中国货币政策传导机制的现状、问题与改革

一、中国货币政策传导机制现状　　改革开放前 ,我国货币政策传导渠道是 :人民银行→人民银行分支机构→企业 ,基本上没有商业银行和金融市场 ,传导过程简单直接 ,从政策手段直接到最终目标。改革开放后的80年代 ,随着中央银行制度的建立和金融机构的发展 ,货币政策形成“中央银行→金融机构→企业”的传导体系 ,货币市场尚未完全进入传导过程。进入 90年代以后 ,金融宏观调控方式逐步转化 ,货币市场进一步发展 ,初步形成“中央银行→货币市场→金融机构→企业”的传导体系 ,初步建立了“政策工具→操作目标→中介目标→最终目标”的间接传…     

货币政策信贷传导渠道行业异质性效应研究

选取我国2003-2015年八大行业季度产值和固定资产投资季度完成额为样本,基于我国历年行业投入产出表构建GVAR模型检验了我国货币政策信贷传导渠道行业异质性效应,实证结果表明我国八大行业对数量型货币政策波动在响应程度和响应趋势方面存在显著差异,通过格兰杰因果关系检验的结果表明我国货币政策信贷传导渠道沿着货币供应量→信贷规模→投资→产出渠道传导。     

中国货币政策资产价格传导效应的实证分析

货币政策传导机制描述了货币政策如何借助于货币冲击来影响实体经济的变动及其实施影响所依赖的路径(传导渠道),它是货币政策有效运作的基础.货币政策传导机制在资产价格渠道出现前后有着明显的区别.在传统的货币传导机制下,传导过程为中央银行→货币市场→金融机构(商业银行)→企业(居民).这里,商业银行处于关键地位.中央银行货币供给量的变动首先作用于银行体系和货币市场.资本市场发展起来之后,出现了中央银行→资本市场上(资产价格)→企业(居民)这样一种新的货币政策传导机制.     

西方货币政策传导理论的借鉴和启示

随着西方货币政策传导理论研究的不断发展以及不同经济学流派对货币政策传导问题的理论争鸣，西方货币政策传导理论已经形成了比较完整的体系，为西方发达市场经济国家加强和改进宏观调控提供了重要依据。本文对这些理论进行了归纳，分析了我国货币政策传导的特殊性及西方理论对我国的借鉴和启示意义。     

股票市场与货币政策的传导

在以银行为主导的金融体系中，银行信贷渠道是货币政策传导的主要途径，但随着股票市场的深化发展及其在国民经济中地位的提高，股票市场在货币政策传导中的作用将日益突出。本文首先阐述了货币政策通过股票市场的传导机制，然后分析了我国股票市场在货币政策传导中的作用，最后指出了我国股票市场传导货币政策的局限性并提出了相应的政策建议。     

经济新常态下我国货币政策体系重构刍议

经济进入新常态后,我国货币政策实施的环境明显发生了较大变化,主要表现在:增长速度由高速增长转为中高速增长,呼唤真正稳健的货币政策;经济结构优化升级的客观要求,必然促使货币政策功能的转换;增长动力机制转换的客观要求,必然促使货币政策传导机制的重构;各种不确定性因素的凸显,要求将金融稳定纳入货币政策目标体系。货币政策体系重构主要在于优化货币政策最终目标体系,继续创新和优化货币政策工具体系,优化中介指标体系、重塑货币政策传导机制。当然,重构我国货币政策体系不应囿于货币政策自身建设,必须推进相应的配套措施,而根本举措在于继续推进金融体制改革,不断完善多层次的金融市场体系。     

浅析我国货币政策传导机制问题

一、中国货币政策传导机制现状 改革开放前,我国货币政策传导从人民银行→人民银行分支机构→企业,基本没有商业银行、没有金融市场,传导过程简单直接,从政策手段直接到最终目标;改革开放后的八十年代,随着中央银行制度的建立和金融机构的发展,货币政策形成从中央银行→金融机构→企业的传导体系,货币市场尚未完全进入传导过程.     

资本市场发展对我国货币政策的影响及对策

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台后，资本市场的发展将迎来新的飞跃。随着经济证券化程度的不断提高．资本市场逐步成为货币政策传导的重要渠道，同时，其发展对我国货币政策的中介目标、传导机制和政策工具的选择等产生越来越大的影响。中央银行应积极调整和完善货币政策体系，有效运用货币政策工具，疏通资本市场与货币市场的联系，以充分发挥资本市场对货币政策的传导作用。     

加强金融监管 为货币政策实施创造良好的金融环境

本文从分析金融监管现存问题对货币政策影响入手，认为在我国经济体制转换过程中，货币政策的有效实施必须要求金融监管紧密配合，“以金融监管为重点”是为了更有效地贯彻实施货币政策。针对目前我国金融监管中存在的体系不全、目标模糊、内容狭窄、手段不力的现状，提出了为理顺货币政策传导机制应采取的金融监管措     

论股票市场的货币政策传导功能

货币政策的变动将改变投资对经济未来的预期。中央银行的利率调整以及投资对利率走势的预测会造成股价的波动。股票市场对实体经济的作用越来越大，逐渐成为一条重要的货币政策传导渠道。托宾的理论系统地解释了货币政策的传导过程。股票市场渠道在我国货币政策传导体系中的作用开始显现。但我国股票市场规模小、结构不合理、操作不规范，影响了传导货币政策作用的发挥。要改善我国股票市场货币政策传导效率，就要推动市场化改革，发展股票指数期贷交易，放宽对上市公司的所有制限制。     

我国货币政策传导机制实证研究

近年来我国由于货币政策传导出现阻滞，导致了货币政策实施效果不佳。本文先简要介绍了货币政策传导机制的基本原理及分类，然后通过建立相关分析模型，对我国货币政策传导机制进行实证分析，得出目前信用渠道在我国货币政策传导中占主导地位的结论。最后对如何完善我国货币政策传导机制提出相关政策建议。     

货币政策传导的国内外研究述评

本文在介绍国内外有关货币政策传导的理论和实证研究的基础上，对相关文献进行了概括和评述。从国际趋势来看，准确估算货币政策传导渠道的强度，探寻有效解决时滞问题的方法将会是今后的研究方向；而对于我国来说，系统研究货币政策传导机制，疏通传导渠道，提高传导效率是目前最重要的研究内容。     

我国货币政策传导机制的障碍分析

一、现行货币政策传导机制的障碍分析随着货币政策体系的改革,目前我国已基本建立了以稳定货币为最终目标,以货币供应量为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币的间接调控体系,初步形成从中央银行—货币市场—金融机构—微观经济个体的传导体系,建立从政策工具—操作目标—中介目标—最终目标的间接传导机制。而在传导链条中的每个环节都存在着传导不畅的问题。(一)中央银行层面1.利率未完全市场化。虽然我国放开了同业拆借市场利率、银行债券市场利率和票据贴现利率,逐步扩大贷款利率浮动范围,但是由于金融机构的利率定价机制还未完全建立起     

我国货币政策传导机制实证分析

货币政策传导机制问题是研究货币政策及其工具如何通过各种金融变量对实质经济产生作用的问题。近年来，我国经济金融运行中出现了货币流通速度减慢、商业银行惜贷、中小企业融资难等问题。因此，货币政策传导机制问题越来越受到关注。介绍了西方经典的货币政策传导理论，对我国货币政策传导作了实证分析，从而弄清梗塞货币传导的体制性和制度性障碍，为进一步深化经济金融改革提供理论依据。     

中国货币政策传导机制研究

中国货币政策传导机制研究导师尚福林教授研究生孙国峰本论文致力于探讨货币政策在宏观经济中的传导过程和内在机制，试图建立一个新的体系，完善货币政策基本理论，也为中国现实情况的研究提供一个完整的理论基础。第一章是货币政策传导机制导论。首先区分了两个层次的货...     

电子货币对我国货币体系的影响及对策

电子货币不仅改变着人们的生活方式和支付习惯，也给我国的货币体系，包括利率、货币供应量、三大传统货币政策工具、货币政策传导过程等都带来了全方位的影响，应该通过加强对电子货币发行主体的监管、采取多中介目标的货币政策以及加强国际间协调和合作等措施予以应对。     

资本市场发展与货币政策有效性研究

货币政策的有效实施，依赖于一定的经济金融环境和市场条件，随着我国资本市场的迅猛发展，资源配置格局及方式发生了明显变化，原来以实体经济为主要调控对象的货币政策的运行机制、作用渠道和实施效果受到了显著影响，这种客观现实要求我们应加大资本市场的发展对货币政策有效性影响的研究。本文分析了资本市场传导货币政策机制及影响资本市场传导货币政策的诸多因素，提出要充分发挥资本市场的资源配置作用，完善货币政策操作体系。     

论我国货币政策传导机制的基础

货币政策传导机制的基础直接决定着货币政策的有效性。从我国的具体实际出发，我国货币政策传导机制的基础主要由运行基础、市场组织结构基础、政策配套基础等方面构成。畅通我国货币政策的传导机制须采取有力措施改善传导基础。     

中国货币政策外部传导效应区域差异化研究

货币政策外部传导机制是从中介目标至最终目标的调控阶段.区域差异使我国货币政策外部传导效应存在区域差异化,容易使中央银行的货币政策调控陷入两难境地.我们应该加强建立区域中央银行货币供给调控体系,同时改善我国货币政策的运行环境,提高货币政策调控效果.     

我国货币政策个人消费层次传导的实证检验

货币政策微观机制传导中，居民扮演着重要的角色，其消费、储蓄资产的选择行为决定着货币政策能否在个人消费屡次顺利传导，没有重视消费传导的环节是导致我国近几年货币政策传导效力的下降重要原因之一。本文回顾了货币政策消费传导的理论模型，结合我国的实际情况验证了货币政策消费传导不畅的实际情况，并从央行作用于消费的政策工具、消费风险增大等角度分析出现这种情况的原因。