股票基金涨势喜人

从年初至5月15日，上证指数上涨42．25％，同期业绩超越指数的基金有75只，今年以来净值增长率最高的开放式基金已经超过了80％。赚钱效应令基金成为投资者关注的焦点，新基金申购规模随之迅速跃升。     

基金经理短视行为产生风险 波动大的基金不宜捂

随着股市转好，机构理财产品开始大放异彩。开放式基金从年初到6月中旬的半年多时间内，净值增长率最高的已经达到了73％，普通的偏股型开放式基金，半年净值增长率几乎普遍可以达到30％以上。而过去不被人注意的券商集合理财产品，近期也让人眼前一亮。截至5月26日，东方证券的东方红一号集合理财计划，其累计净值已经高达1．7222元，其甚至超过了大多数开放式基金。专业理财因为其赚钱效应，开始受到市场认可。但与此同时，机构表现出的“短视”行为仍然令人不安。     

当前我国金融证券市场存在的主要问题及对策

2006年和2007年上半年由于中国证券市场进行了股权制度的改革出现了两年的牛市，多数股票在此期间翻了数倍，然而从2007年十月开始，股市突然掉头向下，上证指数从最高6124．04点跌到2900点，尽管中国政府在今年4月24日下调了证券交易印花税，可是在短暂反弹之后股市仍热掉头向下。本文就此次暴跌暴露出的问题对我国金融证券市场存在的主要问题进行探讨并提出一些解决思路。     

基金 股市地震,殃及池鱼

如果五月只有29天,那么基金五月份的成绩单将会非常漂亮。五月份以来,连续出台的紧缩性宏观调控政策让市场一度如履薄冰,但最终两市股指还是保持了顽强的上涨势头。偏股型开放式基金整个5月份的表现也是可圈可点。统计显示,“五一”长假过后到5月30日止,219只偏股型开放式基金的累计净值平均增长率达到5．99%。其中,过半数基金累计净值涨幅超过了同期上证指数涨幅。     

通胀将先于经济而“复苏”

人们还在讨论金融 危机何时见底．全球股市已经触底反弹。最抢眼的是中国A股，截止到5月12日上证指数本年涨幅已近40％．年初开盘时的1849点清晰地踩在脚下．未来的高点却在云雾中。     

封闭式基金行情能否持续气？

封闭式基金最近走出了一波大行情。代表封闭式基金走势的天相基金价格指数从10月23日收盘时的126324点匕涨到11月9日的1497．42点，大涨18．6％，是同期上证指数5．4％涨幅的3倍以上。同时，封闭式基金的折价率从38．72％回归到29．9％。自2004年7月份以来封闭式基金折价率首次下降到30％以下。     

经济增长与A股价值中枢——宏观经济增速放缓对股市的影响有多大?

今年对投资者来说,可谓是艰辛。市场从去年调整到现在,出现了大幅度的下跌。上证指数从2005年的998．23点经过了大约两年的牛市以后,在2007年的10月16日到达其最高峰6124．04点,自此进入了大幅度调整阶段,到上周末收盘的时候上证指数收于2831．74点,最低探至2695．63点,上周更是创下了“十连阴”的纪录。     

数据

2010年主要类型基金业务前五名2010年,上证指数全年下跌14.31%,标准股票型基金平均收益仅2.89%,全部开放式基金只有一只收益超过30%。     

资本市场为何演绎“多杀多”?

2008年9月18日,上证指数终于跌到了1802点,这一点位,在2006年算是不错的点位;但是自那时起,中国股市的股票流通总量已经扩张了6倍有余。从6124点重新回到1802点,指数的绝对跌幅达到惊人的     

中国证券投资基金业绩评价

自1998年我国设立证券投资基金以来,截至2010年9月30日,国内公募基金行业管理的资产净值为2.17万亿元。同时,开放式基金在数量和管理的资产净值上均占有绝对优势。在各种类型的基金中,偏股型基金管理的资产净值比例最大,占全部基金的85%。而个人仍是基金的主要投资者,个人投资者持有的基金份额和净值分别占比86.63%和83.82%。因此,为了保护投资者利益和防范基金投资风险,应当公正、客观的评价基金业绩。本文将对我国开放式偏股基金进行以下两个方面的实证研究:我国证券投资基金取得的收益是否超过了市场基准组合的收益;基金经理是否具有选股择时能力。     

对我国机构投资者稳定证券市场作用的置疑

2000年我国证券监管部门提出超常规培育机构投资者政策并付诸实践。截止到2008年11月底,证券投资基金、保险资金、社保资金、企业年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50％。2005年、2006年、2007年、2008年我国GDP同比增长分别为10．4％、11．5％、11．9％、9％,宏观经济稳步发展,也未出现严重危机。作为一国经济晴雨表的股市却出现剧烈动荡,上证指数从2005年6月6日的998点上涨到2007年10月11日的6124点之后短短11个月时间内又跌至1664点,上证指数下跌逾七成。     

滞胀如约而至

经历了一个月的反弹．在上证指数到达2600点之上以后，想要依靠估值修复使反弹持续并不现实，必须寻求基本面的进一步改善来支撑反弹，所以，二次去库存趋势的演绎显得十分重要。     

谁赚走了股市蒸发的24万亿?

上证指数从去年10月16日的6124点一泻千里,直到10月28日上证指数最低点1664.93点,最大跌幅近73%;而伴随着股指节节下滑,两市市值亦如洪水决堤,一发不可收拾。据统计,从去年高点至今市值已经蒸发了近24万亿元。哀叹不已的股民不禁疑问,我们的真金白银究竟都去了哪?     

提振股票市场必须完善制度建设

证券股票市场是我国居民十分重要的投资理财渠道，但是自2007年10月份上证指数创出6124的高点以来，股票市场持续下调了整整3年时间，截至今年9月末上证指数跌至2359点，创年内最低点。股指大幅下行原因何在？拯救股票市场应出台哪些对策？     

IPO股市不可承受之重？

进入7月以来，气势一贯如虹的大盘在创出年内新高1757．47点后变得抖抖忽忽起来，继而急风暴雨，让市场一时找不着北：7月13日，沪市经历了一次“黑色星期四”的暴跌，上证指数一天之内下挫超过84点，半数A股跌幅超过7％，超过200只非ST股票收于跌停位置；紧接着，到一周后的19日，上证指数再遇“黑色星期四”，较前一交易日大跌2．32％；7月27日，大盘开始阴跌不断，8个交易日跌去150点……     

从开放式基金的分红透视其投资收益

南方稳健成长基金经过半年的运作,于4月23日公布了首次分红公告,每10份基金单位分红0.25元.这是我国基金业发展史上第一只分红的开放式基金,其半年实现分红2.5%的收益率,而当前银行一年期定期储蓄的税后年收益率仅为1.58%,今年发行的三年期凭证式国债的年收益也不过2.42%.据统计,南方稳健成长开放式基金成立以来的半年内净值增长率为3.63%,而同期上证指数下跌6.47%,封闭式基金市场价格平均亏损5.33%;在波动性方面,该基金净值收益率的标准差仅为1.6%,远低于上证指数5.6%、封闭式基金平均4%的水平.     

刘央：牛气的“女股神”

从2009年3月的12000点到现在的超过20000点，香港恒生指数反弹了75％，这波行情中，年回报率达105％的西京投资（AtlantisInvestmentManagement）是广受投资者追捧的一只“金手指”基金，被称为“女巴菲特”的西京投资主席刘央成为少数成功捕捉这轮升浪的赢家。     

9月市场悲观情绪浓重

与2009年前7个月上证指数一路高歌猛进形成鲜明对比，进入8月，上证指数开始单边下跌行情，期间虽偶有微弱反弹，但不改颓势。2009年8月4日，上证指数创出3478.01的年内最高点，2009年以来累计涨幅达85％。而自2009年8月5日开始，仅13个交易日，上证指数就下跌了13.6％。     

指数型基金值得关注

上一期杂志当中刚刚讨论了投资股票型基金机会是否已经来临，7月中旬以来一个月的基金走势恰好给出了一个肯定的答案，在股市强劲反弹的带动下，偏股型基金的收益率大幅上涨，月平均收益率达到了5．57％。其中，指数型基金更是风头强劲，平均涨幅居各类型基金之首。     

朱邦凌:“制度性熊市”如何终结

<正>2007年6124点以来,A股步入漫漫熊途,反弹高点依次而降。2009年的中小板牛市,2013年经济结构调整引发的创业板牛市,更像是熊市征途的插曲。目前,公私募基金与散户投资者一起,市场集体在新兴产业幻觉中起舞,扎堆创业板,集体患上新兴产业"意淫症"。对新兴产业的"意淫",对应的是A股整体投资的疲弱。无论从交易量还是指数表现,沪市已经逐渐被边缘化。对新兴产业和创业板的追逐游戏,侧面反映了以公募基金为首的机构投资者,逐渐丧失投资自信。基金投资自信的丧失,根源在于熊市折磨下基金对于