论职业企业家与现代企业的关系

在市场经济条件下,企业已成为独立自主的经济实体,一方面企业完全市场化．另一方面企业决策职业企业家化。职业企业家既是现代企业的重要资源,又是企业人格化的主体并对企业资产的经营管理具有独立的决策权;同时也在与企业相互选择中以谋取职位,而且从企业取得的利益要同业绩挂钩而具有不确定性。这样的关系才是企业与其管理之间的正常关系．也才能合理地造就职业企业家。     

黄金宝的商业思维

美国《财富》杂志曾经做过这样一项统计：美国中小企业的生命周期在7年以内,大型企业的生命周期在40年以内。中国大型企业的平均寿命是7—8年,仅相当于美国的中小企业;中小企业的平均寿命则更低,仅仅2-5年。这既是中国经济质量低下的主要原因,也是中国企业,尤其是中国民营企业普遍面临的瓶颈;     

利率市场化：影响企业创新的双刃剑——银行信贷决策视角的理论机制与经验证据

企业创新需要金融支持,目前银行信贷依然是中国企业创新的主要融资渠道。由于商业银行的信贷决策通常具有较高的风险规避偏好,而企业创新活动往往具有高风险、长周期的特点,导致企业银行贷款规模的增长可能抑制其创新活动,其中长期贷款增加不利于企业创新投入和产出的增长,而短期贷款增加有利于企业创新投入增长;同时,银行净息差的收窄降低了企业短期融资成本,进而有利于企业创新投入的增长。利率市场化增强了商业银行的贷款定价权和银行间的竞争,使其获取风险溢价的机会和动机增强,进而改变银行的信贷决策,并可能对银行信贷的企业创新效应产生双面影响：增加对企业创新项目的贷款（尤其是长期贷款）,从而弱化贷款规模增长和长期贷款增加对企业创新的抑制作用;强化对企业创新项目贷款利率的调整（尤其是短期贷款）,从而弱化银行净息差收窄和短期贷款增加对企业创新投入的促进作用。利用2008—2017年沪深A股非金融类上市公司数据的分析表明,利率市场化总体上促进了企业创新活动,但也确实是通过银行信贷影响企业创新的一把“双刃剑”：一方面减弱了贷款规模增长和长期贷款增加对企业研发投入和产出的抑制效应,另一方面也减弱了银行净息差收窄和短期贷款增加对企业研发投入的促进效应。进一步的分析发现,对于不同产权性质、行业和规模的企业,利率市场化通过银行信贷对其创新活动的影响具有异质性,而且五大国有商业银行与其他股份制商业银行在此过程中也有不同的表现。应积极推进利率市场化改革,不断建全公平竞争的金融市场机制,充分发挥政策性银行的支持作用,并进一步加强对中小银行和中小企业的政策扶持,以提高商业银行信贷决策的创新项目偏好,进而有效降低企业创新的融资成本,促进企业创新投入和产出增长。