虚拟企业的契约特征及其治理

虚拟企业是具有独立法律地位的交易主体在具有极强互补性和专用性资产上的一种临时性组织形式。在传统理论看来，这种契约势必因当事人强烈的机会主义倾向而无法达成。但现实中大量存在着的虚拟企业说明：在这种组织形式中，存在尚未被人们清楚认识到的有效治理机制。因此，以高度发达的信息传输技术和网络为基础，快速而准确的信息传播所形成的声誉机制，能有效地遏止当事人可能存在的机会主义行为。保证虚拟企业契约治理中的低成本。     

契约、组织与开放型基金的关系治理

从契约经济学的角度看，基金是委托人(投资人)与代理人(基金的管理人)之间的契约联结点。委托人(投资人)通过与代理人(基金的管理人)签订契约而把自己的资金委托给基金管理人管理。事实上开放型基金的管理公司与基金的经理人之间以及管理公司与托管人、代销商、过户商之间也存在委托代理关系，通过契约发生权责利关系。     

公司治理 财务契约与财务控制

本文着重分析公司的各种财务契约关系中索取权人之间的利益冲突,以及这些契约解决经济主体之间的利益冲突的主要机制。从财务控制的角度,分析不同的索取权人对公司实施投资控制、筹资控制和分配控制的主要机制和控制要点。从契约和控制的角度分析了现行公司治理结构的成因,探讨了财务控制权的配置问题。     

不完备金融契约下的公司治理机制

根据不完备金融契约理论来分析我国上市公司的融资策略、资本结构，可以发现在股权契约下无论是股东约束还是市场约束都远不足以促使公司提高治理效率，而充分利用负债契约的状态依存治理机制可以有效改善公司治理效率低下的状况。因此，应扩大企业债券发行，积极培育和发展企业债券市场。     

基于不完全契约理论的财务治理结构

由于某种程度的有限理性或交易费用,现实中的契约是不完全的,契约的不完全会导致事前的最优契约失效。财务治理是公司治理的核心,其主要解决剩余索取权与控制权的合理配置问题。本文以不完全契约理论为基础,对财务治理结构进行分析。     

企业经理人报酬契约的嵌入性结构分析

"经济人"假设前提下的企业经理人激励理论对现代企业存在的某些现象无法给出合理解释,我们在放宽了"经济人"假设前提的关系合同理论基础上,通过对合同治理结构(权威治理和双边治理)和嵌入人际关系(对称结构和非对称结构)的匹配对经理人的报酬契约进行分析,认为国有企业属于权威型的不对称结构,而民营企业属于双边治理的对称结构。因此,国有企业经理人的报酬契约模式相对单一且倾向于政府干预,而民营企业经理人的报酬契约模式更加多样化并倾向于市场治理。     

我国上市公司治理问题研究：金融契约视角

构建有效的公司治理制度安排是完善资本市场建设的微观基础。本文以利益相关者理论为基础,深入分析了我国上市公司在公司治理方面存在的问题并探讨了产生这些问题的原因。认为我国上市公司存在的公司治理问题源自共同利益基础的缺失,对引入主导利益相关者、构建具有共同利益基础的公司治理制度安排进行了分析,提出了主导利益相关者支配下的金融契约安排的政策建议。     

契约和关系视域下供应链金融物流信用缺失治理机制研究

供应链金融物流是供给侧结构性改革背景下推进"贸易+物流+金融"创新融合发展的新业态、新路径,但参与方的信用缺失严重阻碍了其健康发展。在交易费用理论和社会交换理论支撑下,综合考虑经济交易性因素与社会交换因素,从契约和关系两个层面提出供应链金融物流信用缺失治理机制。研究结果表明:在供应链金融物流信用缺失治理机制中,契约治理机制和关系治理机制可以相互补充、相互促进,共同降低交易费用,维持交易合作长期性,实现治理效果。     

公司治理、契约安排与税务筹划

公司制企业是现代经济中最主要的企业存在形式,其重要的特征在于所有权和控制权的分离,具体体现为所有者和管理者之间的委托代理关系,并由此引发了不同主体之间的目标冲突,产生了两种权力、两种利益之间的竞争。基于委托代理关系的契约安排和公司治理,不仅是公司运行的基石,而且也制约并决定着公司运行的效率。税务筹划作为一种理财行为,属...     

提高供应商集中度可以抑制股价崩盘风险吗?--基于关系契约治理的实证研究

本文以2012~2020年我国A股制造业上市公司为研究对象,基于关系契约理论,考察提高供应商集中度是否有助于企业抑制股价崩盘风险。在控制个体效应、时间固定效应、行业固定效应后回归发现:企业提高供应商集中度可以有效抑制股价崩盘风险。考虑内生性问题和更换解释变量后的回归分析保证了研究结果的稳健性。进一步地,调节效应检验发现,当企业面临外部事件冲击带来的不利影响时,提高供应商集中度可以抑制股价崩盘风险的作用效果更为明显。以上研究发现说明关系契约治理在供应商集中度抑制股价崩盘风险的作用过程中扮演重要角色。本文的研究为企业如何调整供应商集中度和维护股价稳定提供了经验证据。     

对企业文化的契约分析

企业文化是企业契约均衡的产物,是企业不可或缺的核心竞争力。企业与员工的行为受到了来自非正式契约的约束,而这种非正式契约就是企业文化。本文将从契约经济学的角度对企业文化的契约性质进行分析。     

企业契约与契约人行为

一、企业契约及其不同质性 Jensen和Meckling（1976）认为企业是各种生产要素所有者之间以及他们和顾客之间的一系列契约的集合，这些契约既可以是书面签订的也可以不是。在市场上既存在着产品的供应方和需求方，也存在着生产要素的供应方和需求方，而某项最终产品从原材料的购买到最终产品的销售直至顾客的消费需要一个相当长的过程。在市场上这一过程可能需要一系列连续的交易环节才能完成然而市场上的交易并不是没有成本的，最明显的成本是时间成本。交易环节的增多必然会增加产品生产过程的时间，进而增加产品的成本，无形中浪费了宝贵的资源。因此企业这一组织形式是作为一种节约资源促送资源更高效流通的工具出现的，它是对市场功能的有益补充。     

小议关系性契约与正式契约的关系

在古典或新古典范式中讨论的合约是假设它们在法律上是一种可执行的协议,但是并非所有的交换关系都是这种类型。法律制度可能是不完善的,或者相关信息可能无法由法院所证实,这种情况下非正式合约起着非常重要的作用。麦克尼尔(Mac-neil)将之命名为"关系性契约"。实际上,契约双方之间最优的合作需要正式契约和关系性契约的共同作用。     

非正规金融低违约率的动因:基于契约治理的解释

本文基于契约治理视角,阐释了非正规金融保持低违约率的动因,并结合茅于轼在山西省龙头村的信贷扶贫案例,对非正规金融保持低违约率进行经验验证。研究表明,非正规金融内生于特定的社会网络,社会资本机制、信誉机制、群体贷款或连带责任以及灵活担保机制,有助于克服信贷过程中的道德风险与机会主义行为,降低借款人的违约率。     

企业性质的契约理论综述

企业性质理论总的可分为交易成本理论,契约理论,现代企业理论等三大体系,本文主要分析了契约理论对企业性质的不同理解,分析了它们之间的关系,并指出了它们的局限性及其借鉴意义。     

企业性质的契约理论综述

企业性质理论总的可分为交易成本理论,契约理论,现代企业理论等三大体系,本文主要分析了契约理论对企业性质的不同理解,分析了它们之间的关系,并指出了它们的局限性及其借鉴意义.     

完善投资基金治理的契约设计

本文基于委托代理的分析框架,考虑到信息不对称条件下的逆向选择和在基金运作过程中表现为负外部性的道德风险,添加了保护性约束条件,针对投资基金进行契约设计,匹配剩余控制权和剩余索取权,统一基金管理人和基金持有人利益,有效保护了基金持有人利益,完善了基金治理。     

基于博弈论视角下的货币契约形式研究

本文通过探讨市场经济与契约和交易与契约两方面关系,认为货币是一种默认契约,并运用信用博弈树、KWRM声誉模型等分析了政府维持信用货币契约条件,最后探讨了与全球经济一体化相适应的未来货币形式。     

所有权、公司治理结构与会计信息质量——基于契约理论的现实思考

公司治理结构本质上是一个关于企业所有权安排的契约。剩余索取权与控制权的对称性分配是企业治理的效率所在。高质量的会计信息在利益相关者关于企业治理结构的产权博弈中发挥着重要作用 ,而会计信息质量本身又受到了这种产权博弈结果的影响。本文以契约理论为基础 ,对公司治理结构与会计信息质量的相互作用机理进行探讨 ,并结合我国转轨经济的特点进行分析 ,以期为治理结构优化与会计信息质量的提高提供帮助。