KKR：并购领袖

通过将杠杆收购和管理层收购巧妙结合，KKR成为私募基金的并购领袖一手打造了“天价恶意收购”范例——雷诺兹·纳贝斯克收购案。“与企业管理层共谋范例——劲霸电池收购案。”担任白武士范例——西夫纬收购案等经典之余，KKR坚守自己的收购原则，在多年的并购时间中创造出一套独特的获得方式。[编者按]     

浅议私募基金“阳光化”

私募基金在近年来取得了迅速的发展，并由于其特有的优越性，对市场起到了很大的推动作用。但是私募基金仍然处于法律的边缘地带，亟需通过监管把它纳入到正式市场体系中去，使其实现“阳光化”。本文分析了私募基金存在的必然性，并从政府监管和基金自律等方面提出了一系列措施和建议。     

私募股权基金收购：效率提升还是价值转移——新桥投资收购深发展的案例分析

随着私募股权基金的跨国并购案例逐年增加,私募股权收购对公司价值的影响已成为近年来相关学术领域研究的重点问题。本文以新桥投资集团收购深发展作为私募股权基金收购的典型案例,考察其并购过程和收购后的整合过程,以随机前沿分析结合面板数据模型检验深发展被收购后公司价值的变化情况。研究表明,深发展在被新桥投资控股的5年时间内,利润效率得到较快提升,这是通过改善盈利能力和资产质量来实现的,但由于新桥投资追求财务报表数据的快速改善,存在某些短期利益行为,对深发展的长期利益造成一定程度影响。     

对规范私募基金的思考

长期处于地下的私募基金近期近期正成为资本市场的热门话题，而让私募基金公开化、合法化越来越成为各方面的共识。私募基金合法化是发展的必然趋势，它必将引起以证券市场为重点的我国资本市场的一系列变化。与此现时，承认私募基金就必须对其进行规范和加强监管，这一点也已经成为各方面的共识。     

私募基金的设立、运作与营销

私募基金是金融产品中的一种，其产品是一种投资理财服务，是一种无形产品。私募基金已成为中国证券市场业务创新的一个焦点。在实践中，众多的机构与个人对其倾注心血。但如何规范私募基金的设立与运作，并引导其走上良性、健康、持续发展的道路，对此从市场营销的角度，诠释私募基金设立与运作中的一些关键问题。     

私募基金的基金的结构与典型条款设计

私募基金的基金是由有限合伙人和普通合伙人组成的合伙制企业,主要采取定向私募的方武从机构投资者或富裕个人投资者手中筹集资本(发达国家的私募市场也有公开出售基金份额的),或以基金份额作抵押发行债券等方式筹集资金成立基金,再投资于市场上各类私募基金,其主要形式包括风险投资基金的基金、收购基金的基金与二级投资基金的基金等,其条款设计一般包括最低承诺量、管理费用、附带权益、最低投资收益率、普通合伙人返还、普通合伙人出资比例、有限合伙人费用、关键人物、无过错离婚等.     

凯雷收购徐工VS高盛收购双汇

外资私募基金在中国开疆拓土的步伐日益加快，一桩桩浮出水面的并购案例引入注目。但并不是每个收购案例部进行得千净利落，收场皆大欢喜。凯雷收购徐工和高盛收购双汇就是这样两个对比鲜明的案例。同样是外资私募基金中的佼佼者，同样是意欲绝对控股中国的行业龙头企业，可结局却是截然不同，悲喜各异。     

对我国私募基金的规范化浅析

在我国,私募基金的产生和发展有自身的必然性和合理性,与公募基金相比也具有一定的优势,具有广阔的发展前景。到目前为止,私募基金的规模超过了万亿,已经成为我国证券市场中一只不可忽视的力量。规模如此巨大的私募基金,目前却仍没有获得正式的法律地位,处于“地下”和“灰色”状态之中,这导致了大量违法、违规现象的产生。因此,当前确立私募基金的法律地位,尽旱建立、健全相关的法规和制度,将其规范化中就成为了当务之急。     

论我国私募基金框架的法制构建

随着我国国民经济的发展，资本市场有着巨大投资的需求，在此背景下，产生于20世纪90年代的私募基金也在快速的发展着。由于其独特的优势成为了越来越多的投资者的选择对象。毋庸置疑，中国私募基金已经具备相当规模。据不完全统计，国内目前的私募基金总规模已超过1万亿元，可见其在证券市场上发挥着重耍作用。但由于我国资本市场建立时间短，经验不足，这就造成目前我国大部分的私募基金还只能游走于“灰色地带”，尚不受法律的约束、保障与监管。如果长此以往，必将阻碍资本市场的良性发展，甚至造成整个国民经济的动荡。因此本文将以私募基金为研究对象，结合域外有关私募基金法律规制的先进经验以及我国目前的发展现状，建立一套符合我国现阶段国情的私募基金法律体系，从而实现其在法律的框架内实现良性发展。     

浅议私募基金“阳光化”

私募基金在近年来取得了迅速的发展,并由于其特有的优越性,对市场起到了很大的推动作用。但是私募基金仍然处于法律的边缘地带,亟需通过监管把它纳入到正式市场体系中去,使其实现“阳光化”。本文分析了私募基金存在的必然性,并从政府监管和基金自律等方面提出了一系列措施和建议。     

欧洲私募收购我国内餐饮企业金钱豹

继小肥羊被境外企业收购后，国内餐饮连锁企业金钱豹近日被欧洲私募基金安佰深收购，这也是年内第二家国内餐饮企业被外资收购。     

如何加强私募股权投资基金监管

随着市场经济的活跃，政府和股市的双重作用使我国的创业风险投资业也随之快速发展，创业风险投资的机构数和资本额日趋攀升。但由于私募股权投资基金的募集和退出都在境外完成，实际操作时很有可能掺入“非法集资”、“集资诈骗”等违法犯罪活动。因此，在充分研究了其监管的基本原则，了解了市场化方向的前提下，必须对我国私募股权投资基金监管进行完善。     

私募股权投资基金及相关概念解析

随着私募股权投资基金的飞速发展，股权投资已成为金融业体系的一部分，股权投资的研究也逐渐成为金融学体系的一部分。但随即产生的一些易混或尚不规范的概念逐渐泛滥。本文对此一一规范，依次界定投资基金、投资管理、私募基金、股权投资、私募股权投资基金等，对核心概念展开分析，最后将主题“私募股权投资基金”的概念框架清晰而系统地展开。本文为金融学领域PE分支学科的建立与完善提供理论借鉴。     

私募基金“收益保底”承诺风险暗藏

目前在我国，私募证券投资基金的“收益保底”承诺已引起有关方面人士的密切关注，并成为私募基金立法讨论的焦点，据了解，在目前的私募基金中，盛行的年终承诺收益率均很高，有的达到10-30%。因此，这种带有“收益保底”承诺的私募基金严重违反了有关法律规定，近乎非法集资。有专业人士认为在这种情况下，资产管理即使有书面合同本，委托人与受托人的利益也难以得到法律保护。从国际经验看，私募基金的保本、保底的做法很少见，且受到极为严格的法律管制。现在的问题是，为什么我国私募基金“收益保底”承诺的做法如此盛行？私募基金立法对此应作何考虑？     

获私募基金青睐的六大“秘诀”

中小企业要能得到私募股权基金的青睐，有六大“秘诀”。     

没有私募资金就难成创新型国家

据《证券日报》报道，中国人民银行副行长吴晓灵不久前在“国际金融架构和新兴市场中的金融监管国际研讨会”上表示．中国已经有了设立私募基金的条件，应该给私募基金以合法地位。建立创投资金的筹集机制。吴晓灵认为．设立公司型的私募基金有利于对我国市场的管理．用股本方式投资未上市公司股权，对创新型企业的发展也是十分有利的。而且，在一定程度上用自己的钱去投资、自己承担风险是财产权的实现方式。美国之所以能成为成功的创新型国家，是因为有发达的资本体系。其中拥有大量的私募基金．美国对私募基金的管理主要是对投资人数的限制和对投资财产量的限制。     

你是否愿意投资FOF

私募股权FOF,顾名思义,私募股权“基金的基金”（fund of funds,以下简称FOF）。它与一般私募股权投资的不同之处在于FOF投资标的不是项目或公司,而是私募股权投资基金,由专业人士帮助投资人挑选、管理、跟踪所投资的私募股权投资基金。它已成为私募股权基金和对冲基金产业链条上的重要一环,投资圈中称之为“守门人”。     

盲点套利起家 产融模式立足 涌金系上岸

在许多曾名噪一时的“系类家族企业”，如德隆系、鸿仪系、朝华系等销声匿迹后，涌金系却进入了一个快速发展阶段，目前其所持上市公司股权的总市值已超过28亿元。尽管市场对涌金系的运作褒贬不一，但不可否认，在私募投资日渐强势的今天，它已经成为私募基金的某种典型。     

论我国私募基金监管的目标与原则

近年来私募基金发展迅速，已经成为我国资本市场上一种重要的投融资方式，但我国关于私募基金的立法尚处于起步阶段。本文从私募基金监管的概况出发，以我国私募基金监管现状、存在问题展开阐述，最后对我国私募基金监管确立的目标和所应采取的原则提出了相应的立法建议。     

我国阳光私募基金发展问题探析

在我国资本市场的迅速发展过程中,阳光私募已经成为一股重要力量,在资本市场中起到越来越重要的作用。特别是股指期货和融资融券的引入更让阳光私募迎来了“春天”。本文首先介绍了阳光私募的内涵和风险特征,随后评价了2014年阳光私募基金各策略的表现,最后提出相关建议,以促进阳光私募基金的发展。