厉以宁谈中国证券市场发展与科技企业上市

北京大学光华管理学院院长， 全国人大常委兼财经委员会副主任 委员厉以宁教授日前在香港科技大 学做了题为”中国证券市场发展与 科技企业上市”的公开演讲。本文 是根据本次演讲整理而成。 一、入世后的中国证券市场人 们普遍预期，中国今年将加入世界 贸易组织。最近内地Ａ股展创新 高、Ｂ股却一厥不振，香港市场人 士十分关注Ｂ股的出路问题、尤其 是会否借入世将Ａ、Ｂ股合并？ 对此，厉以宁教授在港分析入世后 中国证券市场的状况时指出、Ａ股 市场短期内不会对外开放，Ａ、Ｂ 股也还要并存一段很长的时间。 对于不开放Ａ股市场的原因…     

WTO与中国证券市场

２００１年１２目,我国正式成为世界贸易组织成员国。根据中美关于中国“入世”的协议,入世三年内,中国将允许外资持有基金管理公司３３%的股份,三年后可增至４９%;同时三年内外资券商也可持有证券公司３３%的股份,三年后可增至４９%;外国证券机构可以不通过中方中介,直接从事Ｂ股交易;外国证券机构驻华设立代表处,可以成为上海和深圳交易所的特别会员。     

新形势下中国证券市场剖析

一、党的十五大开创了中国证券市场的新纪元。十五大确立的经济深化改革的思路为中国下个世纪社会经济发展奠定了初步的基础。国民经济体系更加进一步市场化成为深化改革的主线。利用市场机制来配置资源将成为资源配置的基础方式。优化所有制结构,国企改革更成为进一步改革的重点、难点和焦点。江泽民同志指出,要大胆利用一切人类已有的反映现代化生产规律的组织方式和经营方式。可以预期,十五大后,中国社会经济发展又会迎来一个新的高潮,整个经济体制向市场化的方向迈开一大步。虽然十五大对目标经济体制、目标所有制结构还没有明确定…     

WTO与中国证券市场

随着多哈那一声木槌的敲击,中国加入WTO终于成了现实,这也将把中国证券市场推到国际资本市场的前沿.证券市场作为资本市场的重要组成部分,随着经济全球化的趋势,也必将与世界经济融为一体,迈上国际化的道路.这主要包括三方面的内容:一是属于服务贸易中市场准入问题的证券行业的开放;二是属于资本项目的证券市场对外国投资者开放,以及允许国内投资者到国外投资;三是在开放的基础上,实现管理体制与监管规则与国际全面接轨.     

中国需要什么样的证券市场

<正>最近有人说,国内股市是健康发展的,它刚刚焕发出强大的生机,因此不要用怀疑的眼光来看待它。这让我想起了1929年美     

中国证券市场的主要分析方法

文章认为,首先需要理清投资理念发展,演变的基本脉络,然后针对中国证券市场,提出矛盾分析方法。     

中国证券市场监管效率研究

根据证券监管的中间目标和最终目标可以建立证券市场监管效率的指标体系,本文通过对各项指标(如证券市场的发展和运行情况,市场内各类参与主体受到监管的影响等)的具体分析来研究中国证券市场的监管是否有效.结论是中国证券市场监管的效率与市场发展的要求还存在明显的差距.     

试论中国证券市场的有效性

一、有效资本市场假说的含义及分类 在金融经济理论中,关于证券市场效率问题最有影响力的理论应首推美国经济学家尤金·法玛在1970年提出的"有效率市场假说",该假说认为若证券市场价格充分而准确地反映全部相关信息,每一种证券的价格都永远等于其投资价值,那么就称这样的市场为有效市场.按照证券市场上信息集中的不同类型将有效市场划分为三种:(1)弱式有效市场:是指股价包括全部能从市场交易数据中得到的历史信息;(2)半强式有效市场:是指现时的股价不仅体现全部历史的价格信息,而且反映所有与公司证券有关的公开有效信息;(3)强式有效市场:是指证券的市场价格充分反映了有关公司的一切可得信息,从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此获得超额利润.     

中国证券市场存在的问题

证券市场,对我国城市经济体制改革和市场经济体制的发展具有重要的作用,因为它属于开放与发展的金融市场。证券市场是资本市场的核心,对证券市场的研究就显得特别有意义。然而,由于我国证券市场起步较晚,在发展中也暴露出了不少问题,如:证券市场规模偏小、投机性强等。2013年暑期,因笔者在国信证券呼和浩特营业部实习的关系,参与并感受着证券市场本身的发展与变化,于是对中国证券市场进行了深入的研究与调查。因此,笔者着重从我国证券市场的现状分析入手,剖析证券市场存在的主要问题,并在此基础上提出了证券市场的发展构想与策略。     

浅析中国证券市场必由之路——国际化

<正> 一、实现中国证券市场国际化的必要性 证券市场国际化是以证券形式为媒介的资金在国际市场上的自由流通,即证券的发行、交易和证券市场的结构超越国界,实现国际间的自由化流动。自我国改革开放以后,发展国际融资,引进国际资本,对我国的经济飞速发展具有极为重要的意义。在引进外资的众多途径之中,运用证券方式尤其是发行股票方式进入国际资本市场进行融资,是目前国际上广泛采用并且行之有效的一种方式,它具有以下优点:①对外国投资者而言,股份投资是一种符合国际惯例且熟悉的投资方式,而且股份投资不必对投资项目进行长期的论证考察,投资方式灵活便捷。②通过国际证券市场,能迅速筹集低成本的资金,特别是利用股票市场吸引外资可不必承担还本付息的义务,不增加国家外债的负担。其次,证券市场国际化有利于引进     

股市回暖:中国证券市场浴火重生

中国股市一直有“红5月”之说。在中国证券市场15年的发展进程中,每年的5月,往往会演绎出许许多多令人记忆深刻的故事。牛市重来2006年的5月,毫无疑问会在中国证券市场发展史上留下浓重的一笔。5月8日,《上市公司证券发行管理办法》正式发布实施,意味着停止了20多个月的市场融资功能开始恢复,也意味着“新老划断”进入实质性操作阶段。似乎是某种巧合,这一天,恰恰是实施股权分置改革一周年。去年的5月8日,中国证监会发布公告,三一重工等四家上市公司进入股权分置改革第一批试点名单。一年后的2006年5月8日,又有28家公司日宣布进入第31批股改…     

中国证券市场投资基金羊群行为剖析

证券市场是一个动态的开放市场,参与者众多,投资者的群体行为的相互影响和共同作用往往决定了市场的供求,并进而影响市场总体行情.群体的相互影响力对个人的偏好的改变有着显著的影响,从众心理便是最突出的特征.羊群行为是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象,从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票.     

中国证券市场未来需求力量分析

证券市场未来需求的增长主要取决于各类可支配资金的增长,而这些资金的增长在很大程度上取决于GDP的增长,同时各类资金能否形成股票市场的需求力量还取决于体制约束等其他因素的作用。     

中国证券市场成长期的监管设想

中国证券市场崛起于新旧体制的交替时代,正处于从起步到成熟的成长时期,这一时期的证券监管战略应遵循循序渐进的规律和以下原则：第一,适度原则。证券市场的各个组成部分是相互影响,相互促进的有机统一体,要保持其和谐、有序的运作,必须按着适度原则,对其中的各个运行环节加以规范,使之有调整的空间和余地。第二,统一原则。由于证券市场发展初期缺乏长远的、总体的战略规划,使证券市场无论是市场交易格局、清算交易系统,还是中介、咨询机构都缺乏统一性,由此造成市场运行中的相互摩擦,加大了管理、运行的成本。因此,应根据目…