关于判定盈利操纵几个依据的商榷

在当前的一些讨论中,我们经常看到用上市公司的净资产收益率在 10％左右比较集中的现象而得出这些上市公司以操纵盈利来取得配股资格的结论;用应收账款的增加来说明是盈利操纵的结果。这些讨论为有关部门及人员的分析与决策提供了宝贵建议。但笔者就上述问题谈下粗浅看法。 　　一、净资产收益率与盈利操纵问题 　　我国对配股资格的审查中,净资产收益率 (ROE)是唯一的盈利方面的要求,上市公司为了取得配股资格,在证券市场筹集资金,有动机来操纵盈利,使得净资产收益率达到 10％要求,这是因为我国目前规定上市公司进行配股的一个主…     

上市公司股权融资偏好现象浅析

目前,我国的一年期贷款利率仅为5．85％。另一方面,根据中国证监会的规定,上市公司申请配股的前提条件是“最近三年连续盈利,且净资产收益率平均在10％以上,但任何一年均不得低于6％”。因此,对于符合配股条件的上市公司而言,理论上应增加债务融资的比重,充分利用“财务杠杆”效应。     

从会计核算看企业利润操纵

在我国目前的证券市场上。不少上市公司为了保住“壳”资源或达到配股、增发股票等目的，往往利用调整会计政策、关联方交易、资产置换等手段进行资产的账面重组，以达到粉饰业绩的目的，这给证券市场的规范发展带来了负面影响。上市公司为了达到各自不同的目的。通过变通会计核算方法调节利润的现象经常发生，归纳起来，它们常常利用以下手段达到操纵利润的目的。     

重大会计差错更正的操纵及其治理

我国上市公司盈余管理往往与监管政策（如配股政策、特别处理政策、退市政策）相联系，主要手段是操控资产重组、关联交易、资产减值、会计政策选择以及税收优惠和财政补贴等，具体包括营运资金项目（尤其是应收应付项目、存货项目），“线下项目”（主要包括营业外收入、投资收益等）。这些问题已经引起监管部门的注意。2001年后，随着《债务重组》、《非货币性交易》、     

上市公司年报利润操纵的几种手段

利润操纵是指上市公司为了某种目的或出于某种动机而对本公司实现利润情况 ,运用各种手段进行人为调节的一种行为。上市公司利润操纵的主要动机在于 :(１)自身经营不善 ,力图达到净资产收益率所要求的最低１０ %的水平 ,便于配股融资 ;(２)注重壳资源的稀缺性 ,防止因连续亏损     

上市公司偏好股权融资的原因及对策

一、我国上市公司股权融资分析监管空挡、额度控制及缺乏有效退出机制，在一定程度上弱化了上市公司加强内部管理的动机，而增强了其利用上市公司资源谋利的愿望。不少公司盲目实现融资后，往往不知道该将资金投向何处，于是不按招股说明书任意修改资金投向，将资金存入银行，或流入股市，这就难以保证募集资金的使用效率。据对再融资额前３０名上市公司的调查，有１４家公司的净资产收益率在实施融资后出现下滑。在１９９４年至１９９９年实施配股的公司中，１９９９年出现亏损的公司有３９家，到２００１年７月２４日，亏损的公司达到５５…     

上市公司净资产收益率分析模型探讨

净资产收益率是公司税后利润与平均股东权益的百分比,反映了股东权益的剩余报酬,用以衡量公司对股东投入资本的利用效率。其弥补了每股税后利润指标的不足,是管理层、股东和上市公司都比较看中的一个指标。在上市公司的增发和配股条件中,都有关于净资产收益率的要求。中国证监会2002年发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》中指出：上市公司申请增发新股应当满足的条件之一就是最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％,且最近一年加权平均净资产收益率不低于10％。     

浅析上市公司盈余管理的变化

上市公司盈余管理（Earnings management）仃为．一直以来受到关注,在我国许多专家和学者对我国存在的盈余管理进行了不少的实证研究。如陆建桥《中国亏损上市公司盈余管理实证研究》,证明了我国证券市场上亏损企业盈余管理的存在。陆宇建研究后发现我国上市公司为了避免亏损或为了获得配股权而通过盈余管理将净资产收益率（ROE）的证据。本文是在前人研究的基础上,     

完善上市公司会计信息披露之我见

一、我国上市公司会计信息披露的现状 （一）会计信息虚假、不真实 提供虚假会计信息是近几年上市公司会计信息披露中存在的较严重问题，它表现在很多方面，如有的上市公司为本身的利益或解救被套的庄家，编造失实的业绩，散布能够影响股价的虚假消息，误导广大中小投资者；有的上市公司通过虚报资产及有关财务报告状况的手段，抬高二级市场股价，达到取得配股资格或提高配股价格的目的；还有的公司在披露募集资金使用情况时，谎话连篇。     

上市公司股权再融资效率研究——基于配股与增发的分析

正一、配股与增发对上市公司经营业绩的影响(一)配股对上市公司经营业绩的影响本文选取了2003年沪市实施配股的14家上市公司作为分析对象,为了观察配股前后公司经营业绩的变化情况,样本的选择范围是:2002年(配股上一年),2003年(配股当年)和2004年(配股下一年)的财务数据。用来进行逐步分析的财务指标是上市公司配股之后主营业务收入增长率、净资产收益率、每股收益三项财务指标的变动率。     

上市公司分红方式及其会计处理

上市公司分红方式及其会计处理丁服千目前我国上市公司分红主要采取下列方式：派现金、送红股与配股。派现金是上市公司以现金形式对股东的真实回报；送红股，即上市公司将留存收益或公积金转作股本，发行相应数额的股票，按比例分配给股东；配股是上市公司对老股东按一定...     

基于配股管制的净资产收益率的实证研究

本文采用实证研究的方法，针对我国历年来配股政策的变动对上市公司净资产收益率分布的影响进行了全面、系统的定量研究。研究表明：我国以会计信息为基础的配股。扭曲了其自身固有的分布；上市公司净资产收益率的操纵行为随着配股政策的变化而亦步亦趋地发生着改变。     

会计信息舞弊的根源及防范对策

一、会计信息舞弊的根源 （一）受现实利益的驱动。第一，是管理者突出政绩的需要。在我国，财务指标数据的高低直接关系到企业领导的业绩、政府领导的政绩，处在高指标的压力和奖励的双重刺激下，部分企业会主动或被动地弄虚作假。通过对财务会计信息中的敏感数据进行“人为”处理，造成会计信息舞弊。第二，出于企业顺利取得银行贷款的考虑。金融机构在向企业提供贷款时首先要考察企业的偿债能力，其需要通过考察企业的财务报告等会计信息，以确定企业的资信能力。为了获取金融机构贷款，一些财务状况不佳的企业就产生了舞弊的动机，对业绩进行粉饰。第三，基于企业成功上市融资的需要。我国上市公司整体质量不高，部分公司从成立之日起就先天不足，甚至其上市纯粹只是为了解决资金流量短缺的问题。为能成功上市，这些公司往往调整甚至重做会计报表，虚构利润，进行财务包装。然而这些公司上市后公司质量并未明显提高，业绩增长缓慢，用“圈回”的资金盲目进行扩张和多元化投资，形成新的亏损，出现新的资金短缺。为了取得增发股票或配股资格，提高配股的价格，从资本市场上融到更多资金，这些公司往往采用虚增利润的方法制造虚假会计信息，欺骗投资者。第四，基于保留上市主体资格的考虑。我国《证券法》规定，若上市公司连续3年发生亏损，公司股票就要被戴上“ST”、“PT”的帽子，甚至可能会被退市。     

上市公司利润调节方式分析

根据有关规定,上市公司的净资产收益率必须达到10%才能进行配股,作为上市公司,为了自身的利益及发展,出于筹资的需要,必须争取配股权,难免要千方百计地去调节利润,以求达到这个指标。正如中国证券报的一篇文章所评论：你总是10%多一点,据该文所载统计数字,当年年报披露资料,净资产收益在10%-10.5%的有108空,在9.5%-10%的有4家。     

股票市场利益主体会计造假博弈分析

中国上市公司存在严重的会计造假现象,这已是不争的事实。虚假招股说明、虚假报表、虚假配股报告等等会计造假现象频频发生。     

浅析上市公司审计的几个问题

上市公司是股份有限公司的一种形式。是指所发行的股票经国务院或者国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股票有限公司。注册会计师对上市公司审计时除进行资产、负债、所有者权益等会计要素的常规审计外，要重视送配股的审计及财务会计报表审计时的有关问题。 　　一、上市公司送、配股审计 　　送股是股份公司向股东以股票形式分配股利的行为；配股是上市公司在获得必要的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购股份的行为。配股是上市公司发行新股的方式之一。配股集资具有实施时间…     

亏损上市公司盈余管理手段分析

一、亏损上市公司盈余管理手段类型分析目前我国上市公司的盈余管理可分为三类:第一类是上市公司依靠会计手段进行的盈余管理,主要指会计处理,即在会计准则允许范围内及空白规范领域的管理;第二类是上市公司依赖所属集团所进行的盈余管理,主要指关联交易;第三类是上市公司依靠地方政府所进行的盈余管理。第一类手段属     

退市制度实施的障碍与对策

一、利益主体的阻碍 （一）地方政府与上市公司因自身利益反对摘牌。上市公司多已成为所在地政府就业、税收的重要依靠和当地形象的重要标志，在目前证券市场上市资源非常稀缺的情况下，上市公司能够解决更为实际的问题，如在当地国有企业的兼并重组中发挥作用等。因此，尽管ＳＴ、ＰＴ／公司负债累累，地方政府仍然通过方式挽救这些亏损公司。 就上市公司而言，其上市的目的就是为了融资，尔后通过配股还可不断获得资本金。上市公司具有配股筹集资金、市场和媒体关注、各级政府在税收与信贷及购并与经营方面的优惠等诸多优势，这些构成了“…     

中国资本市场信任机制的建立与完善

在我国资本市场向规范化前进的道路上，随着“琼民源”、“银广厦”、“郑百文”、“蓝田股份”等一系列证券欺诈案的揭露，注册会计师的不勤勉尽责、甚至通同作弊，被看作是上市公司造假和证券市场泡沫现象的罪魁祸首，社会公众把注册会计师当成上市公司的始作俑者。近来，“安然事件”的爆发，“世通”的破产，使会计职业界为之震惊。我国会计界也感到前所未有的信任危机。     

自发性会计程序变更的证券市场监管效应

本文检验了证券市场监管规定是否影响了我国上市公司2001年自发性会计程序变更。研究表明通过自发性会计程序变更规避和迎合证券市场监管规定是上市公司的长期目标，强制性会计政策的变化使得不同时期自发性会计程序变更呈现不同的特征。因新企业会计制度的执行，2001年发生自发性会计程序变更的上市公司整体盈利水平下降，高盈利企业为了平滑盈余、大亏且当年无需扭亏的企业为借新会计制度执行之际进行“大清洗”而调减利润；高管人员变更也诱发了业绩差的上市公司进行调减利润的自发性会计程序变更。调增利润公司的主要目的是为了扭亏。本文研究还证明了Fields（2001）的研究结论：不同环境下有不同的会计程序选择模式。