司价值和企业捐赠行为研究

管理者在企业经营过程中,往往面临经济利益与社会道德的价值冲突,这是研究企业捐赠时难以回避的一个重要问题。本文通过引入投资者效用函数,从“股东”角度出发对企业捐赠行为建模,并对其进行经验检验。结果表明虽然慈善捐赠减少了公司的现金流量,并导致每股收益下降,但由于企业得到投资者的价值认同,因此依然能够在资本市场上实现较高的公司价值。此外,舆论对捐赠价值先机的放大效应还会对企业捐赠动机造成一定的负面影响,因此培育正确和理性的公民意识是对企业捐赠进行激励的重要保障。     

社会信用与企业韧性——基于社会信用体系改革试点的准自然实验

在当前全球经济环境不稳定的背景下,如何增强企业韧性是所有企业都要面临的重要问题。文章基于 2007-2021年我国 A股上市公司的平衡面板数据。测度了企业韧性水平,并以城市社会信用体系改革试点作为一项准自然实验,运用多时点 DID模型实证检验了社会信用对企业韧性的影响。结果表明:社会信用提升能够显著增强企业韧性:社会信用主要通过提高城市人力资本水平、降低企业交易成本和提升企业劳动生产率三个机制来增强企业韧性。异质性分析发现:社会信用对企业韧性的增强作用在内部治理水平较低企业、非国有企业、市场化程度较低地区中的效果更大。文章为研究企业韧性的影响因素提供了新的视角,对如何增强企业韧性、实现企业高质量发展具有一定的启示。     

组织文化、高管价值观和社会性管制对企业社会绩效的影响：一个实证研究

本文以我国企业为样本,重点考察了组织文化、高管价值观和社会性管制对企业社会绩效的影响机制。同时,在模型中引入利益相关者优先度概念,考察了员工优先度和公众优先度两个维度在相关前因变量与企业社会绩效之间的中介作用。研究结果表明,（1）人本导向的组织文化对企业社会绩效的员工关系绩效具有直接正向影响,同时还会通过员工优先度间接影响员工关系绩效。（2）高管价值观对员工关系绩效和公众关系绩效没有直接效应,但却可以通过公众优先度间接影响公众关系绩效。（3）公众关系政府管制不直接影响公众关系绩效,但却可以通过公众优先度间接影响公众关系绩效。本研究的相关结论对于进一步的研究与企业管理实践均有一定价值。     

社会公正：和谐社会的价值诉求

作为和谐社会价值诉求的社会公正是由三个方面组成的有机体：社会层面的公正是构建和谐社会的基本价值取向；资源公正是构建和谐社会的重要价值取向；生态公正是构建广义和谐社会的必要价值取向。实现社会公正，要做到：把公正作为制度设计和安排的价值理念依据；政策的制定要与公正的制度安排相适应；贯彻落实科学发展观以实现生态公正，推动全面和谐社会的构建。     

论日本的循环型经济社会发展模式

循环型经济是一种与环境和谐的经济发展模式，是未来经济发展的必由之路。日本面对国内外形势的变化，在总结自身经验教训的基础上，为实现经济社会的可持续发展，提出了建设循环型社会的目标，并从20世纪90年代起围绕建设循环型经济社会的目标，逐步地从法制建设、技术手段、经济结构和社会观念等各个方面进行了有益的实践。     

传统、网络、虚拟企业谁主沉浮

一个时代造就一种经营模式。文章在对传统企业、网络企业、虚拟企业内涵与特征分析的基础上,从规模经济、价值链、多角化、竞合四个角度对三种经营模式的运作效率作了分析,并探讨了三者的赢亏特点,最后对三者的前景作了小结。     

高管金融背景、产融结合与国有企业价值

论文以我国2008—2014 年国有上市公司为研究样本，实证考察了高管金融背景、产融结合 与企业价值之间的作用关系。研究发现，高管金融背景和产融结合均有降低国有企业当前价值、 但在一定程度上提升国有企业未来价值的作用；更进一步地，高管金融背景与产融结合的协同作 用会显著提升国有企业的资本运作能力，进一步提高国有企业未来价值。相关结论为进一步深入 推进金融创新服务实体经济的政策落实提供经验支持。     

社会企业与商业企业市场营销的比较分析与建议

社会企业作为一种创新型组织有别于商业企业,相比于商业企业市场营销理论的成熟,社会企业的市场营销理论还处于探讨和摸索阶段。文章采用比较研究的方法,分析了两者的市场营销影响因素、运营基础、营销策略的异同点,揭示了社会企业的市场营销也是要遵循企业生存本质——提供社会需要的产品,进而指出社会企业的市场营销可以借鉴商业企业的市场营销理论,但同时要重视两者之间的区别,开发更加适合的营销理论和采用更加有效的市场营销方法。最后,基于比较研究的结论,提出有效提升社会企业市场营销的几点建议。     

人的社会价值与自我价值关系辨析

人的社会价值和自我价值在本质上具有统一性,社会价值与物质性自我价值和精神性自我价值之间存在着量的差异性,社会价值与能力性自我价值之间具有直接同一性。