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对股票发行定价问题的探讨 总被引:7,自引:0,他引:7
我国对股票发行定价的探索自股票市场产生之日起就没有停止过,相继采取过诸多的发行方式,1996年以来基本上采用的是上网定价发行,与以前的发行方式相比,它具有高效率、低成本、安全快捷等优点。然而,近年来这种定价发行方式也逐渐地暴露出它的缺点来,即定价发行主观色彩过浓、发行价无法体现企业的真实价值,一、二级市场价格落差大,风险收益不对称,大量资金长期滞留于一级市场,二级市场“失血”现象较为严重等,显然这种畸形发展格局是不利于股票市场健康、稳定发展的。认真反思一下,我们不难发现中国股市目前出现的许多问题… 相似文献
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IPO定价是股票上市的重要环节,我国目前普遍存在的新股发行定价过高问题给股票市场乃至全社会都带来了极大的负面影响。本文从新股发行定价问题入手探析我国新股发行定价问题的根源所在,并指出加强市场建设,完善新股发行制度才是解决我国新股发行定价高问题的根本方法。 相似文献
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随着我国金融市场的飞速发展,股票已经成为老百姓极为常见的投资和理财方式之一.改革开放以来,随着市场的繁荣,很多的企业崭露头角,纷纷发行新股,伴着而来的就是需要建立完善的新股发行制度.本文分析了我国新股发行制度存在的一些问题,并针对这些问题提出重新定位股票市场、新股发行权利下放、券商产权结构改革、加强投资者教育以及改进政府监管工作等方面的策略来促进我国股票市场的发展和繁荣. 相似文献
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我国新股发行定价方式探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
我国的股票市场是在计划经济条件下发展起来的,与之相适应的新股发行定价制度也是带有浓厚的行政色彩,随着股票市场的开放,新股发行的市场化以使价格反映价值已经是大势所趋。新股询价制度是在这样的背景下产生的,目的是使发行定价制度市场化,但是由于我国股票市场的特殊环境即市场环境的非市场化以及特有的股权分置现象,使得这一市场化制度的有效性值得怀疑。 相似文献
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本文探讨了新股发行定价问题 ,通过分析股票发行价格与股票发行后内在价值变化的关系以及股票发行市场状况对发行价格影响分析 ,提出发行定价合理与否的标准 ,并最后提出适合我国市场环境的定价技术建议。 相似文献
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打破一、二级市场的思维定势
通常人们将画廊和艺术博览会统称为一级市场.将艺术品拍卖行称为二级市场。这种划分思路显然来自于股票市场.即把股票的发行市场称为一级市场,而将股票的流通市场视为二级市场.但这种分类方式其实是很有问题的。 相似文献
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本文分析了股票发行制度,尤其是海外创业板市场的上市、交易、信息披露及监管等问题,并在此基础上探讨了我国创业板市场的指导原则,建议其股票发行实行注册制. 相似文献
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我国加入WTO以后,将会更多地参与国际资本市场的融资活动,发行国际股票筹集外资就是一个重要途径。我们应该明确国际股票的主要特征与类型,掌握国际股票的发行方式与价格确定,善于运用国际股票的各种交易方式,以便降低筹资成本,更好地利用外资为我国经济加速发展服务。一、国际股票的特征与类型股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种凭证,是持有者借以领取股息和红利的有价证券。如果股份公司的股票成为国际投资的对象,即当公司股票的发行和交易跨越国界时,这种股票就是国际股票。股票和债券都属于有价证券,两者都是发行… 相似文献
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新股发行及定价方式的市场化研究 总被引:6,自引:0,他引:6
新股的发行方式和发行定价方式作为发行制度的基础,对资源有效配置和证券市场健康发展具有重大作用.我国新股发行和定价方式的变化经过了从行政管制向市场化演进的轨迹.为了纠正市场机制的扭曲、平衡发展一、二级股票市场,应当进一步推进股票发行定价的市场化进程,有步骤、分阶段地实现竞价发行定价. 相似文献
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本文从新制度经济学制度变迁的视角,通过对我国股票市场股票首次发行定价方式的演变进行总结,分析了我国行政性定价出现的原因、向市场化定价方式过渡的内在需求以及实行市场化改革后各主体的收益和改革的局限性,并提出了新股发行定价方式进一步改革的方向。 相似文献
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我国股票IPO发行方式改革问题探讨 总被引:2,自引:0,他引:2
我国股票发行方式在市场化和法制化的道路上历尽波折,目前停留在半市场化的累计投标询价制度上.为解决IPO抑价和监管的行政化色彩问题,维护股票市场良好的投资秩序,股票发行方式改革必须坚持保护中小投资者利益这一基本原则,以求改善中国股市的生态环境. 相似文献
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十八届三中全会对资本市场改革提出了新的更高的要求,其中最大的亮点是推进股票发行注册制改革。资本市场在市场化改革的道路上要迈进一大步,真正还权于市场,并配合好整个国家的市场化改革。但我们还要清醒的认识到,注册制是我国股票发行审核制度发展的长期趋势或最终目标。注册制改革是一个牵一发动全身的系统性工程,需要创造条件,稳步推进。 相似文献
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香港新股发行机制对我国新股发行的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
高效的新股发行机制是成熟股票市场的标志,香港的新股发行方式是采用累计投标与固定价格相结合的混合发行方式,本文对其发行过程与特点进行了分析。参照香港市场,对我国目前现行的询价制还存在的某些制度上的缺陷与问题,做出改善的建议。 相似文献
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核准制是我国现行的股票发行制度,在降低市场的整体风险,保障投资者权益的同时也存在着诸多问题。鉴于此,文章对核准制的基本概念及其在我国的应用情况进行分析。注册制作为我国股票发行制度市场化改革的发展方向,文章对其含义进行了简要介绍,并通过比对发现我国实行注册制的条件尚不成熟。最后结合上述分析,对我国的股票发行审核制度的改革与完善提出建议. 相似文献