资本市场的发展与现代金融体系的形成

资本市场是现代金融体系中最具有活力的要素,是储蓄转化为投资的有效途径。资本市场通过市场化的机制引导资本在产业间的合理流动,加速着产业结构的调整和升级。资本市场上资产交易量的迅速增加,意味着其在资源配置中的作用日益增强。资本市场的不断成长,正在从根本上推动金融体系的演进和变革。     

现代商业银行与资本市场的关系透视

现代金融体系正在发生结构性变革。静态地看，资本市场逐渐成为现代金融运行的新平台，并从资产和负债两个方面与传统商业银行形成竞争形势；传统商业银行的地位和作用正不断削弱。动态地看，商业银行与资本市场是相互补充的；商业银行通过将业务模式和运行机制建立在资本市场的平台上，进而可以实现由传统商业银行向现代商业银行的转型。商业银行与资本市场不断竞争又相互补充，提高了金融体系的效率，共同推进现代金融体系的发展。     

近代中国的政府债务与金融发展

金融是现代国家能力的主要体现,而公债将国家财政和金融发展联系起来,推进了金融革命和经济转型.文章基于近代中国的政府债务与金融发展的资料,探讨了近代化过程中政府债务与金融发展之间的内在关系、现代金融体系转变与成长的演进路径以及近代中国金融发展的层次和阶段.研究表明:(1)金融体系由传统向现代的转变始于政府财政体制的变革,大体上经历了一个由新式银行和公共债务市场到私人融资和资本市场,再到完备金融工具和金融市场综合发展的演进路径;(2)近代中国的政府公债既推动了金融体系的成长,又决定了其发展水平;(3)虽然金融的现代化转变已经启动,新式银行体系也已初步形成,但金融市场仍然处于公共债务支配的时期,以股票和企业债券为主的资本市场的大发展仍然没有到来.当前,我国正处于政府债务和资本市场改革与发展的关键时期,而推进银行体系和公共债务市场的改革,对于资本市场的长期发展具有非常重要的意义.     

中国金融大趋势：银证合作

如何从根本上实现中国金融体系的升级,全面提升中国金融体系的竞争力是目前中国应该着力解决的问题。要实现这个目标,中国需要构建一个以发达资本市场为核心,包括健全商业银行体系在内的完整意义上的现代金融体系。但是,资本市场作为现代金融体系中最具活力的要素,要充分发挥其核心的作用,从而推动金融体系的升级和金融竞争力的提升,需要金融体系内部的合作、融合和沟通。同时,当前中国资本市场和商业银行隐藏的重大发展危机也对银证合作提出了迫切的现实需求。因此,银证合作是提升我国金融体系竞争力、提高我国金融市场化程度、顺应资本市场和商业银行自身发展需要的必然趋势。     

全球视野下的中国资本市场

中国要变成一个经济强国,就必须有一个强大的金融体系.资源会越来越金融化、证券化,未来资源的争夺不是靠战争,而是靠金融市场.我们要有在全球视野下配置全球资源的战略眼光,从而使中国经济能有持续成长的基础.近两年,有"四大效应"推动了中国资本市场的跨越式发展:第一,股权分置改革的制度效应;第二,海外蓝筹回归的财富效应;第三,流动性过剩或者流动性充盈所带来的巨大的需求效应;第四,宏观经济的持续增长和上市公司业绩的大幅提升所带来的乐观预期效应.全球的金融中心正在向东方漂移,正在向中国漂移.以资本市场为核心的现代金融体系,一定会在中国出现.     

卷首语

近些年来,现代金融正在发生重大的变化,金融体系的内核部分已经慢慢被资本市场所取代有些经济学家认为,资本市场的蓬勃发展使整个经济运行体系由陆地移向海洋,表现由流动性和不确定性,经济理论体系赖以建立的基础产生了根本性的变化,经济变量之间的关系变得越来越模糊和不确定。可以看出,迅速发展的资本市场是把双刃剑,一方面它为整个经济体系提供了效率,另一方面又为经济体系带来了不稳定性。 目前,全世界都在关注资本市场,     

资本市场的发展有利于现代金融体系的建立

在经济全球化的大背景下,现代金融体系已成为现代市场经济的核心,是经济社会发展的基础。当前,要推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。资本市场是金融体系的重要一环,发展中国资本市场,正是改变现有资本市场格局、有利于建立现代金融体系的。     

现代金融控股公司:发展与挑战

现代金融体系的核心是资本市场,资本资源的配置主要通过资本市场完成,传统商业银行的地位和作用不断削弱。面对金融体系的这种结构性变化,商业银行、证券公司和保险公司等金融机构不断融合,走向集中化、国际化和全能化,金融控股公司就是这一进程中出现的重要的金融组织形态。它的出现与发展,一方面打破了传统金融机构竞争的格局,另一方面也给金融监管提出了挑战。     

制度、信心与资本市场稳定

中国资本市场的发展和金融改革的不断深化,使资本市场的深度和广度日益扩大,资本市场在国民经济中发挥作用的范围和程度日益提高,推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革.……     

制度、信心与资本市场稳定

中国资本市场的发展和金融改革的不断深化,使资本市场的深度和广度日益扩大,资本市场在国民经济中发挥作用的范围和程度日益提高,推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革.     

资本市场和现代金融体系--兼谈股权分置改革问题

传统的金融体系具有支付清算和媒介资源配置的功能,而现代金融体系必须增加分散风险与管理财富这两个新功能。中国金融改革的一个战略目标是构建市场主导型金融体系,即建立以充分发达的资本市场为基础的现代金融体系。商业银行的改革和资本市场的发展是相辅相成的,商业银行改革的目标应当是建立在资本市场平台之上;要发挥中国的资本市场的基本功能,需要克服法律制度层面的、文化层面的、政策层面的不利因素的制约,当前最重要的问题是股权分置改革。     

完善多层次资本市场体系建设,助力科技金融发展

完善多层次资本市场建设,建立以资本市场为核心的科技金融体系是当前我国科技金融发展的核心内容。通过对我国科技金融发展现状和多层次资本市场建设存在问题的分析,本文从推进区域性股权交易市场建设、完善资本市场转板机制、优化科技金融政策支持体系、推动跨领域金融产品创新与合作等四个方面提出完善多层次资本市场体系建设,助力科技金融发展的政策建议。     

加强资本市场执法 推动实体经济发展

十八大报告提出,要深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,发展多层次资本市场。资本市场作为现代金融体系重要的组成部分,如何发挥引导资源配置到有效率的部门,促进实体经济发展的作用?结合国外成熟资本市场发展的经验与针对我国资本市场的实证研究结果,主     

掀起股指期货的盖头

<正>沪深300指数期货作为我国首个金融期货产品,它的问世将是我国资本市场各项制度基础不断发展和完善的重要体现,必将对我国金融体系特别是对资本市场产生不可估量的深远影响。     

吴晓求:中国应构建与大国经济相匹配的金融体系

<正>2005年之后,多数人已经认识到,中国资本市场的发展对于建立中国现代金融体系非常重要,并且是建立中国现代金融体系的基础,没有资本市场的发展就没有中国现代金融体系的建设,没有中国现代金融体系的建设也难以有中国经济的持续稳定增长。随着时间推移,人们开始认识到资本市场的巨大价值,所以国家花了很大力气来发展这个市场。     

从亚太地区金融变革看我国经济发展中金融深化的趋势

从亚太地区金融变革看我国经济发展中金融深化的趋势上海亚洲研究所陈琦伟李曜８０年代以来，一场以自由化，国际化为标志的金融变革，正在世界经济发展势头最猛的亚太地区广泛推行。这场变革促进了金融发展，推动了各国和地区的经济成长。所以，亚太地区金融变革的历史和...     

加强全面风险管理，控制金融衍生产品交易风险

金融衍生产品是当代最重要的金融创新成果之一，其发展导致整个金融体系结构性的变革。我国金融衍生产品市场还处在发展中，目前，已成立金融期货交易所，金融期货产品即将推出，2005年8月以来，具有期权性质的权证作为解决股权分置问题的金融创新工具在我国迅速发展。     

从资本市场看企业“可持续增长”的重要性

党的十八大报告明确提出，要深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，加快发展多层次资本市场。十八届三中全会作出了全面深化改革的决定，指出要使市场在资源配置中起决定性作用，鼓励余融创新，完善金融市场体系。这再次阐明了资本市场在我国社会主义市场经济中的重要地位和作用。2012年6月，人民银行、证监会等八部委印发了《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》，赋予广东先行先试政策，为我省全面建设金融强省提供强有力的政策支持。《方案》印发后，广东扎实推动金融改革创新各项政策措施的落实，在诸多领域取得了令人瞩目的进展，尤其对全省资本市场发展产生巨大的推动力。     

美、日住房金融体系的功能比较及启示

本文从金融功能的角度比较分析认为,美国的住房金融体系以动员储蓄为核心功能,服务于美国经济增长的总体目标,其顺利运行的条件是资产证券化、发达的资本市场和美元强势地位,具有不可复制性;日本的住房金融体系以风险管理为核心功能,其政策性金融通过引导家庭自动分化,对整个住房金融体系风险控制和稳健运行作用重大。我国经济经过30多年的快速发展后,微观主体和住房属性都发生了显著变化,要优化住房金融的功能结构,防范"住专事件"和"次贷危机",促进住房市场持续健康发展。     

第六届 2002年度中国资本市场论坛——中国金融大趋势：银证合作

如何从根本上实现中国金融体系的升级，全面提升中国金融体系的竞争力是目前中国应该着力解决的问题。要实现这个目标，中国需要构建一个以发达资本市场为核心，包括健全商业银行体系在内的完整意义上的现代金融体系。