引入战略投资者能为企业创造价值吗——以老百姓大药房引入林芝腾讯为例

引入战略投资者是打破企业现有经营状况的有效途径。现选取老百姓大药房作为研究对象，从引入战略投资者动因和引入后财务状况两方面分析其价值创造逻辑发现：引入互补型企业作为战略投资者更有助于优化资本结构，形成产业集群实现协同效应。同时提升双方企业的行业影响力，推动产品结构多元化，增强竞争实力。分析对比老百姓大药房引入战略投资者前后EVA以及EBO模型得出结论，战略投资者参与公司治理能够有效改善企业的财务状况和经营模式，从而提升企业价值。     

利润平滑与公司价值关系的理论分析

利润平滑指蓄意调节报告利润以降低各期报告利润波动的一种行为,它与公司价值存在着理论联系.研究表明,如果公司利润是平滑的,投资者预期公司的风险会降低.进而提高对公司价值的评估.本文应用现金流量贴现模型建立了利润平滑与公司价值间的联系,以期对利润平滑现象的深入研究提供借鉴.     

增值性内部审计在公司治理中的作用——基于沪市A股上市公司的实证分析

本文以2010-2011年的沪市A股上市公司作为研究对象,使用截面琼斯模型衡量公司治理的效果,综合运用了描述性分析、回归模型等方法,系统地研究了增值性内部审计对公司治理的影响并对研究结果进行了分析,提出了改善内部审计在公司治理过程中的作用的几点建议.     

基于修正Jones盈余管理模型的财务危机预警研究

文章主要考察修正Jones模型是否能引入财务危机预警领域及盈余管理程度对财务危机预警模型预测效果的影响.文章首先将盈余管理理论引入财务危机预警领域,通过单变量分析,初步证实修正Jones模型用于预警的可行性后,再根据四个来自Jones模型的盈余管理因素驱动变量所构成的指标体系分别运用多元判别和逻辑回归分析法基于2006年至2008年中国A股市场新增,*ST公司样本及配对样本的前三年数据进行实证研究.结果表明,正常公司和危机公司的操纵性应计利润具有显著差异,可以通过引入修正Jones模型来考察企业财务危机的可能性.     

基于KMV模型的上市公司信用风险探析

本文以101家上市公司为研究对象,利用KMV模型对其信用风险进行度量.结果显示同一行业中,被ST的公司其违约率明显高于绩优股的公司的违约率,说明KMV模型较适合度量我国上市公司的信用风险,这为提高风险预测数据的准确性和敏感度提供了依据.     

良好的公司治理如何提升公司绩效

良好的公司治理在赢得市场支持和促进长期国际投资的信心方面起着至关重要的作用.本文旨在加深对良好的公司治理影响公司绩效和总体经济绩效的理解,并且探索哪些因素可能会带来良好的公司治理.此外,试图提供一个框架模型,以了解一般或较差的公司治理如何影响公司绩效,全文研究角度在于突出与良好公司治理相关机制的主导因素,即良好的公司治理所有权结构以及公司董事会将如何提升公司绩效.     

集中协调VMI-TPL仿真模式下的仿真研究

随着全球经济的发展,任一独立公司想成为商业顶尖公司都变得困难,除非与上游或者下游公司的合作.VMI和TPL概念的提出,为公司与其上游或者下游公司的密切合作开创了行之有效的模式.本文首先阐述了供应商管理库存(VMI),第三方物流(TPL)和供应链管理(SCM)与供应链整合(SCI)的概念,通过模型推导并运用仿真软件对第三方物流服务的物流成本比较和实际的数据分析从而得到一个集中协调VMI-TPL的新模型.     

财务危机预警中的审计意见信息含量研究

本文运用描述性统计的方法对1999-2006年上市公司年报中所有上市公司、ST公司、亏损公司的审计意见进行比较分析;根据两种界定财务危机的方法分别建立Logistic回归模型,并比较分析了预测模型的有效性.结果表明审计意见具有显著信息含量,应当将此指标纳入财务危机预警模型.     

基于机器学习方法的上市公司财务预警模型对比研究

当前我国上市公司信息披露仍存在着许多不规范的现象,个别上市公司在面临财务危机时,粉饰其财务风险,进行财务造假.本文利用上市超过3年的A股共3002家上市公司的财务数据,通过对ST、*ST和10家2019年退市的公司样本分析,根据不同的时间窗口,构建了财务预警因子库,共96个因子.分别采用机器学习中的逻辑斯蒂回归、支持向量机、决策树模型对因子数据进行训练.将数据集分为训练集和测试集,用训练集训练模型,并将模型应用在测试集中进行预测.结果如下:(1)三种模型均有较好的预测能力,其准确率都在94%以上;(2)决策树模型的预测效果最佳,支持向量机模型次之,逻辑斯蒂回归模型的预测效果最差;(3)三种模型都存在将较多的财务预警公司预测为正常公司的情况.本文通过将三种模型进行对比分析,以寻找更加优质的财务预警模型,来更好地帮助企业识别财务风险.     

公司绩效与资本结构相关性研究——基于北京地区信息技术业上市公司年报数据

本文在考虑公司成长性与规模的情况下,采用多元线性回归模型对北京地区信息技术业上市公司资本结构与公司绩效之间的关系进行了实证研究.结果表明,在同时存在成长性与规模两个控制变量的条件下,公司绩效与资本结构之间存在着负相关关系.最后提出了一些建议.     

我国上市公司信用风险度量及影响因素分析

1.我国上市公司信用风险度量KMV模型是由KMV公司于1993年开发的现代信用风险评估模型。该模型利用公司资产预期的市场价值、波动率以及负债的帐面价值来预测公司的信用风险。由于数据获取相对容易,计算操作比较简便,KMV模型在国外上市公司信用风险评估中得到了广泛的应用。     

公司治理与现金股利分配意愿研究——来自我国上市公司数据的实证检验

本文将公司“是否派现”的二元变量作为现金股利分配意愿的代理变量,通过构造Logistic回归模型,分别从股权结构、管理层持股、董事会特征等公司治理因素考察其对公司股利分配意愿的影响.     

KMV模型对我国房地产企业的适用性分析

我国企业的借款违约现象对经济的发展带来了大的负面作用,因此找出一个能够度量我国企业借款风险的工具十分必要.本文选择负债最为严重的房地产企业作为研究对象,对我国12个st房地产公司及20个非st公司的KMV模型适用性进行研究.通过分析得出KMV模型对于我国的房地产企业具有较好的适用性,可以作为现阶段预测我国房地产行业企业借款违约一个试用性工具.     

竞争对手分析模型构建及其应用

对竞争对手的判断和分析直接关系到公司的竞争优势的获取,本文在前人研究的基础上,从公司的角度,结合多点竞争和公司资源观的相关理论,构建竞争者分析的二维框架模型,即市场重叠度和资源相似度,并利用此模型分析企业与竞争对手的竞争强度及企业的战略行为.     

浅析协同效应对公司并购价值评估的影响

如何合理确定并购公司价值和实现并购双赢,是资本运作的重大课题.目前的价值评估理论更多侧重于分析公司的公平价值,而较少考虑并购对目标公司价值的影响,因而评估价值往往不能得到并购双方的认可.本文重点探讨协同效应对目标公司评估价值的影响;试图建立一个适用于井购活动中的价值评估模型,并通过对并购中协同效应的分析,公允地计算目标公司的价值,从而确定一个并购双方都认可的价值区间.     

浅议多因子模型优化在小额信贷公司的绩效评价中的作用

小额信贷作为一种新型的金融服务方式,在近年来越来越受到人们的关注.本文采用了一种优化的多因子模型,结合实际建立了一个用来评价小额信贷的综合绩效的模型.此模型的创新意义在于不仅考虑到小额信贷的财务指标评价,同时也考虑到它的非财务指标评价比如服务水平等难以度量的指标,因此能够比较可观的评价出一个信贷公司的综合发展情况.本文再通过对6家公司小额信贷业务的发展评价,结合实际,证明了此模型在小额信贷领域的调研分析中,具有一定的作用     

上市公司财务指标与其股价波动关系的实证研究——以2011年-2013年房地产行业上市公司为例

上市公司的财务指标是反映上市公司经营状况的重要指标.本文利用实证分析的方法,研究房地产行业上市公司的年度财务指标与其股价波动的关系,建立财务指标与公司股价的线性回归模型,从而揭示财务指标对公司股价的影响程度.     

公司财务危机预警模型研究

公司在运营过程中,由于外部冲击或自身管理不当都会引起公司财务上的问题,过于严重的将形成财务危机,对财务危机的处理不当,将可能导致公司运营困难甚至破产,建立财务危机预警模型,科学的预防财务危机具有重要意义,本文通过我国财务危机预警模型研究现状,浅析我国财务危机预警模型的问题所在及今后的研究方向.     

卖空机制、盈余管理与公司投资效率

本文针对我国证券市场引入融资融券交易制度这一特殊的自然实验,以2006~2015年我国A股上市公司为样本,通过建立双重差分模型研究放松卖空管制对上市公司非效率投资的治理效应及其影响机制.结果发现:卖空机制通过抑制公司的盈余管理提高了公司的投资效率;相对于治理质量较高的公司,卖空机制对治理质量较低公司投资效率的影响更为显著.本文研究对进一步深化我国证券交易市场改革,提高公司投资效率,实现金融资源的优化配置具有借鉴意义.     

公司治理与商业模式创新路径的选择

文章在前人研究的基础上,首先对影响商业模式创新的重要三维因素进行分析,然后建立相应的模型,研究不同公司治理模式对企业商业模式创新路径选择的影响机理.指出公司治理机制通过影响企业商业模式创新动力、风险选择及创新程度(新颖性),从而对商业模式创新路径产生决定作用.