经理人声誉顾虑与企业投资羊群效应实证检验

本文通过选取127家上市公司2001～2005年的数据对经理人声誉顾虑与企业投资羊群效应的潜在联系进行了实证检验,研究结果表明在业绩评价压力和利己动机驱使下,职业声誉顾虑已成为企业投资羊群效应的重要导因.     

企业投资羊群效应的成因及其应对策略

投资决策作为一项重要的企业财务决策,对企业长期发展和国家宏观经济健康运行都将产生深远的影响.本文从四个方面剖析企业投资羊群行为的成因,研究应对企业投资羊群效应和防控投资过度的措施.     

应对股市羊群效应的个人投资策略

股市是投资者进行投资选择的重要场所。但在我国的股市中,存在者明显的羊群效应,这显然会造成很多负面影响,甚至抑制投资者的投资积极性。基于这种现状,本文通过相关的调查分析,对我国股市中的羊群效应进行分析,并提出相应的投资策略。     

家族企业职业经理人与审计费用:代理成本效应与声誉效应的双重检验

家族企业接班人选择问题是近年来理论界与实务界关注的重要话题。选取2008—2018年沪深两市上市的家族企业为研究对象,从审计成本角度出发,分析了职业经理人对审计费用的作用机制,检验家族企业聘用职业经理人对审计费用的影响。研究表明:聘用职业经理人的家族企业支付的审计费用更高;在两者之间同时存在代理成本效应与声誉效应,但代理成本起主导作用,声誉效应可抑制审计费用的增加;进一步分析发现聘用职业经理人的家族企业,其代理问题更为严重,内部控制较差,但这与高管的任职年限有关,职业经理人任职年限更长,内部控制状况更好,但同时代理冲突也在增加。因此,家族企业在选任职业经理人作为继任者时,应多关注其带来的代理问题,进行利益权衡,同时应该关注企业内部控制的完善与治理。     

中国股市羊群效应的AR(p)检验模型与实证分析

本文根据时间序列分析方法,构建了方差AR(p)和标准差AR(p)两个波动模型,同时,基于上证指数日收盘价的数据,采用Eviews6.0软件对两模型做了估计和检验。结果成功地证明了我国股市存在羊群效应,进而说明了我国股票市场缺乏有效性。     

股票市场羊群效应检验——基于新的分散度指标

本文通过定义新的分散度指标后,将样本数据分为五个阶段,分别检验了市场在不同时期的羊群效应。实证结果显示市场在不同的阶段反应出来的羊群效应有所不同,在整个样本区间和大幅上涨阶段1阶段存在显著的羊群效应,在大幅下跌阶段也存在羊群效应,但不是十分明显。     

羊群效应

羊群效应（The Effect of Sheep Flock）是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。例如一个羊群（集体）是一个很散乱的组织，平时大家在一起盲目地左冲右撞。如果一头羊发现了一片肥沃的绿草地，并在那里吃到了新鲜的青草，后来的羊群就会一哄而上，争抢那里的青草，全然不顾旁边虎视眈眈的狼，     

浅析资本市场上的羊群效应

资本市场上的羊群行为是一种非理性行为,它会对资本市场上的证券价格产生影响,造成市场价格的波动,不利于市场的稳定运行,因此有必要研究其产生的内在机制。文章首先阐述资本市场羊群行为与羊群效应的定义与类型,然后分析其产生的内在机制。     

管理者投资决策的羊群效应原因探究

企业在多元化发展道路上将业务伸展到不同的领域,这时候行业的选择就显得至关重要,管理者在投资决策中往往会存在羊群行为。管理者的声誉顾虑,管理者的能力,企业的产权性质和企业规模都在不同程度上对羊群效应产生影响。     

群体动力下的羊群效应

群体中存在着羊群效应,本文首先介绍了羊群效应的涵义;其次分析了群体动力因素对羊群效应的影响,在此基础上提出：通过加大群体规范的灵活性、严格决策机制、充分利用群体内聚力的积极作用、正确进行角色定位、培养有效的群体士气等方法可以减少群体中羊群效应的发生。     

创业投资声誉与创业板IPO效应的实证研究

本文以创业投资声誉为视角,选取创业板IPOs为样本,实证研究有无创业投资参与、创业投资持股比例、创业投资声誉对IPO初始收益和长期业绩的影响效应.研究发现:中国创业板市场创业投资核证作用微弱,有无创业投资参与、创业投资持股比例和创业投资声誉均对IPOs初始效应无影响,创业投资声誉凝聚效应不佳;有创业投资参与优于无创业投资参与的IPO企业的长期业绩,创业投资声誉对IPO后企业长期业绩有提升作用且显著正相关;本文同时从中国创业板市场特性和非理性投资行为视角分析了理论假设和实证结果差异之所在.     

公司治理、代理成本与企业投资羊群行为

文章以2012—2016年沪深A股房地产上市公司为样本,实证检验了公司治理机制对企业投资羊群行为的影响,以及代理成本在其中发挥的中介作用。研究表明,企业投资羊群行为源于管理层代理问题,代理成本与企业投资羊群行为程度显著正相关,公司治理机制能够有效抑制企业投资羊群行为;进一步研究表明,代理成本在公司治理与企业投资羊群行为之间发挥了部分中介作用。研究结论初步揭示了企业投资羊群行为的形成机制与治理机制,并从微观层面解释了我国房地产行业产能过剩的形成机理,为政府相关部门制定房地产行业去库存的调控政策提供了理论依据。     

我国房地产业中的羊群效应分析

我国房地产业已经进入了一个高速发展的时期，近几年来我国的住宅市场价格呈现出快速向上的趋势，尽管国家出台了一系列宏观调控政策，但总体来看效果不太理想。文章从羊群效应理论及其产生原因入手，分析我国房地产市场的羊群行为引起房地产价格快速上涨，指出这可能引发我国经济的泡沫，并对规范我国房地产市场提出建议。     

我国出口企业的羊群效应

羊群效应的概念界定及特征 市场上的羊群效应（Herd Behavior），是指企业在市场开拓过程中，根据其他企业的市场决策而改变自己最初市场决策的一种群体模仿行为。比如某出口企业起初决定开拓中亚市场，当它知道其他同类出口企业大多决定不开拓中亚市场，这时它便放弃了最初决定；或者某出口企业起初决定不开发非洲市场，但当它知道其他企业已决定开发时，它就改变初衷参与开发。     

医生道德风险的羊群效应及其防范

本文从医生道德风险的成因入手,并构建动态博弈模型,运用信息经济学有关理论分析其机理和表现形式,并从第三方角度,提出相应的规避策略,首先就医生道德风险的羊群效应的表现形式进行描述,然后基于动态博弈模型研究了单个医生道德风险的产生,进而推广到医生群体,研究了羊群效应的产生机理。在此基础上提出了规避不合规的羊群效应、诱导合规羊群效应的主要途径:1)降低医生的违规收益;2)加大对医生的违规惩罚;3)提高违规行为的发现概率;4)加强医生医德医风建设,形成良好的医院文化。     

我国证券投资基金羊群效应分析

投资基金业在我国的发展已有十多年的时间,从最初的＂老基金＂成立到现在基金业的兴旺,期间由于制度以及法律法规不健全等原因出了不少问题,本文仅就投资基金出现的＂羊群效应＂问题作一探讨,结合经典理论与学者们的实证研究结果论述了其产生的原因,并分析了其造成的影响。希望能对我国证券投资基金状况的改善起到微薄的作用。     

企业家声誉对企业研发投资长期绩效的影响

本文以企业股权性质作为考察背景,实证研究了企业家声誉对企业研发投资长期绩效的影响,得出研究结论如下:1不区分股权性质情况下,企业家声誉对企业研发投资长期绩效具有积极影响,说明声誉激励能弥补显性激励契约的不足,促使企业家从长远利益出发,努力完成研发任务,提高企业研发投资长期绩效。2区分股权性质情况下,非国有企业、国有企业企业家声誉均能促进研发投资长期绩效的提升,但与非国有企业相比,国有企业企业家声誉与企业研发投资长期绩效的正相关关系相对较弱。     

董事会特征与企业投资的羊群行为——基于汽车行业上市公司的研究

羊群行为是一种非理性行为行为,其表现为投资者忽略私有信息,而跟从市场中大多数人进行决策。董事会作为上市公司治理的核心,在很大程度上决定企业的投资决策,进而影响公司的投资行为。本文通过研究汽车行业投资中羊群行为的存在性,以及董事会特征对企业投资羊群行为的影响,认为我国汽车行业上市公司投资存在较明显的羊群行为行为,而董事会特征是影响投资羊群行为的重要因素,其中董事会规模、董事长持股和董事会年龄与企业投资羊群行为显著相关。这些研究结论可以为公司合理安排董事会结构,进行理性投资提供参考。     

机构投资者交易行为中的羊群效应

“羊群行为”是金融市场上一个令人困惑的现象，“信息不对称”，“名誉的考虑”和“投资经理激励机制”被认为是导致“羊群效应”的主要原因。对美国金融市场的研究表明，机构投资者在进行投资时存在典型的羊群效应。随着我国公募基金的迅速发展，透明的披露机制的压力以及基金的“相对业绩评价标准”导致我国证券投资基金在交易中也出现了羊群效应下的从众行为。     

C2C电子商务中羊群效应的研究

羊群效应是一种广泛出现的社会现象,在日常决策、金融、商贸领域都广泛存在。发生羊群效应时,人们往往会追随他人的选择而忽略自有的信息。信息瀑布理论解释了羊群效应产生的机制,根据该理论,电子商务具备产生羊群效应的条件。为了验证电子商务中羊群效应是否发生,文章对淘宝网一商品市场的全部39个商品的销售情况进行了实证研究,通过多元回归分析,证明了历史销量排名对今日市场份额有正作用,从而证实了羊群效应的存在。