地方债放行:制度配套与有效监管

地方政府发债问题在讨论数年后再一次成为人们关注的焦点。本文从评价2009年财政部代发2000亿元地方债制度设计入手,介绍了地方债监管制度较为成熟的美国和日本的经验做法。在此基础上,系统阐述了我国地方政府直接发债所需的技术准备与制度配套,并从法律监督、行政监控和市场监管三个层次构建了地方债运行的风险防范体系,最后提出了基于我国国情的地方债渐进式开放模式。     

基于财政分权视角下地方债务区域不平衡问题的成因分析

改革开放以来,我国政府债务规模从无到有,从小到大,而地方政府债务同样也经历着一个由少到多的过程.结合经济背景进行分析,可以找到地方债在近些年逐步发展的原因,其中由于中央与地方政府财权与事权分配问题造成的地方财力缺口,是地方政府需要进行一定规模举债行为的动因,而各地依据自身财力缺口的大小进行发债,最终却造成了各地区负债率...     

浅析地方债预算管理问题及解决途径

受到全球经济萎靡的影响,我国采取了多种政策措施来治理经济,还进行了产业的结构调整,这不仅带来了宏观紧缩和房地产的调控,也给地方政府造成了压力,央地之间关系紧张,中央为缓解与地方之间的紧张关系采取了一部分地方发债的形式以解决地方财政困难问题,然而这种试点办法仍然存在很多漏洞,并且地方发债没有得到有效管理,为此,本文将对地方债发行的管理问题进行探讨。     

我国地方政府发债的可行性思考

本文在考察西方国家地方债的特点后,对地方政府债的经济学基础和制度基础进行了探讨,认为地方政府发债的经济学机制是公共品与信息对称,地方政府具有提供公共品的职能以及公共品供应边界的确定原则,并具有信息对称的优势;同时,还认为地方政府发债的制度保障是独立的财政权、分税制和地方政府的约束.在此基础上对我国地方政府发债的可行性进行了思考,认为我国目前赋予地方政府"发债权"的制度条件暂不成熟,应该是进一步完善和深化"分税制"的改革以及中央财政的转移支付制度.     

地方政府自行发债对西安市经济发展的重要意义

经国务院批准，2011年深圳市、广东省、浙江省、上海市成为首批开展地方政府自行发债试点省（市），它标志着我国经济体制发展进入到新的篇章。地方政府自行发债对理顺我国中央和地方政府的财政关系，推进和完善信用体系的建设，构建责任政府和阳光政府，规范我国地方政府债务制度都具有非常重要的作用。因此该文通过对我国财政体制的发展历程的分析，包括对地方债、“城投债”起因、发展的介绍，来说明地方政府自行发债对当今社会经济体系发展的重要作用，以及对西安市经济发展的重要性。     

刍议地方政府债券的风险及其防范

地方政府债券存在偿还风险、宏观调控风险、政治风险.政府信息不对称、财政分权不彻底、地方利益驱动、不合理的政绩评价机制等是风险的主要成因.本文认为地方政府债券风险的防范应着眼于公民权利表达、社会评价、地方债信息披露、财政分权的政府自我约束、权力对地方政府发债行为的制约、权利对地方政府发债行为的监督等机制的建立.     

地方政府债务风险防控研究——以江西省为例

在我国现阶段,地方债作为地方政府财政收入的重要来源,是筹集地方政府基础建设资金的主要手段,支撑着地方政府的经济社会发展。随着地方债自发自还试点的展开,举债规模的逐步加大,地方债务风险急剧增加,如何有效的控制地方债风险已成为现阶段的突出问题。本文基于地方债研究的现状,分析了江西省地方政府债务风险的规模、表现形式以及形成原因,提出了地方债风险防范的对策建议。     

完善境外发债管理的几点建议

境内机构境外发债管理方式改革以来,企业发债规模持续上升,有效缓解了企业融资难题。但从管理实践看,境外发债从发债备案、资金跨境和资金使用等环节均存在需要完善的地方。     

我国发行地方政府债券的原因及对策建议

我国分税制改革实行以来,地方政府财政收支不平衡的状况逐年加剧,已成为各地方亟待解决的问题,因此各地方政府均有发行债券的冲动。本文从我国地方政府债券的成因入手,通过分析地方政府发债的历史与现状,提出了一些完善发行地方公债的对策建议。     

基于KMV模型的北京市地方政府债券安全发债规模研究

文章通过运用KMV信用风险度量模型,以2017年北京市地方政府债券发债信用风险为例,对处于京津冀一体化背景下的北京市地方政府债券安全发债规模进行了探究,为后续评估地方政府债券的发行信用风险提供一定的参考价值。     

地方政府债券的信用风险测度和发债规模研究——基于KMV模型的江苏省地方政府债券分析

根据改进的KMV模型建立地方政府债券信用风险测度模型。根据江苏省1994年到2013年的相关数据,通过回归模型,和公式计算得出2014年江苏省地方政府债券的合理发债规模,以及相对应的违约概率。对于地方政府未来发债的规模和风险有一定的参照意义。     

我国地方政府自行发债风险问题探讨

2011年末我国试点地方政府自行发债,社会各界对此褒贬不一。地方政府自行发债虽具备一定的可行性,但也不可避免会存在一些的风险。笔者探讨了地方政府自行发债可能引发的风险问题,对如何防范和控制地方债券发行和管理中的风险从资格界定、规模控制、债务偿还、信用评级、信息披露等方面提出了若干建议。     

我国地方债务置换的进展、问题与政策建议

<正>2015年3月12日,财政部首次确认了第一批地方债务置换额度为1万亿,6月10日,财政部再次批复了1万亿的第二批地方债务置换额度。在此,有必要全面梳理今年以来以置换地方债务为主要目标的地方债券发行规模、类型、期限、利率等概况,探讨当前地方债券发行面临的主要问题,预估今年下半年新增地方债券发行的规模,据此提出下一步地方债务置换和地方债发行的政策建议。一、2015年地方政府债券发行     

地方政府融资途径比较分析

改革开放以来,随着各地经济的迅速发展,资金短缺的瓶颈日益显著。2008年世界范围内的金融危机爆发以后,世界经济受到重创,我国地方政府财力不足的问题更加突出。基于种种考虑,我国由中央财政代发了2000亿的地方债券,标志着地方发债的松绑。其实在这之前,地方政府已经以多种形式规避法律的约束,变相地发行地方债,并且已经形成了数额庞大的地方政府债务。分析地方政府举债几种方式的特点和目前在中国的适用性,并对可能出现的风险提出政策建议。     

关于浙江省自行发行地方政府债券的探讨

2009年2月,全国人大常委会委员长会议听取了发行地方政府债券有关情况的汇报,并于同年4月3日在新疆发行了首期地方债。2011年,财政部宣布在上海市、浙江省、广东省、深圳市继续开展地方政府自行发债试点。然而如果没有严格的约束机制,地方政府过度举债之后,将会出现破产问题。而我国目前尚未对政府机关破产有明确的规定,一旦地方政府破产,中央政府将承担怎样的责任,地方人大将做出怎样的安排,所有这一切都必须通盘考虑。     

我国地方债风险管理研究

自2009年至今，中国地方债发展迅速、规模庞大、风险状况复杂，风险管理体系尚不完善。在地方债存在的各种风险中，信用风险处于核心。因此，本文在详细分析了我国地方债风险状况的基础上，对地方政府债券风险管理制度建设提出了建议，即建立地方债风险的政府监管机制，充分发挥政府的作用，通过建立健全完善的监管制度来有效降低地方债的信用风险。相信在不久的将来，中国地方债的风险管理会越来越完善。     

财政规模的实证分析

我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济新体制.根据这个要求,财政职能要相应转变和加强.财政职能在很大程度上是通过财政收支的规模来体现的.因此,研究当前我国财政的适度规模,对于合理界定社会主义市场经济中的财政职能,建立与社会主义市场经济体制相适应的财政体制和运行机制,无疑有着重要的理论和实践意义.本文采取实证分析方法,即通过对一定时期内财政收支规模是否适度的分析,探讨财政职能的合理范围.     

我国地方债的发行模式与风险分析

地方政府公债是政府公债体系的重要组成部分,2009年4月,在国务院"同意地方发行2000亿元地方债券"的政策下,我国沉寂多年的地方债重新开闸.本文通过借鉴发达国家成熟的地方公债制度,从微观角度入手,详细剖析了我国地方债的发行模式,即将发行模式主要分为五个因素:发行主体、发行规模、发行方式、发行年限和票面利率,在对每个因素进行充分阐述和解释的基础上,总结出我国发行地方债面临的三大风险:流动性风险、信用风险和市场风险.     

中小企业集合发债的经济学研究

本文从规模经济的角度，对中小企业所进行的集合发债予以经济学探讨，希望此种新型融资形式更加适应于社会经济发展，更方便地为中小企业服务。总体而言，中小企业集合发债不外乎增加资金量、减少融资成本、促进规模经济形成等几个方面的作用。     

地方债"自发自还"模式对地方政府土地出让行为影响研究

地方债和土地财政都是地方政府重要的融资渠道,地方债发还模式的演变直接关系到地方政府的融资规模,进而会通过地方财政的作用机制影响地方政府的土地出让行为.本文将2014年进行的地方政府债券"自发自还"试点作为一项准自然实验,采用双重差分法检验地方债"自发自还"模式对地方政府土地出让行为的影响.研究发现,在"自发自还"模式下,地方政府是地方债务发还的主体,直接面临着还本付息的财政压力,存在动机改变土地出让行为从而获得更多的土地财政收入,且财政非平衡地区改变土地出让行为增加土地财政收入的动机更为强烈.本文进一步检验表明,"自发自还"模式对地方政府土地出让行为的作用过程受地方财政赤字和经济赶超压力的影响.最后,本文提出了可供借鉴的政策启示.