须认清全球资产泡沫破灭的危险性

五月以来，全球股市见顶，商品市场见顶，美元见底；同时，美国失去最高主权信用评级，穆迪下调日本主权信用评级、欧洲债务危机久拖不决、英国因紧缩政策消减福利而引发动乱，中东动乱此起彼伏……     

靴子落地 趋势向好

通胀已经见顶回落。经济会逐渐好转,紧缩政策也已经在尾声当中。     

通胀风险迫使美元继续升息

美联储在5月10日例会上宣布继续加息25个基点。市场普遍预期美联储将暂停实施紧缩货币政策,以评估连续16次加息后的效果,观察一段时间后再决定货币政策的方向。然而,最近公布的一些经济数据表明,美国经济增长依然强劲,通货膨胀压力继续加大,美联储在下一次例会继续加息的可能性     

道琼斯指数对数收益率对上证指数的相关性研究

一、问题的提出 当今世界正处在大发展大变革调整时期，世界多极化、经济全球化深入发展的同时，我国经济迅速发展对世界经济的影响也逐渐增大，上证指数作为我国股票市场的风向标，其经济影响力已经不容忽视，而作为美国经济的重要指标之一的道琼斯指数对上证指数的影响是显而易见和不容忽视的。美国道琼斯指数创立于1896年5月26日，而我国股票市场历史是从1990年底开始的，在发展初期，股票市场还不成熟，     

通货膨胀和银行加息对中小型企业的影响

通货膨胀是目前我国金融市场的一大热点，随着通货膨胀的日益剧烈，我国中央银行采取了财政紧缩政策，提高利率。对我国的中小企业而言，通货膨胀和银行加息对企业的发展也带来了巨大的影响。本文首先对通货膨胀和银行加息进行了概述，在此基础上分析了通货膨胀和银行加息对我国中小企业的影响，并对此提出了相应的看法和建议。     

美国加息意味着什么？

1加息掩盖美国经济疲软
　　2015年12月2日，美国联邦储备委员会（以下简称“美联储”）主席珍妮特·耶伦发表讲话，认为美国就业市场疲软，但在未来几年可通过温和的经济增长予以消除。对于美联储九年来的首次加息，耶伦警告说将对经济和金融市场造成一定风险。     

美联储首次加息不会早于2011年

【摩根大通4月24日】美国加息时间决定于美联储注重哪些指标 美联储公开市场委员会曾表示，将“长时间”保持低利率。而今，鉴于美国经济已由直线下滑转变为受控的下降状态，那么美联储所谓“长时间”的确切含义就更加令人关注了。目前，这个问题的答案决定于联储认为货币政策应该对经济活动的哪项指标做出反应——是经济活动的绝对水平，还是经济活动的增长率。当然，通胀前景同样至关重要。众所周知，货币政策对通胀的反应比其对实体经济活动指标的反应更积极。     

观点集萃

我坚决不同意说中国是世界资本波动的源头。因为全球经济出现了板块性变化，各板块增速不一，加上美国控制全世界最重要的国际货币发行权。按美国自身逻辑，经济恢复不错就应加息。但仅英、美经济恢复不错，包括中国在内的其他经济体增速并不高涨，有些甚至可说是低于增长均值。就是说英美之外的经济体是需要降息的。正因为全球经济发展不同步、各有需要，但是全球金融又是高度同步的，美国政策一旦收缩，就会产生影响，这才是当前全球经济和金融动荡的根源。所以不能讲中国股市的波动是全球金融市场波动的主要原因。     

市场走势与经济基本面脱节——5月号美国经济评论

【摩根士丹利5月7日】近几周，美国信贷和股票市场形势大幅好转，这印证了我们的观点，即金融震荡和系统性风险已经在3月中旬触顶回落。目前，股市和债市的波动程度都已降至3个月以来的最低点。这种动向表明，市场认为美国经济最糟糕的阶段已经过去，而融资成本的下降也有助于为经济减速提供缓冲。     

2014年11月国际经济金融形势评论

美元升值带来另类加息——美国经济金融形势评论 【在2000年之前，计量结果认为美元汇率对美国经济影响不大。但是在2000年之后，美国的深度全球化使得汇率成为越来越重要的宏观经济影响因子】     

中国经济全球化“快马加鞭”

新年伊始，当人们对美国经济和全球经济放缓越来越关注时，中国为应对通胀压力上升、经济潜在的过热风险、银行体系流动性过剩而强调的货币紧缩成为金融市场的另一个担忧美国已摇摆于衰退边缘、外部需求正在放缓之时，中国政府今年进一步采取紧缩措施增大了经济下行的风险，过分紧缩可能会导致中国经济严重减速，从而使世界经济的两大发动机——中国和美国同时熄火。     

应对美联储退出QE和加息更好地适应经济新常态

2008年国际金融危机以来，美联储通过采取量化宽松货币政策，促进了经济逐步复苏。然而全球经济的复苏并未皆如美国经济一样的靓丽。而在当前世界经济仍然不景气，中国经济增长放缓，特别是步入经济发展新常态的条件下，美联储忽而热议近期可能加息，忽而又议可能推迟加息，而无论如何美联储加息都将会对中国产生重要影响，中国如何应对，更好地适应新常态，是当前亟待研究和解决的战略问题。     

美联储加息对我国股市波动溢出效应研究——基于DAG-SVAR和溢出指数的考证

2014年末美联储退出量化宽松进入加息周期,诱发全球资本回流,而我国正值金融风险集聚、实体经济增长乏力和资产价格剧烈波动阶段,国内经济更易受国外货币政策冲击的影响。本文运用基于DAG-SVAR的溢出指数建模方法,分析2014年11月—2018年3月美联储加息对我国股票市场波动溢出的影响。结果表明：（1）加息周期下联邦基金利率上升通过汇率渠道和投资者情绪渠道加大了中美股市波动溢出强度,但这种正向激励效应并非长期存在。（2）美元第二次加息后,激励效应由正转负出现了拐点。（3）我国提高长端利率水平会加剧资本市场波动溢出,金融强监管政策不利于我国经济抵御外部新信息冲击。为更好应对美联储加息对我国股市波动的影响,央行等部门应进一步增强货币政策的国际协调性,加强内部优化,向市场提供充裕的流动性;同时,投资者也应加强对美国货币政策冲击风险的评估与管理。     

银根紧缩阻击地产热

2004年4月，中国政府鉴于经济发展速度居高不下，开始全面性地紧缩，中国人民银行决定从200辉4月25日起，提高存款准备金率0．5个百分点。在经历了长达4年的连续降低利率之后，今年6月30日，美国联邦储备委员会将美国的联邦基金利率由1％提高到1．25％。8月，英格兰银行货币政策委员会宣布将基准利率再度上调25个基本点至4．75％，从而恢复到2001年9月的水平。为保持经济长期稳定增长，自去年11月起，英格兰银行开始采取渐进式加息的货币政策，到今年6月已经4次加息。澳大利亚在今年8月9日公布的季度货币政策报告中表示，由于通胀加速，央行将不得不提高利率。     

通货膨胀是否徐徐走来

近日，中国人民银行决定——自8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的3．33％提高到3．60％；一年期贷款基准利率上调0．18个百分点，由现行的6．84％提高到7．02％。这是央行自7月中旬加息之后的今年第四次加息举措，调控的力度和节奏如此之快都是历年罕见的。多数经济学家认为，此举是为了控制通货膨胀，紧缩银根，使在A股上的资金适量回笼到银行。目前，中国经济的各项指标都处在高位运行，关于通货膨胀的讨论又卷土重来。[编者按]     

亚洲各国通胀压力趋缓

【英国《金融时报》9月3日】韩国、泰国和印尼日前均发布报告称，各自国内的消费者价格增速减缓，这引发了市场对亚洲通胀已经见顶、紧缩货币政策可能随之结束的猜测。     

MACD指标在A股逃顶抄底有效性研究

一直以来在股票市场中逃顶抄底既难操作又十分重要，然而大多数投资者都是利用MACD指标对股市进行逃顶抄底操作，基于此，文章首先利用Python统计研究标的出现的所有MACD连续顶底背离形态，其次根据出现连续顶底背离形态后股价在短期和中长期内的表现情况进行分析，再次结合PE、PB估值指标讨论如何提升利用MACD指标进行逃顶抄底的有效性，最后发现当股票的MACD连续出现多重顶底背离后，再与估值指标配合使用进行逃顶抄底是有效的。     

中国经济走势预测

专家看点 连平：三季度为全年CPI高点，货币政策不会因此收紧屈 宏斌：中国通胀或已见顶 周东海：我国通胀压力将得到缓解 诸建芳：猪肉价格在下月将会延续上涨 李慧勇：年内加息近尾声，通胀将呈高位回落 胡新智：猪价新高CPI是否见项     

机遇与风险

宏观经济周期的拐点已然来临,中国央行和美联储的分别加息只是迟早的事。而且从以往的周期来看,一般都是在一定时间内连续加息,所以,投资者对未来紧缩的时间跨度要有充分的心理准备。根据陶冬先生的预期,此轮经济放缓过程将持续18个月左右,而本轮经济周期的低谷将在2005年底或2     

美联储的罪与罚

<正>历史是现实的明镜。它虽然代表过去,却也为未来指明道路。了解历史、学习历史,更好地理解现今社会的发展并对未来作出相应的判断。一直以来,美国联邦储备委员会（美联储）的紧缩货币政策,对于美国乃至世界经济,都会产生强有力的影响（宽松货币政策亦如此）。在历史上,美联储的加息造成过1930年的大萧条,也造成过2008年的全球金融风暴。美联储的每一次加息背景,都是为了遏制住失控的通货膨胀。2022年,