分级基金投资策略分析

我国自2007年7月推出第一只分级基金——国投瑞银瑞福分级基金至今,得益于其创新的杠杆分离机制能够满足不同投资者的风险偏好需求,已经获得巨大的发展,现已成为时下基金发行的主要产品。文章通过对分级基金的特点分类进行了阐述和分析,提出了一些不同的投资策略,旨在让投资者对分级基金有更加全面的认识,让投资者能够更好地了解自己的投资选择行为,以及承担的相应风险。     

企业价值评估方法分析 ——以XXX公司为例

随着我国市场经济的不断发展,大部分公司以现金流折现对公司进行价值评估。通过对现金流折现法在非上市企业的适用性进行了分析,再基于现金流折现模型对XXX公司进行企业价值评估,发现传统的现金流折现模型会出现低估企业价值的情况,考虑企业项目实物期权价值进行企业价值的评估有更好效果;通过以上几点对现金流折现进行阐述,以探讨企业估值评估方法。     

分级基金母基金理论价格与折(溢)价率关系——基于Black-Scholes期权定价模型和GARCH(1,1)模型

分级基金理论价格、市场价格和经济净值在市场不同阶段表现出较大的差异性:市场上行阶段,在分级基金子份额突破相应的阈值之后三价走势出现较大分化;分级基金母基金折/溢价率与其理论价格的负相关性不利于投资者对市场机会的把握,通过对格兰杰因果关系的检验发现,理论估值和母基金折/溢价率之间分别在10%和1%的显著性水平上相互影响,且折/溢价率的变化对分级基金理论价格的冲击更大,推测投资者情绪对分级基金折溢价率起到了重要的作用,进而对基金理论估值产生负面冲击。用GARCH(1,1)模型和Black-Scholes期权定价模型对分级基金A/B份额理论价格进行测度,进而得到母基金整体理论价格。     

股票分级基金的投资分析

分级基金,又叫结构性基金,是一种创新型基金产品,依托传统基金封闭式的基础并采用了结构化产品分级技术,重构基金的风险和收益,满足和适应了不同偏好投资者的要求。其结构化的特点对于促进市场的活跃以及提高产品的市场价值具有显著作用。股票分级基金是以投资于股票为主,分为主动管理型和指数型,它的产生和发展得益于量化投资和被动投资的逐渐崛起,成为一种功能高效且强大的资产配置工具,近年来其规模不断扩大,成为市场上备受关注的投资标的之一。因此,加强对股票分级基金的研究与投资分析,对于投资者更加理性地投资具有指导性作用。     

初创期企业价值评估方法研究

由于初创期企业高风险与高收益并存、资金需求大、无形资产占比高等特征,导致其价值评估不同于一般的成熟企业,因此也就无法用常规方法对其企业价值进行评估。本文在对初创期企业价值评估的基本方法进行概述的基础上,以一个案例进行分析说明,采用现金流折现法和实物期权法进行企业价值评估。最后得出结论,现金流折现法应用于初创期企业有不合理性,应结合实物期权法一起使用,以正确评估初创期企业的价值。     

我国上市公司可转换债券的定价分析

本文分析了可转换债券的价值理论,把可转债的价值分为普通债券的价值与看涨期权的价值之和,并以招行转债为实例,引入债券定价模型和Black-Scholes期权定价模型进行数值计算,进一步考虑利率风险因素,引入三因素模型进行计算,     

分析近期分级基金的市场形势

分级基金是众多现代化金融投资理财品种之一,在我国也算是近几年新兴起的投资理财品种。随着近些年市场不断发展,金融市场规则的不断完善,分级基金在市场上份额呈现爆发式的增长。本文对分级基金定义、市场运作,及其近年在金融市场中的表现做了详尽分析,系统地阐述了其运作特点。     

跨国并购目标企业的估值方法及影响因素分析

随着中国经济的增长、人民币持续升值,尤其在金融危机及欧债危机的背景下,中国企业普遍认为现阶段为海外收购的绝佳时机,因此跨国并购逐年增多。在现实交易中,目标企业的出售价格必然是交易双方最关注的问题之一。本文回顾了目标企业估值的理论和主要方法,并探讨了各种方法的利弊,最后着重分析了影响企业定价的诸多因素。     

Black-Scholes期权定价模型的精确性及适用性分析

布莱克—斯科尔斯定价模型是1973年由费雪·布莱克(Fisher Black)和迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes)提出的有关期权定价的模型,该模型一直被认为是应用经济学最成功的模型。本文通过对该模型的假设条件和现实世界进行对比分析,探讨了模型的精确性和适用性。最后得出的结论是:尽管该模型的假设条件并不能完美描述现实世界,但它还是胜过其它的期权价值评估方法,仍然是交易中不可或缺的分析工具。投资者在实践中更多地是通过交易技巧而不是采用更复杂的扩展模型来克服B—S定价模型的各种缺陷。     

企业价值评估方法的对比研究

本文主要介绍了三种常用的企业价值评估方法,并对三种方法的优劣性进行了评价,企业可以依据自身的实际情况,在企业价值评估中对三种方法进行选择。     

文化旅游价值测度研究综述及展望

近年来,关于文化旅游的经济价值、社会价值、产业价值和价值评价方法等方面已经取得大量的研究成果。很多专家学者就文化资源分类和遗产所具有的价值已经达成共识,提出要保护文化资源,促进旅游的可持续性发展。综合现有研究,关于文化旅游概念、文化遗产价值和区域文化旅游价值评价研究方面还存在不足。据此,在合理开发与保护文化资源、重视遗产价值、注重非物质文化遗产继承人建设和提升文化旅游的社会价值方面提出展望。     

基于属性层次分析法的软件外包企业成功度评估分析

本文主要运用属性层次模型,建立我国软件外包企业成功度的评估指标体系,并通过构造属性判断矩阵及赋权得出评估软件外包企业成功度的通用评价模型。在得出评价模型的基础上,利用模糊综合评价模型,通过对业内专家的问卷调查和访谈,最终将定性的评估定量化,得出我国已上市的所有软件外包企业的成功度评估和排位,提出针对性的发展对策和建议。本文创新点在于,运用层次法分析外包企业的地位,对提升企业地位很有裨益。     

On The Fundamental Theorem Of Asset Pricing: Random Constraints And Bang-Bang No-Arbitrage Criteria

The paper generalizes and refines the Fundamental Theorem of Asset Pricing of Dalang, Morton, and Willinger (1990) in the following two respects: (a) the result is extended to a model with general portfolio constraints, and (b) versions of the no-arbitrage criterion based on the bang-bang principle in control theory are developed.     

高新技术产业效益与科技孵化器效率的典型相关性分析

本文构建了地方高新技术产业效益与科技孵化器效率的指标体系,收集了我国36个省市自治区2013年高新技术产业效益和科技孵化器效率的数据,进行实证分析。研究发现地方高新技术产业效益与地方科技孵化器效率显著正相关,其中科技孵化器的投融资额度、孵化规模是重要的影响因素。因此,地方政府应通过加大投融资力度、扩大孵化规模等措施推进高新技术产业的发展。     

新股发行及定价方式的市场化研究

新股的发行方式和发行定价方式作为发行制度的基础,对资源有效配置和证券市场健康发展具有重大作用.我国新股发行和定价方式的变化经过了从行政管制向市场化演进的轨迹.为了纠正市场机制的扭曲、平衡发展一、二级股票市场,应当进一步推进股票发行定价的市场化进程,有步骤、分阶段地实现竞价发行定价.     

“宁镇扬”高技术服务业现状调查与分析

"宁镇扬"高技术服务业是新经济结构转型与升级中的重要组成部分,也是今后经济快速健康发展的重要支撑力量。本文首先对南京、镇江与扬州三地的高技术服务业的现状进行资料汇集并总结其特点,其次剖析"宁镇扬"高技术服务业发展存在的问题,最后提出一些建议与意见。     

农村人情消费研究演进综论及未来展望

据调查,我国户均人情消费支出占家庭总收入的比重仅次于食品、医疗和教育,植根于千年传统文化和社会结构的人情消费是国人特有的互动法则。本文阐述了农村人情消费研究的进展,评述了现有研究的不足,并指出未来研究的发展方向。     

微旅游的概念、认知与发展思考

微旅游的出现符合社会发展的趋势,迎合了短时、平稳、快速的社会发展形态,但学术界和业界对微旅游的认知都还处在初级阶段。本文通过文献阅读,首先明确了微旅游的概念,认为微旅游不仅表现为形式上的短小,也应表现为精神内涵上的生活态度、公益属性和个人属性的特点。其次从微旅游的市场认知、消费者导向认知、创新传播认知三个角度分析了微旅游的发展现状,并据此总结和展望了微旅游未来的发展趋势。     

辽宁省产业结构的发展现状及调整的路径分析

调整产业结构是提高经济效益,促进经济增长的主要途径,而优化产业结构调整路径则是实现经济持续稳定发展的重要手段。本文首先对辽宁省产业结构发展现状进行分析,分析三大产业自身发展情况以及对经济、就业的贡献情况,并以此为基础提出辽宁省产业结构调整的路径,从一、二、三产业逐一分析,归纳出适合其发展前景的调整路径,最终结合辽宁省实际情况,以政府为背景提出适合辽宁省产业结构调整的建议与对策。     

中小城市新型城镇化之路的思考——基于“价值”模型的视角

中小城市是新型城镇化战略布局的主战场,是推进以人为本的新型城镇化建设的关键,具有重要的地位。文章阐述了新型城镇化建设的背景,剖析了中小城市新型城镇化建设所面临的挑战,提出了基于"价值"模型的中小城市新型城镇化建设的对策。